Mga kahulugan ng paksang inilalarawan
Mga World Market ginto: teknolohiya ng pagpapatakbo
London merkado ginto
Merkado ginto sa Zurich
Mga uri ng transaksyon sa gold market
Pag-unlad ng pandaigdigang merkado ng ginto
Mga salik na nakakaapekto sa pandaigdigang pamilihan ng ginto
Mga kahulugan ng paksang inilalarawan
Mga merkado ng ginto sa mundo-ito ay mga merkado na nagsisiguro sa pagpapatupad ng mga internasyonal na pagbabayad, pang-industriya at domestic na pagkonsumo, pribadong pag-iimbak, seguro sa panganib, mga transaksyon sa haka-haka.
Mga merkado ng ginto sa mundo-ito ay mga merkado na may malawak na hanay ng mga transaksyon; malalaking transaksyon ang ginagawa, at walang hadlang sa customs. Ang mga patakaran para sa pagsasagawa ng mga transaksyon ay hindi naka-code, ngunit itinatag ng mga kalahok sa merkado mismo.
Mga merkado ng ginto sa mundo-ito ay mga tagapamagitan sa pagitan ng mga nagbebenta at mamimili, na gumagawa ng parehong mga transaksyong cash sa ginto at mga structured futures na transaksyon.
Mga merkado ng ginto sa mundo -ito ay mga sentro ng kalakalan ng ginto, kung saan ang metal na ito ay puro at ang regular na pagbili at pagbebenta nito ay isinasagawa.
internasyonal na kalakalan ginto
kalakalan ang ginto sa pagitan ng mga bansa sa mundo ay isinasagawa sa mga pamilihan ng ginto, i.e. mga espesyal na sentro kung saan ang regular na pagbili at pagbebenta ay isinasagawa sa isang presyo sa merkado para sa pang-industriya at domestic na pagkonsumo, pag-iimbak, mga speculative operations, risk insurance, at pagbili ng foreign currency para sa mga internasyonal na settlement.
Ngayon mayroong higit sa 50 mga merkado ng ginto:
Sa Kanlurang Europa - II mga merkado, ang pinakamalaking kung saan ay sa London, Zurich, Paris, Geneva at Frankfurt;
Sa Asya - 19 na merkado, ang pinaka-abalang - sa Tokyo at Beirut, Hong Kong;
Sa America - 14 na merkado, kung saan 5 - in USA;
May 8 merkado ang Africa.
Sa organisasyon, ang mga naturang sentro ay batay sa mga banking consortium na awtorisadong magsagawa ng mga transaksyon sa ginto. Kasama sa kanilang mga responsibilidad ang pagtuunan ng pansin ang mga aplikasyon at pagsasagawa ng mga intermediary operation sa pagitan mga nagbebenta at mga mamimili.
Depende sa antas ng regulasyon ng gobyerno, ang mga pamilihan ng ginto ay nahahati sa apat na pangunahing kategorya:
Mundo - sa London, Zurich, frankfurt, Chicago, Hong Kong at iba pa.;
Domestic free - sa Milan, Paris, Rio de Janeiro;
Lokal na kontrolado - sa Athens, Cairo;
- "itim" na mga merkado - sa Bombay.
Ang mga libreng merkado sa mundo at domestic ay mga tagapamagitan sa pagitan mga nagbebenta at mga mamimili sa pamamagitan ng parehong cash na transaksyon sa ginto at structured futures na mga transaksyon. Ang mga lokal na pamilihan ay mga supplier ng ginto pangunahin sa mga lokal na mamimili.
pinagmulan mga mungkahi ang ginto sa mga internasyonal na merkado ay ang pagbuo ng mga umiiral at bagong deposito. Ang pangunahing kapangyarihan sa pagmimina ng ginto ay ang South Africa, USA, Canada, mga bansang CIS, . Ang taunang produksyon ng ginto sa Kanluran sa ilang taon ay umaabot mula 1000 hanggang 1800 tonelada.
Ang pandaigdigang pamilihan ng ginto ay
Mga merkado ng ginto sa mundo: gumaganang teknolohiya
Mula noong sinaunang panahon hanggang sa kasalukuyan, ito ay isang sukatan ng kayamanan. Naka-imbak sa mga ingots, barya, alahas, ito ay palaging riveted ang mga mata ng mga tao. Millennium-long history ng conversion ng maharlika mga metal ay tunay na hindi maihihiwalay sa kasaysayan ng pag-unlad ng lipunan ng tao. ay hindi lamang isang paraan ng pagbabayad. Ito ay nauugnay sa pagkatuklas ng mga bagong kontinente at pagbagsak ng mga sibilisasyon, madugong digmaan at pag-agos ng ginto na pana-panahong tumama sa mundo, ang pag-areglo ng mga pinaka-hindi naa-access na mga lugar at ang pag-unlad ng mga bagong industriya.
Mula sa sandaling ang ginto ay nag-iisang itinatag ang sarili sa papel ng isang unibersal na katumbas, na namumukod-tangi mula sa iba't ibang iba pang mga kalakal, walang isang henerasyon ng mga tao ang nagbago, ngunit ito ay tiyak ang dalawahang katangian ng ginto bilang isang produkto at paraan. pagbabayad paunang natukoy ang kanyang prusisyon ng tagumpay sa lahat ng mga kontinente. Sa pagpapabuti ng lipunan ng tao, nagbago ang mga tungkulin at papel ng ginto; hindi na ito ginagamit bilang paraan pagbabayad, ngunit ginagampanan pa rin ang papel nito sa sistema ng mga relasyon sa ekonomiya.
Sa isang tiyak na yugto sa pag-unlad ng lipunan, nakuha ng ginto ang katayuan ng pera. metal.
Nang maglaon, sa batayan nito, nabuo ang sistema ng pamantayang ginto, kung wala ito mahirap isipin ang pag-unlad ng ekonomiya ng mundo noong ika-19-20 siglo. Nang maglaon, nang mapagtagumpayan ang mga pambansang hangganan, ang ginto ay naging batayan ng sistema ng pananalapi, na gumaganap ng function na ito, sa katunayan, hanggang sa 70s. ika-20 siglo
Nagbibigay mga pautang sinigurado ng utang na ginto;
Maikli at mahabang kalakalan na nakaayos sa pagkakasunud-sunod mga tuntunin pagganap;
Mga deal magpalit sa pamamagitan ng lokasyon ng metal;
Mga account (metal) na may ipinagpaliban na pagbabayad ng buwis;
Pagpino, pagtunaw, panghuling pagproseso ng ginto mula sa mga semi-tapos na produkto.
Ang bentahe ng mga Swiss bank sa iba ay ang kanilang malawak na presensya sa mga merkado ng ginto sa mundo sa iba't ibang rehiyon ng mundo. Ang Big Three na mga bangko ay naroroon sa mahalagang mga merkado ng metal sa Europa(sa Geneva, Zurich, London), sa USA (New York), sa Far East (Tokyo, Hong Kong), sa Australia (Melbourne). Nagbibigay-daan ito sa kanila na magkaroon ng 24 na oras na presensya sa pandaigdigang pamilihan ng ginto, na gumagawa ng mga transaksyon gamit ang pisikal na ginto at may "papel" na metal. Inaalok ang mga kliyente ng mga gold bar na may iba't ibang laki at malawak na hanay ng mga operasyon, kabilang ang kumplikado derivative na instrumento sa pananalapi.
US gold market
Demonetization ng ginto noong 70s. ginawang posible na ipawalang-bisa ang 40 taong gulang na Gold Ban Act, kung saan ang mga mamamayan ng US ay walang karapatan sa pribadong pagmamay-ari ng ginto sa bullion form.
Ang liberalisasyon ng kalakalang ginto ay humantong sa mabilis na pagbabago ng New York Mercantile Exchange (Commodity Exchange, COMEX) at ng International Forex (International money market, IMM) commodity exchange sa Chicago ( Chicago Mercantile Exchange) sa pinakamalaking sentro ng kalakalan ng ginto kinabukasan. Nasa mga sentrong ito na higit sa 90% ng lahat kinabukasan sa panustos ginto.* Samakatuwid, halos lahat ng Europeo mga dealers lumahok sa mga arbitrage trade o mga posisyon sa hedge na kinuha sa panahon ng European trading session.
Ang mga merkado ng futures ng Amerika ay gumaganap pa rin ng isang mahalagang pang-ekonomiyang pag-andar ngayon, na binubuo sa katotohanan na ang mga speculators na nagsasagawa ng mga panganib sa mga merkado na ito ay lumikha ng kinakailangang antas ng pagkatubig na nagpapahintulot sa mga tunay na producer at mga mamimili ginto upang pigilan ang panganib sa presyo. Karamihan sa mga transaksyon ay haka-haka at hindi nagtatapos sa pisikal na paghahatid ng ginto.
Kasama ng futures trading sa New York Gold Exchange, mayroong market para sa ginto sa bullion form, kung saan wholesale mga dealers magbigay ng ginto sa pang-industriya at komersyal mga mamimili, at nag-aalok din para sa pag-iimbak sa iba't ibang anyo (mga barya, medalya, atbp.).
Sa huling dekada, kasama ang mga palitan, ang nangungunang mga bangko sa Amerika, na kasalukuyang gumagawa ng merkado sa pandaigdigang pamilihan ng ginto, tulad ng J. R. Morgan, J. Aron & Co., ay nakikilahok sa kalakalan ng ginto noong nakaraang dekada. Sa wakas, may mga brokerage firm na tumatakbo sa US market na aktibong nangangalakal ng mga financial asset at bumibili at nagbebenta ng mga transaksyon na may mga titulo ng pagmamay-ari ng bullion gold. Ang mga merkado ng New York at Chicago, na tumanggap ng masinsinang pag-unlad pagkatapos ng pag-alis ng 1975 na pagbabawal sa mga residente Ang US sa kalakalan sa ginto ay kabilang sa mga mas batang ginto merkado. Ang isang tampok ng mga merkado na ito ay ang malawak na pamamahagi ng mga transaksyon na higit sa lahat ay venture. Kabilang dito ang mga term na transaksyon (fornard at futures), na natapos para sa 1, 3, 6 na buwan at ang pagpapatupad nito ay isinasagawa sa isang presyong nakatakda sa oras ng transaksyon. Ang halaga ng kontrata ay mahigpit na tinutukoy ng dami ng 100 onsa.
Iba pang mga Gold Market palitan. Mula sa pagtatapos ng 80s. Ang mga operasyon ay masinsinang isinasagawa sa merkado ng ginto sa Hong Kong, kung saan ang mga malalaking nagbebenta ng ginto mula sa Zurich, London, New York at Frankfurt ay may mga tanggapan ng kinatawan. Ang mga bagay ng kalakalan ay parehong mga gintong bar at mga barya, mga plato, mga sheet, gintong scrap. Mula noong 1980 Commodity palitan Nagsimulang mangalakal ang Hong Kong sa futures.
Kabilang sa mga relatibong bagong domestic free market ay ang gold market sa Turkey.
Ang liberalisasyon ng mahalagang kalakalan ng metal noong 1989 ay nagpapahintulot sa merkado ng Turkey na mabilis na maging isang makabuluhang sentro ng rehiyon para sa pagbebenta ng ginto, kung saan higit sa 200 toneladang ginto ang dumaan noong 1993 (para sa paghahambing, sa parehong taon na ang Republika ng Alemanya ay nag-import 140 toneladang ginto, kung saan 50% ang naiwan sa loob ng bansa para magamit sa alahas industriya, sa dentistry, electronics at iba pang industriya).
Ang Turkish market ay isang supplier ng mahalagang metal para sa pambansang industriya at para sa rehiyon ng Gitnang Silangan - sa Syria at Iran.
Ang kumpetisyon para sa Turkish market sa Middle East ay ang mas lumang regional gold market sa Dubai, na umunlad noong 1950s. ay batay sa pagpupuslit ng mahahalagang metal. Sa kasalukuyan, ang Dubai ay isang supplier ng ginto para sa industriya ng alahas ng India, Oman, Bahrain, Kuwait, Saudi Arabia, at Iran. Noong 1994 Angkat Nakagawa ang Dubai ng humigit-kumulang 260 tonelada ng ginto mula sa Zurich, London at Beirut.
Sa mga lokal na kontroladong pamilihan, ang ginto ay namumukod-tangi Saudi Arabia, na nagbibigay ng mga hilaw na materyales para sa mga lokal na alahas sa gastos ng angkat: halimbawa, noong 1993 mahigit 100 toneladang ginto ang binili.
Sa lokal na pamilihan ng ginto India noong 1993, 257 tonelada ng bagong mina na ginto ang natanggap, na 11% ng kabuuang produksyon ng mundo. Mula noong liberalisasyon ng kalakalang ginto tatlong taon na ang nakararaan hindi residente nakatanggap ng karapatang magdala ng hanggang 5 kg ng ginto bawat tao, at ang opisyal ay tumaas nang malaki.
Ang isang espesyal na lugar sa mga structured forward na transaksyon ay inookupahan ng mga operasyon magpalit na may ginto, ang pamamaraan na kung saan ay katulad ng isang katulad na deal sa isang pera, i.e. kumbinasyon ng cash at counter forward na transaksyon. Kapag bumibili ng 500 ounces ng ginto sa isang cash deal (slot) sa presyong $360 bawat isang onsa ang dealer ay sabay-sabay na nagbebenta ng 5 counter-account na 100 onsa para sa isang panahon na $375 bawat isang onsa. Bilang karagdagan sa halatang kakayahang kumita, ang operasyong ito na may ginto ay may ilang iba pang mga pakinabang. Samakatuwid, ang mga operasyon ay isinasagawa hindi lamang ng malalaking bangko at maliliit na pananalapi mga kumpanya, kundi pati na rin ang mga sentral na bangko ng mga bansang kailangang bumili ng dayuhang pera nang hindi humihiwalay sa kanilang mga reserbang ginto.
Ang nasabing deal ay isinagawa noong 1976 ng Central Bank of South Africa. na nagbebenta ng 1 - 5.5 toneladang ginto sa mga Swiss bank sa mga termino ng slot at sabay na pumasok sa isang forward deal termino para sa 3 buwan upang mabili ang ginto.
Ang parehong pag-aayos ng deal ay ginagamit ng mga miyembrong sentral na bangko upang ma-secure ang 20% na mga kontribusyon tungo sa suportang ginto ng isyu ng pera ng ECU batay sa isang tatlong buwang swap deal, nang hindi nawawala ang pagmamay-ari ng mga asset na sobrang likido gaya ng ginto.
merkado ng ginto ng Russia
Russia at ngayon ay isa sa pinakamalaking producer ng ginto sa mundo.
Sa proseso ng mga repormang pang-ekonomiya, patuloy na lumalaki ang kahalagahan ng ginto bilang isa sa mga elemento ng ginto at foreign exchange reserves. bangko sentral Russia, ang paglago nito ay makakatulong na patatagin ang ruble at itaas ang credit rating ng bansa sa global financial market.
Ang kasalukuyang kalagayan ng pagmimina ng ginto.
Pagmimina ng ginto industriya isa sa marami mga industriya Ang industriya ng Russia, na hindi nakaranas ng matinding pagbaba sa nakalipas na limang taon. Ang pagbaba sa dami ng produksyon mula 1991 hanggang 1994 ay 9% at mula 1994 hanggang 1995 - 7.5. Sa estado USD - naibigay ang CAD; noong 1991 - 168.1; noong 1994 - 154.1; noong 1995 - 131.938 tonelada ng ginto.
Alalahanin natin para sa paghahambing na ang average na pagbaba sa industriya mula 1991 hanggang 1995 ay 50%.
Gayunpaman, maraming problema ang pagmimina ng ginto. Ang batayan para sa organisasyon ng pagmimina ng ginto ay: - estado para sa pagbili ng metal:
Paunang bayad ng estado ng mga negosyo sa pagmimina sa simula ng bawat panahon;
Estado monopolyo para sa pagbebenta ng bullion gold, kabilang ang para sa.
Ayon sa Ministry of Economy, sa 54 na pagmimina mga negosyo 44 ay nagtatrabaho sa naubos na mga patlang. Ang pagtatayo ng mga bagong pasilidad at ang muling pagtatayo ng mga umiiral na ay halos tumigil sa industriya. Sa mga na-explore na reserba, sa 63% ng gintong ore, 14% lamang ang mina. Ngayon, ang paggalugad ng mga bagong deposito ay nabawasan at ang pagbabayad para sa na-mined na ginto ay patuloy na naantala.
Russia sa merkado ng ginto sa mundo.
Sa kabila ng kahirapan sa ekonomiya, ang Russia ay isa sa limang pinakamalaking bansa sa pagmimina ng ginto sa mundo at patuloy na isa sa mga pangunahing tagapagtustos ng ginto sa pandaigdigang merkado. Sa pandaigdigang dami ng kalakalan ng ginto, na higit sa 3,000 tonelada bawat taon, ang Russian i-export taun-taon ay may average na 70-100 tonelada.
Ngayon, ang lahat ng mga operasyon ng Russian Federation sa merkado ng ginto sa mundo ay isinasagawa batay sa estado monopolista sa kanyang i-export, at ang Russian Federation ay ang ahente ng Pamahalaan ng Russian Federation, na may karapatang ibenta ang metal sa dayuhang merkado.
Sa internasyonal na merkado ng ginto Bangko VTB 24 ay isa sa mga gumagawa ng slot market, at nagsasagawa din ng forward, option, deposit, consignment transactions, pati na rin ang financial swap transactions.
Ang domestic gold market sa Russian Federation ay gumagawa lamang ng mga unang hakbang nito. Ang paglikha nito ay dapat makatulong sa paglutas ng mga problema tulad ng paghahanap ng mga hindi pang-estado na pinagmumulan ng financing para sa pagmimina ng ginto at pagpoproseso ng mga industriya ng ginto, pag-subsidize sa paggalugad ng mga deposito, at pagtulong sa pagpapaunlad ng panlipunang base ng mga rehiyon ng pagmimina ng ginto.
Mga Kalahok sa Market ginto
Mga kumpanya ng pagmimina ng ginto
Ito ay isang mahalagang kategorya ng mga kalahok sa merkado, dahil binibigyan nila ang merkado ng karamihan ng pangunahing ginto. Kabilang dito ang parehong maliliit na kumpanya at malalaking korporasyon. Kung mas maraming ginto ang ginagawa nito, mas nakakaimpluwensya ito sa merkado. Pinipilit nito ang iba pang mga kalahok sa merkado na maingat na subaybayan ang lahat ng mga kaganapan na may kaugnayan sa mga aktibidad ng malalaking minero ng ginto.
Mga gumagamit ng industriya
Sektor ng palitan
Sa ilang bansa, ang pinakamalaking palitan ay may mga espesyal na seksyon para sa pangangalakal ng ginto at iba pang mahahalagang bato. mga metal.
Mga mamumuhunan
Mga sentral na bangko
Ang kanilang papel sa mahalagang mga metal market ay multifaceted. Sa isang banda, sila ang pinakamalaking operator sa merkado ng ginto; sa kabilang banda, ang kanilang tungkulin ay itatag ang mga patakaran para sa pangangalakal ng ginto sa mga pamilihan.
Ang aktibong pagbebenta ng ginto mula sa mga reserba ay hindi ang pangunahing layunin ng mga aktibidad ng mga sentral na bangko, bagaman ito ay isang pagpapakita ng patuloy na pagtaas ng pagnanais para sa isang masiglang paggamit ng mga reserba. Ang grupong ito ng mga kalahok ay may malaking epekto sa mga kondisyon ng merkado, at ang papel ng mga sentral na bangko ay lalo na tumaas noong 90s ng XX century.
Mga propesyonal na dealer at tagapamagitan
Pangunahing binubuo ang grupong ito ng mga komersyal na bangko at mga dalubhasang kumpanya. Ang mga dealer ay gumaganap ng isa sa mga nangungunang tungkulin sa anumang merkado, dahil halos lahat ng ginto sa simula ay napupunta sa kanilang mga kamay.
Mga uri ng transaksyon sa gold market
Spot Market
Ang mga kasalukuyang transaksyon ng pagbili at pagbebenta ng metal ay isinasagawa sa isang "spot" na batayan na may petsa ng halaga /petsa ng pag-kredito/pag-withdraw ng metal at pera/ sa ika-2 araw ng trabaho pagkatapos ng araw ng transaksyon. Ang internasyonal na merkado para sa kasalukuyang mga operasyon ay tinatawag na spot market /spot market/. Ang karaniwang sukat ng lot sa isang lugar na batayan ay 5,000 tr. ans / troy onsa- isang sukatan ng bigat ng mga mahalagang metal na karaniwang tinatanggap sa pagsasanay sa mundo. Naglalaman ng 31.1034807 gr./.
Ang mga layunin ng datos Ang mga operasyon ay ang pagbuo ng isang pondo ng mga mahalagang metal ng isang institusyon ng kredito o ang pagpapatupad ng mga order ng kliyente. Ang panimulang punto para sa pagtukoy ng mga parameter ng presyo na may pisikal na ginto ay ang presyo ng London market - loco London / Ang terminong "loco" ay nangangahulugang ang lugar ng paghahatid ng metal. Ito ang pinakamahalagang kondisyon para sa mga transaksyon na may mahahalagang metal./.
Mga operasyon tulad ng "swap"
Ang terminong ito ay kadalasang ginagamit sa panitikan ng ekonomiya. May kaugnayan sa merkado ng ginto, maaari itong bigyang kahulugan bilang pagbili at pagbebenta ng metal na may sabay-sabay na pagpapatupad ng isang baligtad na transaksyon. Mga volume datos ang mga transaksyon ay lumampas sa dami ng "spot" na mga transaksyon, dahil ang gintong "swap" ay hindi nakakaapekto sa estado ng mahalagang mga metal market gaya ng "spot" na mga transaksyon. Kasama sa karaniwang deal para sa mga operasyong ito ang 32 thousand ounces /1 tonelada/. Sa pagsasagawa, kaugalian na makilala ang tatlong uri ng "swap" sa ginto:
Time swap /pinansyal na swap/
Ito ay isang klasikong uri ng "swap" na operasyon. Ito ay isang kumbinasyon ng isang cash at isang kagyat na counter-deal: ang pagbili / pagbebenta / ng parehong halaga ng metal sa mga terminong "spot" at ang pagbebenta / pagbili / sa mga " " terms. Ang petsa ng pagpapatupad ng isang mas malapit na transaksyon ay tinatawag na petsa ng halaga, at ang petsa ng pagpapatupad ng isang transaksyon na mas malayo sa mga tuntunin ng oras ay tinatawag na petsa ng pagtatapos ng swap. Ang kasunduan ay maaaring tapusin sa halos anumang panahon: mula sa isang araw hanggang ilang taon. Mga regular na termino mga kasunduan Ang "swap" ay itinuturing na 1, 3, 6 na buwan at isang taon.
Ang kakanyahan ng operasyon ay nakasalalay sa posibilidad ng pag-convert ng ginto sa isang pera na may pangangalaga ng karapatang bumili ng ginto pagkatapos ng pag-expire ng "swap". Sa pagtatapos ng panahon ng bisa mga kasunduan ang mga partido ay maaaring sumang-ayon na palawigin ang kontrata o likidahin ang "swap" sa pamamagitan ng paggawa ng mga reverse settlement. Kung ang partido na nagmamay-ari ng ginto ay hindi nilayon na bilhin ito, maaari itong ibenta sa merkado o idagdag sa mga reserba ng bangko na nagbigay ng mga pondo. Ang mga rate ng interes sa isang financial swap ay ang pagkakaiba sa pagitan ng mga rate sa isang dollar deposit at isang gold deposit, iyon ay, ang mga rate sa gold swaps ay mas mababa kaysa sa mga dollars para sa isang maihahambing. Ito ay dahil sa mas malaking pagkatubig ng dolyar mga ari-arian kaugnay ng ginto. Ngunit may mga pagkakataon na ang mga rate para sa metal ay lumalampas sa mga rate para sa Forex market, ibig sabihin, ang mga rate sa mga financial swap ay magiging negatibo. Sa kasong ito, ang presyo ng "spot" ay magiging mas mataas kaysa sa " pasulong na kontrata". Ang sitwasyong ito ay tinatawag na "backwardation" / back-wardation o deportation /. Ito ay sanhi ng matinding kakulangan ng maabot na ginto. Ang isang katulad na sitwasyon ay lumitaw, lalo na, sa London market noong Nobyembre 1995.
Ang mga pagpapalit ng pagpapalit ay naging napakapopular sa mga nakaraang taon. Una sa lahat, ang benepisyo ng pag-akit ng mga pondo sa ganitong paraan ay kitang-kita kumpara sa pag-akit ng mga deposito ng dolyar, dahil ang mga rate ng interes sa "swap" ay mas mababa. Bilang karagdagan, lumilikha ito ng posibilidad ng walang sakit na pag-akit ng ginto, na maaaring magamit ng bangko, halimbawa, upang pamahalaan ang mga balanse sa mga metal na account.
Sa wakas, ang mga operasyong ito ay napakapopular sa mga sentral na bangko. Ito ay dahil, sa pagnanais na i-convert ang kanilang mga hawak na ginto, maaaring hindi sila natatakot na ang kanilang mga aksyon ay magkakaroon ng malaking epekto sa merkado ng ginto; sa halip na direktang ibenta sa merkado, ang ginto ay inilipat sa pagitan ng mga katapat.
Pagpalitin ayon sa kalidad ng metal
Sa pagsasagawa, maaaring lumitaw ang isang sitwasyon kapag ang isang kalahok sa pamilihan ng ginto ay maaaring mangailangan ng ginto na mas mataas kaysa sa kung ano ang mayroon siya. Ang pagnanais na ito ay maaaring maisakatuparan sa loob ng "swap" para sa kalidad ng metal. Ang ganitong "swap" ay nagsasangkot ng sabay-sabay na pagbili / pagbebenta / ng isang kalidad ng metal laban sa pagbebenta / pagbili / ng ginto ng ibang kalidad. Kasabay nito, ang partidong nagbebenta ng mas mataas na kalidad na metal ay makakatanggap ng isang premium, na maaaring depende sa laki ng transaksyon at ang halaga ng panganib na nauugnay sa pagpapalit ng isang uri ng ginto sa isa pa.
Magpalit ayon sa lokasyon
Ang nasabing swap ay nagsasangkot ng pagbili / pagbebenta / ng ginto sa isang lugar laban sa pagbebenta / pagbili / nito sa ibang lugar. Dahil ang ginto ay maaaring mas mahal sa isang lugar, sa kasong ito ang isa sa mga partido ay tumatanggap ng isang premium.
Mga pagpapatakbo ng deposito
Dahil ang ginto ay isang pinansiyal na asset, maaari itong dalhin sa may-ari nito kung ito ay magiging bagay ng isang pautang. Ang mga operasyong ito ay isinasagawa kapag kinakailangan upang maakit ang metal sa account o ilagay ito sa isang tiyak na panahon. Kasabay nito, ang mga rate ng deposito ng ginto ay karaniwang mas mababa kaysa sa mga rate ng pera, na ipinaliwanag ng mas mataas pagkatubig pera. Ang mga tuntunin sa karaniwang deposito ay 1, 2, 3, 6 at 12 buwan, ngunit maaari silang bawasan o, sa kabaligtaran, pahabain.
Ang isang bangko, na umaakit ng mga mahalagang metal sa ilalim ng mga kasunduan sa deposito, ay maaaring gamitin ang mga ito para sa isang tiyak na tagal ng panahon upang kumita, halimbawa, sa mga scheme ng pagpopondo sa pagmimina ng ginto, para sa mga transaksyon sa arbitrage, atbp. Ang mga may-ari ng ginto ay tumatanggap kita sa namuhunan na ginto, at hindi rin kasama sa mga gastos na nauugnay sa pag-iimbak ng pisikal na metal.
Pasulong
Bilang karagdagan sa mga transaksyon sa itaas, ang iba pang mga transaksyon ay maaaring isagawa sa merkado ng mundo: pinag-uusapan natin ang tungkol sa mga pasulong na transaksyon na nagbibigay para sa aktwal na supply ng metal para sa isang panahon na lumampas sa ikalawang araw ng negosyo. Sa pamamagitan ng pagtatapos ng naturang deal, ito ay nakaseguro laban sa pagtaas ng presyo ng metal sa hinaharap sa pamamagitan ng spot market. Ang nagbebenta, sa turn, ay naglalayong protektahan ang kanyang sarili mula sa mga pagbabawas ng presyo sa hinaharap. Ang seguro ay ibinibigay sa pamamagitan ng pag-aayos ng presyo, batay sa kung saan ito ay pinlano na magsagawa ng mutual settlements sa hinaharap. Gayunpaman, ang naturang deal ay hindi nagbibigay ng pagkakataon na samantalahin ang mas kanais-nais na mga kondisyon ng merkado.
pasulong na kontrata hindi maaaring kanselahin. Maaari lamang itong balansehin / isara ang forward position / sa pamamagitan ng pagbili at pagbebenta ng halagang tinukoy sa transaksyon produkto sa kasalukuyang rate kasama ang karagdagang pagbebenta nito sa rate na itinakda ng forward. Sa gold interbank market, ang mga transaksyong ito ay medyo bihira. Kung kinakailangan na magbenta ng metal sa loob ng isang panahon, kadalasang ibinebenta ito sa mga tuntunin sa lugar, at pagkatapos ay pumapasok sa isang swap deal: bumibili ito ng metal sa mga tuntunin sa lugar at sabay na ibinebenta ito sa mga tuntunin ng .
Pag-unlad ng pandaigdigang merkado ng ginto
Opisyal (ngunit hindi sa lahat ng dako) pagtanggi na magsagawa ng dalawang function sa pamamagitan ng ginto ng pera- mga sukat ng halaga at paraan ng sirkulasyon - humantong sa pag-alis ng ginto mula sa kontrol ng mga awtoridad sa pananalapi. Kaya, ang impluwensya ng mga puwersa ng merkado ay tumaas.
Patuloy ang liberalisasyon ng pamilihan ng ginto sa mundo. Libreng pagbili - pagbebenta, at lalo na ang paggalaw ng ginto sa hangganan, ay hindi pinapayagan sa lahat mga bansa(kabilang ang Russia). Kahit na ang mga libreng pamilihan ng ginto ay napapailalim sa detalyadong regulasyon na hindi maihahambing sa iba pang mga kalakal. Habang tumataas ang kalayaan ng merkado, ang hindi pinakakaaya-ayang bahagi ng pagpepresyo sa merkado ay nagiging mas malinaw - malakas na pagbabago-bago ng presyo.
Sa lahat ng mga modernong merkado, parehong pinansyal at kalakal, ang virtual na bahagi ay patuloy na lumalaki - mga derivatives: futures, mga pagpipilian, atbp. Ang mga brainchildren na ito ng pag-unlad ng ekonomiya, na idinisenyo upang tumaas pagkatubig basic asset at mga panganib sa hedging, ay naging isang malaking independiyenteng lugar ng kita. Ang turnover ng tunay na merkado ng ginto na may mga sentro sa London at Zurich ay 1 - 2% lamang ng turnover ng "papel" na pamilihan ng ginto na may mga sentro sa Chicago at New York.
Dahil ang kita dito kinuha mula sa pagkakaiba mga presyo para sa pinagbabatayan na asset sa iba't ibang panahon, pagkatapos ay upang ma-maximize ito, kapaki-pakinabang na lubos na i-ugoy ang presyo. Ang mas binuo ang virtual na bahagi ng merkado, mas speculative ito. Sa pagtaas ng presyo ng ginto noong 1980 hanggang 850 dolyar bawat onsa, ang papel ng Chicago speculators ay napakalaki, marami sa mga ito ay may mga pasulong na dapat bayaran.
Ang huling pagbaba sa presyo ng ginto ay minarkahan ng isang record turnover ng merkado. Mayroong malaking dami ng mga benta ng ginto ng malalaking operator na may kasunod na pagkuha sa mas magandang presyo*.
Ang pinakamahalagang pinagmumulan ng pagpapayaman sa naturang merkado ay, samakatuwid, ang espesyal na pansin ay binabayaran sa kapwa masama at mabuting balita, na ang kahalagahan nito ay sadyang pinalaki.
Mga salik na nakakaapekto sa pandaigdigang pamilihan ng ginto
Supply at demand
Ang isa sa pinakamahalagang dahilan ng pagbaba ng presyo ng ginto sa mundo ay ang higit na paglaki ng suplay nito kumpara sa pagtaas ng demand. Ang industriya ng alahas, na bumubuo ng humigit-kumulang 90% ng demand para sa dilaw na metal, ay hindi masipsip ang tumaas na dami ng produksyon. Sa mga bilog ng negosyo ng Kanlurang mundo, mayroong isang rebisyon ng mga nakaraang pananaw sa ginto bilang isang epektibong paraan ng seguro laban sa inflation, pagbaba ng halaga ng mga pambansang pera.
seasonality
Ang isa pang tampok ng modernong pag-unlad ng merkado ng ginto sa mundo ay naging isang pana-panahong kalikasan sa paggalaw ng mga presyo ng metal. Ito ay nagpapakita ng sarili sa katotohanan na ang mga presyong ito ay umabot sa kanilang pinakamataas na antas sa panahon ng taon sa kalagitnaan ng taglamig, habang ang mga presyo ay bumabagsak sa kalagitnaan ng tag-araw. Ang Pebrero ay minarkahan ang Bagong Taon sa China, na nagiging isa sa mga nangungunang mamimili ng ginto sa mundo.
Mga reserbang ginto ng estado
Ang anunsyo ng Switzerland ng isang posibleng pagbebenta (kung ang pagbabago sa batas ay naaprubahan sa isang popular na reperendum) pagkatapos ng 2000, sa loob ng sampung taon, 1,400 tonelada ng gintong reserba ang nakaapekto sa mga presyo na parang nagsimula na ang deal
Samakatuwid, hindi napakalaking benta ng ginto mula sa mga reserba ng ilang mga sentral na bangko, na naganap kamakailan, ay itinuturing na hindi sa mga tuntunin ng pisikal na dami, ngunit bilang isang senyas ng pagbuo ng isang tiyak na kalakaran. Kung ang trend na ito ay extrapolated hanggang sa katapusan, pagkatapos ay ang pagbebenta ng lahat ng mga opisyal na reserba ay magtapon ng 31 libong tonelada ng ginto sa merkado (isang quarter ng lahat ng magagamit, 12-taong dami ng produksyon). crept down hindi dahil sa totoong sale, kundi dahil lang sa naging uso.
Mensahe bangko sentral Belgium na sa nakalipas na ilang buwan ay nakapagbenta ito ng 299 toneladang ginto mula sa mga reserba nito sa halagang 2.8 bilyong US dollars ay nagbigay ng bagong mabigat na dagok sa mga presyo ng ginto. Una, sila ay "bumagsak" kaagad ng $5, bumaba sa $287 bawat onsa. Inihula ng mga eksperto na maaari silang bumalik sa pinakamababang antas sa huling 18.5 taon - $ 281.3, na naitala noong Disyembre 1997 pagkatapos ng malaking pagbebenta ng ginto ng sentral na bangko australia.
Sa sitwasyong ito, ang mga prospect para sa mga korporasyon sa pagmimina ng ginto ay mukhang madilim. Sa ngayon, kalahati ng mga minahan ng ginto sa mundo ay naging walang pakinabang. Ang malalaking alalahanin, at lalo na ang mga may hedge na futures, ay nananatili pa rin kahit papaano. Ngunit ang kumpanya ng Canada na "Barrick gold" ay nakikiisa sa "Swiss bank Co".
Susuportahan nila ang mga presyo ng ginto sa mundo sa tulong ng proyektong "third millennium coin". Ang commemorative coin, na diumano'y isang troy ounce ang timbang, ang halaga nito ay malapit na mag-uugnay sa halaga sa pamilihan, ayon sa mga eksperto sa ginto ng Barrick, ay makaka-absorb ng hanggang isang libong tonelada ng "labis na ginto".
Ngayon ang kabuuang reserbang ginto sa mundo ay 120 libong tonelada, sa presyo sa merkado ito ay 1 trilyon 200 libo dolyar.
Sa istruktura ng produksyon sa daigdig, unti-unting bumababa ang bahagi ng mga nangungunang bansa at tumataas ang bahagi ng mga umuunlad na bansa. Ngayon sa mundo mayroong isang aktibong paggalugad ng buong hindi maunlad na mga lugar. Sa nakalipas na limang taon gastos para sa paggalugad ng mga deposito ng ginto sa Africa ay nadagdagan ng limang beses, sa Latin America - apat na beses. Murang lakas paggawa, paborableng rehimen ng buwis sa mga ito mga bansa kung saan ang mga pamahalaan ay lubhang interesado sa pag-unlad ng ekonomiya. Ayon sa mga analyst ng Business Week, kung sa US ang paunang gastos ng produksyon ay umabot sa $240, sa South Africa - hanggang $300, kung gayon sa maraming mga bagong lugar ay $100 lamang. Ang pababang trend na ito sa pandaigdigang average orihinal na gastos hindi maiwasang maimpluwensyahan ang presyo.
Para sa isang merkado na umaasa sa impormasyon, ang pinakamasamang bagay ay ang kawalan ng katiyakan. Dahil sa pag-iingat, umaasa ang mga speculators sa pinakamasamang kaso, kahit na maliit lang ang pagpapatupad nito. Samakatuwid, ang kasalukuyang presyo ay isinasaalang-alang ang opsyon ng isang pagbagsak sa supply at isang pagbawas sa demand dahil sa pagbebenta ng isang malaking bahagi ng mga opisyal na reserbang ginto at ang pagbebenta ng mga pribadong reserbang hoarding na kasama nito sa isang alon ng takot. Kung ang mga sentral na bangko ay nagpasya na magbenta ng ginto mula sa kanilang mga pag-aari, dapat muna silang sumang-ayon at gumuhit ng isang magkasanib na plano - isang iskedyul ng pagbebenta para sa mga darating na dekada, upang hindi makagambala sa merkado nang walang kabuluhan.
Samakatuwid, ang tanong ng bahagi ng ginto sa mga reserba ng European Central Bank ay binibigyan ng espesyal, pinalaking kahalagahan - ito ba ay 30%, tulad ng sa karaniwan para sa mga bansang European, 5 - 10% lamang, o maging zero. Mga pahayag ng mga pangunahing European bankers na European Central Bank hindi kailangan ng maraming ginto, ngunit tiyak na magkakaroon ng kaunting bahagi, pinigilan nila ang napakalaking pagbagsak ng mga presyo, ngunit hindi pa rin magsisimula ang reverse growth hanggang sa tuluyang naresolba ang isyu noong Abril-Mayo ng taong ito (1998).
Kung susuriin natin ang sitwasyon noong 1997 ng mga salik na ito, pagkatapos noong 1997 isang bagong antas ng rekord ang naabot. panganib hedging bar ng mga producer, bagama't ang figure na ito ay bahagyang na-offset ng pagbaba sa opsyon panganib hedging Mga bangko sentral. Ang talahanayan ay nagpapakita ng mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa merkado ng ginto noong 1997.
Mga pinagmumulan
Wikipedia - ang malayang ensiklopedya
- ang globo ng sirkulasyon ng kapital sa pagitan ng mga sakahan na pag-aari ng estado. M.r.k. nagsimulang magkaroon ng hugis sa mga kondisyon ng paglago sa pagluluwas ng kapital mula sa mga industriyalisadong mauunlad na bansa sa pagtatapos ng ika-19 na siglo. at binuo sa mga modernong kondisyon, kapag ang laki ng pag-export ... ... Diksyonaryo ng paliwanag ng dayuhang ekonomiyaAng pandaigdigang pamilihan ng ginto ay itinuturing na pangunahing link sa mahalagang merkado ng mga metal. Sa istraktura ng organisasyon nito, binubuo ito ng isang consortium ng mga bangko na maaaring makitungo sa dilaw na metal.
Ang kanilang pangunahing gawain ay ang mamagitan sa pagitan ng bumibili at nagbebenta. Kinokolekta nila ang mga paunang aplikasyon para sa pagbili ng mga mahalagang metal at pinag-aaralan ang mga ito, pati na rin ang pagbuo ng pandaigdigang rate ng ginto.
Ang merkado ay nahahati sa pandaigdigang pamilihan ng ginto, libre sa domestic at kontrolado ng lokal.
Sa mga tuntunin ng paglilipat, ang pangingibabaw sa merkado ng mundo ay kabilang sa mga palitan ng stock ng New York, Chicago, London, Zurich.
Ang London at Zurich market ay nagbebenta ng ginto sa South Africa. Sa hinaharap, karamihan sa mga gintong ibinebenta sa kanila ay ibinibigay upang muling ibenta ito sa iba pang mahalagang mga merkado ng metal.
Sinusuportahan ng mga merkado ng ginto sa mundo ang pangingibabaw ng merkado sa London. Ito ay kinakatawan ng limang kumpanya na opisyal na miyembro ng merkado. Ang kanilang mga kinatawan dalawang beses sa isang araw sa pag-aayos ay nagtatakda ng tinantyang halaga ng dilaw na metal.
Mula noong 1968, naging karaniwang kasanayan na ang presyo ng ginto sa US dollars.
Ang domestic at lokal na merkado ay natutugunan ang pangangailangan para sa ginto mula sa mga alahas, hoarder (mga indibidwal na bumibili ng ginto bilang alahas), gayundin para sa mga mamumuhunan at industriya. Ang mga transaksyon na may mga medalya, maliliit na bar, mga barya ay nananaig sa mga lokal at lokal na merkado.
New York Precious Metals Exchange.
Sitwasyon sa internasyonal na merkado
Sa simula ng 1990, ang internasyonal na merkado ng ginto ay sumailalim sa isang makabuluhang pagbabago. Tapos na ang gold boom ng nakaraang dekada. Ito ay pinadali ng pagpasok sa pandaigdigang merkado ng ginto ng mga mahalagang metal ingots, na dati ay umabot sa. Ang presyo ng ginto na nanaig sa pandaigdigang merkado pagkatapos ng krisis noong 1970s ay nasa medyo mataas na antas. Ito ay humantong sa paglikha ng mga bagong teknolohiya sa pag-unlad at paggalugad ng mga mahalagang metal, na naging posible upang pagsamantalahan ang dati nang hindi kumikitang mga deposito. Ang presyo ng ginto ay umabot sa pinakamataas na halaga nito sa simula ng 1980 - higit sa 2,000 US dollars (isipin kung ano ito sa oras na iyon, isinasaalang-alang ang inflation!).
Noong 2006, ang ginto sa merkado ng mundo ay may halaga lamang na 620 US dollars bawat 1 onsa. Kasunod nito, nagsimulang tumaas ang presyo at umabot sa $800 noong 2007, at noong 2008 umabot na ito sa $1,000 kada 1 onsa.
Chart ng presyo ng ginto 1981-2011.
Mga yugto ng pag-unlad ng pandaigdigang pamilihan sa pananalapi ng mga mahalagang metal
Opisyal (ngunit hindi palaging tunay) na ginto sa ating panahon ay hindi tumutupad sa dalawang pangunahing tungkulin ng pera - isang sukatan ng halaga at isang daluyan ng palitan. Ito ay pinadali ng pag-alis nito mula sa kontrol ng mga awtoridad sa pananalapi. Dahil dito, lumakas ang impluwensya ng pamilihan, na naging dahilan ng higit pang liberalisasyon nito sa mundo. Ang mga libreng transaksyon ng pagbili at pagbebenta, partikular na nauugnay sa paggalaw ng dilaw na metal sa hangganan, ay hindi posible sa lahat ng estado, kabilang ang Russia. Kahit na ang libreng merkado ng ginto sa mundo ay napapailalim sa napakadetalyadong regulasyon na hindi maihahambing sa iba pang mga kalakal. Kung mas tumataas ang kalayaan ng mga relasyon sa merkado, mas makikita ang hindi masyadong magandang bahagi ng pagbuo ng presyo sa merkado - ito ay malakas na pagbabagu-bago sa halaga ng mahalagang metal.
Ang lahat ng mga merkado, parehong kalakal at pananalapi, ay nailalarawan sa pamamagitan ng paglago ng virtual na bahagi - iba't ibang mga derivative na instrumento: mga opsyon, futures, atbp. Nilikha ang mga ito bilang resulta ng pag-unlad ng ekonomiya upang mapataas ang pagkatubig ng pinagbabatayan na pag-aari at upang maprotektahan ang mga panganib. Kasunod nito, sila ay naging isang malayang lugar para sa kita.
Ang pandaigdigang pamilihan ng ginto na may mga sentro sa London at Zurich ay may turnover ng tunay na ginto, na tumatagal lamang ng 1 - 2 porsiyento ng turnover ng papel na metal market na may mga sentro sa New York at Chicago.
Ang merkado para sa "pisikal" na metal ay 1-2% lamang ng mga transaksyon para sa pagbebenta ng ginto.
Ang pagkakaiba sa halaga sa iba't ibang oras sa pinagbabatayan na asset ay ang pangunahing pinagmumulan ng kita para sa merkado na ito, samakatuwid, upang mapataas ito, ito ay kapaki-pakinabang na i-ugoy ang presyo ng marami.
Ang merkado sa mundo, na binuo ang virtual (sa halip na tunay) na bahagi nito, ay naging mas haka-haka. Ang isang halimbawa nito ay ang pagtaas ng presyo ng ginto sa $850 kada onsa noong 1980, kung saan ang mga speculators ng Chicago ay gumanap ng malaking papel, na ang kanilang mga kontrata sa pagpapasa ay nauubusan ng oras. Ang pandaigdigang pamilihan ng ginto ay nagtala ng isang record turnover sa huling pagbaba ng presyo. Mayroong malaking dami ng mga benta ng mahalagang metal ng malalaking operator upang mabili ito sa mas magandang presyo.
Ang impormasyon ay isang napakahalagang mapagkukunan ng pagpapayaman sa merkado na ito. Samakatuwid, ang mga balita, parehong negatibo at positibo, ay sadyang pinalaki, dahil sila ay binibigyan ng espesyal na pansin.
Mga salik na nakakaimpluwensya sa pandaigdigang pamilihan sa pananalapi
Ang unang kadahilanan ay ang ratio ng supply at demand, na nakakaapekto sa anumang merkado.
Ang isa sa mga pangunahing dahilan na nakaimpluwensya sa pagbaba ng presyo ng ginto sa mundo ay ang pag-outpacing ng paglago ng supply nito kumpara sa pagbaba ng demand.
Ang industriya ng alahas, na bumubuo sa bahagi ng leon (hanggang 90%) ng demand para sa dilaw na metal, ay hindi humingi ng pagtaas ng dami ng produksyon nito.
Ang pangalawang kadahilanan ay seasonality.
Mayroong isang tampok sa modernong pag-unlad ng merkado ng mundo ng mga mahalagang metal - ang likas na katangian ng paggalaw sa halaga ng ginto ay pana-panahon. Ang presyo ay umabot sa pinakamataas na halaga nito sa kalagitnaan ng taglamig. Malaki ang ginagampanan ng Tsina dito (isa sa mga pangunahing mamimili ng dilaw na metal), kung saan ang bagong taon ay bumagsak sa Pebrero. Sa kalagitnaan ng tag-araw, may pagbaba sa halaga ng mahalagang metal.
Ang Bagong Taon ng Tsino ay may malaking epekto sa mga pana-panahong pagbabagu-bago sa mga presyo ng ginto.
Ang ikatlong salik ay ang mga reserba ng gobyerno
Kamakailan lamang, ang ilang mga sentral na bangko ay nagbebenta ng ginto sa maliliit na volume, na nagsimula nang makita bilang pagbuo ng isang tiyak na kalakaran. Ito ay pinadali ng anunsyo ng Switzerland tungkol sa posibleng pagbebenta ng ginto sa halagang 1400 tonelada ng ginto mula sa reserbang ginto sa panahon ng sampung taon pagkatapos ng 2000. Kung tumindi ang trend na ito, ang pagbebenta ng mga reserba mula sa mga pampublikong mapagkukunan ay magdadala ng 31,000 tonelada ng dilaw na metal sa merkado ng mundo, na magiging ¼ ng mga reserba sa mundo. At iyon ay magpapalaki ng gastos.
Dahil sa kasalukuyang sitwasyon, higit sa kalahati ng mga minahan sa mundo ay magiging walang pakinabang.
Ang pagbebenta ng Switzerland ng mga reserbang ginto nito ay maaaring tumaas ang presyo ng ginto sa merkado.
Ang mga kumpanya ng Canada na Barrick Gold, sa alyansa sa 'Swiss bank Co.', ay lumikha ng isang "third millennium coin" na proyekto upang suportahan ang mga presyo sa world market sa tulong nito.
Ang bigat ng commemorative coin ay 1 troy ounce, ang presyo nito ay magkakaroon ng market formation at makakatulong sa pag-absorb ng hanggang isang libong toneladang "surplus" ng yellow metal sa world market.
Ang ikaapat na salik ay ang produksyon
Ang istraktura ng produksyon ng ginto sa mundo ay sumasailalim sa mga pagbabago. Bumababa ang bahagi ng mga nangungunang bansa, habang lumalaki ang mga umuunlad na bansa. Ang mga hindi maunlad na lugar sa mundo ay aktibong ginalugad. Halimbawa, ang mga pamumuhunan sa pananalapi sa paggalugad ng mga deposito ng ginto sa Africa ay tumaas ng limang beses sa mga nakaraang taon, sa Timog Amerika - apat na beses.
Ang dami ng pagmimina ng ginto ay nakakaapekto rin sa halaga nito sa mga palitan.
Ito ay pinadali ng pagkakaroon sa mga bansang ito ng murang paggawa at isang paborableng rehimen ng buwis. Pinag-uusapan ng mga analyst ng Business Week ang tungkol sa naturang data - ang halaga ng pagmimina ng mahalagang metal ay ang pinakamataas sa South Africa at United States at umabot ng hanggang $300, at sa mga bagong lugar ay humigit-kumulang $100. Ang pababang kalakaran sa mga gastos sa produksyon ay may epekto sa presyo ng ginto sa pandaigdigang pamilihan.
World Gold Market News 2014
Inaasahan ng pandaigdigang pamilihan ng ginto ang mga pinakaseryosong pagbabago sa huling siglo. Noong Hulyo 8, 2014, isang pulong ng mga pinuno ng World Gold Council at mga kinatawan ng malalaking bangko ang naganap sa London. Tinalakay ang reporma ng London Fixing. Ito ay binalak na baguhin ang mga patakaran kung saan itinakda ang halaga ng mahalagang metal. Ang pamamaraan ng pag-aayos ay nanatiling hindi nagbabago mula noong 1919. Ang presyo ng ginto ay hindi itinakda noong Ikalawang Digmaang Pandaigdig, at pagkatapos nito - mula 1939 hanggang 1954.
Gayunpaman, sa nakalipas na daang taon, medyo ilang mga claim ang ginawa laban sa pag-aayos ng ginto. Ang isang halimbawa ay ang Barclays bank mula sa UK, na nahuli sa mga ilegal na operasyon kapag nagtatatag ng halaga ng ginto. Pinagmulta siya ng US$44 milyon noong Mayo 2014 para sa pandaraya na ito.
Habang ang pag-aayos sa London ay reporma, ayon sa maraming mga analyst, ang matalim na pagbabagu-bago sa halaga ng mahalagang metal ay malamang.
Ang pandaigdigang merkado ng ginto sa isang malawak na kahulugan ay sumasaklaw sa buong sistema ng sirkulasyon ng mahalagang metal na ito sa isang pandaigdigang sukat - produksyon, pamamahagi, pagkonsumo. Ang dami ng suplay ng ginto sa pandaigdigang pamilihan ay binubuo ng tatlong pinagmumulan: pagmimina ng ginto, pag-recycle nito at purong gintong hedging. Sa kasalukuyan, ang ikatlong mapagkukunan ay halos walang epekto sa merkado. Noong 2015, ang mga suplay ng ginto sa merkado ay natukoy sa pamamagitan ng pagmimina nito (73%) at pag-recycle (27%) (Talahanayan 1).
Ang dami ng mga suplay ng ginto sa merkado noong 2015 ay umabot sa 4,306 tonelada, na tumaas ng higit sa 30% kumpara noong 2006, pangunahin dahil sa paglago ng produksyon nito at pag-hedging ng panganib.
Ang mga kakaiba ng merkado ng ginto ay, una, ang ginto ay ginagamit ng halos lahat ng estado bilang isang insurance at reserbang pondo. Ang mga naitala na reserbang ginto ng estado, na puro sa mga Bangko Sentral at mga reserbang IMF, ngayon ay umaabot sa higit sa 31,500 tonelada.
Ang isang mahalagang bahagi ng mga stock na ito ay maaaring ibenta. Pangalawa, ang populasyon ay may mas malaking halaga ng ginto (alahas, barya, atbp.). Ang ilan sa mga gintong ito - hindi bababa sa anyo ng scrap - ay pumapasok din sa merkado. Bilang resulta, lumabas ang sumusunod na larawan. Ang pangunahing bahagi sa supply ng ginto ay nahuhulog sa pagmimina nito. Ngunit ang mga volume ng produksyon ay may malaking pagkawalang-kilos, ayon sa pagkakabanggit, ang supply ng minahan na ginto sa bawat taon ay may medyo maliit na pagkakaiba-iba - mas mababa kaysa sa supply ng scrap gold, ang pagbebenta ng ginto ng mga bangko at mamumuhunan.
Ang pagsusuri sa mga pandaigdigang uso sa pag-unlad ng pagmimina at paggalugad ng ginto sa nakalipas na 25 taon ay nagpapakita na ang parehong pagtaas at pagbaba sa produksyon ng ginto ay aktibong nagpapakita ng kanilang mga sarili. Ang maramihang pagtaas sa presyo ng ginto sa merkado noong dekada setenta ay lubhang nakaapekto sa aktibidad ng mga producer nito sa karamihan ng mga bansa sa komunidad ng mundo. Naging kumikita ang pagproseso ng mahihirap at mahirap bihisan ng mga ores; patakbuhin ang mga off-balance na reserba (dating itinuturing na hindi angkop para sa produksyon dahil sa teknikal, teknolohikal at pang-ekonomiyang dahilan); upang ipagpatuloy ang operasyon ng dati nang inabandona at "mothballed" na mga quarry at landfill, minahan at shaft; iproseso ang mga gawa ng tao na dump ng maraming mining at processing plant na naglalaman ng isang tiyak na halaga ng mga metal (bilang nauugnay na mga bahagi o hindi ganap na nakuha sa panahon ng pangunahing pagproseso).
Ang mga pangunahing pagbabago sa teknolohiya ng pagkuha ng metal dahil sa heap, heap na may cyanidation at biological leaching sa mga column, ang "coal in pulp" na paraan, ang pagpapabuti ng iba pang pyro- at hydrometallurgical na pamamaraan (halimbawa, autoclave enrichment ng refractory ores) ay ginawa. ang pangalawang pagpoproseso ng mahihirap na ores at napreserbang " tailings" ng mga plantang pagbawi ng ginto na may nilalamang ginto na 1.0–0.3 g/t o mas mababa.
Ang heograpikal na istraktura ng pagmimina ng ginto sa mundo ay radikal na nagbago sa nakalipas na tatlong dekada. Ang mga bagong malalaking producer ng ginto ay lumitaw sa timog-kanlurang bahagi ng Karagatang Pasipiko - ang Pilipinas, Papua New Guinea at Indonesia. Ang pagmimina ng ginto sa Latin America ay mabilis na lumago. Ang mga makabuluhang pagbabago sa istruktura ng teritoryo ng pagmimina ng ginto ay naganap din noong 1990s.
Sa pagitan ng 1993 at 2005, tumaas ang produksyon ng ginto: sa Peru ng halos 850%, sa Indonesia ng 368%, sa China ng 180%, sa Mexico ng higit sa 100%, sa Mali ang produksyon ng ginto ay tumaas ng 10 beses , ang mga industriya ng pagmimina ng ginto ay nilikha sa Argentina at Kyrgyz Republic, at ito ay may paglago na 8.7% lamang sa mundo. Kasabay nito, ang produksyon sa South Africa ay patuloy na bumababa - ng higit sa 50% sa loob ng sampung taon, at bagaman noong 2002, sa unang pagkakataon sa 9 na taon, ang produksyon ng metal ay tumaas ng 1% kumpara noong 2001, noong 2003 ang produksyon ng ginto sa muling bumagsak ang bansang ito. Noong 2015, ang produksyon ng ginto sa South Africa ay umabot lamang sa 150 tonelada.
Ang pandaigdigang produksyon ng ginto ay patuloy na tumataas mula noong 2006 at umabot sa 3,158 t noong 2015, tumaas ng 26% mula sa mga antas noong 2006. halos 2 beses.
Ang nangungunang 20 bansang gumagawa ay umabot sa 83% ng lahat ng produksyon ng ginto sa mundo noong 2015 (Talahanayan 2). 
Ang Tsina ay nananatiling pinakamalaking tagagawa ng ginto, na nangunguna sa iba pang mga bansang gumagawa. Noong 2015, umabot ito sa 14.5% ng produksyon ng ginto sa mundo. Gayunpaman, sa mga tuntunin ng mga reserba, ito ay makabuluhang (4 na beses) na mas mababa sa Australia at Russia. Sinusundan ng China ang Australia, Russia, USA, Peru, Canada, South Africa, Indonesia at Mexico, na taun-taon ay kumukuha ng higit sa 100 toneladang ginto. Ang siyam na bansang ito ay bumubuo ng 62% ng produksyon ng ginto sa mundo.
Sa nakalipas na 10 taon, pinakamabilis na lumago ang produksyon sa Russia (1.5 beses), Canada (1.5 beses), Mexico (3.2 beses), Brazil (1.7 beses), Colombia (1.8 beses) at China (1.9 beses).
Sa US, Peru at lalo na sa South Africa, ang produksyon ay bumababa. Sa ibang mga bansa, ito ay karaniwang tumitigil. Bilang resulta ng mga trend na ito, nawala ang South Africa sa papel nito bilang isang pinuno sa mundo sa produksyon ng ginto, na bumaba sa ikapitong puwesto. Ang Estados Unidos ay lumipat mula sa pangalawa hanggang ikaapat na puwesto, habang ang Russia ay lumipat mula ikaanim hanggang pangalawa (Talahanayan 3). 
Malaki ang kontribusyon ng pagmimina at pagdadalisay ng ginto sa ekonomiya ng bansa. Ang nasabing kontribusyon ay tinutukoy ng laki ng conditionally net production (value added). Ang tagapagpahiwatig na ito ay karaniwang kinakalkula sa dalawang paraan. Ang una, ang tinatawag na. kita, kasama ang mga kalkulasyon ng mga halaga ng operating profit, depreciation at mga gastos sa paggawa. Ang pangalawang paraan ay ang tinatawag na. produksyon, kung saan ang netong produksyon na may kondisyon ay kinakalkula bilang dami ng mga benta ng ginto na binawasan ang halaga ng mga intermediate na kalakal at serbisyo na natupok sa produksyon. Ayon sa mga kalkulasyon, ang dami ng nominally net production sa industriya ng pagmimina ng ginto ng 15 nangungunang mga bansa sa pagmimina noong 2012 ay umabot sa $ 78 bilyon. Ang halagang ito ay lumampas sa pambansang kita ng mga bansang tulad ng Ecuador o Azerbaijan na may populasyon na 15 at 9 milyon , ayon sa pagkakabanggit, o 30% ng kabuuang produkto ng Shanghai. Ang kontribusyon ng pagmimina ng ginto ay lalong mahalaga para sa isang bilang ng mga umuunlad na bansa. Kaya, ang kumpanya ng pagmimina ng ginto na Newmont Ghana Gold ay lumilikha ng 48.3 libong trabaho sa Ghana, kung saan 1,700 ay nasa kumpanya mismo at 5,100 sa mga kumpanya ng supplier. Kung isasaalang-alang natin ang lahat ng mga aktibidad na nauugnay sa pagmimina ng ginto, kung gayon ang kabuuang bilang ng mga trabaho sa bansang ito ay umabot sa 32 libo.
Ang isang katulad na pag-aaral na isinagawa ng World Gold Council ay nagpakita na ang apat na pinakamalaking kumpanya ng pagmimina ng ginto sa Peru ay direktang lumikha ng 4.5 libong trabaho sa bansang ito at nag-ambag ng 1.4% sa GNP ng bansa. Ang isa pang 4,000 manggagawa ay nagtatrabaho sa mga kaugnay na industriya.
Ang dami ng conditionally net production ng industriya ng pagmimina ng ginto para sa mga nangungunang bansa ay ipinapakita sa fig. 1. Ang pagmimina ng ginto ng China ay nakabuo ng pinakamalaking dami ng mga produktong idinagdag sa halaga - $12.6 bilyon noong 2012. 
Gayunpaman, ang kontribusyon nito sa GDP ng bansa ay hindi gaanong mahalaga - 0.2% lamang. Sa US, Russia, Australia, at Peru, ang mga PPP ay $9.3, $8.6, $8.6, at $8 bilyon, ayon sa pagkakabanggit.
Ang pinakamalaking kontribusyon ng mga produkto ng pagmimina ng ginto ay naitala sa Ghana - 8%, Uzbekistan - 5%, Papau New Guinea - 15%, Peru - 3%, Tanzania - 6%. Para sa mga bansang ito, ang pagmimina ng ginto ay isang malaki at mahalagang sektor ng pambansang ekonomiya. Ang idinagdag na halaga sa bawat onsa ng gintong mina ay mula $946 sa China hanggang $1,352 sa Peru, na may pandaigdigang average na $1,139.
Ang isa pang tagapagpahiwatig ng kontribusyon ng pagmimina ng ginto sa ekonomiya ay ang bilang ng mga empleyado. Ang nasabing data para sa 15 nangungunang bansa ay ibinibigay sa Talahanayan. apat. 
Ang paghahambing ng mga volume ng produksyon sa bilang ng mga empleyado ay nagpapakita ng isang larawan ng kahusayan ng industriya ng pagmimina ng ginto. Ang ilan sa mga pinakamataas na rate ng produksyon ay naitala sa USA (20.8 kg/tao), Peru (18.8 kg/tao) at Canada (15 kg/tao), at ang pinakamababa sa China (4 kg), Russia (1 .7 kg ) at South Africa (1.2 kg). Ang average na dami ng value-added production na ginawa sa pagmimina ng ginto bawat empleyado sa 14 na nangungunang mga bansang gumagawa ay $295,000. Kasabay nito, ito ang pinakamataas sa USA - $842,000, at ang pinakamababa - sa South Africa - $40,000 .
Noong 2015, 6 sa 10 kumpanya ang nagbawas ng kanilang dami ng produksyon, na higit sa lahat ay dahil sa mababang presyo ng ginto, isa sa mga kahihinatnan nito ay ang pagbawas sa mga paggasta sa kapital at ang pagbuo ng mga bagong deposito. Ang pagbaba ng halaga ng mga pambansang pera ay may panandaliang positibong epekto pangunahin sa mga kumpanyang iyon na nagpapatakbo sa loob ng pareho o malapit na nauugnay na mga merkado, na nagpapaliwanag sa pangkalahatang mas masahol na dinamika ng pagmimina ng ginto ng mga pinakamalaking kumpanyang gumagawa, na sa karamihan ng mga kaso ay nagpapatakbo sa ilang mga merkado.
Noong Enero 2017, nakuha ng kumpanyang Ruso na Polyus ang karapatang bumuo ng pinakamalaking deposito ng ginto, Sukhoi Log. Ang mga mapagkukunan ng ginto sa deposito na ito ay tinatantya sa antas ng 1953 tonelada, pilak - 1541 tonelada. Ang mga mapagkukunang ito ay posible na kunin ang 80-90 tonelada ng ginto at 20-25 tonelada ng pilak bawat taon. Ang tagumpay ng Sukhoi Log ng mga nakaplanong tagapagpahiwatig ay magiging isang pandaigdigang kababalaghan, na gumagalaw sa Polyus mula sa ikasiyam hanggang ikalawa o ikatlong puwesto sa mundo. 
Ang ibinigay na data ay nauugnay sa opisyal na sektor ng pagmimina ng ginto, malaki at katamtamang laki ng mga kumpanya. Gayunpaman, ang sektor ng handicraft at maliit na negosyo (ASM) ay gumaganap din ng mahalagang papel sa pagmimina ng ginto. Ang sektor na ito ay nailalarawan sa pamamagitan ng pagsasamantala sa maliliit at tinatawag na. marginal na deposito, kakulangan ng makabuluhang kapital, mataas na lakas ng paggawa at mahinang koneksyon sa merkado at mga kaugnay na serbisyo. Ayon sa ilang mga pagtatantya, ang artisanal at small-scale na sektor ng industriya ay gumagawa ng 330 tonelada ng ginto taun-taon, o 12% ng kabuuang produksyon ng mundo. Ang antas ng trabaho sa sektor na ito ay mahirap tantiyahin, ngunit, ayon sa ilang mga kalkulasyon, ito ay 10 beses na mas mataas kaysa sa trabaho sa malalaking kumpanya ng pagmimina, i.e. ay nasa antas na 5 milyong tao. .
Ang kinikita ng mga minero ng ginto sa sektor na ito ay mula 5 hanggang 10 dolyar kada araw. Ang sektor na ito ay nailalarawan din ng mahinang kontrol ng estado, halos walang proteksyong panlipunan, paggamit ng child labor at pagpupuslit ng ginto ng mga kriminal. Ang talahanayan 1 ay nagbibigay ng ideya ng papel ng sektor ng maliliit na kumpanya at handicraft sa pagmimina ng ginto ng ilang bansa. 6. 
Ang isa pang mahalagang tagapagpahiwatig ng pag-unlad ng industriya ng pagmimina ng ginto ay ang antas ng pamumuhunan sa industriya ng mga kumpanya ng pagmimina. Sa mesa. 7 ay nagpapakita ng data sa mga pamumuhunan sa kapital ng mga kumpanya ng pagmimina ng ginto sa 14 na nangungunang mga bansa sa mundo (kung saan mayroong mga opisyal na istatistika). Ang mga pamumuhunan sa kapital ay nahahati sa dalawang uri: kasalukuyang pamumuhunan upang mapanatili ang mga kasalukuyang operasyon at pamumuhunan upang palawakin ang produksyon (produksyon), gayundin ang pagbuo ng mga bagong deposito. 
Noong 2012, ang kabuuang dami ng mga pamumuhunan sa pagmimina ng ginto ng mga nangungunang bansa sa mundo ay umabot sa halos 18 bilyong dolyar. Ang mga datos na ito ay hindi sumasaklaw sa buong produksyon, dahil sa ilang mga bansa, lalo na sa Tsina, ang mga naturang istatistika ay makabuluhang minamaliit.
Kapansin-pansin na ang mga pamumuhunan sa pagpapalawak at pagpapaunlad ng produksyon ay halos dalawang beses na mas mataas kaysa sa mga pamumuhunan sa pagpapanatili ng produksyon.
Gayunpaman, ang sitwasyon ay nag-iiba ayon sa bansa. Ang mga bansang pinakatuon sa karagdagang paglago sa produksyon ng ginto ay ang Canada (ang pamumuhunan sa pagpapalawak ay 5.6 beses na mas mataas kaysa sa mga gastos sa pagpapanatili), Russia (6 na beses), Brazil (4.2 beses), Argentina (4.5 beses). Ngunit sa mga bansa tulad ng South Africa, Indonesia at China, ang mga pamumuhunan sa kapital ay pangunahing nakadirekta upang mapanatili ang kasalukuyang produksyon, na nagpapahiwatig ng posibleng pagbawas sa katamtamang termino.
Para sa ilang mga bansa, ang pagmimina ng ginto ay isang makabuluhang pinagmumulan ng mga pag-export at, dahil dito, isang pinagmumulan ng mga kita ng foreign exchange (Talahanayan 8). 
Ang pinakamalaking exporter ng ginto sa pandaigdigang merkado ay ang USA at China, ang dami ng pag-export kung saan noong 2012 ay umabot sa $34 bilyon at $23 bilyon, ayon sa pagkakabanggit - 26%, para sa Peru - 21%. Para sa Estados Unidos at Tsina, sa kabila ng kanilang mga nangungunang posisyon sa pagmimina ng ginto, ang mga pag-export nito ay hindi gumaganap ng malaking papel sa kabuuang pag-export ng mga bansang ito, na nagkakaloob ng 2.2 at 1.1%, ayon sa pagkakabanggit.
Bilang isang pangunahing sektor ng pambansang ekonomiya na lumilikha ng trabaho at isang produktong panlipunan, ang pagmimina ng ginto ng mga kumpanya ng pagmimina ay nagbigay ng mga resibo ng pera sa mga bansa kung saan ang mga naturang kumpanya ay nagpapatakbo sa pamamagitan ng iba't ibang mga buwis at bayarin. Ang talahanayan 9 ay nagbubuod sa mga buwis at bayarin na ipinapataw sa mga kumpanya ng pagmimina ng ginto sa mga nangungunang bansa sa mundo. 
Ipinapakita ng talahanayan 9 na ang pinakakaraniwang buwis sa industriya ng pagmimina ng ginto ay isang royalty na ipinapataw sa dami ng turnover, na sumasalamin sa antas ng paggamit ng mapagkukunan. Ang isa pang karaniwang buwis ay isang bayad sa lisensya na nakolekta sa simula ng pagsasamantala ng mga deposito.
Ang mga talahanayang ito ay nagpapahintulot sa PwC na kalkulahin ang dami ng mga pagbabayad na natanggap ng estado mula sa mga kumpanya ng pagmimina ng ginto sa nangungunang 14 na bansa sa mundo. Ang impormasyong ito ay ipinakita sa Talahanayan. sampu. 
Ipinapakita ng talahanayan na ang pinakamalaking kita sa badyet ng estado mula sa pagmimina ng ginto ay naitala sa China at Russia, ayon sa pagkakabanggit, 1400 at 800 dolyares. Ang parehong mga bansa ay may medyo mataas na mga rate ng royalty bawat onsa at malalaking volume ng produksyon.
Hindi tulad ng mga pagbabayad ng royalty, ang mga resibo mula sa iba pang mga buwis at bayarin ay mahirap tantiyahin. Sa maraming mga kaso, ang mga pagbabayad na ito ay nagbabago sa bawat proyekto. Bukod dito, ang mga pagbabayad ng buwis sa pagmimina ng ginto ay maaaring magbago sa ikot ng buhay ng pagmimina. Kaya, sa panahon ng paggalugad, pagpapahintulot at paghahanda ng larangan, na maaaring tumagal mula pito hanggang sampung taon, ang mga kita sa buwis ay karaniwang minimal. Pagkatapos ng pagsisimula ng produksyon, lumilitaw ang mga kita mula sa royalties at excises. Gayunpaman, hanggang sa mabayaran ang paunang pamumuhunan, ang mga kita sa buwis sa kita ng korporasyon ay kaunti rin.
Ang recycled na ginto ay gintong nakuha mula sa pagproseso ng mga produktong may ginto, o scrap.
Sa mesa. 11 ay nagpapakita ng data sa produksyon ng naturang ginto ayon sa bansa. 
Tulad ng nabanggit na, ang produksyon ng ginto mula sa basura ng produksyon ay isang mahalagang bahagi ng kabuuang supply ng metal na ito sa pandaigdigang merkado. Gayunpaman, sa nakalipas na 10 taon, ang papel ng segment na ito sa pandaigdigang merkado ng ginto ay bumaba mula 37% noong 2006 hanggang 27% noong 2015. Kasabay nito, sa ilang bansa, tulad ng China, Russia at UK , ang produksyon ng naturang ginto ay tumaas nang husto, at sa Estados Unidos , Indonesia at South Korea, sa kabaligtaran, ay bumaba nang malaki. Dahil dito, nawala ang United States at South Korea sa mga nangungunang posisyon na hawak nila noong kalagitnaan ng 2000s.
Sa pandaigdigang merkado, ang kabuuang demand para sa ginto ay nabuo mula sa apat na pangunahing bahagi:
Pagbili ng ginto ng mga sentral na bangko
Ang pangangailangan sa pamumuhunan para sa mga bar ng ginto at barya
alahas
Industriya ng pagmamanupaktura at paggamit ng teknolohiya
Ang papel ng bawat isa sa mga sektor na ito ay ipinakita sa fig. 2. 
Ang pangunahing mga bansang kumukonsumo ng ginto ay malinaw na nahahati sa dalawang grupo. Sa isang banda, ito ay isang grupo ng mga technically developed na bansa. Gumagamit sila ng ginto na medyo malawak sa iba't ibang larangan ng teknolohiya at industriya, gayundin para sa paggawa ng alahas. Kabilang sa mga bansang nangunguna sa paggamit ng ginto para sa mga teknikal na layunin ay ang Japan, USA at Germany.
Dito, ang ginto ay gumaganap bilang isang tagapagpahiwatig ng pag-unlad ng mga mataas na teknolohiya sa electronic at elektrikal, espasyo, mga industriya ng paggawa ng instrumento, atbp.
Ang ginto ay isang mahalagang elemento ng mga reserbang asset para sa mga sentral na bangko at mamumuhunan. Ang mga sentral na bangko ay isang mahalagang pinagmumulan ng pangangailangan para sa ginto at ang kanilang mga pagbili noong 2012 ay umabot sa 535 tonelada, o 12% ng kabuuang pangangailangan para sa metal. Ang presyo ng ginto ay medyo nababanat sa inflation at nagbibigay-daan sa mga sentral na bangko na epektibong mag-hedge laban sa mga pagbabago sa halaga ng palitan na nauugnay sa patakaran sa ekonomiya at pananalapi. Ang isa sa mga pinakabagong pag-aaral ng World Gold Council ay nagpapakita na ang ginto ay isang epektibong alternatibo sa diskarte ng mga sentral na bangko upang pag-iba-ibahin ang mga reserba. Bilang karagdagan, ang presyo ng ginto ay nababanat sa macroeconomic shocks at samakatuwid ay nakakapagpapanatili ng pagkatubig sa panahon ng kaguluhan sa ekonomiya.
Ang mahinang pag-asa ng ginto sa dinamika ng mga pangunahing pera at isang malakas na negatibong ugnayan sa dolyar ay ginagawang isang mainam na pamumuhunan ang ginto para sa pagbabawal ng panganib. Dahil sa mga ari-arian na ito, ang ginto ay isa ring bagay ng pamumuhunan ng mga indibidwal at kumpanya, na nagkakahalaga ng 35% ng pangangailangan ng mundo para sa metal. Ang pinakamalaking segment ng demand para sa ginto ay ang produksyon ng mga alahas, na bumubuo ng higit sa 40% ng pandaigdigang pangangailangan. Ang pinakamalaking producer ng gintong alahas sa mundo ay ang India at China (Talahanayan 12). 
Sa nakalipas na sampung taon, ang bahagi ng nangungunang 10 tagagawa ng gintong alahas ay lumago mula 69% hanggang 77%. Kasabay nito, sa lahat ng mga bansa maliban sa China at India, ang naturang produksyon ay may posibilidad na bumaba, lalo na sa Turkey, Japan at Italy. Bilang resulta ng paglago ng produksyon sa India at China, ang bahagi ng mga bansang ito noong 2015 ay lumampas sa 50% ng produksyon sa mundo.
Ginagamit din ang ginto upang makagawa ng iba't ibang mga produktong pang-industriya na teknolohiya. Ang mga katangiang tulad ng electrical conductivity, ductility at resistance sa corrosion ay ginawang mahalagang bahagi ang ginto sa paggawa ng mga elektronikong kagamitan at instrumento. Sa ilang mga lugar, tulad ng mga wire sa pag-install (dahil sa mataas na halaga ng mga bahagi ng ginto), ang mga alternatibong metal (tanso, pilak) ay lalong ginagamit. Gayunpaman, ang mga ito ay hindi isang mainam na kapalit para sa ginto (na may ilang mga katulad na katangian) pangunahin dahil sa hindi gaanong paglaban sa kaagnasan.
Kahit na sa paggawa ng mga mounting wire, ang ginto ay patuloy na gumaganap ng isang nangungunang papel sa bawat yunit ng haba (1 m). Ang ginto ay kailangan din sa paggawa ng mga device na nagpapatakbo sa ilalim ng tumaas na pagkarga, mga agresibong kapaligiran at mga kinakailangan sa kaligtasan (mga awtomatikong sistema ng preno at kagamitang medikal).
Ang pinakamalaking pang-industriya na mamimili ng ginto ay ang industriya ng electronics (70% ng pang-industriya na pagkonsumo ng ginto). May mahalagang papel din ang ginto sa pangangalagang pangkalusugan at mga parmasyutiko dahil sa biocompatibility at paglaban nito sa pagkalat ng bacteria. Ang pananaliksik ay isinasagawa sa paggamit ng ginto sa paggamot ng kanser at ilang biomedical na aparato. Ang ginto ay bahagi ng mga medikal na diagnostic device. Halimbawa, noong 2012, 160 milyong malaria test kit ang ginamit sa buong mundo, bawat isa ay naglalaman ng mga gold nanoparticle upang tumpak at mahusay na masuri at magamot ang sakit sa murang halaga .
Sa wakas, ang ginto ay lalong ginagamit sa mga berdeng teknolohiya, kabilang ang produksyon ng malinis na enerhiya, pagkontrol sa mga emisyon, at bilang mga katalista sa mga proseso ng kemikal. Halimbawa, sa industriya ng automotive, ang ginto ay inaasahang gagamitin sa mga exhaust catalytic converter upang mabawasan ang mga emisyon ng mga nakakapinsalang sangkap sa atmospera.
Sa mesa. 13 ay nagtatanghal ng mga istatistika sa pang-industriya na pagkonsumo ng ginto sa isang bilang ng mga nangungunang bansang gumagawa. Sa kabuuan, humigit-kumulang 400 tonelada ang ipinadala para sa mga layuning ito sa mundo.Ang pangunahing pang-industriya na mamimili ay ang industriya ng electronics na may bahagi na humigit-kumulang 70%. Ang China at USA ang pangunahing mamimili ng ginto para sa mga layuning pang-industriya; kasama ang United States na nangunguna sa pagkonsumo sa electronics at China sa dentistry. Sa pangkalahatan, ipinakita sa Talahanayan ang pitong nangungunang bansa. 13 account para sa halos 50% ng pang-industriya na pagkonsumo ng ginto sa mundo. 
Ang pagiging tiyak ng ginto bilang isang produkto ng pamumuhunan ay nakakaapekto sa presyo nito, ang pagkasumpungin nito ay mas mataas kaysa sa pagkasumpungin ng mga presyo para sa karamihan ng iba pang mga mapagkukunan ng mineral, na ipinaliwanag ng mataas na bahagi ng bahagi ng pamumuhunan sa istraktura ng demand.
Bilang karagdagan sa mga presyo, ang problema para sa industriya ay nananatiling pagbaba sa mga pamumuhunan sa kapital sa pagkaubos ng mga deposito na may mataas na nilalaman ng ginto sa mineral. Ang mababang antas ng pamumuhunan sa pagbuo ng mga bagong deposito ay maaaring, sa paglipas ng panahon, ay humantong sa isang pagtaas sa mga average na gastos sa bawat onsa ng metal na mined at isang pagbaba sa mga naka-presyo na mga margin.
Noong 2012, ang mga presyo ng ginto ay tumaas sa $1,684 kada onsa sa karaniwan para sa taon, na pangunahin nang dahil sa malakas na pangangailangan para sa metal mula sa mga namumuhunan. Noong 2013, bahagyang bumaba ang mga presyo ng ginto, ngunit nanatili sa medyo mataas na antas - humigit-kumulang $1,400 bawat onsa. Noong 2015, ang average na presyo ng ginto ay $1,160.1 kada onsa. Noong 2016, nagsimulang tumaas ang mga presyo ng ginto at tumaas nang higit sa $1,300 kada onsa. 
Tulad ng makikita mo, ang ginto ay hindi mawawala ang posisyon nito bilang isa sa mga nangungunang instrumento sa pananalapi, kahit na pormal na ang dilaw na metal ay hindi magkasingkahulugan ng pera sa loob ng higit sa tatlumpung taon: pagkatapos ng pagpawi ng pamantayang ginto noong 1971, walang pera. ay nauugnay sa presyo ng ginto, at ang mga pakikipag-ayos sa pagitan ng mga estado ay isinasagawa ayon sa isang anyo na mas moderno kaysa sa pisikal na paggalaw ng mga ingot mula sa isang vault patungo sa isa pa. Ngunit ang mga reserbang ginto ng mga estado ay nananatiling mahalagang salik sa kapangyarihan nito. Lalo itong nagiging kapansin-pansin sa mga panahon ng kawalang-tatag ng ekonomiya: kahit na ang isang hindi masyadong malalim na krisis ay hindi maiiwasang nangangailangan ng pagtaas sa mga presyo ng ginto. Kung isasaalang-alang din natin na ang dami ng produksyon ng ginto sa mundo ay bumabagsak, at ang pangangailangan para sa mahalagang metal (hindi lamang mula sa mga institusyong pinansyal, kundi pati na rin mula sa abyasyon, espasyo, industriya ng alahas, pati na rin ang gamot), sa kabaligtaran. , ay dapat lumago, madaling isiping ang pagmimina ng ginto ay isang kumikita at makabuluhang negosyo pa rin sa lipunan.
6.2. Mga kalahok ng ginto market at ang mga function nito
Ang modernong merkado ng ginto ay may isang kumplikadong functional na istraktura, na nakasalalay sa maraming panlabas at panloob na mga kadahilanan. Ang pagbuo at pag-unlad nito ay naganap kasabay ng ebolusyon ng pandaigdigang sistema ng pananalapi at natural na nauugnay sa pinansiyal na papel ng ginto sa pandaigdigang sistema ng ekonomiya.
Ang pandaigdigang merkado ng ginto sa isang malawak na kahulugan ay sumasaklaw sa buong sistema ng sirkulasyon ng mahalagang metal na ito sa isang pandaigdigang sukat: produksyon, pamamahagi, pagkonsumo. Minsan ang konseptong ito ay isinasaalang-alang din sa isang mas makitid na kahulugan - bilang isang mekanismo sa pamilihan na nagsisilbi sa pagbili at pagbebenta ng ginto bilang isang kalakal sa pambansa at internasyonal na antas.
Bilang isang sistematikong kababalaghan, ang merkado ng ginto ay maaaring tingnan mula sa dalawang punto ng view - institusyonal at functional.
Sa institusyon pamilihan ng ginto ay isang hanay ng mga asosasyon ng kalakalan at mga dalubhasang institusyon na nagsasagawa ng tuluy-tuloy na pangangalakal sa cash gold at mga derivatives nito batay sa pinakamalaking sentro ng kalakalan at pananalapi sa lahat ng antas ng organisasyon ng mga relasyon sa ekonomiya. Ang paggana nito ay nangyayari sa pamamagitan ng pagpapatupad ng supply at demand para sa metal.
Kabilang sa mga kalahok sa merkado, ang mga sumusunod na grupo ay maaaring makilala:
zomga kumpanya ng pagmimina ng lottery. Ito ay isang mahalagang kategorya ng mga kalahok sa merkado, dahil binibigyan nila ang merkado ng bulto ng pangunahing ginto. Kabilang dito ang parehong maliliit na kumpanya at at malalaking korporasyon. Kung mas maraming nagmimina ng ginto ang isang kumpanya, mas malakas ang impluwensya nito sa merkado. Pinipilit nito ang iba pang mga kalahok sa merkado na maingat na subaybayan ang lahat ng mga kaganapan na may kaugnayan sa mga aktibidad ng malalaking minero ng ginto (mga pagsasanib, pagkabangkarote, atbp.);
sektor ng palitan. Sa ilang bansa, ang pinakamalaking palitan ay may mga espesyal na seksyon para sa pangangalakal ng ginto at iba pang mahahalagang metal. Ang iba't ibang mga instrumento na may kaugnayan sa ginto ay maaaring ipagpalit doon: mga kontrata sa futures para sa mga metal, bar at barya, mga mahalagang papel na may denominasyon sa ginto;
mga sentral na bangko. Ang kanilang papel sa mahalagang mga metal market ay multifaceted. Sa isang banda, sila ang pinakamalaking nagbebenta at bumibili ng ginto; sa kabilang banda, ang kanilang tungkulin ay itatag ang mga patakaran para sa pangangalakal ng ginto sa mga pamilihan;
mga propesyonal na dealer at tagapamagitan. Pangunahing binubuo ang grupong ito ng mga komersyal na bangko at mga dalubhasang kumpanya (mga asosasyon sa kalakalan, mga gumagawa ng merkado, dealer, brokerage at clearing house). Ang mga dealer ay gumaganap ng isang nangungunang papel sa anumang merkado, dahil halos lahat ng ginto sa simula ay napupunta sa kanilang mga kamay.
Ang mga pinagmumulan ng pagsakop sa pangangailangan para sa ginto ay: bagong pagmimina, scrap ng ginto (scrap), mga supply mula sa mga reserba ng estado, de-desauration (mga suplay mula sa pribadong ipon). Ang unang dalawang mapagkukunan ay mga mapagkukunan ng pangunahing metal, ang pagbebenta nito ay nagpapataas ng kabuuang dami ng naipon na masa ng ginto sa mundo. Ang natitira ay mga mapagkukunan ng pangalawang metal, na pumapasok sa merkado sa pagkakasunud-sunod ng muling pamamahagi ng mga dating naipon na pondo. Nangibabaw ang mga resibo ng pangunahing metal.
Nakaugalian na makilala sa pagitan ng dalawang pangunahing paraan ng pagmimina ng ginto: maluwag at mineral. Sa kabila ng katotohanan na ang mga alluvial na deposito (buhangin at iba pang mga lupa na naglalaman ng ginto) ay tinatawag na "pangunahing pinagmumulan ng ginto sa ating planeta", ang pag-unlad ng industriya nito ay kadalasang hindi kumikita. Ang average na produksyon ng ginto ng placer sa mundo ay 7%. Ang Russia ay ang hindi mapag-aalinlanganang pinuno sa placer gold reserves, na gumagawa ng average na 16% taun-taon. Ang pag-unlad ng mga deposito ng mineral ay ang pinakamalaki at kumikitang paraan ng pagmimina ng ginto: sa mundo, humigit-kumulang 93% ng ginto ang mina ng mineral, sa Russia - 84% 1 . Sa kasalukuyan, higit sa 60 mga bansa ang nakikibahagi sa pagmimina ng ginto sa antas ng industriya. Sa nakalipas na 20-25 taon, ang taunang produksyon ng ginto sa mundo ay tumaas nang malaki: mula 1908 tonelada noong 1988 hanggang 2500 tonelada noong 2006; 2409 tonelada - noong 2008; 2572 tonelada - noong 2009; 2652 tonelada - noong 2010 (paglago 39%) 1 . Ang ganitong mataas na rate ng produksyon ng dilaw na metal ay higit na nauugnay sa paggamit ng mga advanced na teknolohiya na ginagamit sa pagpoproseso ng mababang uri ng gintong ores. Sa partikular, malawakang ginagamit ang teknolohiya ng coal-sorption para sa pagkuha ng ginto at ang heap leaching method. Ang mga pangunahing producer ng ginto ay South Africa, Australia, USA, Canada, China, Russia. Ang Russia ay kabilang sa nangungunang sampung bansa sa mga tuntunin ng pagmimina ng ginto, na nagkakahalaga ng halos 7% ng pandaigdigang merkado 2 .
Sa mga nagdaang taon, ang mga malalaking pagbabago sa istruktura ay naganap sa pandaigdigang pagmimina ng ginto. Una sa lahat, ito ay may kinalaman sa heograpikal na istraktura nito. Kaya, kung ang tradisyonal na pinuno ng mundo ng pagmimina ng ginto, South Africa, ay gumawa ng 675 tonelada ng ginto noong 1980, noong 1990 - 605 tonelada, pagkatapos noong 2006 - 254 tonelada lamang, na nawala ang posisyon nito bilang pinakamalaking tagagawa ng ginto sa mundo. Ang South Africa ay pinalitan ng isang bagong pinuno - ang China, na gumawa ng 270 toneladang ginto sa parehong 2006. Noong 2009, ang dami ng produksyon ng ginto sa China ay umabot sa 313.98 tonelada, noong 2010 - 340.0 tonelada, na ginagawa itong una sa mundo para sa ikaapat na magkakasunod na taon. Ang mga bagong malalaking producer ng ginto ay lumitaw din sa timog-kanlurang bahagi ng Karagatang Pasipiko: ang Pilipinas, Papua New Guinea, Indonesia, Latin America. Halimbawa, ang Indonesia noong 1992 ay gumawa ng 2 toneladang ginto, noong 2005 - mayroon nang 114 tonelada; sa Peru, tumaas ang produksyon ng ginto mula 18 tonelada noong 1992 hanggang 203 tonelada noong 2006. Ang isa sa pinakamahalagang uso ay ang pagtaas ng produksyon sa pinakamahihirap na bansa, na kadalasang umiiral dahil sa pag-export ng ginto. Halimbawa, ang bahagi ng ginto sa kabuuang pag-export sa Ghana ay isang ikatlo, at sa Mali - kalahati 3 . Talahanayan 6.2. GFMS World Top 10 Gold Producers 2006-2009*
|
Upuan/tonelada | ||||||||
|
Australia | ||||||||
|
Indonesia | ||||||||
|
Uzbekistan | ||||||||
|
Total sa mundo |
* Pinagmulan:FinancialTimes. 2011. 14.01.
Sa paggana, ang pamilihan ng ginto ay isang sentro ng kalakalan at pananalapi kung saan ang kalakalan ng ginto at iba pang komersyal at mga transaksyon sa ari-arian na may asset na ito ay puro, at kung saan mahalagang pinagsasama-sama ang mga ahente ng demand at supply ng ginto, na tinitiyak ang pagsasakatuparan ng kanilang mga komersyal na interes sa kapwa kapaki-pakinabang. mga tuntunin. Mula sa posisyon na ito, ang paggana ng merkado ng ginto ay dapat magbigay ng isang hanay ng iba't ibang mga ugnayan sa pagitan ng mga entidad ng merkado, mula sa yugto ng paggalugad, pagmimina, pagproseso ng ginto hanggang sa pagkonsumo nito sa industriya at alahas, ang paglikha ng isang reserbang ginto ng estado at mga hoarder.
Mayroong higit sa 50 mga sentro ng kalakalan ng ginto sa mundo, kabilang ang: 11 sa Kanlurang Europa; 19 - sa Asya; 14 - sa Amerika; 8 - sa Africa.
Ang pinakamalaking dami ng mga transaksyon na may pisikal na ginto ay bumaba sa London at Zurich. Kasabay nito, ang lahat ng mga kalahok sa merkado ay nahahati sa dalawang grupo: mga gumagawa ng merkado at mga ordinaryong kalahok. Ang mga gumagawa ng merkado (mga kalahok na bumubuo sa merkado) ay obligadong patuloy na mapanatili ang dalawang panig na bid at magbenta ng mga quote, na nagpapaalam sa mga interesadong partido (kanilang mga kliyente, iba pang gumagawa ng merkado) tungkol dito. Ang mga ordinaryong kalahok ay hindi bumubuo ng mga presyo sa merkado, na nakatuon sa kanilang mga aktibidad sa mga panipi ng mga gumagawa ng merkado. Ang isang mahalagang papel sa London market ay kabilang sa Bank of England, na kumokontrol sa wholesale market para sa bullion gold.
Ang karamihan sa mga kalahok sa merkado ay mga dating brokerage house na dating nagdadalubhasa sa pag-import ng ginto at pagbebenta nito sa Bank of England, at ngayon ay mga dibisyon ng pinakamalaking mga bangko sa mundo. Ang pinakasikat na mga kumpanya ay kinabibilangan ng:
M.Rotschild at mga anak;
Hoccatta at panday-ginto(subdivision Standard Chartered Bank);
Samuel Montague(subdivision Midland Bank PLC); Sharp Pixley(subdivision Deutsche Bank).
Ang mga kalahok sa merkado ay maaaring magbigay ng mga serbisyo ng brokerage, kumikilos sa ngalan ng at sa kapinsalaan ng kanilang mga kliyente, na pinagsasama-sama ang mga mamimili at nagbebenta. Ang mga broker ay ginagantimpalaan ng mga komisyon mula sa mga natapos na transaksyon. Mayroon lamang dalawang purong brokerage na kumpanya sa interbank market: tradisyon Pananalapi Serbisyo sa London at PREMEXA.S. sa Zurich. Hindi sila nagbibigay ng kanilang mga panipi at hindi humahawak ng mga bukas na posisyon. Ang kita ng kumpanya ay nabuo mula sa mga komisyon na kanilang natatanggap para sa pagpapadali ng mga transaksyon sa lugar.
Tulad ng para sa mga dealers, ang papel na ito ay pangunahing ginagampanan ng pinakamalaking mga bangko at ang kanilang mga kaakibat na istruktura. Ito ay dahil sa ang katunayan na ang malaking pondo ay dapat pakilusin upang magsagawa ng regular na pakyawan na operasyon sa mga internasyonal na sentro ng kalakalan. Kadalasan ito ay nakakamit sa pamamagitan ng pag-akit ng mga pautang sa bangko. Bilang karagdagan sa pakyawan na kalakalan sa karaniwang bullion, ang mga maliliit na bar at barya mula sa iba't ibang bansa ay ipinagbibili rin sa London.
Sa pagsasalita tungkol sa merkado sa London, hindi maaaring balewalain ng isa ang pamamaraan ng "pag-aayos" - pagtatakda ng tinatayang presyo ng ginto, na isinasaalang-alang kung aling mga aktwal na transaksyon ang ginawa sa mga merkado. Limang permanenteng miyembro ang nakikibahagi sa pag-aayos, na ang bawat isa ay nagpapadala ng kinatawan nito: Rothschild bangko; pamantayan Chartered bangko; Republika Pambansa bangko; Deutsche bangko; midland bangko.
Sa una, ang pag-aayos ay isinasagawa isang beses sa isang araw, at ang presyo ay naayos sa British pounds. Noong 1968, ginawa ang mga pagbabago sa sistema ng pag-aayos upang ipakita ang tumaas na kahalagahan ng merkado ng US at ang dolyar: isang araw-araw na pamamaraan ng pag-aayos ay ipinakilala, kasabay ng oras sa pagsisimula ng isang araw ng negosyo sa New York; sa halip na mag-quote ng mga presyo sa pounds sterling, isang quotation sa dolyar ang ipinakilala. Sa currency na ito, nakatakda ang mga presyo at kadalasang ginagawa ang mga pagbabayad sa mga transaksyon. Kaya, dalawang beses sa isang araw (pag-aayos sa umaga sa 10:30 a.m.; pag-aayos sa gabi sa 15:00 oras ng London) ang presyo ng ekwilibriyo ay tinutukoy. Ang pagkakapantay-pantay ng supply at demand para sa metal ay nakakamit sa pamamagitan ng pagtutugma ng mga order ng customer upang bumili at magbenta ng ginto. Ang pag-aayos ng mga kalahok ay patuloy na nagkokomento sa proseso ng pag-aayos sa kanilang mga customer, na naglalaman ng impormasyon tungkol sa bilang ng mga inilagay na order. Sa panahon ng pag-aayos, ang kliyente ay may karapatang baguhin ang dami ng kanyang order. Pagkatapos ayusin ang presyo, ang presyo ng pagpapatupad ng mga nakapirming order ay tinutukoy. Kasabay nito, ang isang sell order ay isinasagawa sa isang fixing price na +0.05 dollars, at isang buy order ay isinasagawa sa isang fixing price na +0.25 dollars. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng pagbebenta at pagbili ay ang kita ng mga kalahok sa pag-aayos.
Ang mekanismong ito ay nagbibigay-daan sa sinumang kalahok sa merkado na mag-trade ng ginto sa pantay na termino, upang ang malalaking volume ng ginto ay mabibili o maibenta na may pinakamababang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbebenta at pagbili. Ang presyo ng pag-aayos sa London ay agad na ipinadala sa pamamagitan ng komunikasyon sa ibang mga sentro kalakalan ng ginto, ay inilathala sa media at nagsisilbing batayan para sa pagpepresyo sa ibang mga merkado.
Ang pag-aayos sa pilak ay isinasagawa araw-araw isang beses sa isang araw. Dito, tatlong kalahok ang nakikibahagi sa pamamaraan ng pagtatakda ng presyo. Hindi tulad ng pag-aayos ng ginto, na isinasagawa ng isang kinatawan ng kumpanya N. M. Rotschild & mga anak, ang pamamaraan para sa pag-aayos ng pilak ay isinasagawa sa ilalim ng gabay ng isang kinatawan pamantayan Chartered. Sa kaibahan sa pag-aayos ng ginto, ang pag-aayos ng pilak ay sarado, ibig sabihin, sa panahon ng pamamaraan, imposibleng baguhin ang mga volume ng mga isinumiteng order. Ang presyo ng pilak ay nakatakda sa US dollars at pagkatapos ay na-convert sa British pounds. Ang mga komisyon para sa mga kalahok sa pag-aayos ng pilak ay:
1/16% ng presyo ng nagbebenta;
3/16% ng presyo ng mamimili;
Bilang karagdagan sa pag-aayos para sa ginto at pilak, ang pag-aayos para sa platinum at palladium ay isinasagawa dalawang beses sa isang araw. Ang mga kondisyon para sa kanilang paghawak, karaniwang, ay nag-tutugma sa mga kondisyon para sa paghawak ng pag-aayos ng ginto.
Ang merkado ng ginto sa Zurich, tulad ng nabanggit, ay nabuo sa pamamagitan ng isang pool ng pinakamalaking mga bangko ng isang unibersal na uri na nagsasagawa ng mga transaksyon sa ginto sa kanilang sariling gastos, ibig sabihin, hindi sila kumikilos bilang mga broker (bilang mga kalahok sa London market), ngunit bilang mga dealers. Samakatuwid, ang kanilang kita ay nabuo hindi mula sa mga komisyon, ngunit mula sa pagkakaiba sa mga presyo ng pagbili at pagbebenta ng ginto. Dapat pansinin na mas maginhawa para sa mga minero ng ginto na ibenta ang metal nang direkta sa mga bangko - mga miyembro ng pool, at hindi sa mga tagapamagitan.
Ang mga aksyon ng mga unibersal na bangko - mga kalahok sa merkado ay maaaring magkaroon ng malubhang epekto sa mga kondisyon ng merkado. Kasabay nito, mas mataas ang bahagi ng kalahok sa mga operasyon sa merkado, mas malaki ang kanyang kakayahang maimpluwensyahan ang umuusbong na sitwasyon sa pamamagitan ng pagtatakda ng presyo. Ang pinakamalaking mga bangko ay nagpapadala ng bahagi ng binili na metal sa retail market, na lubos na binuo sa Switzerland.
Sa pagsasalita tungkol sa mga bagay ng pisikal na kalakalan, dapat tandaan na sa kasalukuyan ang mga anyo at tuntunin ng kalakalan sa mahalagang mga metal ay na-standardize.
Upang mabigyan ng ginto ang mga pang-industriya na mamimili, bilang panuntunan, ginagamit ang paraan ng pangangalakal ng kargamento. Kasabay nito, ang may-ari ng ginto (isang bangko, isang dalubhasang kumpanya) ay naghahatid ng metal sa bodega ng mamimili nang walang prepayment, napapailalim sa kondisyon ng pagbili ng ginto sa loob ng isang tiyak na panahon. Pagkatapos nito, pana-panahong tinatapos ng mamimili ang mga deal sa may-ari para sa isang tiyak na halaga ng metal sa stock. Ang paglipat ng pagmamay-ari ng mga kalakal sa bodega ay isinasagawa sa oras ng pag-areglo ng transaksyon. Hanggang sa panahong iyon, nananatili ang pagmamay-ari ng may-ari ng ginto. Kung ang metal ay hindi natubos sa loob ng tinukoy na panahon, ito ay sasailalim na ibalik sa may-ari nito mula sa bodega ng mamimili. Ang mga bentahe ng pamamaraang ito ay kinabibilangan ng walang patid na supply ng mga metal sa mga mamimili, pag-save ng mga gastos ng bangko para sa supply ng mga metal, ang kakayahang mabilis na tumugon sa mga pagbabago sa merkado, iyon ay, hindi makaligtaan ang oras na pinakamainam sa mga tuntunin ng kahusayan ng transaksyon.
Ang pangangalakal sa pisikal na metal ay batay sa paggamit ng mga metal na account tulad ng inilalaan (inilalaan) – custody accounts. Ang mga ito ay inilaan para sa pansamantalang pag-iimbak ng metal sa mga bangko na may karagdagang pagbebenta o paglipat sa ibang lugar. Ang paggamit ng naturang mga account ay nangangailangan ng halaga ng pag-iimbak ng metal. Ang kakaiba ng account na ito ay ang mga sumusunod: ang bangko na nagpapanatili ng account na ito ay walang karapatang gamitin ang metal sa anumang anyo; mula sa account na ito tanging ang mga ingot na inilagay dito ang natatanggap.
Ang layunin ng kalakalan sa pisikal na paghahatid ng metal ay pinong ginto sa mga bar ng isang tiyak na laki. Ang mga bar na ito ay madalas na tinutukoy bilang mga bank o financial bar. Ang pinakakilalang pamantayan ay London Mabuti Paghahatid. Naglalaman ito ng ilang pangunahing pangangailangan:
timbang ng ingot - 350-400 ounces (11.5-13 kg);
ang refiner branding ang bullion ay dapat na kasama sa isang espesyal na listahan ng London market;
ang kadalisayan ng metal ay dapat na hindi bababa sa 995 bahagi ng purong ginto sa bawat 1000 bahagi ng ligature;
Dapat mayroong isang bilang ng mga obligadong marka sa ingot:
serial number;
ang tatak ng tagagawa at ang awtoridad sa pagsusuri na nagpapahiwatig ng timbang sa pinakamalapit na 0.25 troy ounces.
Ang ibabaw ng ingot ay hindi dapat magkaroon ng mga pores at depressions; ang ingot ay dapat na maginhawa para sa pagdala at pag-iimbak. Ang mga cash settlement para sa 1 troy ounce (31.1034807 g) ng pinong ginto ay isinasagawa sa US dollars. Ang dami ng ginto na ibinibigay ay dapat na ipahayag sa buong mga numero na naaayon sa pisikal na dami ng mga gintong bar. Dahil ang mga teknikal na katangian ng mga ingot ay na-standardize, ang mga ingot na nakakatugon sa pamantayan ay lilitaw kapag nagtatapos ng mga kontrata.
Ang iba pang mahahalagang metal ay ipinagbibili rin sa karaniwang bullion. Sa mga kalkulasyon para sa ginto, ang masa ng chemically purong metal na nilalaman sa mga ingots ay isinasaalang-alang; kapag nakikipagkalakalan ng iba pang mahahalagang metal, ang kabuuang bigat ng bar (kabilang ang mga dumi) ay binabayaran.
Naturally, hindi lahat ng mga transaksyong ginto ay isinasagawa sa London na may ginto ng parehong pamantayan at parehong laki ng mga bar. Gayunpaman, ang presyo sa merkado ng London-design na mga cash bar ay ang batayan para sa pagtukoy ng halaga ng lahat ng pisikal na transaksyong ginto. Sa tulong nito, ang presyo ng ginto ay itinakda sa iba pang mga sentro ng kalakalan, na isinasaalang-alang ang gastos ng pagdadala ng ginto sa pagitan ng mga punto, ang halaga ng pagdadala ng sample sa iba't ibang mga halaga, at, siyempre, isinasaalang-alang ang supply at demand sa merkado. Sa kasong ito, hindi ang presyo mismo ang maaaring i-quote, ngunit ang halaga ng allowance o diskwento na may kaugnayan sa halaga ng London sample bar.
Ang maliliit, hindi karaniwang mga bar ay maaaring ipagpalit sa mga domestic market, kung saan mayroong kaukulang demand mula sa mga lokal na hoarder. Ang pinakasikat na uri ng pamumuhunan sa grupong ito ng mga mamumuhunan ay ang pagbili ng mga gintong barya at medalya.
Tulad ng para sa non-cash metal market, hindi ito nagbibigay para sa pisikal na paggalaw ng mga mahahalagang bagay. Ang prinsipyong ito ay ang batayan para sa mga settlement sa interbank market, na isinasagawa sa pamamagitan ng mga clearing company. Ang mekanismo ng paggana ng naturang mga kumpanya ay hindi sa panimula ay naiiba sa mga institusyong kasangkot sa pag-clear ng pera. Bilang karagdagan, ang isang kumpanya sa paglilinis na nag-specialize sa mga transaksyong ginto ay nagbibigay ng pisikal na paghahatid ng gintong bullion.
Ang paglipat ng pagmamay-ari ng non-cash metal ay isinasagawa sa pamamagitan ng paggawa ng mga entry sa mga metal na account ng uri hindi inilalaan (anellocated), kung saan ang ginto ay binibilang hindi sa ilang mga bar, ngunit sa gramo o onsa. Ang mga naturang account ay binuksan sa pinakamalaking mga bangko, at ang mga tuntunin ng paghahatid para sa kanila ay napag-usapan na may kaugnayan sa ilang mga sentro ng kalakalan. Isinasaalang-alang ng account na ito ang utang ng bangko sa kliyente, na makikita sa isang tiyak na halaga ng metal. Ang pagbubukas ng naturang account ay sinamahan ng pagtatapos ng isang kasunduan sa bangko, na tumutukoy sa mga patakaran para sa pagpapanatili ng isang account.
Ang pagdedeposito ng metal sa isang account ay sinamahan ng paghahatid nito sa vault ng bangko, o ang pagbili ng metal sa interbank market. Para sa pag-iimbak ng metal, bilang isang patakaran, walang bayad na sinisingil. Ang pagkuha ng pisikal na metal ay libre din. Hindi sinisingil ang interes sa mga naturang account. Ang mga account ay binabayaran gamit ang SWIFT system. Ang ginto ay inililipat ng nagbebenta sa clearing account ng mamimili, at ang pera (karaniwang US dollars) ay inililipat ng mamimili ng ginto sa dollar clearing account ng nagbebenta.
Merkado ginto - ito ang saklaw ng mga relasyon sa ekonomiya na nauugnay sa pagbili at pagbebenta ng ginto upang maipon at mapunan ang mga reserbang ginto ng bansa, organisasyon ng negosyo, pagkonsumo ng industriya, atbp.
Sa organisasyon, ito ay mga consortium ng mga lokal na bangko at mga dalubhasang kumpanya na, kasama ng kalakalan, ay isinasagawa pagdadalisay(gold refining) at gumawa ng mga ingot na may iba't ibang laki. mga merkado - mula 5-10 g hanggang 1 kg, pati na rin ang mga sheet, plato, sa anyo ng buhangin, mga barya. Ang mga nagbebenta ay mga bansang nagmimina ng ginto, mga sentral na bangko, mga may-ari ng mga reserba. Ang mga mamimili ay mga pribadong kumpanya at indibidwal, industriyal na kumpanya, mamumuhunan. Ang London at Zurich ay nananatiling pangunahing pamilihan ng ginto sa mundo. Sa mga internasyonal na merkado, ang ginto ay ibinebenta pangunahin sa mga karaniwang bar na tumitimbang ng 12.5 kg ng 995 o 999 na mga sample na may mga tanda ng mga refinery at mints, sa domestic
Ang presyo ay tinutukoy ng ratio ng supply at demand. Ang London ay pinatatakbo ng London Bullion Market, na kinokontrol ng London Gold Market Association. Ang mga miyembro ng samahan ay nahahati sa tatlong pangkat:
mga gumagawa ng merkado, mayroong 9 sa kanila, kabilang ang pinakamalaking mga bangko;
ordinaryong dealers - 51;
iugnay ang mga kalahok mula sa iba't ibang bansa - 38.
Ang asosasyon ay nagpapatakbo sa ilalim ng pangangasiwa ng Bank of England. Ang presyo ng ginto ay naayos dalawang beses sa isang araw: sa 10.20 at 15.00. Ang mga settlement ay nakumpleto sa pamamagitan ng mga clearing house sa parehong paraan tulad ng sa palitan ng pera. Ang presyong naayos sa London market ay ang presyo ng lugar. Ang mga pasulong na presyo ay apektado ng mga halaga ng palitan ng mga pangunahing pera at mga rate ng interes sa merkado ng pera.
gintong pag-aayos (InglesPag-aayos ng Ginto ) - isang araw-araw na paraan ng pag-aayos ng presyo ng ginto na ginamit sa London Interbank Gold Market mula noong Setyembre 12 1919. Ang presyo ng ginto na nagreresulta mula sa London Gold Fixing ay halos ang presyo ng mundo para sa supply ng pisikal na metal na iyon at ginagamit bilang benchmark sa karamihan ng mga kontrata para sa supply ng pisikal na ginto. Ang presyo ay itinakda ng London Gold Market Fixing Limited batay sa umiiral na supply at demand para sa ginto.
Stock exchange ng New York at Chicago - mga sentro ng kalakalan sa mundo para sa mga kontrata sa hinaharap. Ang mga deal sa venture capital ay malawak na binuo - forward at futures na mga kontrata para sa 1, 3 at 6 na buwan sa presyo sa oras ng transaksyon.
Sa pagtatapos ng 60s ng XX siglo. Nakilala ang Zurich nang magsimulang magbenta ang South Africa ng higit sa 80% ng produksyon ng ginto nito sa pamamagitan ng market na ito, na nagtatag ng mga direktang kontak sa mga Swiss bank.
Ang pinakamalaking domestic gold market sa Europa ay ang Paris at Milan. Frankfurt am Main, sa Asia - Tokyo, Bombay, Dhaka. Karachi, sa Africa - Cairo, Alexandria, Casablanca, sa Latin America - Buenos Aires. Rio de Janeiro.
Unyong Sobyet mula noong 70s ng XX siglo. kumilos bilang isang nagbebenta ng ginto - nang nakapag-iisa o sa pamamagitan ng mga tagapamagitan. Ang ginto ay naibenta pangunahin sa Zurich. Ang layunin ng mga benta ay upang malutas ang mga problema sa balanse ng mga pagbabayad. Ang anumang mga transaksyon na may ginto sa domestic market ay mahigpit na ipinagbabawal at inusig.
Noong 1990s, nawalan ng interes ang estado sa pagmimina ng ginto. Pagmimina at produksyon ng ginto sa Russia nahulog nang husto, ang Bank of Russia at Gokhran ay makabuluhang nabawasan ang kanilang mga pagbili ng ginto. Gayunpaman, ang bansa ay nananatiling pangunahing kalahok sa pandaigdigang pamilihan ng ginto. Sa nakalipas na mga taon, ang pagmimina ng ginto ay unti-unting tumataas. Ang average na halaga ng paggawa ng gintong Ruso ay tinatantya na humigit-kumulang 200 USD/oz, na mas mababa sa average ng mundo. Dahil dito, ang produksyon at pag-export ng ginto ay isang lubhang kumikitang industriya. Gayunpaman, sa hinaharap, ang halaga ng ginto ay tataas, dahil ang karamihan sa mga reserba nito ay nasa mga deposito ng mineral.
Ang pagmimina ng ginto sa Russia ay isinasagawa ng higit sa 600 mga negosyo sa 28 mga rehiyon, ang karamihan sa mga ito ay napakaliit. Ang pinakamalaking operator ng merkado ay ang Norilsk Nickel (isang pinagsamang kumpanya ng OJSC Polyus-Zoloto) at ALPOCA. Pagkatapos ng 1998, ang mga indibidwal na bangko ay nagpakita rin ng interes sa pagtustos ng pagmimina ng ginto. Ang aktibidad ng mga dayuhang kumpanya sa merkado ay limitado, ngunit nagmimina pa rin sila ng higit sa 15% ng lahat ng gintong Ruso (British, Canadian at Irish na kumpanya).
Isang balakid sa pag-unlad ng domestic market para sa ginto sa mga bar, barya, plato, atbp. sa Russian Federation ay ang di-kasakdalan ng batas sa buwis. Ang mga bumibili ng ginto ay nagbabayad ng mataas na value-added tax, na malinaw na ginagawang hindi kumikita ang lahat ng transaksyon para sa pagbili at pagbebenta ng ginto. Bukod dito, ang mga hadlang sa buwis na ito, tulad ng anumang mga paghihigpit, ay nagpapasigla sa pagbuo ng anino, itim na merkado para sa ginto.
pamilihan ng ginto(Gold Market) ay isang merkado kung saan ang cash, wholesale at iba pang mga transaksyon sa ginto, kabilang ang mga karaniwang gold bar, ay ginagawa. Ang karamihan ng mga transaksyon na may pisikal na ginto ay isinasagawa sa pagitan ng mga bangko at mga dalubhasang kumpanya; Ang futures at options trading sa ginto ay puro sa mga palitan ng derivatives.
Sa Russia, ang footprint ay kinokontrol. batas : FEDERAL LAW na may petsang Marso 26, 1998 No. 41-FZOn Precious Metals and Precious Stones (as amyendahan noong Nobyembre 21, 2011)
Ang Pederal na Batas na ito ay nagtatatag ng ligal na balangkas para sa pagsasaayos ng mga relasyon na nagmumula sa larangan ng geological na pag-aaral at paggalugad ng mga deposito ng mga mahalagang metal at mahalagang bato, ang kanilang pagkuha, produksyon, paggamit at sirkulasyon (sibil na sirkulasyon), kabilang ang:
nagtatatag ng saklaw ng monopolyo ng estado;
nagtatatag ng mga layunin, prinsipyo at tampok ng regulasyon ng estado ng mga aktibidad ng mga ligal na nilalang at indibidwal;
nagtatatag ng mga kapangyarihan ng mga awtoridad ng estado ng Russian Federation at mga awtoridad ng estado ng mga nasasakupang entity ng Russian Federation;
tinutukoy ang mga kondisyon para sa paggana ng merkado ng mga mahalagang metal at mahalagang bato sa teritoryo ng Russian Federation;
tinutukoy ang katayuan ng pangangasiwa ng pederal na assay, ang Pondo ng Estado ng Mga Mamahaling Metal at Diamante ng Russian Federation, ang mga reserbang ginto ng Russian Federation, mga pondo ng estado ng mga mahalagang metal at mahalagang bato ng mga nasasakupan na entidad ng Russian Federation
Noong Lunes, Oktubre 21, 2013, inilunsad ng Moscow Exchange ang kalakalan sa ginto at pilak sa unang pagkakataon sa Russia. At mula sa unang kalahati ng 2014 ito ay mangangalakal sa platinum at palladium. Totoo, kung may interes sa mga operasyong ito. Ito ay nakasaad sa mensahe ng MICEX.
Pautang ng capital market
Ang merkado ng kapital ng pautang bilang isa sa mga pamilihan sa pananalapi ay maaaring tukuyin bilang isang espesyal na lugar ng mga relasyon sa pananalapi na nauugnay sa proseso ng pagtiyak ng sirkulasyon ng kapital ng pautang.
Ang mga pangunahing manlalaro sa merkado na ito ay:
Pangunahing mamumuhunan, i.e. mga may-ari ng mga libreng mapagkukunan ng pananalapi, na pinakilos ng mga bangko sa ilalim ng iba't ibang mga kondisyon at na-convert sa kapital ng pautang;
Mga dalubhasang tagapamagitan na kinakatawan ng mga institusyon ng kredito at pagbabangko na direktang nakalikom ng mga pondo at ginagawang loan capital;
Mga nanghihiram - sa katauhan ng mga ligal na nilalang at indibidwal, pati na rin ang mga estado na nakakaranas ng pansamantalang kakulangan ng mga mapagkukunang pinansyal.
Sa nakalipas na 20-30 taon, ang ipon ng populasyon ay ginamit bilang pinagkukunan ng loan capital. Ang trend na ito ay tipikal para sa USA, England, Canada, France at iba pang mga bansa. Ang mga pagtitipid ay ipinahayag sa mga deposito sa bangko, sa mga reserba ng mga pondo ng pensiyon, mga kompanya ng seguro at pagbili ng Central Bank.
Ang modernong istraktura ng loan capital market nailalarawan sa pamamagitan ng dalawang pangunahing tampok: pansamantala at institusyonal.
Ang paggalaw ng loan capital ay isinasagawa sa pamamagitan ng loan capital market. Ang modernong istraktura ng loan capital market ay nailalarawan sa pamamagitan ng dalawang pangunahing tampok: pansamantala (Larawan 8.1) at institusyonal (Larawan 8.2).
1) Sa pansamantalang batayan makilala pamilihan ng pera, na nagbibigay ng mga pautang sa loob ng ilang linggo hanggang isang taon, at direkta pamilihan ng kapital kung saan ibinibigay ang mga pondo para sa mas mahabang panahon: mula 1 hanggang 5 taon (medium-term loan market) at mula 5 taon o higit pa (long-term loan market).
kanin. 8.1. Istraktura ng Oras ng Loan Capital Market
2) Sa pamamagitan ng functional-institusyonal Sa batayan ng modernong merkado ng kapital ng pautang, mayroong dalawang pangunahing link:
ang sistema ng kredito (isang hanay ng iba't ibang mga institusyon ng kredito at pampinansyal);
merkado ng seguridad.
Ang merkado ng seguridad ay nahahati:
sa pangunahin, kung saan binili at ibinebenta ang mga bagong securities;
exchange (pangalawang), kung saan ang mga naunang inisyu na securities ay binili at ibinebenta;
over-the-counter market kung saan ibinebenta ang mga securities na hindi maaaring ibenta sa exchange. Ang over-the-counter market ay tinatawag ding street market.
Ang parehong mga palatandaan ng loan capital market ay katangian ng lahat ng mga binuo bansa, gayunpaman, siyempre, ang estado ng pambansang merkado ay hinuhusgahan sa pangalawang (institusyonal) na batayan, lalo na sa mga tuntunin ng presensya at antas ng pag-unlad ng dalawang pangunahing tier nito:
Credit at banking system;
Securities market.
Ang mga pag-andar ng merkado ng kapital ng pautang ay tinutukoy ng kakanyahan nito at ang papel na ginagampanan nito sa sistema ng pamamahala sa lipunan.
kanin. 8.2. Institusyonal na Istraktura ng Loan Capital Market
Ang temporal at institusyonal na mga tampok ng loan capital market ay katangian ng lahat ng mga bansa.
Ang kakanyahan ng merkado ng kapital ng pautang ay ipinahayag sa mga pag-andar nito:
Pagpapanatili ng sirkulasyon ng kalakal sa pamamagitan ng pautang.
Ang akumulasyon ng mga pagtitipid sa pananalapi (savings) ng mga negosyo, populasyon, estado, pati na rin ang mga dayuhang nagpapahiram (nagbibigay ng serbisyo sa mga mapagkukunan ng kapital ng pautang).
Ang pagbabagong-anyo ng mga pondo sa pananalapi nang direkta sa pautang na kapital para sa paggamit nito sa anyo ng kredito sa larangan ng panlipunang produksyon.
Naglilingkod sa mga negosyo, populasyon at estado bilang mga mamimili ng kapital ng pautang.
Sa pagsasagawa ng mga tungkuling ito, ang loan capital market ay kumikilos bilang isang uri ng tagapamagitan sa paggalaw ng kapital. Sinasalamin ang akumulasyon at paggalaw ng kapital ng pera, ang merkado ng kapital ng pautang ay organikong konektado sa paggalaw ng halaga sa anyo ng pananalapi nito, kasama ang pagbuo at paggamit ng iba't ibang mga pondo sa pananalapi sa anyo ng mga mapagkukunan ng kredito (tunay na kapital) at mga seguridad (fictitious capital). ).
Maglaan limang pangunahing tungkulin ng loan capital market :
pagpapanatili ng sirkulasyon ng kalakal sa pamamagitan ng pautang;
akumulasyon ng mga pagtitipid ng pera ng mga ligal na nilalang, indibidwal at estado, pati na rin ang mga dayuhang kliyente;
ang pagbabagong-anyo ng mga pondo sa pananalapi nang direkta sa pautang na kapital at ang paggamit nito sa anyo ng mga pamumuhunan sa kapital upang maserbisyuhan ang proseso ng produksyon;
nagsisilbi sa estado at sa populasyon bilang mga mapagkukunan ng kapital upang masakop ang paggasta ng gobyerno at consumer;
pagpapabilis ng konsentrasyon at sentralisasyon ng kapital para sa pagbuo ng mga makapangyarihang grupong pinansyal at industriyal.
Ang antas ng pag-unlad ng mga pambansang merkado para sa kapital ng pautang ay natutukoy sa pamamagitan ng isang bilang ng mga kadahilanan, bukod sa kung saan ay: ang pag-unlad ng ekonomiya ng bansa; mga tradisyon ng paggana ng merkado ng kredito at ang merkado ng mga mahalagang papel sa bansa; ang antas ng produktibong akumulasyon sa bansa; ang antas ng pagtitipid ng populasyon.
Ang pag-unlad ng mga pambansang merkado ng kapital ng pautang ay natutukoy ng maraming mga kadahilanan:
pag-unlad ng ekonomiya;
tradisyon ng paggana ng sistema ng kredito at ang merkado ng presyo. mga papel;
antas ng produktibong akumulasyon at personal na pagtitipid.
Gayunpaman, ang pag-unlad ng ekonomiya ng bansa ay nananatiling nangingibabaw na kadahilanan (kabilang ang konseptong ito hindi lamang ang potensyal ng industriya at iba pang sangay, kundi pati na rin ang dami ng akumulasyon ng kapital ng pera). Ang pamantayang ito ay pinakamahusay na natutugunan ng Estados Unidos, mga bansa sa Kanlurang Europa at Japan, kung saan mayroong mga binuo, nababaluktot at makapangyarihang mga merkado para sa kapital ng pautang.
Ang mga atrasado at hindi binuo na mga merkado para sa kapital ng pautang ay pangunahing kinakatawan ng link ng kredito na kinakatawan ng sentral na bangko, pati na rin ang isang maliit na bilang ng mga komersyal at dalubhasang mga bangko, na ang dami ng mga operasyon ay mababa. Dito halos walang securities market. Kasabay nito, ang mahahalagang aktibidad ng capital market ng mga bansang ito ay nakasalalay sa patuloy na pag-iniksyon ng pera mula sa estado at mga dayuhang bangko (Latin America).
Ang merkado ng seguridad ay nahahati:
sa pangunahin kung saan binili at ibinebenta ang mga bagong securities; pangalawa- ito ang merkado kung saan umiikot ang mga naunang inisyu na securities;
palitan kung saan ang mga securities ay binili at ibinebenta sa mga stock exchange; over-the-counter isang merkado kung saan ibinebenta ang mga securities na hindi maaaring ibenta sa stock exchange. Ang over-the-counter market ay tinatawag ding street market.
Kasabay nito, ang estado ng pambansang merkado ay hinuhusgahan sa isang institusyonal na batayan, i.e. sa pamamagitan ng pagkakaroon ng dalawang pangunahing tier: ang credit system at ang securities market.
Ang pangunahing merkado ay lumitaw sa oras ng isyu ng mga mahalagang papel, pinapakilos nito ang mga mapagkukunang pinansyal. Sa pangalawang merkado, ang mga mapagkukunang ito ay muling ipinamamahagi, at kahit na higit sa isang beses.
Kung sa pamamagitan ng pangunahing turnover, ang proseso ng pagpaparami ay pangunahing pinondohan, pagkatapos ay sa stock exchange, sa tulong ng pagbili ng mga pagbabahagi, ang pagbuo at pag-shuffling ng kontrol sa pagitan ng iba't ibang mga grupo ng pananalapi ay nagaganap.
Sa over-the-counter, mayroong pagbili at pagbebenta ng mga securities na sa ilang kadahilanan ay hindi nakalista sa stock exchange (halimbawa, sa pamamagitan ng mga bangko).
Sipi – pagpapasiya ng halaga ng palitan (presyo sa pamilihan) ng isang seguridad o pera.
papel ng seguridad - isang papel na nagpapatunay sa pakikilahok ng equity sa kabisera ng isang joint-stock na kumpanya o ang katunayan ng isang pautang ng mga pondo at pagbibigay sa may-ari ng isang tiyak na kita.
Mga derivative na papel
Debentures
Mga papel ng equity
Mga bono
Financial futures
Mga sertipiko
Pribado mga tseke
Equity Central Bank - isang bahagi na nagpapatunay sa bahagi ng may hawak sa real property at tinitiyak ang pagtanggap ng dibidendo para sa isang walang limitasyong oras.
Dividend - bahagi ng ibinahagi na kita ng isang joint-stock na kumpanya, na maiuugnay sa isang bahagi.
Kinakatawan nila ang direktang bahagi ng may-ari sa real property at nagbibigay ng walang limitasyong oras para makatanggap ng dibidendo.
Ang mga pagbabahagi ay nagpapatunay sa karapatan ng may-ari sa isang bahagi sa sariling mga pondo ng JSC. Ang isyu ng pagbabahagi ay isang paraan upang lumikha ng isang joint-stock na kumpanya, bumili ng isang estado (munisipal) na negosyo, dagdagan ang awtorisadong kapital ng kumpanya.
Ginagawa ng bahagi ang may-ari nito na may-ari ng isang bahagi ng ari-arian ng JSC, ang kapwa may-ari nito.
Debt Central Bank - isang obligasyon na bayaran ang halaga ng utang sa isang tiyak na petsa sa hinaharap, na tinitiyak ang pagtanggap ng interes sa dalas na tinukoy sa mga tuntunin ng utang, hanggang sa kapanahunan ng papel.
Mayroon silang nakapirming rate ng interes at isang obligasyon na bayaran ang halaga ng kapital ng utang sa isang tiyak na petsa sa hinaharap.
Kasama sa mga obligasyon sa utang ang mga bono, mga pautang sa gobyerno, deposito at mga sertipiko ng pag-iimpok ng mga bangko, mga bill ng palitan. Ang nagbigay ng mga bono at iba pang mga obligasyon sa utang ay dapat bayaran ang utang sa loob ng isang tiyak na tagal ng panahon, at interes na nananatiling hindi nagbabago o bahagyang nag-iiba. Ang interes ay binabayaran sa pantay na bahagi sa buong termino ng pautang (para sa mga bono) o sa oras na ang papel (sertipiko) ay na-redeem.
Bond– Central Bank, na nagpapatunay sa katotohanan ng pagbibigay ng pautang sa nagbigay at nagbibigay sa may-ari ng isang regular na pagtanggap ng isang nakapirming kita, at sa pagtubos ng seguridad - ang halaga ng pautang, bilang panuntunan, katumbas ng nominal na presyo ng seguridad.
Hindi tulad ng mga dibidendo ng stock, na malawak na nag-iiba o maaaring hindi mabayaran, ang interes ng bono ay nananatiling pare-pareho o bahagyang nagbabago. Samakatuwid, ang mga bono ay mga fixed-income securities, o hard-income securities. Kapag bumibili ng isang bahagi, ang mamumuhunan ay nagiging isa sa mga may-ari ng kumpanyang nag-isyu nito. Sa pamamagitan ng pagbili ng isang bono, ang isang mamumuhunan ay nakakakuha ng katayuan ng isang pinagkakautangan. Ang interes sa mga bono ay binabayaran nang hindi bababa sa isang beses sa isang taon sa oras, anuman ang tubo at kalagayang pinansyal ng kumpanyang nag-isyu.
Bond(lat. obligasyon- isang obligasyon; Ingles bono- pangmatagalan, tala- resibo) - pag-isyu ng seguridad sa utang, ang may-ari nito ay may karapatang tumanggap mula sa nagbigay ng mga bono sa loob ng tinukoy na tagal ng panahon ang halaga nito sa pera o sa anyo ng iba pang katumbas ng ari-arian. Gayundin, ang isang bono ay maaaring magbigay ng karapatan ng may-ari (may-ari) na makatanggap ng isang porsyento (kupon) ng halaga nito o iba pang mga karapatan sa ari-arian.
Ang kabuuang kita sa isang bono ay ang halaga ng interes (mga kupon) na binayaran at ang halaga ng diskwento sa pagbili.
Ang mga bono ay nagsisilbing karagdagang mapagkukunan ng mga pondo para sa nagbigay, na katumbas ng isang pautang. Minsan ang kanilang pagpapalaya ay naka-target - upang tustusan ang mga partikular na programa o pasilidad, ang kita na sa kalaunan ay nagsisilbing mapagkukunan para sa pagbabayad ng kita sa mga bono.
Ang pang-ekonomiyang kakanyahan ng mga bono ay halos kapareho sa pagpapautang. Binibigyang-daan ka ng mga bono na planuhin ang parehong antas ng mga gastos para sa nagbigay at ang antas ng kita para sa mamimili, ngunit hindi nangangailangan ng collateral at pasimplehin ang pamamaraan para sa paglilipat ng karapatang mag-claim sa isang bagong pinagkakautangan. Sa katunayan, ang mga katamtaman at pangmatagalang paghiram ay isinasagawa sa merkado ng bono, kadalasan sa loob ng 1 hanggang 30 taon.
Kupon- isang cut-off na bahagi ng mga bono o iba pang mga securities (mga pautang) ng isang tiyak na denominasyon o panahon ng pagbabayad. Ang kupon ay puputulin o puputulin kapag ang interes ay binayaran o ang bono ay na-redeem ng bangko.
Ang coupon bond ay isang uri ng bono na may mga intermediate (coupon) na pagbabayad na hindi binabawasan ang halaga ng mukha nito. Ang nagbigay ng mga bono ay nagbabayad ng kita sa mga may hawak nito.
Ang rate ng kupon (rate ng interes ng kupon) ng isang bono ay ang taunang rate ng interes sa halaga ng mukha ng pagbabayad sa bono. Ito ang rate ng interes na binayaran ng nag-isyu ng isang isyu ng bono sa may-ari ng bono.
Bilang karagdagan sa rate ng kupon, may iba pang mga paraan upang makabuo ng kita sa isang bono. Kaya, ang mga bono na may zero coupon rate ay nagbibigay para sa pagbabayad ng kita sa anyo ng pagkakaiba sa pagitan ng placement (isyu) na presyo ng bono at ang par value (presyo ng redemption). Dahil ang mga naturang bono ay inilalagay sa isang diskwento sa halaga ng mukha, ang mga ito ay tinatawag na mga bono ng diskwento.
Ang pangalang "kupon" sa kasaysayan ay bumalik sa tradisyon ng pag-isyu ng mga dokumentaryo na bono, na ang obligasyon ng nagbigay nito ay naayos sa sertipiko ng bono. Ang pagkakaroon ng isang sertipiko ng isang dokumentaryo na bono ay naging lehitimo sa taong may karapatan sa bono. Kung ang bono ay ibinigay para sa ilang mga panahon ng pagbabayad ng kita sa interes, ang mga kupon na naaayon sa bawat pagbabayad ay direktang inilimbag sa sertipiko ng bono. Sa takdang petsa para sa pagbabayad ng susunod na kita ng interes at ang pagtatanghal ng bono, pinutol ng taong mananagot sa ilalim ng bono ang kaukulang kupon mula sa sertipiko (kaya ang pariralang "pagputol ng mga kupon") at ginawa ang pagbabayad ng kita
Sertipiko– isang nakasulat na sertipiko ng nagbigay sa deposito sa kanyang pangalan ng mga pondo. Isang bangko lamang ang maaaring magbigay ng sertipiko. Ang nag-aambag ng mga pondo o ang kanyang kahalili ay tinatawag benepisyaryo.
Hindi tulad ng mga bono, na may termino ng pautang na hanggang 30 taon, ang isang sertipiko ay isang panandaliang obligasyon sa utang. Ang mahalagang bentahe ng mga sertipiko ay ginagawang talagang kaakit-akit sa mga kondisyon ng inflationary para sa mga mamumuhunan na ayaw na manhid ang kanilang mga pondo sa mga illiquid securities sa loob ng mahabang panahon sa harap ng patuloy na pagtaas ng mga presyo. Ang panandaliang, pagiging posible, mataas na antas ng kakayahang kumita, maihahambing sa rate ng inflation, ay nagpapahintulot sa benepisyaryo, kung hindi upang madagdagan ang kapital, pagkatapos ay panatilihin ito sa parehong antas.
Mayroong dalawang uri ng mga sertipiko:
Deposito;
pagtitipid.
Sertipiko ng deposito – ang obligasyon ng bangko na bayaran ang mga deposito na inilagay dito; sertipiko ng pagtitipid - ang obligasyon ng bangko na bayaran ang mga savings deposit na inilagay dito.
Ang mga ligal na nilalang lamang na nakarehistro sa teritoryo ng Russian Federation o ibang estado ay maaaring kumilos bilang isang benepisyaryo ng isang sertipiko ng deposito.
Ang paraan ng pagbabayad para sa pagbili at pagbebenta ng mga sertipiko ng deposito, pati na rin ang mga pagbabayad sa ilalim ng mga dokumentong ito, ay hindi cash lamang.
Ang mga depositor ng savings certificate ay mga natural na tao. Ang mga pondo ng savings certificate ay binabayaran ng cash. Ang termino ng sirkulasyon ng isang savings certificate ay maaaring lumampas sa isang taon at limitado sa tatlong taon. Kung ang deadline para sa pagtanggap ng isang deposito o isang deposito sa ilalim ng isang sertipiko ay overdue, ayon sa naturang sertipiko, ang bangko ay obligadong bayaran ang halagang ipinahiwatig dito kaagad sa unang demand. Ang mga agarang sertipiko ay maaaring bawiin at hindi mababawi. Kung ang may-ari ng seguridad ay nangangailangan ng pagbabalik ng mga idineposito na pondo bago ang itinatag na petsa, siya ay binabayaran ng isang pinababang interes, ang antas nito ay tinutukoy sa isang kontraktwal na batayan kapag gumagawa ng isang deposito o deposito.
Dapat pansinin na may Mga sertipiko ng CB, na inisyu sa mga may-ari ng mga mahalagang papel sa halip na mga pagbabahagi o mga bono ay hindi mga mahalagang papel. Ang mga naturang sertipiko ay kumikilos bilang katibayan ng pagbili ng mga mahalagang papel ng isang tiyak na tao at naglalaman ng data kung aling mga seguridad, sa anong dami, sa anong presyo at para sa kung anong halaga ang binili ng may-ari sa kanila.
promisory note - ito ay isang walang pasubali na nakasulat na promissory note ng isang mahigpit na ayon sa batas na form, na nagbibigay sa may-ari nito (ang may hawak ng isang bill of exchange) ng isang hindi mapag-aalinlanganan na karapatan na humingi mula sa may utang ng pagbabayad ng kabuuan ng pera na ipinahiwatig sa bill sa panahon ng kapanahunan.
Derivative ng Bangko Sentral - isang papel na sinisiguro ang karapatan ng may-ari na bumili o magbenta ng mga share at obligasyon sa utang.
Pinagsasama-sama ng mga derivatives ng Bangko Sentral ang karapatan ng kanilang may-ari na bumili o magbenta ng mga pagbabahagi at mga obligasyon sa utang.
Pagpipilian – Isang seguridad na nagkukumpirma sa karapatan ng may-ari na bumili o magbenta ng isang partikular na pinagbabatayan na asset sa isang nakapirming presyo pagkalipas ng ilang panahon.
pinansiyal na kinabukasan - isang kontrata para bumili o magbenta ng isang partikular na pinagbabatayan na asset sa hinaharap sa isang nakapirming presyo pagkatapos ng ilang panahon.
Hindi tulad ng isang opsyon, ang isang futures contract ay hindi isang karapatan, tulad ng isang opsyon, ngunit isang obligasyon: Maaari kang tumanggi na bumili o magbenta ng isang opsyon, ngunit ang kontrata ay hindi maaaring wakasan.
May mga forward contract. Sa isang pasulong na kontrata, ang mga partido sa oras ng transaksyon ay dapat sumang-ayon sa kanilang mga sarili ang lahat ng mga kinakailangang kondisyon ng kontrata at isang partikular na asset - ang paksa ng kontrata, kalidad nito, ang laki ng kontrata, ang kontraktwal na presyo ng pagpapatupad (paghahatid presyo), ang oras at lugar ng paghahatid.
pasulong na kontrata karaniwang nagtatapos sa palitan para sa aktwal na pagbebenta o pagbili ng nauugnay na asset. Posible rin na tapusin ang isang kontrata para sa layunin ng insurance (hedging) laban sa isang posibleng masamang pagbabago sa presyo o para sa layunin ng paglalaro sa pagkakaiba sa market value ng isang asset.
Ang paksa ng isang kasunduan sa mga pasulong na kontrata ay maaaring iba't ibang mga asset: mga produktong pang-industriya, mga mahalagang papel, pera, mahalagang mga metal, at iba pa.
Pagpasa ng mga kontrata ay kadalasang tinatapos na may layuning maglaro sa pagkakaiba sa halaga ng pamilihan ng napiling asset. Inaasahan ng taong may hawak ng maikling posisyon (ang nagbebenta) na babagsak ang presyo sa merkado ng asset. Ang taong may hawak ng mahabang posisyon (ang bumibili) ay umaasa para sa karagdagang pagtaas sa presyo ng merkado ng asset na pinagbabatayan ng kontrata.
Tulad ng nabanggit na, ang pangalawang merkado para sa mga pasulong na kontrata ay hindi maunlad, gayunpaman, posible ang mga sitwasyon kung saan ang mga transaksyon sa pangalawang merkado ay nagiging kumikita at pagkatapos ay ang kontrata mismo ay nakakakuha ng isang tiyak na presyo. Tinutukoy ang presyong ito depende sa iba't ibang salik, kabilang ang return on asset.
Ang mga tampok ng domestic pribatization ay nagbunga ng isang sentral na bangko bilang pribatisasyon tseke o voucher.
Suriin ako ay isang sertipiko ng estado ng karapatan ng may-ari nito sa isang bahagi sa walang bayad na ipinamamahagi ng estado at munisipal na ari-arian.
Ang proseso ng pamumuhunan ng pera sa mga stock, mga bono, iba pang mga mahalagang papel, pati na rin ang pakikilahok sa equity sa ibang mga negosyo ay tinatawag na pamumuhunan sa pananalapi , o isang pamumuhunan. Mga taong namumuhunan sa mga asset - mga mamumuhunan, at mga mukha. nag-isyu (nag-isyu) ng mga securities - mga issuer. Sa mga asset ng mga negosyo, ang pangmatagalang (higit sa isang taon) at panandaliang (hanggang isang taon) na pamumuhunan sa pananalapi ay nakikilala.
Ang pangunahin at pangalawang pamilihan ay umiiral sa organisado at hindi organisadong mga anyo. Organisadong Market na Kinakatawan stock exchange, na napapailalim sa mahigpit na panuntunan para sa pangangalakal ng mga mahalagang papel.
Ang hindi organisadong pamilihan (kalye, over-the-counter, telepono) na merkado ay walang mahigpit na panuntunan para sa pagbili at pagbebenta. Ito ay kinakatawan ng magkakaibang mga tagapamagitan na nakikipagnegosasyon sa isang deal nang personal, sa pamamagitan ng telepono at iba pang mga channel ng komunikasyon.
Stock Exchange - isang organisasyon na ang eksklusibong paksa ng aktibidad ay mga operasyon na may mga seguridad.
Ang stock exchange ay kumikilos bilang isang regulator ng ekonomiya ng merkado.
Ang mga halaga ng palitan, mga presyo ng ginto, mga rate ng utang ng gobyerno at mga bahagi ng pinakamalaki, katamtaman at maliliit na kumpanya ay nakatakda sa palitan. Tinutukoy ng stock exchange ang pinansiyal na posisyon ng mga indibidwal na kumpanya at maging ang buong industriya, ang estado ng ekonomiya sa kabuuan. Ang pagbagsak sa mga presyo sa merkado para sa mga pagbabahagi ng isang kumpanya ay nangangahulugan ng isang pagkasira sa posisyon sa pananalapi ng kumpanya, isang pagbawas sa prestihiyo nito. Sa kabaligtaran, ang pagtaas ng mga presyo ng pagbabahagi ay bunga ng pagtaas ng rating ng kumpanya.
Ang kasaysayan ng mga domestic stock exchange ay nagsimula noong 1990, nang ang Moscow International Stock Exchange at ang Moscow Central Stock Exchange ay itinatag.
Ang pagtitipon ng mga kalahok sa merkado sa isang silid, ang palitan ay isinasaalang-alang ang supply at demand, inihambing ang mga ito. Samakatuwid, ang palitan ay kapansin-pansing pinatataas ang pagkatubig ng mga mahalagang papel, ang posibilidad ng kanilang mabilis na pagbebenta upang makakuha ng pera.
AT Russian stock exchange ay nilikha bilang isang legal na entity sa anyo ng isang closed joint stock company. Ang pagiging malapit ng palitan ay nangangahulugan na ang mga pagbabahagi ng stock exchange ay hindi napapailalim sa bukas na pagbebenta sa pangalawang merkado, maaari silang ilipat mula sa isang shareholder patungo sa isa pa lamang na may pahintulot ng karamihan ng natitirang mga shareholder. Ang eksklusibong paksa ng aktibidad ng stock exchange ay mga operasyon na may mga mahalagang papel, lalo na:
pagtiyak ng mga kinakailangang kondisyon para sa sirkulasyon ng mga asset sa pananalapi;
pagpapasiya ng mga presyo sa merkado, i.e. pagsipi;
paglalathala ng mga presyo sa merkado;
pagpapanatili ng propesyonalismo ng mga kalahok sa merkado.
Ang mga tagapamagitan sa merkado ng mga financial asset ay mga broker, investment dealer, trader.
Broker(aka isang stockbroker, ahente ng komisyon, courtier, stockbroker) - isang taong gumagawa ng mga transaksyon para sa pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel sa ngalan ng isang kliyente at sa kanyang gastos. Ang reward na natanggap ng broker ay tinatawag panliligaw at ipinahayag bilang isang porsyento ng halaga ng transaksyon.
Dealer ng Pamumuhunan bumibili ng mga securities sa kanyang sariling pangalan at sa kanyang sariling gastos para sa layunin ng muling pagbebenta para sa tubo.
Sa merkado ng Russia, ang mga pag-andar ng isang broker ay ginagampanan ng isang tagapamagitan sa pananalapi, at ang mga pag-andar ng isang dealer ay ginagawa ng isang kumpanya ng pamumuhunan.
Ang isang kinatawan ng isang brokerage firm sa sahig ng isang stock exchange ay tinatawag mangangalakal.
Para sa mga propesyonal na kalahok sa financial asset market, mayroong mga espesyal na termino: "bears", "bulls", "hares".
Ang "Bear" ay naglalaro para sa pagbaba sa presyo ng papel sa merkado. Inaasahan ang pagbaba ng mga presyo, humiram siya ng papel para sa isang tiyak na tagal ng panahon na may bayad sa kasalukuyang rate. Ang mga securities ay ibinebenta kaagad, hanggang sa bumagsak ang presyo para sa kanila. Sa oras ng pagbabayad sa pinagkakautangan, ang mga securities ay bumagsak sa presyo, at sa pinababang rate na ito, binabayaran ng "bear" ang utang para sa mga hiniram na papel, na may kita sa anyo ng isang pagkakaiba. pagbebenta ng mga presyo at presyo sa oras ng pagbabayad ng utang. Ang nagpapahiram ay nakikinabang din: ang mga papel ay hindi patay na timbang, ngunit ginawang cash.
Ang "Bull" ay bibili ng papel para sa cash at naghihintay para sa pagtaas ng presyo. Sa isang makabuluhang pagtaas sa rate ng papel, ang mga ito ay ibinebenta, at ang "toro" ay may kita.
Ang "Hare" ay isang intermediary trading sa mga securities sa isang hindi organisadong merkado na walang opisyal na pagpaparehistro at isang nakapirming presyo. Sa sarili nitong panganib, ang "Hare" ay bumibili at nagbebenta ng mga mahalagang papel ng hindi kilalang, at kahit na mga kahina-hinalang kumpanya. Ang "Hares" ay dating mga unang tagapamagitan sa securities market, na lumitaw bilang isang "street market" kapag ang mga transaksyon ay ginawa sa kalye.