Тодорхойлж буй сэдвийн тодорхойлолтууд
Дэлхийн зах зээл алт: үйл ажиллагааны технологи
Лондон зах зээл алт
Зах зээлЦюрих дахь алт
Алтны зах зээл дэх гүйлгээний төрлүүд
Дэлхийн алтны зах зээлийн хөгжил
Дэлхийн алтны зах зээлд нөлөөлж буй хүчин зүйлүүд
Тодорхойлж буй сэдвийн тодорхойлолтууд
Дэлхийн алтны зах зээл-энэ бололон улсын төлбөр тооцооны хэрэгжилтийг хангадаг зах зээл, үйлдвэрлэлийн болон дотоодын хэрэглээ, хувийн хуримтлал, эрсдэлийн даатгал, дамын наймаа.
Дэлхийн алтны зах зээл-энэ болөргөн хүрээний гүйлгээ бүхий зах зээл; их хэмжээний гүйлгээ хийдэг, гаалийн ямар ч саад бэрхшээл байхгүй. Гүйлгээ хийх дүрмийг кодчилдоггүй боловч зах зээлд оролцогчид өөрсдөө тогтоодог.
Дэлхийн алтны зах зээл-энэ болхудалдагч болон худалдан авагчдын хооронд зуучлагч, алтны бэлэн мөнгөний гүйлгээ болон бүтэцлэгдсэн фьючерсийн гүйлгээг хоёуланг нь хийдэг.
Дэлхийн алтны зах зээл -энэ болалтны худалдааны төвүүд, мөн энэ металлыг төвлөрүүлж, түүнийг тогтмол худалдан авах, борлуулдаг.
олон улсын худалдааалт
худалдаадэлхийн улс орнуудын хооронд алт алтны зах зээл дээр явагддаг, өөрөөр хэлбэл. үйлдвэрлэлийн болон дотоодын хэрэглээний зах зээлийн үнээр тогтмол худалдан авах, худалдах, хуримтлуулах, дамын наймаа хийх, эрсдэлийн даатгал хийх, олон улсын төлбөр тооцоонд зориулж гадаад валют худалдан авах тусгай төвүүд.
Одоо 50 гаруй алтны зах зээл байна:
Баруун Европт - II зах зээл, хамгийн том нь Лондон, Цюрих, Парис, Женев, Франкфурт;
Азид - 19 зах зээл, хамгийн ачаалалтай нь - Токио, Бейрут, Хонг Конг;
Америкт - 14 зах зээл, үүнээс 5 нь АНУ;
Африк 8 зах зээлтэй.
Зохион байгуулалтын хувьд ийм төвүүд нь алттай гүйлгээ хийх эрх бүхий банкны консорциумууд дээр суурилдаг. Тэдний үүрэг хариуцлагад програмуудыг төвлөрүүлэх, хооронд зуучлалын үйл ажиллагаа явуулах зэрэг орно худалдагчидболон худалдан авагчид.
Төрийн зохицуулалтын түвшингээс хамааран алтны зах зээлийг дөрвөн үндсэн ангилалд хуваадаг.
Дэлхий - Лондон, Цюрих, Франкфурт, Чикаго, Хонг Конггэх мэт;
Дотоодын үнэ төлбөргүй - Милан, Парис, Рио-де-Жанейро хотод;
Орон нутгийн хяналтанд - Афин, Каир хотод;
- "хар" захууд - Бомбейд.
Дэлхийн болон дотоодын чөлөөт зах зээл зуучлагчидхооронд худалдагчидМөн алтны бэлэн мөнгөний гүйлгээ болон бүтэцлэгдсэн фьючерсийн гүйлгээгээр дамжуулан худалдан авагчид. Орон нутгийн зах зээл нь голчлон орон нутгийн хэрэглэгчдэд алт нийлүүлдэг.
эх сурвалж саналуудОлон улсын зах зээл дээрх алт нь одоо байгаа болон шинээр ашиглалтад орсон ордуудыг ашиглах явдал юм. Алт олборлогч гол гүрнүүд бол Өмнөд Африк, АНУ, Канад, ТУХН-ийн орнууд, . Баруунд жилийн алт олборлолт зарим жилүүдэд 1000-1800 тонн хүрдэг.
Дэлхийн алтны зах зээл
Дэлхийн алтны зах зээл: ажиллаж байгаа технологи
Эрт дээр үеэс өнөөг хүртэл эд баялгийн хэмжүүр байсаар ирсэн. Энэ нь ембүү, зоос, үнэт эдлэлд хадгалагдаж, хүмүүсийн нүдийг бүрхсээр ирсэн. Хутагтыг хөрвөсний мянган жилийн түүх металлуудхүн төрөлхтний нийгмийн хөгжлийн түүхтэй үнэхээр салшгүй холбоотой. зөвхөн төлбөрийн хэрэгсэл биш байсан. Энэ нь шинэ тивүүдийг нээн илрүүлж, соёл иргэншлийн сүйрэл, цуст дайн, дэлхийг үе үе дайран өнгөрдөг алтны дайралт, хамгийн хүртээмжгүй газруудыг суурьшуулах, шинэ үйлдвэрүүдийг хөгжүүлэхтэй холбоотой байв.
Алт нь дангаараа бүх нийтийн эквивалентын үүрэг гүйцэтгэж, бусад олон төрлийн түүхий эдээс ялгарах тэр мөчөөс эхлэн хүмүүсийн нэг үе өөрчлөгдөөгүй бөгөөд энэ нь алтны бүтээгдэхүүн, хэрэгсэл болох хоёрдмол шинж чанар юм. төлбөрбүх тив даяар ялалтын жагсаалыг урьдчилан тодорхойлсон. Хүний нийгэм сайжирснаар алтны үүрэг, үүрэг өөрчлөгдсөн; хэрэгсэл болгон ашиглахаа больсон төлбөр, гэхдээ эдийн засгийн харилцааны тогтолцоонд өөрийн үүргийг гүйцэтгэдэг хэвээр байна.
Нийгмийн хөгжлийн тодорхой үе шатанд алт мөнгөний статустай болсон. металл.
Хожим нь түүний үндсэн дээр алтны стандартын тогтолцоо бий болсон бөгөөд үүнгүйгээр 19-20-р зууны дэлхийн эдийн засгийн хөгжлийг төсөөлөхөд хэцүү байдаг. Хожим нь улсын хил хязгаарыг даван туулж, алт нь 70-аад он хүртэл энэ үүргийг гүйцэтгэж, мөнгөний системийн үндэс болсон. 20-р зуун
хангах зээлалтны өрөөр баталгаажсан;
Захиалгын бүтэцтэй богино болон урт арилжаа нөхцөлгүйцэтгэл;
Хэлэлцээрүүд солихметаллын байршлаар;
Хойшлогдсон татварын төлбөртэй данс (металл);
Хагас боловсруулсан бүтээгдэхүүнээс алтыг цэвэршүүлэх, хайлуулах, эцсийн боловсруулалт хийх.
Швейцарийн банкуудын бусдаас давуу тал нь дэлхийн янз бүрийн бүс нутагт дэлхийн алтны зах зээлд өргөнөөр оролцож байгаа явдал юм. Гурван том банкууд үнэт металлын зах зээл дээр байдаг Европ(Женев, Цюрих, Лондон), АНУ (Нью-Йорк), Алс Дорнод (Токио, Хонг Конг), Австрали (Мельбурн). Энэ нь тэдэнд олон улсын алтны зах зээлд 24 цагийн турш биет алт болон "цаасан" металлаар гүйлгээ хийх боломжийг олгодог. Үйлчлүүлэгчдэд янз бүрийн хэмжээтэй алтан гулдмайнуудыг санал болгож, өргөн хүрээний үйл ажиллагаа, түүний дотор цогцолборыг санал болгодог үүсмэл санхүүгийн хэрэгсэл.
АНУ-ын алтны зах зээл
70-аад оны үед алтны мөнгөгүйжүүлэлт. АНУ-ын иргэд алтан гулдмай хэлбэрээр хувийн өмчлөх эрхгүй байсан 40 жилийн өмнө мөрдөгдөж байсан Алтыг хориглох тухай хуулийг хүчингүй болгох боломжтой болсон.
Алтны худалдааг либералчлах нь Нью-Йоркийн барааны бирж (Түүхий эдийн бирж, COMEX) болон Чикаго дахь Олон улсын Forex (Олон улсын мөнгөний зах зээл, IMM) түүхий эдийн биржийг хурдацтай өөрчлөхөд хүргэсэн. Чикагогийн худалдааны бирж) хамгийн том алтны худалдааны төвүүдэд фьючерс. Нийт 90 гаруй хувь нь эдгээр төвүүдэд байдаг фьючерсдээр нийлүүлэлталт.* Тиймээс бараг бүх европ дилерүүдЕвропын арилжааны үеэр авсан арбитрын арилжаа эсвэл хеджийн байрлалд оролцох.
Америкийн фьючерсийн зах зээлүүд өнөөг хүртэл эдийн засгийн чухал үүргийг гүйцэтгэж байгаа бөгөөд энэ нь эдгээр зах зээл дээр эрсдэл хүлээдэг дамын наймаачид шаардлагатай хөрвөх чадварыг бий болгож, бодит үйлдвэрлэгчид болон хэрэглэгчидүнийн эрсдэлээс хамгаалах зорилгоор алт . Ихэнх гүйлгээ нь таамаглалтай байдаг бөгөөд алтыг бодитоор хүргэх замаар дуусдаггүй.
Нью-Йоркийн алтны бирж дээр фьючерсийн арилжааны зэрэгцээ гулдмай хэлбэрээр алтны зах зээл байдаг бөгөөд тэндээс бөөний худалдаа хийдэг. дилерүүдүйлдвэрлэл болон арилжааны салбарт алт нийлүүлэх хэрэглэгчид, мөн түүнчлэн янз бүрийн хэлбэрээр (зоос, медаль гэх мэт) хуримтлуулахыг санал болгодог.
Сүүлийн 10 жилд биржүүдийн хамт олон улсын алтны зах зээлд зах зээлд оролцогч Америкийн тэргүүлэгч банкууд болох J. R. Morgan, J. Aron & Co зэрэг сүүлийн арван жилд алтны арилжаанд оролцож байна. Эцэст нь, АНУ-ын зах зээл дээр санхүүгийн хөрөнгийн арилжааг идэвхтэй хийдэг брокерийн пүүсүүд байдаг бөгөөд гулдмай алтны өмчлөлийн гэрчилгээтэй гүйлгээг худалдан авах, худалдах явдал байдаг. 1975 онд хоригийг цуцалсны дараа эрчимтэй хөгжиж байсан Нью-Йорк, Чикагогийн зах зээлүүд. оршин суугчидАлтны арилжаа хийх АНУ нь залуу алтны зах зээлүүдийн нэг юм. Эдгээр зах зээлийн нэг онцлог нь венчур шинж чанартай гүйлгээний өргөн тархалт юм. Эдгээрт 1, 3, 6 сарын хугацаатай хийгдэх хугацаатай хэлцлүүд (форнард ба фьючерс) багтдаг бөгөөд тэдгээрийн гүйцэтгэл нь хэлцлийн үед тогтоосон үнээр хийгддэг. Гэрээний хэмжээг 100 унцын хэмжээгээр хатуу тогтоодог.
Бусад алтны зах зээл солилцох. 80-аад оны сүүлээс. Цюрих, Лондон, Нью-Йорк, Франкфуртын томоохон алтны дилерүүд төлөөлөгчийн газруудтай Хонконгийн алтны зах зээл дээр үйл ажиллагаа эрчимтэй явагдаж байна. Худалдааны объектууд нь алтан гулдмай, зоос, хавтан, хуудас, алтны хаягдал юм. 1980 оноос хойш Бараа солилцохХонконг фьючерс арилжаа хийж эхэлсэн.
Дотоодын харьцангуй шинэ чөлөөт зах зээлийн тоонд Туркийн алтны зах зээл багтаж байна.
1989 онд үнэт металлын худалдааг чөлөөлсөн нь Туркийн зах зээлийг хурдан хугацаанд алтны борлуулалтын бүс нутгийн чухал төв болгох боломжийг олгосон бөгөөд 1993 онд 200 гаруй тонн алт дамжсан (харьцуулбал, тэр онд Бүгд Найрамдах Герман улс импортолсон. 140 тонн алтны 50 хувь нь үнэт эдлэлд ашиглахаар эх орондоо үлджээ аж үйлдвэр, шүдний эмнэлэг, электроник болон бусад салбаруудад).
Туркийн зах зээл нь үндэсний үйлдвэрлэл болон Ойрхи Дорнодын бүс нутаг болох Сири, Иранд үнэт металлын нийлүүлэгч юм.
Ойрхи Дорнод дахь Туркийн зах зээлийн төлөөх өрсөлдөөн бол 1950-иад онд цэцэглэн хөгжиж байсан Дубай дахь хуучин бүс нутгийн алтны зах зээл юм. үнэт металлыг хууль бусаар хил нэвтрүүлэхэд үндэслэсэн. Одоогоор Дубай нь Энэтхэг, Оман, Бахрейн, Кувейт, Саудын Араб, Ираны үнэт эдлэлийн салбарт алт нийлүүлэгч юм. 1994 онд ИмпортДубай Цюрих, Лондон, Бейрутаас 260 орчим тонн алт олборлосон.
Орон нутгийн хяналттай зах зээлүүдээс алтны зах зээл онцгой байр суурь эзэлдэг Саудын Арабзардлаар орон нутгийн үнэт эдлэлийн түүхий эдээр хангадаг импорт: жишээлбэл, 1993 онд 100 гаруй тонн алт худалдаж авсан.
Орон нутгийн алтны зах зээлд Энэтхэг 1993 онд шинээр олборлосон 257 тонн алт хүлээн авсан нь дэлхийн нийт үйлдвэрлэлийн 11 хувийг эзэлж байна. Гурван жилийн өмнө алтны худалдааг чөлөөлснөөс хойш оршин суугч бус хүмүүснэг хүнд 5 кг хүртэл алт авчрах эрхийг авч, албан тушаалтан нэлээд нэмэгдсэн.
Бүтэцлэгдсэн форвард хэлцлийн дунд үйл ажиллагаа онцгой байр эзэлдэг солихалттай, схем нь валюттай ижил төстэй хэлцэлтэй төстэй, өөрөөр хэлбэл. бэлэн мөнгө болон форвард гүйлгээний хослол. 500 унц алтыг бэлэн мөнгөөр 360 долларын үнээр худалдаж авахдаа унцидилер 100 унцын 5 эсрэг дансыг нэг удаа 375 доллараар зардаг. унци. Алттай энэхүү ажиллагаа нь илт ашиг олохоос гадна бусад давуу талуудтай. Тиймээс үйл ажиллагааг зөвхөн томоохон банкууд, жижиг санхүүгийн байгууллагууд гүйцэтгэдэг компаниуд, гэхдээ алтны нөөцөөсөө салалгүйгээр валют худалдан авах шаардлагатай улс орнуудын төв банкууд.
Ийм хэлцлийг 1976 онд Өмнөд Африкийн Төв банк хийж байжээ. Швейцарийн банкуудад 1-5.5 тонн алт зарж, нэгэн зэрэг форвард хэлцэл хийсэн. хугацааэнэ алтыг худалдан авахын тулд 3 сарын хугацаанд .
Гишүүн төв банкууд гурван сарын хугацаатай своп хэлцлийн үндсэн дээр алт зэрэг өндөр хөрвөх чадвартай хөрөнгийн өмчлөлийг алдалгүйгээр ECU-ийн мөнгөн хөрөнгийн алтны дэмжлэгт 20%-ийн хувь нэмэр оруулахын тулд ижил гэрээний зохицуулалтыг ашигладаг.
Оросын алтны зах зээл
Оросбөгөөд өнөөдөр дэлхийн хамгийн том алт үйлдвэрлэгчдийн нэг юм.
Эдийн засгийн шинэчлэлийн явцад алт, валютын нөөцийн нэг элемент болох алтны ач холбогдол байнга нэмэгдэж байна. төв банкОрос, түүний өсөлт нь рублийн ханшийг тогтворжуулах, дэлхийн санхүүгийн зах зээл дэх улс орны зээлжих зэрэглэлийг өсгөхөд туслах болно.
Алт олборлолтын өнөөгийн байдал.
Алт олборлолт аж үйлдвэролон хүний нэг үйлдвэрүүдСүүлийн таван жилийн хугацаанд огцом уналтанд ороогүй Оросын аж үйлдвэр. 1991-1994 онд үйлдвэрлэлийн хэмжээ буурч 9%, 1994-1995 онд 7.5 байна. Улсын ам.доллараар - CAD-г хүлээлгэн өгсөн; 1991 онд - 168.1; 1994 онд - 154.1; 1995 онд - 131.938 тонн алт .
1991-1995 онуудад аж үйлдвэрийн дундаж уналт 50% байсныг харьцуулан сануулъя.
Гэхдээ алт олборлоход олон асуудал бий. Алт олборлолтыг зохион байгуулах үндэс нь: - металл худалдан авах төрийн:
Уул уурхайн үйлдвэрүүдийн улирал бүрийн эхэнд улсын урьдчилгаа төлбөр;
муж монопольгулдмай алтны борлуулалт, түүний дотор .
Эдийн засгийн яамны мэдээгээр 54 уул уурхайн аж ахуйн нэгжүүд 44 нь шавхагдсан талбайд ажиллаж байна. Шинэ байгууламж барих, хуучин байгууламжийг сэргээн босгох ажил энэ салбарт бараг зогссон. Хайгуулын нөөцөд алтны хүдрийн 63%-ийн дөнгөж 14%-ийг олборлодог. Өнөөдөр шинэ ордуудын хайгуул багасч, олборлосон алтны төлбөр байнга хойшилсоор байна.
Дэлхийн алтны зах зээлд Орос .
Эдийн засгийн хүндрэлтэй байгаа хэдий ч Орос улс дэлхийн хамгийн том алт олборлогч таван орны нэг бөгөөд дэлхийн зах зээлд алтны гол нийлүүлэгчийн нэг хэвээр байна. Жилд 3000 гаруй тонн алтны худалдааны дэлхийн хэмжээнээс Орос экспортлохжилд дунджаар 70-100 тонныг эзэлдэг.
Өнөөдөр ОХУ-ын дэлхийн алтны зах зээл дээрх бүх үйл ажиллагаа төрийн үндсэн дээр явагддаг монополисттүүний дээр экспортлох, мөн ОХУ нь ОХУ-ын Засгийн газрын төлөөлөгч бөгөөд гадаад зах зээлд металл борлуулах эрхтэй.
Олон улсын алтны зах зээл дээр Банк ВТБ 24нь слот маркет үйлдвэрлэгчдийн нэг бөгөөд форвард, опцион, хадгаламж, консигментийн гүйлгээ, түүнчлэн санхүүгийн своп гүйлгээг хийдэг.
ОХУ-ын алтны дотоодын зах зээл дөнгөж эхний алхмаа хийж байна. Үүнийг бий болгосноор алт олборлох, алт боловсруулах үйлдвэрүүдийг санхүүжүүлэх төрийн бус эх үүсвэрийг олох, ордуудын хайгуулд татаас олгох, алт олборлож буй бүс нутгийн нийгмийн бааз суурийг хөгжүүлэхэд туслах зэрэг асуудлыг шийдвэрлэхэд туслах ёстой.
Зах зээлд оролцогчидалт
Алт олборлогч компаниуд
Энэ нь зах зээлд оролцогчдын чухал ангилал бөгөөд анхдагч алтны ихэнх хэсгийг зах зээлд нийлүүлдэг. Үүнд жижиг компаниуд болон томоохон корпорациуд хоёулаа багтана. Илүү их алт олборлох тусам зах зээлд нөлөөлдөг. Энэ нь зах зээлийн бусад оролцогчдыг томоохон алт олборлогчдын үйл ажиллагаатай холбоотой бүхий л үйл явдлыг анхааралтай ажиглахад хүргэдэг.
Аж үйлдвэрийн хэрэглэгчид
Биржийн салбар
Хэд хэдэн оронд томоохон биржүүд алт болон бусад үнэт чулууны арилжаа хийх тусгай хэсгүүдтэй байдаг. металлууд.
Хөрөнгө оруулагчид
Төв банкууд
Тэдний үнэт металлын зах зээл дэх үүрэг нь олон талт юм. Нэг талаараа тэд алтны зах зээлийн хамгийн том операторууд; нөгөө талаас тэдний үүрэг бол зах зээлд алт арилжаалах дүрмийг тогтоох явдал юм.
Нөөцөөс алтыг идэвхтэй худалдах нь төв банкуудын үйл ажиллагааны гол зорилго биш боловч энэ нь нөөцийг идэвхтэй ашиглах хүсэл эрмэлзэл байнга нэмэгдэж байгаагийн илрэл юм. Энэ бүлгийн оролцогчид зах зээлийн нөхцөл байдалд ихээхэн нөлөө үзүүлж, XX зууны 90-ээд онд төв банкуудын үүрэг онцгой нэмэгдсэн.
Мэргэжлийн дилер, зуучлагчид
Энэ бүлэгт үндсэндээ арилжааны банкууд болон төрөлжсөн компаниуд багтдаг. Бараг бүх алт тэдний гарт очдог тул дилерүүд аль ч зах зээлд тэргүүлэх үүрэг гүйцэтгэдэг.
Алтны зах зээл дэх гүйлгээний төрлүүд
Спот зах
Металл худалдан авах, худалдах урсгал гүйлгээг арилжаа хийгдсэн өдрөөс хойшхи ажлын 2 дахь өдөр үнэлгээний огноо /зээлдүүлсэн/металл, валют татсан огноо/ бүхий "спот" зарчмаар гүйцэтгэдэг. Одоогийн үйл ажиллагааны олон улсын зах зээлийг спот зах зээл /спот зах зээл/ гэж нэрлэдэг. Стандарт багцын хэмжээ нь 5000 tr байна. унц / трой унци- дэлхийн практикт нийтээр хүлээн зөвшөөрөгдсөн үнэт металлын жингийн хэмжүүр. 31.1034807 гр./ агуулсан.
-ийн зорилтууд өгөгдөлүйл ажиллагаа нь зээлийн байгууллагын үнэт металлын санг бүрдүүлэх эсвэл үйлчлүүлэгчийн захиалгыг биелүүлэх явдал юм. Биет алтаар үнийн параметрүүдийг тодорхойлох эхлэлийн цэг нь Лондонгийн зах зээлийн үнэ юм - loco London / "Loco" гэсэн нэр томъёо нь металыг нийлүүлэх газрыг хэлнэ. Энэ нь үнэт металлын гүйлгээний хамгийн чухал нөхцөл юм./.
"Своп" гэх мэт үйлдлүүд
Энэ нэр томъёог эдийн засгийн уран зохиолд ихэвчлэн ашигладаг. Алтны зах зээлтэй холбоотойгоор урвуу гүйлгээг нэгэн зэрэг хэрэгжүүлэхтэй зэрэгцээд металл худалдах, худалдан авах гэж ойлгож болно. Эзлэхүүн өгөгдөлгүйлгээ нь "спот" гүйлгээний хэмжээнээс давсан, учир нь алтны "своп" нь үнэт металлын зах зээлийн төлөв байдалд "спот" гүйлгээнээс илүү нөлөөлдөггүй. Эдгээр үйл ажиллагааны стандарт хэлцэлд 32 мянган унц /1 тонн/ багтсан. Практикт алттай гурван төрлийн "своп"-ыг ялгах нь заншилтай байдаг.
Цаг своп /санхүүгийн своп/
Энэ бол "солилцох" үйл ажиллагааны сонгодог төрөл юм. Энэ нь бэлэн мөнгө болон яаралтай эсрэг хэлцлийн хослол юм: ижил хэмжээний металлыг "спот" нөхцөлөөр худалдан авах / худалдах / болон " " нөхцлөөр худалдах / худалдан авах /. Ойролцоо гүйлгээ хийгдсэн огноог үнэлгээний огноо, цаг хугацааны хувьд илүү алслагдсан гүйлгээний гүйцэтгэлийн огноог своп дуусах огноо гэнэ. Гэрээг бараг ямар ч хугацаанд байгуулж болно: нэг өдрөөс хэдэн жил хүртэл. Ердийн нэр томъёо гэрээнүүд"Своп" нь 1, 3, 6 сар, жил гэж тооцогддог.
Үйл ажиллагааны мөн чанар нь "своп"-ын хугацаа дууссаны дараа алтыг худалдан авах эрхийг хадгалан валют болгон хувиргах боломжид оршдог. Хүчин төгөлдөр байх хугацааны төгсгөлд гэрээнүүдТалууд урвуу төлбөр тооцоо хийх замаар гэрээг сунгах эсвэл "своп"-ыг татан буулгах талаар тохиролцож болно. Хэрэв алтыг эзэмшиж байсан тал нь худалдаж авах бодолгүй байгаа бол түүнийг зах зээл дээр зарах, эсвэл мөнгө олгосон банкны нөөцөд нэмж оруулах боломжтой. Санхүүгийн своп хэлцлийн хүү нь долларын хадгаламж болон алтны хадгаламжийн хүүгийн зөрүү, өөрөөр хэлбэл алтны своп хэлцлийн хүү нь долларын ханшаас доогуур байдаг. Энэ нь долларын хөрвөх чадвар нэмэгдсэнтэй холбоотой хөрөнгөалттай холбоотой. Гэхдээ металлын үнэ ханшаас давах тохиолдол байдаг Forex зах зээл, өөрөөр хэлбэл санхүүгийн своп хэлцлийн хүү сөрөг байх болно. Энэ тохиолдолд "спот" үнэ нь "аас өндөр байх болно. форвард гэрээ". Энэ байдлыг "хоцролт" /back-wardation or deportation/ гэж нэрлэдэг. Энэ нь хүрэх боломжтой алтны огцом хомсдолоос үүдэлтэй. Үүнтэй төстэй нөхцөл байдал ялангуяа 1995 оны 11-р сард Лондонгийн зах зээлд үүссэн.
Своп үйл ажиллагаа сүүлийн жилүүдэд маш их алдартай болсон. Юуны өмнө, "своп"-ын хүү бага байдаг тул долларын хадгаламж татахтай харьцуулахад ийм байдлаар хөрөнгө татах нь ашиг тустай нь ойлгомжтой. Нэмж дурдахад энэ нь алтыг өвдөлтгүй татах боломжийг бүрдүүлдэг бөгөөд жишээлбэл, металл дансны үлдэгдлийг зохицуулахад ашиглаж болно.
Эцэст нь хэлэхэд, эдгээр үйл ажиллагаа нь төв банкуудын дунд маш их алдартай байдаг. Учир нь тэд алтны нөөцөө хөрвүүлэхийг хүсэхдээ тэдний үйлдэл алтны зах зээлд томоохон нөлөө үзүүлнэ гэж айхгүй байж болно; алтыг зах зээл дээр шууд борлуулахын оронд эсрэг талуудын хооронд шилжүүлдэг.
Металлын чанараар солино
Практикт алтны зах зээлд оролцогч өөрт байгаа стандартаас өндөр стандартын алт шаардах нөхцөл байдал үүсч болно. Энэхүү хүслийг металлын чанарын хувьд "солилцоо" дотор хэрэгжүүлж болно. Ийм "солилцоо" нь нэг чанарын металлыг өөр чанарын алтыг худалдах / худалдан авах / худалдан авах / худалдах / зэрэгт хамаарна. Үүний зэрэгцээ өндөр чанартай металл зарж байгаа тал нь урамшуулал авах бөгөөд энэ нь гүйлгээний хэмжээ, нэг төрлийн алтыг нөгөөгөөр солихтой холбоотой эрсдэлийн хэмжээ зэргээс шалтгаална.
Байршлаар нь солих
Ийм своп нь алтыг өөр газар худалдах/худалдан авах/ эсрэг нэг газраас худалдан авах/худалдах/-ыг хэлнэ. Алт нь нэг дор илүү үнэтэй байж болох тул энэ тохиолдолд аль нэг тал нь урамшуулал авдаг.
Хадгаламжийн үйл ажиллагаа
Алт бол санхүүгийн хөрөнгө учраас зээлийн объект болсон тохиолдолд эзэндээ авчрах боломжтой. Эдгээр үйлдлүүдийг дансанд металл татах эсвэл тодорхой хугацаанд байршуулах шаардлагатай үед гүйцэтгэдэг. Үүний зэрэгцээ алтны хадгаламжийн хүү ихэвчлэн валютын ханшаас доогуур байдаг нь өндөр байгаатай холбон тайлбарладаг хөрвөх чадварвалют. Хадгаламжийн стандарт хугацаа нь 1, 2, 3, 6, 12 сар боловч тэдгээрийг багасгах эсвэл эсрэгээр сунгах боломжтой.
Хадгаламжийн гэрээгээр үнэт металл татсан банк тодорхой хугацаанд ашиг олох зорилгоор, жишээлбэл, алт олборлох санхүүжилтийн схем, арбитрын гүйлгээ гэх мэт ашиглаж болно. Алт эзэмшигчид орлогооруулсан алт, мөн биет металл хадгалахтай холбоотой зардлаас чөлөөлөгдөнө.
довтлогч
Дээрх гүйлгээнээс гадна дэлхийн зах зээл дээр бусад гүйлгээг хийж болно: бид ажлын хоёр дахь өдрөөс илүү хугацаанд металлын бодит нийлүүлэлтийг хангах форвард хэлцлийн тухай ярьж байна. Ингэж хэлцэл хийснээр ирээдүйд металлын үнэ өсөхөөс даатгуулж байна спот зах зээл. Худалдагч нь эргээд үнийн бууралтаас өөрийгөө хамгаалах зорилготой. Даатгал нь үнийг тогтоох замаар хийгддэг бөгөөд үүний үндсэн дээр ирээдүйд харилцан төлбөр тооцоо хийхээр төлөвлөж байна. Гэсэн хэдий ч ийм хэлцэл нь зах зээлийн илүү таатай нөхцөлийг ашиглах боломжийг олгодоггүй.
форвард гэрээцуцлах боломжгүй. Энэ нь зөвхөн гүйлгээнд заасан хэмжээгээр худалдан авах, зарах замаар тэнцвэржүүлж / форвард позицийг хааж болно бүтээгдэхүүнодоогийн ханшаар форвардын тогтоосон ханшаар цаашид худалдах. Алтны банк хоорондын зах зээлд эдгээр гүйлгээ нэлээд ховор байдаг. Хэрэв тодорхой хугацаанд метал худалдах шаардлагатай бол түүнийг ихэвчлэн спот нөхцлөөр худалддаг бөгөөд дараа нь своп хэлцэл хийдэг: спот нөхцлөөр металл худалдаж авах ба нэгэн зэрэг .
Дэлхийн алтны зах зээлийн хөгжил
Албан ёсны (гэхдээ хаа сайгүй бодит биш) алтаар хоёр үүргийг гүйцэтгэхээс татгалзсан мөнгөний- үнэ цэнэ, эргэлтийн хэрэгслийн хэмжүүр нь алтыг мөнгөний эрх баригчдын хяналтаас гаргахад хүргэсэн. Ийнхүү зах зээлийн нөлөөлөл нэмэгдэв.
Дэлхийд алтны зах зээлийг либералчлах ажил үргэлжилж байна. Үнэгүй худалдан авах - худалдах, ялангуяа алтыг хилээр гаргахыг бүхэлд нь зөвшөөрдөггүй улс орнууд(Орос орно). Алтны чөлөөт зах зээл хүртэл бусад түүхий эдтэй харьцуулшгүй нарийн зохицуулалттай байдаг. Зах зээлийн эрх чөлөө нэмэгдэхийн хэрээр зах зээлийн үнийн хамгийн таатай бус тал нь илүү тод илэрдэг - үнийн хүчтэй хэлбэлзэл.
Орчин үеийн бүх зах зээл дээр санхүүгийн болон түүхий эдийн виртуал хэсэг нь байнга өсөн нэмэгдэж байна - дериватив: фьючерс, опцион гэх мэт. Эдийн засгийн хөгжил дэвшлийн эдгээр хүүхдүүд, нэмэгдүүлэх зорилготой хөрвөх чадварүндсэн хөрөнгөэрсдэлээс хамгаалах нь ашгийн асар том бие даасан салбар болсон. Лондон, Цюрихт төвтэй жинхэнэ алтны зах зээлийн эргэлт нь Чикаго, Нью-Йоркт төвтэй "цаасан" алтны зах зээлийн эргэлтийн ердөө 1-2 хувийг эзэлж байна.
Учир нь орлогоэндээс гаргаж авсан ялгааүндсэн хөрөнгийн үнийг өөр өөр цаг үед тогтоодог бол түүнийг нэмэгдүүлэхийн тулд үнийг их хэмжээгээр өөрчлөх нь ашигтай байдаг. Зах зээлийн виртуал хэсэг хэдий чинээ хөгжинө төдий чинээ таамаглал ихтэй байдаг. 1980 онд алтны үнэ 850 болж өсөхөд долларунц тутамд Чикагогийн дамын наймаачдын үүрэг маш том байсан бөгөөд ихэнх нь довтлогчтой байсан.
Алтны үнийн хамгийн сүүлийн уналт зах зээлийн дээд амжилтаар тэмдэглэгдсэн. Томоохон операторууд алтны их хэмжээний борлуулалт хийж, дараа нь илүү сайн үнээр худалдаж авсан*.
Ийм зах зээлийг баяжуулах хамгийн чухал эх үүсвэр нь муу, сайн мэдээнд онцгой анхаарал хандуулж, ач холбогдлыг нь зориудаар хэтрүүлсэн байдаг.
Дэлхийн алтны зах зээлд нөлөөлж буй хүчин зүйлүүд
Хангамж, эрэлт хэрэгцээ
Дэлхийн зах зээл дээр алтны үнэ буурах хамгийн чухал шалтгаануудын нэг нь эрэлтийн өсөлтөөс нийлүүлэлтийнхээ өсөлтөөс давсан явдал байв. Шар металлын эрэлтийн 90 орчим хувийг бүрдүүлдэг үнэт эдлэлийн салбар үйлдвэрлэлийн өсөлтийг шингээж чадахгүй байв. Барууны ертөнцийн бизнесийн хүрээнийхэн алтыг инфляци, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналтаас хамгаалах үр дүнтэй хэрэгсэл болох тухай өмнөх үзэл бодлыг эргэн харж байна.
улирлын чанартай
Дэлхийн алтны зах зээлийн орчин үеийн хөгжлийн өөр нэг онцлог нь металлын үнийн хөдөлгөөн улирлын шинж чанартай болсон. Энэ нь өвлийн дунд сард энэ үнэ жилийн хамгийн дээд хэмжээндээ хүрдэг бол зуны дундуур үнэ буурч байгаагаар илэрдэг. Дэлхийд алтны тэргүүлэгч хэрэглэгчдийн нэг болоод байгаа Хятадад хоёрдугаар сард шинэ жил тохиож байна.
Улсын алтны нөөц
Швейцарь улс 2000 оноос хойш худалдах боломжтой гэдгээ зарласан (хэрэв бүх нийтийн санал асуулгаар хуулийн өөрчлөлтийг баталвал) 1400 тонн алтны нөөцийг 2000 оноос хойш хэлцэл аль хэдийн эхэлсэн мэт үнэд нөлөөлсөн.
Тиймээс сүүлийн үед зарим төв банкны нөөцөөс алтны борлуулалт тийм ч их биш байгаа нь биет хэмжээгээр бус, тодорхой чиг хандлага бий болсны дохио гэж үзсэн. Хэрэв энэ чиг хандлагыг эцэс хүртэл экстраполяци хийх юм бол бүх албан ёсны нөөцийг борлуулснаар 31 мянган тонн алт зах зээлд гарах болно (боломжтой бүх нөөцийн дөрөвний нэг нь 12 жилийн үйлдвэрлэлийн хэмжээ). Бодит хямдралтай холбоотой биш, харин чиг хандлагатай байсан учраас л уналтад орсон.
Захиа төв банкСүүлийн хэдэн сарын хугацаанд нөөцөөсөө 299 тонн алтыг 2.8 тэрбум ам.доллараар борлуулсан Бельги улс алтны үнэд дахин хүчтэй цохилт өглөө. Нэгдүгээрт, тэд даруй 5 доллараар "унасан" бөгөөд нэг унц нь 287 доллар болж буурсан. 1997 оны 12-р сард Төв банк алтны томоохон борлуулалт хийсний дараа бүртгэгдсэн 281.3 доллар буюу сүүлийн 18.5 жилийн хамгийн доод түвшинд хүрч магадгүй гэж шинжээчид таамаглаж байсан. австрали.
Ийм нөхцөлд алт олборлох корпорациудын хэтийн төлөв бүрхэг харагдаж байна. Аль хэдийн дэлхийн алтны уурхайнуудын тал хувь нь ашиггүй болсон. Томоохон санаа зовоосон асуудлууд, ялангуяа фьючерсийг хамгаалсан асуудлууд ямар нэгэн байдлаар хадгалагдсаар байна. Харин Канадын "Баррик алт" компани "Swiss bank Co"-той эвсэж байгаа.
Тэд “гурав дахь мянганы зоос” төслөөр дэлхийн зах зээл дээрх алтны үнийг дэмжих гэж байна. Баррикийн алтны шинжээчдийн үзэж байгаагаар үнэ нь зах зээлийн үнэтэй нягт уялдаатай нэг унци жинтэй дурсгалын зоос нь мянга хүртэлх тонн "илүүдэл алт"-ыг шингээх чадвартай.
Одоо дэлхийн нийт алтны нөөц 120 мянган тонн, зах зээлийн үнээр 1 их наяд 200 мянган тонн байна. доллар.
Дэлхийн үйлдвэрлэлийн бүтцэд тэргүүлэх орнуудын эзлэх хувь аажмаар буурч, хөгжиж буй орнуудын эзлэх хувь нэмэгдэж байна. Одоо дэлхий дээр хөгжөөгүй газруудыг бүхэлд нь идэвхтэй хайгуул хийж байна. Сүүлийн таван жилийн хугацаанд зардалАфрикт алтны ордын хайгуул тав дахин, Латин Америкт дөрөв дахин нэмэгджээ. Эдгээрт хямд ажиллах хүч, татварын таатай горим улс орнуудзасгийн газрууд эдийн засгийн хөгжлийг маш их сонирхдог. Business Week-ийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар, хэрэв АНУ-д үйлдвэрлэлийн анхны өртөг 240 доллар, Өмнөд Африкт 300 доллар хүрдэг бол олон шинэ бүс нутагт энэ нь ердөө 100 доллар байна. Энэ нь дэлхийн дундаж үзүүлэлт буурах хандлага юм анхны өртөгүнэд нөлөөлөхгүй байж чадсангүй.
Мэдээлэлээс хамааралтай зах зээлийн хувьд хамгийн муу зүйл бол тодорхойгүй байдал юм. Болгоомжтойгоор дамын наймаачид түүний хэрэгжилт бага ч гэсэн хамгийн муу тохиолдолд найдаж байна. Тиймээс одоогийн үнэ нь алтны албан нөөцийн ихээхэн хэсгийг зарж, түүнийг дагалдан сандрах давалгаан дээр хувийн хадгаламжийн нөөцийг зарснаар нийлүүлэлт буурч, эрэлт буурах хувилбарыг харгалзан үзсэн болно. Төв банкууд өөрсдийн эзэмшилд байгаа алтаа худалдахаар шийдсэн бол зах зээлийг дэмий хоосон болгохгүйн тулд эхлээд тохиролцож, хамтарсан төлөвлөгөө буюу ирэх хэдэн арван жилийн борлуулалтын хуваарь гаргах ёстой.
Тиймээс Европын Төв банкны нөөц дэх алтны эзлэх хувийн жингийн асуудал онцгой, хэтрүүлсэн ач холбогдол өгч байна - энэ нь 30%, Европын орнуудын хувьд дунджаар ердөө 5-10% байх уу, эсвэл бүр тэг болох уу. Европын томоохон банкируудын мэдэгдэл Европын Төв банкмаш их алт хэрэггүй, гэхдээ тодорхой хэмжээний хувь хүртэх нь гарцаагүй, тэд үнийн огцом уналтыг зогсоосон боловч энэ оны 4-5 сард (1998) асуудлыг эцэслэн шийдвэрлэх хүртэл урвуу өсөлт эхлэхгүй.
Эдгээр хүчин зүйлсийн 1997 оны нөхцөл байдалд дүн шинжилгээ хийх юм бол 1997 онд дээд амжилтын шинэ түвшинд хүрсэн байна. эрсдэлээс хамгаалахүйлдвэрлэгчдийн баар, гэхдээ энэ үзүүлэлтийг сонголтын бууралтаар хэсэгчлэн нөхсөн эрсдэлээс хамгаалахТөв банкууд. Хүснэгтэд 1997 оны алтны зах зээлийг тодорхойлсон үзүүлэлтүүдийг харуулав.
Эх сурвалжууд
Википедиа - үнэгүй нэвтэрхий толь
- улсын фермүүдийн хооронд хөрөнгийн эргэлтийн хүрээ. M.r.k. 19-р зууны төгсгөлд аж үйлдвэржсэн өндөр хөгжилтэй орнуудаас хөрөнгийн экспортын өсөлтийн нөхцөлд хэлбэржиж эхэлсэн. бөгөөд экспортын цар хүрээ ...... орчин үеийн нөхцөлд хөгжсөн. Гадаад эдийн засгийн тайлбар толь бичигДэлхийн алтны зах зээлийг үнэт металлын зах зээлийн гол холбоос гэж үздэг. Байгууллагын бүтцээрээ бол шар металлтай харьцах боломжтой банкуудын консорциумаас бүрддэг.
Тэдний гол үүрэг бол худалдан авагч ба худалдагчийн хооронд зуучлах явдал юм. Тэд үнэт металл худалдаж авах урьдчилсан мэдүүлгийг цуглуулж, дүн шинжилгээ хийж, дэлхийн алтны ханшийг бүрдүүлдэг.
Зах зээл нь дэлхийн алтны зах зээл, дотоодын чөлөөт, орон нутгийн хяналттай гэж хуваагддаг.
Эргэлтийн хувьд дэлхийн зах зээл дээр Нью-Йорк, Чикаго, Лондон, Цюрих зэрэг хөрөнгийн биржүүд давамгайлж байна.
Лондон, Цюрихийн зах зээлд Өмнөд Африкийн алт зарагддаг. Цаашид тэдэн дээр зарагдсан алтны ихэнх хэсгийг бусад үнэт металлын зах зээлд борлуулахын тулд нийлүүлдэг.
Дэлхийн алтны зах зээл Лондонгийн зах зээлийн ноёрхлыг дэмжиж байна. Үүнийг зах зээлийн албан ёсны гишүүн таван компани төлөөлж байна. Тэдний төлөөлөгчид өдөрт хоёр удаа бэхэлгээ дээр шар металлын тооцоолсон үнэ цэнийг тогтоодог.
1968 оноос хойш алтыг ам.доллараар үнэлдэг жишиг тогтсон.
Дотоодын болон дотоодын зах зээл нь үнэт эдлэлчид, хадгаламж эзэмшигчид (үнэт эдлэл болгон алт худалдаж авдаг хувь хүмүүс), хөрөнгө оруулагчид, аж үйлдвэрийн салбарын алтны эрэлтийг хангадаг. Дотоодын болон дотоодын зах зээлд медаль, жижиг баар, зоостой гүйлгээ зонхилж байна.
Нью-Йоркийн үнэт металлын бирж.
Олон улсын зах зээл дээрх нөхцөл байдал
1990 оны эхээр олон улсын алтны зах зээлд томоохон өөрчлөлт гарсан. Өмнөх арван жилийн алтны тэсрэлт дууссан. Өмнө нь байсан үнэт металлын ембүү дэлхийн алтны зах зээлд гарсан нь үүнд нөлөөлсөн. 1970-аад оны хямралын дараа дэлхийн зах зээлд ноёрхож байсан алтны үнэ нэлээд өндөр түвшинд байсан. Энэ нь үнэт металлын олборлолт, хайгуулын шинэ технологийг бий болгоход хүргэсэн бөгөөд энэ нь урьд өмнө ашиггүй байсан ордуудыг ашиглах боломжтой болсон. Алтны үнэ 1980 оны эхээр дээд цэгтээ хүрсэн буюу 2000 ам.доллараас дээш (тэр үед инфляцийг тооцож үзвэл ямар байсныг төсөөлөөд үз дээ!).
2006 онд дэлхийн зах зээл дээр 1 унц алт нь ердөө 620 ам.долларын үнэтэй байсан. Дараа нь үнэ өсч эхэлсэн бөгөөд 2007 онд 800 долларт хүрч, 2008 онд 1 унц нь 1000 долларт хүрсэн байна.
Алтны үнийн график 1981-2011.
Үнэт металлын дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн хөгжлийн үе шатууд
Албан ёсоор (гэхдээ үргэлж бодит биш) алт нь бидний цаг үед мөнгөний хоёр үндсэн үүргийг гүйцэтгэдэггүй - үнэ цэнийн хэмжүүр ба солилцооны хэрэгсэл. Санхүүгийн эрх баригчдын хяналтаас гарсан нь үүнд нөлөөлсөн. Үүний үр дүнд зах зээлийн нөлөөлөл бэхжиж, энэ нь түүнийг дэлхий дахинд либералчлахад хүргэсэн. Худалдан авах, худалдах, ялангуяа шар металлыг хилээр нэвтрүүлэхтэй холбоотой үнэ төлбөргүй гүйлгээг бүх муж, тэр дундаа Орос улсад хийх боломжгүй. Дэлхийн алтны чөлөөт зах зээл хүртэл бусад түүхий эдтэй зүйрлэшгүй нарийн зохицуулалттай байдаг. Зах зээлийн харилцааны эрх чөлөө ихсэх тусам зах зээлийн үнэ бүрэлдэх төдий чинээ сайн бус тал нь илэрдэг - эдгээр нь үнэт металлын үнийн хүчтэй хэлбэлзэл юм.
Бүх зах зээл, түүхий эдийн болон санхүүгийн аль аль нь виртуал хэсэг - төрөл бүрийн дериватив хэрэгслүүдийн өсөлтөөр тодорхойлогддог: опцион, фьючерс гэх мэт. Эдгээр нь үндсэн хөрөнгийн хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлэх, эрсдэлээс хамгаалах зорилгоор эдийн засгийн дэвшлийн үр дүнд бий болсон. Улмаар ашгийн төлөөх бие даасан бүс болсон.
Лондон, Цюрихт төвтэй дэлхийн алтны зах зээл нь жинхэнэ алтны эргэлттэй байдаг бөгөөд энэ нь Нью-Йорк, Чикаго дахь төвүүдтэй цаасан металлын зах зээлийн эргэлтийн ердөө 1-2 хувийг эзэлдэг.
"Биет" металлын зах зээл нь алт худалдах гүйлгээний ердөө 1-2 хувийг эзэлдэг.
Суурь хөрөнгийн өөр өөр цаг үеийн үнийн зөрүү нь энэ зах зээлийн орлогын гол эх үүсвэр болдог тул үүнийг нэмэгдүүлэхийн тулд үнийг их хэмжээгээр өөрчлөх нь ашигтай байдаг.
Дэлхийн зах зээл виртуал (бодит) хэсгийг хөгжүүлснээр илүү таамаглалтай болсон. Үүний нэг жишээ бол 1980 онд нэг унц алтны үнэ 850 ам.доллар болтлоо өсөхөд Чикагогийн дамын наймаачид томоохон үүрэг гүйцэтгэж, форвард гэрээнүүд нь хугацаа дуусч байсан. Дэлхийн алтны зах зээл хамгийн сүүлийн үнийн уналтын үеэр дээд амжилт тогтоов. Томоохон операторууд үнэт металлыг дараа нь илүү сайн үнээр худалдаж авахын тулд асар их хэмжээний борлуулалт хийсэн.
Мэдээлэл нь энэ зах зээлийг баяжуулах маш чухал эх сурвалж юм. Тиймээс сөрөг, эерэг мэдээг онцгой анхаарч байгаа учраас зориудаар хэтрүүлсэн байдаг.
Дэлхийн санхүүгийн зах зээлд нөлөөлж буй хүчин зүйлүүд
Эхний хүчин зүйл бол аливаа зах зээлд нөлөөлдөг эрэлт нийлүүлэлтийн харьцаа юм.
Дэлхийн зах зээл дээрх алтны үнэ буурахад нөлөөлсөн гол шалтгаануудын нэг нь эрэлт буурсантай харьцуулахад нийлүүлэлтийн өсөлтийн хурдацтай байгаа явдал байв.
Шар металлын эрэлтийн арслангийн хувийг (90 хүртэлх хувийг) бүрдүүлдэг үнэт эдлэлийн салбар үйлдвэрлэлийнхээ хэмжээг нэмэгдүүлэхийг шаардаагүй.
Хоёрдахь хүчин зүйл бол улирлын шинж чанар юм.
Үнэт металлын дэлхийн зах зээлийн орчин үеийн хөгжилд нэг онцлог байдаг - алтны үнэ цэнийн хөдөлгөөний шинж чанар нь улирлын шинж чанартай байдаг. Өвлийн дундуур үнэ хамгийн дээд цэгтээ хүрдэг. Шинэ жил хоёрдугаар сард тохиодог үүнд (шар металлын гол хэрэглэгчдийн нэг) Хятад чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Зуны дунд сард үнэт металлын үнэ буурдаг.
Хятадын шинэ жил алтны үнийн улирлын хэлбэлзэлд ихээхэн нөлөөлдөг.
Гурав дахь хүчин зүйл бол Засгийн газрын нөөц
Сүүлийн үед зарим төв банкууд алт бага хэмжээгээр зарж байгаа нь нэгэнт тодорхой чиг хандлага бий болж байна гэж харж эхэлсэн. Швейцарь улс 2000 оноос хойш арван жилийн хугацаанд алтны нөөцөөс 1400 тонн алт зарж магадгүй тухай мэдэгдсэн нь үүнд нөлөөлсөн. Хэрэв энэ хандлага эрчимжвэл улсын эх үүсвэрээс нөөцийг борлуулснаар дэлхийн зах зээлд 31 мянган тонн шар металл гарах бөгөөд энэ нь дэлхийн нөөцийн ¼-тэй тэнцэх болно. Мөн энэ нь зардлыг өсгөх болно.
Өнөөгийн нөхцөл байдлаас шалтгаалан дэлхийн уурхайнуудын талаас илүү хувь нь ашиггүй болох байсан.
Швейцарь алтны нөөцөө худалдсан нь зах зээл дээрх алтны үнийг өсгөж магадгүй юм.
Канадын Barrick Gold компаниуд “Swiss bank Co.” компанитай хамтран дэлхийн зах зээл дээрх үнийг дэмжих зорилгоор “гурав дахь мянганы зоос” төслийг хэрэгжүүлжээ.
Дурсгалын зоосны жин нь 1 трой унци байх бөгөөд үнэ нь зах зээлийн тогтоцтой байх бөгөөд дэлхийн зах зээлд нэг мянган тонн хүртэлх шар металлын "илүүдэл"-ийг шингээхэд тусална.
Дөрөв дэх хүчин зүйл бол үйлдвэрлэл юм
Дэлхийн алтны үйлдвэрлэлийн бүтцэд өөрчлөлт орж байна. Тэргүүлэгч орнуудын эзлэх хувь буурч, хөгжиж буй орнуудын эзлэх хувь нэмэгдэж байна. Дэлхийн хөгжөөгүй газруудыг идэвхтэй судалж байна. Тухайлбал, Африкт алтны ордын хайгуулд оруулсан санхүүгийн хөрөнгө оруулалт сүүлийн жилүүдэд тав дахин, Өмнөд Америкт дөрөв дахин нэмэгдсэн байна.
Алтны олборлолтын хэмжээ ч түүний бирж дээрх үнэд нөлөөлдөг.
Эдгээр орнуудад хямд ажиллах хүч, татварын таатай дэглэм байгаа нь үүнд нөлөөлж байна. Business Week сэтгүүлийн шинжээчид ийм өгөгдлийн талаар ярьдаг - үнэт металлын олборлолтын өртөг нь Өмнөд Африк, АНУ-д хамгийн өндөр бөгөөд 300 доллар, шинэ газар 100 орчим доллар хүрдэг. Үйлдвэрлэлийн өртөг буурах хандлага нь дэлхийн зах зээл дээрх алтны үнэд нөлөөлж байна.
Дэлхийн алтны зах зээлийн мэдээ 2014
Дэлхийн алтны зах зээл өнгөрсөн зууны хамгийн ноцтой өөрчлөлтийг хүлээж байна. 2014 оны долдугаар сарын 8-нд Лондон хотноо Дэлхийн алтны зөвлөлийн удирдагчид болон томоохон банкуудын төлөөлөгчдийн уулзалт болов. Лондонгийн засварын шинэчлэлийн талаар ярилцав. Үнэт металлын үнэ цэнийг тогтоох журамд өөрчлөлт оруулахаар төлөвлөж байна. 1919 оноос хойш засах журам өөрчлөгдөөгүй хэвээр байна. Алтны үнийг Дэлхийн 2-р дайны үед болон түүнээс хойш 1939-1954 он хүртэл тогтоогоогүй.
Гэсэн хэдий ч сүүлийн зуун жилийн хугацаанд алтны бэхэлгээний эсрэг нэлээд хэдэн нэхэмжлэл гаргасан. Үүний нэг жишээ бол алтны үнэ цэнийг тогтоох үед хууль бус ажиллагаа явуулж байгаад баригдсан Их Британийн Barclays банк юм. Тэрээр 2014 оны тавдугаар сард энэхүү залилангийн хэргээр 44 сая ам.долларын торгууль ногдуулжээ.
Лондонгийн ханшийг шинэчлэх боловч олон шинжээчдийн үзэж байгаагаар үнэт металлын үнэ огцом хэлбэлзэх магадлалтай байна.
Дэлхийн алтны зах зээл нь өргөн утгаараа энэхүү үнэт металлын эргэлтийн системийг дэлхийн хэмжээнд - үйлдвэрлэл, түгээлт, хэрэглээг хамардаг. Дэлхийн зах зээлд нийлүүлж буй алтны хэмжээ нь алт олборлох, дахин боловсруулах, цэвэр алтны эрсдэлээс хамгаалах гэсэн гурван эх үүсвэрээс бүрддэг. Одоогийн байдлаар гурав дахь эх үүсвэр нь зах зээлд бараг ямар ч нөлөө үзүүлэхгүй байна. 2015 онд зах зээлд нийлүүлэх алтны хэмжээг түүний олборлолт (73%), дахин боловсруулалт (27%) зэргээр тодорхойлсон (Хүснэгт 1).
2015 онд зах зээлд нийлүүлсэн алтны хэмжээ 4306 тонн болж, 2006 онтой харьцуулахад 30 гаруй хувиар өссөн нь олборлолтын өсөлт, эрсдэлээс хамгаалахад голлон нөлөөлсөн байна.
Алтны зах зээлийн онцлог нь нэгдүгээрт, алтыг бараг бүх муж улсууд даатгалын болон нөөцийн сан болгон ашигладаг. Төв банк болон ОУВС-гийн нөөцөд төвлөрсөн улсын бүртгэлтэй алтны нөөц өнөөдөр 31500 гаруй тоннд хүрчээ.
Эдгээр хувьцааны нэлээд хэсгийг худалдаанд гаргах боломжтой. Хоёрдугаарт, хүн ам бүр ч их хэмжээний алттай (үнэт эдлэл, зоос гэх мэт). Энэ алтны зарим нь - ядаж хаягдал хэлбэрээр - зах зээлд орж ирдэг. Үүний үр дүнд дараах зураг гарч ирнэ. Алтны нийлүүлэлтийн гол хувь нь түүний олборлолтод ногдож байна. Гэхдээ үйлдвэрлэлийн хэмжээ ихээхэн инерцитэй байдаг тул олборлосон алтны нийлүүлэлт жилээс жилд харьцангуй бага хэлбэлзэлтэй байдаг - хаягдал алтны нийлүүлэлт, банк, хөрөнгө оруулагчдын алт худалдахаас хамаагүй бага байна.
Сүүлийн 25 жилийн хугацаанд алтны олборлолт, хайгуулын хөгжлийн дэлхийн чиг хандлагыг судалж үзэхэд алт олборлолтын өсөлт, бууралт аль аль нь идэвхтэй илэрч байгааг харуулж байна. Далаад оны үед алтны зах зээлийн үнэ хэд хэдэн удаа өссөн нь дэлхийн хамтын нийгэмлэгийн ихэнх улс орны үйлдвэрлэгчдийн үйл ажиллагаанд эрс нөлөөлсөн. Ядуу, баяжуулахад хэцүү хүдрийг боловсруулах нь ашигтай болсон; балансаас гадуурх нөөцийг (өмнө нь техник, технологи, эдийн засгийн шалтгаанаар үйлдвэрлэлд тохиромжгүй гэж тооцогдож байсан) ашиглалтад оруулах; өмнө нь орхигдсон, "эрвээхэй" байсан карьер, хогийн цэг, уурхай, босоо амны үйл ажиллагааг сэргээх; тодорхой хэмжээний металл агуулсан (холбогдох бүрэлдэхүүн хэсэг буюу анхан шатны боловсруулалтын явцад дутуу олборлосон) олон уулын баяжуулах үйлдвэрүүдийн гар аргаар хийсэн овоолгыг боловсруулах.
Нуруулдан, цианиджуулж, баганад биологийн уусгах замаар металл олборлох технологи, "целлюлоз дахь нүүрс" арга, бусад пиро- болон гидрометаллургийн аргуудыг (жишээлбэл, галд тэсвэртэй хүдрийг автоклаваар баяжуулах) боловсронгуй болгоход үндсэн өөрчлөлтүүд хийгдсэн. 1.0-0.3 г/т ба түүнээс бага алтны агууламжтай алт олборлох үйлдвэрийн чанар муутай хүдэр, хадгалсан "хаягдал" хоёрдогч боловсруулалт.
Сүүлийн гучин жилийн хугацаанд дэлхийн алт олборлолтын газарзүйн бүтэц эрс өөрчлөгдсөн. Номхон далайн баруун өмнөд хэсэг болох Филиппин, Папуа Шинэ Гвиней, Индонез зэрэг улсад алтны шинэ томоохон үйлдвэрлэгчид бий болжээ. Латин Америкт алт олборлолт хурдацтай хөгжиж байв. Мөн 1990-ээд онд алт олборлолтын нутаг дэвсгэрийн бүтцэд мэдэгдэхүйц өөрчлөлт гарсан.
1993-2005 оны хооронд алтны үйлдвэрлэл нэмэгдэж: Перуд бараг 850%, Индонезид 368%, Хятадад 180%, Мексикт 100%, Малид алтны үйлдвэрлэл 10 дахин нэмэгдэж, алт олборлох үйлдвэрүүд Аргентин, Бүгд Найрамдах Киргиз улс бөгөөд энэ нь дэлхийд ердөө 8.7%-ийн өсөлттэй байна. Үүний зэрэгцээ, Өмнөд Африкт үйлдвэрлэл үргэлжлэн буурч, арван жилийн хугацаанд 50 гаруй хувиар буурч, 2002 онд сүүлийн 9 жилийн хугацаанд анх удаа металлын үйлдвэрлэл 2001 онтой харьцуулахад 1%, 2003 онд алтны үйлдвэрлэл энэ улс дахин унав. 2015 онд Өмнөд Африкт алт олборлолт ердөө 150 тонн байжээ.
Дэлхийн алтны олборлолт 2006 оноос хойш тасралтгүй нэмэгдэж, 2015 онд 3158 тоннд хүрсэн нь 2006 оны түвшнээс 26%-иар өссөн байна. бараг 2 удаа.
2015 онд дэлхийн нийт алт олборлолтын 83%-ийг олборлогч топ 20 улс эзэлж байна (Хүснэгт 2). 
Хятад улс бусад олборлогч орноос хол түрүүлж, хамгийн том алт үйлдвэрлэгч хэвээр байна. 2015 онд дэлхийн алт олборлолтын 14.5 хувийг эзэлж байсан. Гэсэн хэдий ч нөөцийн хувьд Австрали, Оросоос мэдэгдэхүйц (4 дахин) доогуур байна. БНХАУ-ын араас Австрали, Орос, АНУ, Перу, Канад, Өмнөд Африк, Индонез, Мексик зэрэг улсууд жилд 100 гаруй тонн алт олборлодог. Эдгээр есөн улс дэлхийн алт олборлолтын 62 хувийг эзэлдэг.
Сүүлийн 10 жилийн хугацаанд үйлдвэрлэл Орос (1.5 дахин), Канад (1.5 дахин), Мексик (3.2 дахин), Бразил (1.7 дахин), Колумб (1.8 дахин), Хятад (1.9 дахин) зэрэг орнуудад хамгийн хурдацтай өссөн байна.
АНУ, Перу, ялангуяа Өмнөд Африкт үйлдвэрлэл буурч байв. Бусад оронд ерөнхийдөө зогсонги байдалд орсон. Эдгээр чиг хандлагын үр дүнд Өмнөд Африк алт олборлолтоороо дэлхийд тэргүүлэгч байх үүргээ алдаж, долдугаар байр руу унажээ. АНУ 2-р байрнаас 4-р байр руу, Орос 6-р байраас 2-р байрт дэвшсэн байна (Хүснэгт 3). 
Алт олборлох, цэвэршүүлэх нь улсын эдийн засагт ихээхэн хувь нэмэр оруулдаг. Ийм хувь нэмэр нь нөхцөлт цэвэр үйлдвэрлэлийн хэмжээ (нэмэгдсэн өртөг) -ээр тодорхойлогддог. Энэ үзүүлэлтийг ихэвчлэн хоёр аргаар тооцдог. Эхнийх нь гэж нэрлэгддэг. орлого, үйл ажиллагааны ашиг, элэгдлийн болон хөдөлмөрийн зардлын дүнгийн тооцоо орно. Хоёр дахь арга нь гэж нэрлэгддэг арга юм. үйлдвэрлэл, үүнд нөхцөлт цэвэр үйлдвэрлэлийг алтны борлуулалтын хэмжээнээс үйлдвэрлэлд хэрэглэсэн завсрын бараа, үйлчилгээний өртгийг хасч тооцдог. Тооцоолсноор 2012 онд уул уурхайн салбарт тэргүүлэгч 15 орны алт олборлолтын салбарын нэрлэсэн цэвэр үйлдвэрлэлийн хэмжээ 78 тэрбум ам.долларт хүрсэн нь 15, 9 сая хүн амтай Эквадор, Азербайжан зэрэг улсын үндэсний орлогоос давсан үзүүлэлт юм. , тус тус буюу Шанхайн нийт бүтээгдэхүүний 30%. Хөгжиж буй хэд хэдэн орны хувьд алт олборлолтын хувь нэмэр онцгой чухал юм. Ийнхүү алт олборлогч Ньюмонт Гана Гоулд компани Гана улсад 48.3 мянган ажлын байр бий болгосны 1700 нь тус компанид, 5100 нь ханган нийлүүлэгч компаниудад байдаг. Алт олборлолттой холбоотой бүхий л үйл ажиллагааг тооцож үзвэл энэ улсын нийт ажлын байрны тоо 32 мянгад хүрнэ.
Дэлхийн алтны зөвлөлөөс хийсэн ижил төстэй судалгаагаар Перугийн хамгийн том алт олборлогч дөрвөн компани тус улсад 4.5 мянган ажлын байрыг шууд бий болгож, тус улсын ДНБ-д 1.4%-ийг оруулсан байна. Өөр 4000 ажилчин холбогдох үйлдвэрүүдэд ажилд орсон.
Тэргүүлэгч орнуудын хувьд алт олборлох үйлдвэрлэлийн нөхцөлт цэвэр үйлдвэрлэлийн хэмжээг Зураг дээр үзүүлэв. 1. Хятадын алт олборлолт нь 2012 онд 12.6 тэрбум долларын нэмүү өртөг шингэсэн бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэсэн. 
Гэсэн хэдий ч тус улсын ДНБ-д оруулсан хувь нэмэр нь бага байсан - ердөө 0.2%. АНУ, Орос, Австрали, Перу улсад ТХХТ 9.3, 8.6, 8.6, 8 тэрбум доллар байсан.
Алтны уурхайн бүтээгдэхүүний хамгийн их хувь нэмэр Гана - 8%, Узбекистан - 5%, Папау Шинэ Гвиней - 15%, Перу - 3%, Танзани - 6% тус тус орсон байна. Эдгээр орны хувьд алт олборлолт нь үндэсний эдийн засгийн томоохон бөгөөд чухал салбар юм. Олборлосон нэг унц алтны нэмүү өртөг Хятадад 946 ам.доллараас Перуд 1352 ам.доллар, дэлхийн дунджаар 1139 ам.доллар байна.
Алт олборлолтын эдийн засагт оруулж буй хувь нэмрийг илтгэх бас нэг үзүүлэлт бол ажиллагсдын тоо юм. Тэргүүлэгч 15 орны ийм мэдээллийг Хүснэгтэнд үзүүлэв. дөрөв. 
Үйлдвэрлэлийн хэмжээг ажилчдын тоотой харьцуулж үзвэл алт олборлох салбарын үр ашгийн дүр зураг харагдаж байна. Үйлдвэрлэлийн хамгийн өндөр үзүүлэлтүүдийн зарим нь АНУ (нэг хүнд 20.8 кг), Перу (18.8 кг / хүн), Канад (15 кг / хүн), хамгийн бага нь Хятад (4 кг), Орос (1.7 кг) -д бүртгэгдсэн байна. ) болон Өмнөд Африк (1.2 кг). Алтны олборлолтоор тэргүүлэгч 14 орны нэг ажилтанд ногдох нэмүү өртөг шингэсэн бүтээгдэхүүний дундаж хэмжээ 295 мянган ам.доллар байсан бол АНУ-д хамгийн өндөр буюу 842 мянган ам.доллар, хамгийн бага нь Өмнөд Африкт 40 мянган ам.доллар байжээ.
2015 онд 10 аж ахуйн нэгжийн 6 нь үйлдвэрлэлийнхээ хэмжээг бууруулсан нь алтны үнэ бага байсантай холбоотой бөгөөд үүний нэг үр дагавар нь хөрөнгө оруулалтын зардал буурч, шинээр орд ашиглах явдал юм. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт нь гол төлөв ижил эсвэл нягт холбоотой зах зээлд үйл ажиллагаа явуулдаг компаниудад богино хугацаанд эерэг нөлөө үзүүлдэг бөгөөд энэ нь ихэнх тохиолдолд хэд хэдэн зах зээлд үйл ажиллагаа явуулдаг томоохон үйлдвэрлэгч компаниудын алт олборлолтын динамик муу байгааг тайлбарлаж байна.
2017 оны нэгдүгээр сард Оросын Полюс компани алтны хамгийн том орд болох Сухой логийг ашиглах эрхийг авсан. Энэ ордын алтны нөөцийг 1953 тонн, мөнгө 1541 тонн гэж тооцдог бөгөөд ийм нөөцөөр жилд 80-90 тонн алт, 20-25 тонн мөнгө олборлох боломжтой. Сухой Лог төлөвлөсөн үзүүлэлтдээ хүрсэн нь дэлхийн хэмжээний үзэгдэл болж, Полюсыг дэлхийд есдүгээр байрнаас хоёр, гуравдугаар байр руу шилжүүлнэ. 
Өгөгдсөн мэдээлэл нь алт олборлох албан ёсны салбар, том, дунд компаниудтай холбоотой. Гэсэн хэдий ч гар урлал, жижиг бизнес (BSM) салбар нь алт олборлолтод чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Энэ салбар нь жижиг, гэгдэх мөлжлөгөөр тодорхойлогддог. ахиу хадгаламж, их хэмжээний хөрөнгө дутагдалтай, хөдөлмөрийн өндөр нягтрал, зах зээл болон холбогдох үйлчилгээтэй холбоо сул байна. Зарим тооцоогоор бичил аж үйлдвэрийн салбар жилд 330 тонн буюу дэлхийн нийт үйлдвэрлэлийн 12 хувийг үйлдвэрлэдэг. Энэ салбарын хөдөлмөр эрхлэлтийн түвшинг тооцоолоход хэцүү боловч зарим тооцоогоор уул уурхайн томоохон компаниудын ажил эрхлэлтийн түвшингээс 10 дахин их байна. 5 сая хүний түвшинд байна. .
Энэ салбар дахь алт олборлогчдын орлого өдөрт 5-10 долларын хооронд хэлбэлздэг. Мөн энэ салбар төрийн хяналт сул, нийгмийн хамгаалал бараг байхгүй, хүүхдийн хөдөлмөр эрхлүүлдэг, гэмт хэрэгтнүүдийн алт хууль бусаар хууль бусаар хил давуулдаг зэрэг онцлогтой. Хүснэгт 1-д хэд хэдэн орны алт олборлолтод жижиг компаниуд, гар урлалын салбарын гүйцэтгэх үүргийн талаархи ойлголтыг өгсөн болно. 6. 
Алтны салбарын хөгжлийн бас нэг чухал үзүүлэлт бол уул уурхайн компаниудын энэ салбарт оруулсан хөрөнгө оруулалтын хэмжээ юм. Хүснэгтэнд. 7-д дэлхийн тэргүүлэх 14 орны алт олборлогч компаниудын хөрөнгө оруулалтын талаарх мэдээллийг (албан ёсны статистик байдаг) танилцуулж байна. Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг одоогийн үйл ажиллагааг хангах урсгал хөрөнгө оруулалт, үйлдвэрлэлийг (үйлдвэрлэлийг) өргөжүүлэх, түүнчлэн шинэ орд ашиглах хөрөнгө оруулалт гэж хоёр төрөлд хуваадаг. 
2012 онд дэлхийн тэргүүлэгч орнуудын алтны олборлолтод оруулсан нийт хөрөнгө оруулалтын хэмжээ бараг 18 тэрбум ам.долларт хүрсэн байна.Эдгээр тоо баримт нь олборлолтоо бүхэлд нь хамарч чадахгүй, учир нь зарим улс оронд, ялангуяа Хятадад ийм статистикийг мэдэгдэхүйц дутуу үнэлдэг.
Үйлдвэрлэлийг өргөжүүлэх, хөгжүүлэхэд оруулсан хөрөнгө оруулалт нь үйлдвэрлэлийг хадгалахад оруулсан хөрөнгө оруулалтаас бараг хоёр дахин их байгаа нь анхаарал татаж байна.
Гэсэн хэдий ч нөхцөл байдал улс орон бүрт өөр өөр байдаг. Алтны олборлолтын цаашдын өсөлтөд хамгийн их анхаарал хандуулсан улсууд бол Канад (өргөжүүлэх хөрөнгө оруулалт нь засвар үйлчилгээний зардлаас 5.6 дахин их), Орос (6 дахин), Бразил (4.2 дахин), Аргентин (4.5 дахин) юм. Харин Өмнөд Африк, Индонези, Хятад зэрэг орнуудад хөрөнгө оруулалт нь одоогийн үйлдвэрлэлээ хадгалахад голчлон чиглэгдэж байгаа нь дунд хугацаанд буурах боломжтойг харуулж байна.
Зарим орны хувьд алт олборлолт нь экспортын чухал эх үүсвэр бөгөөд улмаар гадаад валютын орлого олох эх үүсвэр болдог (Хүснэгт 8). 
Дэлхийн зах зээлд алтны хамгийн том экспортлогчид бол АНУ, Хятад улс бөгөөд 2012 онд экспортын хэмжээ 34 тэрбум доллар, 23 тэрбум доллар болсон байна.- 26%, Перу - 21%. АНУ, БНХАУ-ын хувьд алт олборлолтоор тэргүүлэгч байр суурь эзэлдэг хэдий ч экспорт нь эдгээр улсын нийт экспортод чухал үүрэг гүйцэтгэдэггүй бөгөөд тус бүр 2.2, 1.1%-ийг эзэлж байна.
Үндэсний эдийн засгийн томоохон салбар нь ажил эрхлэлт, нийгмийн бүтээгдэхүүн болж байгаагийн хувьд уул уурхайн компаниудын алт олборлолт нь эдгээр компаниудын үйл ажиллагаа явуулж байсан улс орнуудад янз бүрийн татвар, хураамжаар дамжуулан мөнгөн орлого олгодог. Хүснэгт 9-д дэлхийн тэргүүлэгч орнуудын алт олборлогч компаниудаас ногдуулсан татвар, хураамжийг нэгтгэн үзүүлэв. 
Хүснэгт 9-өөс харахад алт олборлолтын салбарт хамгийн түгээмэл татвар бол нөөц ашиглалтын түвшинг харуулсан эргэлтийн хэмжээнээс ногдуулах нөөц ашигласны төлбөр юм. Өөр нэг түгээмэл татвар бол ордыг ашиглах эхэн үед авдаг лицензийн төлбөр юм.
Эдгээр хүснэгтүүд нь PwC-д дэлхийн шилдэг 14 орны алт олборлогч компаниудаас төрөөс авсан төлбөрийн хэмжээг тооцоолох боломжийг олгосон. Энэ мэдээллийг Хүснэгтэнд үзүүлэв. арав. 
Хүснэгтээс харахад алт олборлолтоос улсын төсөвт хамгийн их орлого Хятад, ОХУ-д тус тус 1400, 800 ам.доллар орж байна.Хоёр улс унц тутамд ногдох нөөц ашигласны төлбөрийн хэмжээ харьцангуй өндөр, үйлдвэрлэлийн хэмжээ их байна.
Ашигт малтмалын нөөц ашигласны төлбөрийн төлбөрөөс ялгаатай нь бусад татвар, хураамжийн орлогыг тооцоолоход хэцүү байдаг. Ихэнх тохиолдолд эдгээр төлбөр нь төслөөс төсөлд хэлбэлздэг. Түүнчлэн алт олборлолтын татварын төлбөр нь уурхайн амьдралын мөчлөгийн туршид өөрчлөгдөж болно. Тэгэхээр долоогоос арван жил хүртэл үргэлжлэх хайгуул, зөвшөөрөл, талбайг бэлтгэх явцад татварын орлого ихэвчлэн бага байдаг. Үйлдвэрлэл эхэлсний дараа нөөц ашигласны төлбөр, онцгой албан татварын орлого гарч ирдэг. Гэсэн хэдий ч анхны хөрөнгө оруулалтаа нөхөх хүртэл аж ахуйн нэгжийн орлогын албан татварын орлого бас бага байна.
Дахин боловсруулсан алт гэдэг нь алт агуулсан бүтээгдэхүүн буюу хаягдал боловсруулалтаас гаргаж авсан алт юм.
Хүснэгтэнд. 11-т ийм алтны үйлдвэрлэлийн талаархи мэдээллийг улс орнуудаар харуулав. 
Өмнө дурьдсанчлан, үйлдвэрлэлийн хаягдлаас алт үйлдвэрлэх нь дэлхийн зах зээлд энэ металлын нийлүүлэлтийн нэлээд хэсэг юм. Гэсэн хэдий ч сүүлийн 10 жилийн хугацаанд дэлхийн алтны зах зээлд энэ сегментийн үүрэг 2006 онд 37% байсан бол 2015 онд 27% болж буурсан. Үүний зэрэгцээ Хятад, Орос, Их Британи зэрэг хэд хэдэн оронд , ийм алтны үйлдвэрлэл илт нэмэгдэж, АНУ, Индонези, Өмнөд Солонгост эсрэгээрээ ихээхэн буурсан байна. Үүний үр дүнд АНУ, Өмнөд Солонгос 2000-аад оны дундуур барьж байсан тэргүүлэх байр сууриа алдсан.
Дэлхийн зах зээл дээр алтны нийт эрэлтийг үндсэн дөрвөн хэсгээс бүрдүүлдэг.
Төв банкууд алт худалдаж авах
Алтны гулдмай, зоосны хөрөнгө оруулалтын эрэлт
Үнэт эдлэл
Үйлдвэрлэлийн үйлдвэрлэл, технологийн хэрэглээ
Эдгээр салбар бүрийн үүргийг Зураг дээр үзүүлэв. 2. 
Алтны гол хэрэглэгч орнуудыг тодорхой хоёр бүлэгт хуваадаг. Нэг талаасаа энэ бол техникийн өндөр хөгжилтэй орнуудын бүлэг юм. Тэд алтыг техник, үйлдвэрлэлийн янз бүрийн салбарт, үнэт эдлэл үйлдвэрлэхэд харьцангуй өргөн ашигладаг. Алтыг техникийн зориулалтаар ашиглахад тэргүүлдэг орнуудын тоонд Япон, АНУ, Герман ордог.
Энд алт нь электрон болон цахилгаан, сансар огторгуй, багаж хэрэгсэл гэх мэт салбарт өндөр технологийн хөгжлийн үзүүлэлт болдог.
Алт бол төв банк болон хөрөнгө оруулагчдын нөөц хөрөнгийн чухал элемент юм. Төв банкууд алтны эрэлтийн чухал эх үүсвэр болж байгаа бөгөөд 2012 онд тэдний худалдан авалт 535 тонн буюу нийт металлын эрэлтийн 12 хувийг эзэлж байна. Алтны үнэ инфляцид нэлээд тэсвэртэй бөгөөд төв банкуудад эдийн засаг, мөнгөний бодлоготой холбоотой ханшийн хэлбэлзлээс үр дүнтэй хамгаалах боломжийг олгодог. Дэлхийн алтны зөвлөлийн сүүлийн үеийн судалгаануудын нэг нь алт нь төв банкуудын нөөцийг төрөлжүүлэх стратегийн үр дүнтэй хувилбар болохыг харуулж байна. Түүнчлэн алтны үнэ макро эдийн засгийн хямралд тэсвэртэй тул эдийн засгийн хямралын үед хөрвөх чадварыг хадгалах чадвартай.
Гол валютуудын динамикаас алтны хамаарал сул, доллартай харьцах хүчтэй сөрөг хамаарал нь алтыг эрсдэлээс хамгаалахад тохиромжтой хөрөнгө оруулалт болгож байна. Эдгээр шинж чанаруудын улмаас алт нь дэлхийн металлын хэрэгцээний 35 хувийг бүрдүүлдэг хувь хүн, компаниудын хөрөнгө оруулалтын объект юм. Алтны эрэлтийн хамгийн том сегмент нь дэлхийн эрэлтийн 40 гаруй хувийг бүрдүүлдэг үнэт эдлэлийн үйлдвэрлэл юм. Дэлхийн хамгийн том алтан эдлэл үйлдвэрлэгчид бол Энэтхэг, Хятад улс юм (Хүснэгт 12). 
Сүүлийн 10 жилийн хугацаанд алтны шилдэг 10 үнэт эдлэл үйлдвэрлэгчдийн эзлэх хувь 69%-иас 77 хувь болж өссөн байна. Үүний зэрэгцээ Хятад, Энэтхэгээс бусад бүх оронд, ялангуяа Турк, Япон, Италид ийм үйлдвэрлэл буурах хандлагатай байв. Энэтхэг, Хятадын үйлдвэрлэлийн өсөлтийн үр дүнд 2015 онд эдгээр улсын эзлэх хувь дэлхийн үйлдвэрлэлийн 50%-иас давсан байна.
Мөн алтыг янз бүрийн үйлдвэрийн технологийн бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэхэд ашигладаг. Цахилгаан дамжуулах чанар, уян хатан чанар, зэврэлтэнд тэсвэртэй байдал зэрэг нь алтыг электрон төхөөрөмж, багаж хэрэгсэл үйлдвэрлэхэд чухал бүрэлдэхүүн хэсэг болгосон. Зарим газар, тухайлбал, угсралтын утас (алтны бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн өртөг өндөр учраас) өөр металл (зэс, мөнгө) улам бүр нэмэгдэж байна. Гэсэн хэдий ч эдгээр нь зэврэлтэнд бага эсэргүүцэлтэй тул алтыг (ижил төстэй шинж чанартай) орлуулах нь тийм ч тохиромжтой биш юм.
Холбох утас үйлдвэрлэхэд ч алт нь нэгж урт (1 м) тутамд тэргүүлэх үүрэг гүйцэтгэсээр байна. Алт нь ачаалал ихсэх, түрэмгий орчин, аюулгүй байдлын шаардлага (автомат тоормосны систем, эмнэлгийн тоног төхөөрөмж) дор ажилладаг төхөөрөмжүүдийн үйлдвэрлэлд зайлшгүй шаардлагатай байдаг.
Аж үйлдвэрийн алтны хамгийн том хэрэглэгч нь электроникийн салбар (аж үйлдвэрийн алтны хэрэглээний 70%) юм. Алт нь биологийн нийцтэй байдал, нянгийн тархалтыг тэсвэрлэх чадвараараа эрүүл мэнд, эм зүйд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Алтыг хорт хавдар болон зарим биоанагаах хэрэгсэлд ашиглах судалгаа хийгдэж байна. Алт бол эмнэлгийн оношлогооны хэрэгслийн нэг хэсэг юм. Тухайлбал, 2012 онд дэлхий даяар 160 сая ширхэг хумхаа өвчнийг оношлох, эмчлэх зорилгоор тус бүр нь алтны нано хэсгүүд агуулсан 160 сая иж бүрдэл ашигласан байна.
Эцэст нь алтыг цэвэр эрчим хүч үйлдвэрлэх, ялгаруулалтыг хянах, химийн процесст катализатор болгон ашиглах зэрэг ногоон технологид улам бүр ашиглаж байна. Тухайлбал, автомашины үйлдвэрлэлд алтыг агаар мандалд хортой бодисын ялгаралтыг бууруулахын тулд яндангийн катализатор хувиргагчид ашиглахаар төлөвлөж байна.
Хүснэгтэнд. 13-д хэд хэдэн тэргүүлэх үйлдвэрлэгч орнуудын алтны үйлдвэрлэлийн хэрэглээний статистик мэдээллийг толилуулж байна. Дэлхийд нийтдээ 400 орчим тонныг эдгээр зорилгоор илгээдэг.Үйлдвэрлэлийн гол хэрэглэгч нь 70 орчим хувийг электроникийн үйлдвэр юм. Хятад, АНУ нь үйлдвэрлэлийн зориулалтаар алтны гол хэрэглэгчид юм; АНУ цахилгаан барааны хэрэглээгээр тэргүүлж, Хятад шүдний эмчилгээнд тэргүүлдэг. Ерөнхийдөө долоон тэргүүлэгч орныг хүснэгтэд үзүүлэв. 13 нь дэлхийн аж үйлдвэрийн алтны хэрэглээний 50 орчим хувийг бүрдүүлдэг. 
Хөрөнгө оруулалтын бүтээгдэхүүн болох алтны өвөрмөц чанар нь түүний үнэд нөлөөлдөг бөгөөд түүний хэлбэлзэл нь бусад ихэнх ашигт малтмалын үнийн хэлбэлзлээс хамаагүй өндөр байдаг нь эрэлтийн бүтцэд хөрөнгө оруулалтын бүрэлдэхүүн хэсгийн өндөр хувьтай холбоотой байдаг.
Үнээс гадна хүдэр дэх алтны агууламж өндөртэй ордуудын хомсдолд оруулсан хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт буурсан нь салбарын хувьд тулгамдсан асуудал хэвээр байна. Шинэ ордуудыг ашиглахад хөрөнгө оруулалт бага байгаа нь цаг хугацаа өнгөрөх тусам олборлосон нэг унц металлын дундаж зардлыг нэмэгдүүлж, аль хэдийн үнийн дарамтад орсон маржин буурахад хүргэж болзошгүй юм.
2012 онд нэг унц алтны үнэ жилд дунджаар 1684 ам.долларт хүрч дээд цэгтээ хүрсэн нь хөрөнгө оруулагчдын металлын эрэлт ихтэй байсантай холбоотой. 2013 онд алтны үнэ бага зэрэг буурсан ч нэлээд өндөр түвшинд буюу унц нь 1400 орчим ам. 2015 онд нэг унц алтны дундаж үнэ 1160.1 ам.доллар байсан. 2016 онд алтны үнэ өсч, унци нь 1300 ам.доллараас дээш гарч эхэлсэн. 
Таны харж байгаагаар алт нь санхүүгийн тэргүүлэх хэрэгслийн нэг болох байр сууриа алдахгүй байх болно, гэхдээ албан ёсоор гуч гаруй жилийн турш шар металл мөнгөтэй ижил утгатай байгаагүй: 1971 онд алтны стандартыг цуцалсны дараа мөнгөн тэмдэгт байхгүй болсон. Энэ нь алтны үнэтэй холбоотой бөгөөд муж улс хоорондын төлбөр тооцоо нь ембүүний нэг савнаас нөгөөд шилжих хөдөлгөөнөөс илүү орчин үеийн хэлбэрээр явагддаг. Гэхдээ мужуудын алтны нөөц нь түүний хүч чадлын чухал хүчин зүйл хэвээр байна. Энэ нь ялангуяа эдийн засгийн тогтворгүй байдлын үед мэдэгдэхүйц болж байна: тийм ч гүнзгий биш хямрал ч алтны үнэ өсөх зайлшгүй шаардлагатай. Хэрэв бид дэлхийн алтны үйлдвэрлэлийн хэмжээ буурч, үнэт металлын эрэлт (зөвхөн санхүүгийн байгууллагуудаас гадна нисэх, сансар, үнэт эдлэлийн үйлдвэр, анагаах ухаан) буурч байгааг харгалзан үзвэл эсрэгээрээ , өсөх ёстой, алт олборлолт нь ашигтай, нийгэмд ач холбогдолтой бизнес хэвээр байна гэж дүгнэхэд хялбар байдаг.
6.2. Алтны зах зээлд оролцогчид, түүний чиг үүрэг
Орчин үеийн алтны зах зээл нь гадаад, дотоод олон хүчин зүйлээс хамаардаг цогц функциональ бүтэцтэй. Түүний үүсэл, хөгжил нь дэлхийн мөнгөний системийн хувьсалтай нэгэн зэрэг явагдсан бөгөөд дэлхийн эдийн засгийн тогтолцоонд алтны санхүүгийн үүрэг рольтой холбоотой байв.
Дэлхийн алтны зах зээл нь өргөн утгаараа энэхүү үнэт металлын эргэлтийн системийг дэлхийн хэмжээнд бүхэлд нь хамардаг: үйлдвэрлэл, түгээлт, хэрэглээ. Заримдаа энэ ойлголтыг илүү явцуу утгаар нь авч үздэг - алтыг үндэсний болон олон улсын түвшинд бараа бүтээгдэхүүн болгон худалдан авах, борлуулах зах зээлийн механизм гэж үздэг.
Системийн үзэгдлийн хувьд алтны зах зээлийг институцийн болон функциональ гэсэн хоёр өнцгөөс харж болно.
Байгууллагын хувьдалтны зах зээл эдийн засгийн харилцааны зохион байгуулалтын бүх түвшинд худалдаа, санхүүгийн томоохон төвүүдийг түшиглэн бэлэн мөнгө, түүний үүсмэл үнэт цаасны арилжааг тасралтгүй явуулдаг худалдааны холбоод, төрөлжсөн байгууллагуудын нэгдэл юм. Түүний үйл ажиллагаа нь металлын эрэлт, нийлүүлэлтийг хэрэгжүүлэх замаар явагддаг.
Зах зээлд оролцогчдын дунд дараахь бүлгүүдийг ялгаж салгаж болно.
zoсугалааны уул уурхайн компаниуд. Энэ нь зах зээлд оролцогчдын чухал ангилал бөгөөд анхдагч алтыг зах зээлд нийлүүлдэг. Үүнд жижиг компаниуд болон болон асар том корпорациуд. Компани хэдий чинээ их алт олборлоно төдий чинээ зах зээлд үзүүлэх нөлөө нь хүчтэй болдог. Энэ нь зах зээлийн бусад оролцогчдыг томоохон алт олборлогчдын үйл ажиллагаатай холбоотой бүх үйл явдлыг (нэгдэх, дампуурал гэх мэт) анхааралтай ажиглахад хүргэдэг;
солилцооны салбар.Хэд хэдэн оронд томоохон биржүүд алт болон бусад үнэт металлын арилжаа хийх тусгай хэсгүүдтэй байдаг. Тэнд алттай холбоотой төрөл бүрийн хэрэгслийг арилжаалж болно: металл, гулдмай, зоос, алтаар үнэлэгдсэн үнэт цаасны фьючерсийн гэрээ;
төв банкууд. Тэдний үнэт металлын зах зээл дэх үүрэг нь олон талт юм. Нэг талаас тэд алтны хамгийн том худалдагч, худалдан авагчид; нөгөө талаас тэдний чиг үүрэг нь зах зээлд алт арилжаалах дүрмийг тогтоох;
мэргэжлийн дилер, зуучлагч.Энэ бүлэгт үндсэндээ арилжааны банкууд болон төрөлжсөн компаниуд (худалдааны холбоод, зах зээлдүүлэгчид, дилер, брокер, төлбөр тооцооны төвүүд) багтдаг. Бараг бүх алт тэдний гарт очдог тул дилерүүд аль ч зах зээлд тэргүүлэх үүрэг гүйцэтгэдэг.
Алтны эрэлтийг нөхөх эх үүсвэрүүд нь: шинэ олборлолт, алтны хаягдал (хаягдал), улсын нөөцөөс нийлүүлэх, дезаврац (хувийн хадгаламжаас нийлүүлэх). Эхний хоёр эх үүсвэр нь анхдагч металлын эх үүсвэр бөгөөд борлуулалт нь дэлхийн хуримтлагдсан алтны нийт хэмжээг нэмэгдүүлдэг. Үлдсэн хэсэг нь өмнө нь хуримтлагдсан хөрөнгийг дахин хуваарилах дарааллаар зах зээлд ордог хоёрдогч металлын эх үүсвэр юм. Үндсэн металлын орлого давамгайлж байна.
Алт олборлох хоёр үндсэн аргыг ялгах нь заншилтай байдаг: сул ба хүдэр. Аллювийн ордууд (элс болон алт агуулсан бусад хөрс) нь "манай гараг дээрх алтны гол эх үүсвэр" гэж нэрлэгддэг ч үйлдвэрлэлийн хөгжил нь ихэвчлэн ашиггүй байдаг. Дэлхийн дундаж шороон ордын алтны олборлолт 7% байна. Орос улс алтны шороон ордын нөөцөөр маргаангүй тэргүүлэгч бөгөөд жилд дунджаар 16%-ийг олборлодог. Хүдрийн ордуудыг ашиглах нь алт олборлох хамгийн өргөн цар хүрээтэй, ашигтай арга юм: дэлхийн хэмжээнд алтны 93 орчим хувийг хүдэр, Орост 84% 1 . Одоогийн байдлаар 60 гаруй улс аж үйлдвэрийн түвшинд алт олборлож байна. Сүүлийн 20-25 жилийн хугацаанд дэлхийн жилийн алт олборлолт ихээхэн нэмэгдсэн: 1988 онд 1908 тонн байсан бол 2006 онд 2500 тонн; 2409 тонн - 2008 онд; 2572 тонн - 2009 онд; 2652 тонн - 2010 онд (өсөлт 39%) 1 . Шар металлын үйлдвэрлэл ийм өндөр байгаа нь бага агуулгатай алтны хүдэр боловсруулахад ашигладаг дэвшилтэт технологи ашигласантай ихээхэн холбоотой. Тэр дундаа алт олборлох нүүрс-сорбцийн технологи, нуруулдан уусгах аргыг өргөн хэрэглэж байна. Алтны гол үйлдвэрлэгчид нь Өмнөд Африк, Австрали, АНУ, Канад, Хятад, Орос юм. Орос улс алт олборлолтын хэмжээгээр эхний аравт ордог бөгөөд дэлхийн зах зээлийн 7 орчим хувийг эзэлдэг 2 .
Сүүлийн жилүүдэд дэлхийн алт олборлолтод бүтцийн томоохон өөрчлөлтүүд гарсан. Юуны өмнө энэ нь түүний газарзүйн бүтэцтэй холбоотой юм. Дэлхийн алт олборлолтын уламжлалт тэргүүлэгч Өмнөд Африк 1980 онд 675 тонн, 1990 онд 605 тонн алт олборлож байсан бол 2006 онд ердөө 254 тонн алт олборлож, дэлхийн хамгийн том алт үйлдвэрлэгч гэсэн байр сууриа алджээ. Өмнөд Африкийг 2006 онд 270 тонн алт олборлосон шинэ удирдагч Хятад улсаар сольсон. 2009 онд Хятад улсын алт олборлолтын хэмжээ 313.98 тонн, 2010 онд 340.0 тоннд хүрч, дөрөв дэх жилдээ дараалан дэлхийд анхдагч болж байна. Номхон далайн баруун өмнөд хэсэгт Филиппин, Папуа Шинэ Гвиней, Индонез, Латин Америк зэрэг шинэ томоохон алт үйлдвэрлэгчид гарч ирэв. Жишээлбэл, Индонез 1992 онд 2 тонн алт олборлосон бол 2005 онд аль хэдийн 114 тонн; Перу улсад алт олборлолт 1992 онд 18 тонн байсан бол 2006 онд 203 тонн болж өссөн байна. Хамгийн чухал чиг хандлагын нэг нь ихэвчлэн алтны экспортоос шалтгаалж байдаг ядуу буурай орнуудын үйлдвэрлэл нэмэгдсэн явдал юм. Тухайлбал, Гана улсын нийт экспортод алтны эзлэх хувь гуравны нэг, Малид 3 хагас нь байна. Хүснэгт 6.2. GFMS Дэлхийн шилдэг 10 алт үйлдвэрлэгч 2006-2009*
|
Суудал/тонн | ||||||||
|
Австрали | ||||||||
|
Индонез | ||||||||
|
Узбекистан | ||||||||
|
Дэлхий дээрх нийт |
* Эх сурвалж: FinancialTimes. 2011. 14.01.
Функциональ хувьд алтны зах зээл нь алтны арилжаа болон энэ хөрөнгөтэй холбоотой бусад арилжааны болон үл хөдлөх хөрөнгийн гүйлгээг төвлөрүүлж, үндсэндээ алтны эрэлт, нийлүүлэлтийн төлөөлөгчдийг нэгтгэж, тэдний арилжааны ашиг сонирхлыг харилцан ашигтайгаар хэрэгжүүлэх боломжийг хангадаг худалдаа, санхүүгийн төв юм. нөхцөл. Энэ байр сууринаас харахад алтны зах зээлийн үйл ажиллагаа нь алтны хайгуул, олборлолт, боловсруулалтын үе шатаас эхлээд үйлдвэрлэл, үнэт эдлэлийн хэрэглээ, төрөөс алтны нөөц бүрдүүлэх, алтны нөөц бүрдүүлэх хүртэлх зах зээлийн байгууллагуудын хоорондын олон төрлийн харилцааг хангах ёстой. хураагчид.
Дэлхий дээр алтны худалдааны 50 гаруй төв байдаг бөгөөд үүнд: Баруун Европт 11; 19 - Азид; 14 - Америкт; 8 - Африкт.
Биет алтны хамгийн их гүйлгээ Лондон, Цюрихт ногдож байна. Үүний зэрэгцээ зах зээлийн бүх оролцогчид зах зээлд оролцогчид болон энгийн оролцогчид гэсэн хоёр бүлэгт хуваагддаг. Зах зээлд оролцогчид (зах зээлийг бүрдүүлэгчид) хоёр талын санал, үнийн саналыг байнга явуулж, сонирхогч талуудад (тэдний үйлчлүүлэгчид, бусад зах зээлд оролцогчид) энэ талаар мэдээлэх үүрэгтэй. Энгийн оролцогчид зах зээлийн үнийг бүрдүүлдэггүй бөгөөд зах зээлд оролцогчдын үнийн санал дээр үйл ажиллагаагаа чиглүүлдэг. Лондонгийн зах зээлд чухал үүрэг нь гулдмай алтны бөөний зах зээлийг хянадаг Английн банкинд хамаардаг.
Зах зээлд оролцогчдын дийлэнх нь өмнө нь алт импортлох, Английн банкинд худалдах чиглэлээр мэргэшсэн брокерийн байгууллагууд байсан бол одоо дэлхийн хамгийн том банкуудын хэлтэс юм. Хамгийн алдартай пүүсүүд нь:
М.Ротшильд болон хөвгүүд;
Хоккатта ба Голдсмит(дэд хэсэг Standard Chartered Bank);
Сэмюэл Монтегу(дэд хэсэг Midland Bank PLC); Хурц Пиксли(дэд хэсэг Deutsche Bank).
Зах зээлд оролцогчид брокерийн үйлчилгээ үзүүлж, үйлчлүүлэгчдийнхээ нэрийн өмнөөс болон зардлаар ажиллаж, худалдан авагч, худалдагчдыг нэгтгэж болно. Брокерууд хийсэн хэлцлийн комиссоор шагнагддаг. Банк хоорондын зах зээлд хоёрхон цэвэр брокерийн компани байдаг. уламжлал Санхүүгийн ҮйлчилгээЛондонд ба PREMEXА.С.Цюрих хотод. Тэд үнийн саналаа өгдөггүй, нээлттэй байр суурь эзэлдэггүй. Компанийн ашиг нь спот гүйлгээг хөнгөвчлөхийн тулд авдаг шимтгэлээс бүрддэг.
Дилерүүдийн хувьд энэ үүргийг голчлон томоохон банкууд болон тэдгээрийн харьяа байгууллагууд гүйцэтгэдэг. Учир нь олон улсын худалдааны төвүүдэд бөөний худалдааны тогтмол үйл ажиллагаа явуулахын тулд их хэмжээний хөрөнгө төвлөрүүлэх ёстой. Ихэнхдээ энэ нь банкны зээлийг татах замаар хийгддэг. Лондонд стандарт гулдмайн бөөний худалдаанаас гадна өөр өөр орны жижиг баар, зооснууд ч худалдаалагдаж байна.
Лондонгийн зах зээлийн тухай ярихад зах зээл дээр ямар бодит гүйлгээ хийгдсэнийг харгалзан алтны ойролцоо үнийг тогтоох "тогтоох" журмыг үл тоомсорлож болохгүй. Засвар хийхэд байнгын таван гишүүн оролцож, тус бүр нь төлөөлөгчөө илгээдэг. Ротшильд банк; Стандарт Чартертэй банк; Бүгд найрамдах улс Үндэсний банк; Герман хэл банк; дунд газар банк.
Эхэндээ өдөрт нэг удаа засвар хийдэг байсан бөгөөд үнийг Британийн фунтээр тогтоодог байв. 1968 онд АНУ-ын зах зээл болон долларын ач холбогдлыг нэмэгдүүлэхийн тулд фиксингийн системд өөрчлөлт оруулсан: Нью-Йорк дахь ажлын өдөр эхлэхтэй давхцаж, өдөр бүр тогтмол тогтоох журам нэвтрүүлсэн; үнийг фунт стерлингээр илэрхийлэхийн оронд ам.долларын ханшийг нэвтрүүлсэн. Энэ валютаар үнийг тогтоодог бөгөөд ихэнхдээ гүйлгээний төлбөрийг хийдэг. Тиймээс өдөрт хоёр удаа (өглөөний засвар 10:30 цагт; орой Лондонгийн цагаар 15:00 цагт) тэнцвэрт үнийг тодорхойлдог. Хэрэглэгчийн алт худалдах, худалдан авах захиалгыг тааруулах замаар металлын эрэлт, нийлүүлэлтийг тэнцвэржүүлдэг. Захиалгат оролцогчид үйлчлүүлэгчдэдээ засвар хийх үйл явцын талаар байнга тайлбар өгдөг бөгөөд энэ нь захиалсан захиалгын тооны талаарх мэдээллийг агуулсан байдаг. Засвар хийх явцад үйлчлүүлэгч захиалгын хэмжээг өөрчлөх эрхтэй. Үнэ тогтоосны дараа тогтмол захиалгын гүйцэтгэлийн үнийг тодорхойлно. Үүний зэрэгцээ зарах захиалгыг +0.05 долларын тогтмол үнээр, худалдан авах захиалгыг +0.25 долларын ханшаар гүйцэтгэдэг. Худалдах, худалдан авах үнийн зөрүү нь оролцогчдын орлого юм.
Энэхүү механизм нь зах зээлийн аль ч оролцогчид алтны арилжааг тэгш нөхцөлөөр хийх боломжийг олгодог бөгөөд ингэснээр их хэмжээний алтыг худалдах болон худалдан авах үнийн хооронд хамгийн бага зөрүүтэйгээр худалдан авах буюу худалдах боломжтой. Лондонгийн фиксингийн үнийг бусад төвүүд рүү шууд дамжуулдаг алтны арилжаа, хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр нийтлэгдсэн бөгөөд бусад зах зээлд үнэ тогтоох үндэс болдог.
Мөнгөн дээр бэхлэх ажлыг өдөр бүр өдөрт нэг удаа хийдэг. Энд гурван оролцогч үнэ тогтоох журамд оролцдог. Компанийн төлөөлөгч хийдэг алтны бэхэлгээнээс ялгаатай Н. М. Ротшильд & хөвгүүд, мөнгө бэхлэх журмыг төлөөлөгчийн удирдлаган дор гүйцэтгэдэг Стандарт Чартертэй. Алтны бэхэлгээнээс ялгаатай нь мөнгөн бэхэлгээ хаалттай байдаг, өөрөөр хэлбэл процедурын явцад ирүүлсэн захиалгын хэмжээг өөрчлөх боломжгүй юм. Мөнгөний үнийг ам.доллараар тогтоогоод дараа нь Британийн фунт болгон хөрвүүлдэг. Мөнгө засах оролцогчдын комисс нь:
Худалдагчийн үнийн дүнгийн 1/16%;
Худалдан авагчийн үнийн дүнгийн 3/16%;
Алт, мөнгө бэхлэхээс гадна цагаан алт, палладийг бэхлэх ажлыг өдөрт хоёр удаа хийдэг. Тэднийг эзэмших нөхцөл нь үндсэндээ алтны бэхэлгээ барих нөхцөлтэй давхцаж байна.
Цюрих дэх алтны зах зээл нь өөрийн зардлаар алттай гүйлгээ хийдэг бүх нийтийн төрлийн хамгийн том банкуудын нэгдлээс бүрддэг, өөрөөр хэлбэл тэд брокерын үүрэг гүйцэтгэдэггүй (Лондонгийн зах зээлд оролцогчдын хувьд), харин үүрэг гүйцэтгэдэг. дилерүүд. Тиймээс тэдний орлого шимтгэлээс бус харин алт худалдах, худалдан авах үнийн зөрүүгээс бүрддэг. Алт олборлогчдод металлыг зуучлагчдад бус харин усан сангийн гишүүд болох банкуудад шууд зарах нь илүү тохиромжтой гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй.
Бүх нийтийн банкуудын үйл ажиллагаа - зах зээлд оролцогчид зах зээлийн нөхцөл байдалд ноцтой нөлөөлж болно. Үүний зэрэгцээ зах зээлийн үйл ажиллагаанд оролцогчийн эзлэх хувь өндөр байх тусам түүний үнэ тогтоох замаар үүсч буй нөхцөл байдалд нөлөөлөх чадвар нэмэгддэг. Томоохон банкууд худалдаж авсан металлынхаа нэг хэсгийг Швейцарьт өндөр хөгжсөн жижиглэнгийн зах зээлд гаргадаг.
Биет худалдааны объектуудын талаар ярихад, одоогоор үнэт металлын худалдааны хэлбэр, дүрэм стандартчлагдсан байгааг тэмдэглэх нь зүйтэй.
Аж үйлдвэрийн хэрэглэгчдийг алтаар хангахын тулд дүрмээр бол ачааны худалдааны аргыг ашигладаг. Үүний зэрэгцээ алтны эзэмшигч (банк, төрөлжсөн компани) тодорхой хугацаанд алтыг эргүүлэн худалдаж авах нөхцөлийг харгалзан хэрэглэгчийн агуулахад урьдчилгаа төлбөргүйгээр төмрийг тушаадаг. Үүний дараа худалдан авагч нь хувьцааны тодорхой хэмжээний металлын эзэнтэй үе үе гэрээ байгуулдаг. Агуулахад байгаа барааны өмчлөлийг шилжүүлэх нь хэлцлийн тооцоо хийх үед хийгддэг. Тэр болтол алтны эзэн өмчлөх эрхээ хадгална. Хэрэв заасан хугацаанд металыг эргүүлэн аваагүй бол хэрэглэгчийн агуулахаас эзэмшигчид нь буцааж өгөх ёстой. Энэ аргын давуу тал нь хэрэглэгчдэд металлыг тасралтгүй нийлүүлэх, металл нийлүүлэх банкны зардлыг хэмнэх, зах зээлийн хэлбэлзэлд хурдан хариу үйлдэл үзүүлэх, өөрөөр хэлбэл гүйлгээний үр ашгийн хувьд оновчтой цаг хугацааг алдахгүй байх зэрэг орно.
зэрэг металл данс ашиглахад тулгуурлан биет металлын арилжаа хийдэг хуваарилагдсан (хуваарилагдсан) - хадгаламжийн данс. Эдгээр нь металлыг цаашид худалдах эсвэл өөр газар шилжүүлэх замаар банкинд түр хадгалах зориулалттай. Ийм данс ашиглах нь металл хадгалах зардлыг шаарддаг. Энэ дансны онцлог нь дараах байдалтай байна: энэ дансыг хөтөлж байгаа банк нь металыг ямар ч хэлбэрээр ашиглах эрхгүй; Энэ данснаас зөвхөн дээр нь тавьсан ембүүг л хүлээн авдаг.
Металлыг биетээр хүргэх худалдааны объект нь тодорхой хэмжээний гулдмай дахь цэвэршүүлсэн алт юм. Эдгээр бааруудыг ихэвчлэн банк, санхүүгийн баар гэж нэрлэдэг. Хамгийн сайн мэддэг стандарт бол Лондон Сайн байна Хүргэлт. Энэ нь хэд хэдэн үндсэн шаардлагыг агуулдаг:
ембүү жин - 350-400 унц (11.5-13 кг);
гулдмайг нэрлэсэн цэвэршүүлэгчийг Лондонгийн зах зээлийн тусгай жагсаалтад оруулах ёстой;
металлын цэвэр байдал нь ligature-ийн 1000 хэсэгт 995-аас доошгүй цэвэр алт байх ёстой;
Эмбүү дээр хэд хэдэн заавал байх ёстой тэмдэг байх ёстой.
серийн дугаар;
жинг 0.25 трой унцын нарийвчлалтайгаар харуулсан үйлдвэрлэгчийн брэнд ба шинжилгээний байгууллага.
Эмбүүгийн гадаргуу нь нүх, хонхоргүй байх ёстой; ембүү нь зөөвөрлөх, хадгалахад тохиромжтой байх ёстой. 1 трой унци (31.1034807 гр) цэвэр алтны бэлэн мөнгөний тооцоог ам.доллараар хийдэг. Нийлүүлсэн алтны хэмжээг алтны гулдмайн физик хэмжээтэй харгалзах бүхэл тоогоор илэрхийлнэ. Эмбүүгийн техникийн үзүүлэлтүүд нь стандартчилагдсан байдаг тул гэрээ байгуулахад стандарт хангасан ембүү гарч ирдэг.
Бусад үнэт металлыг мөн стандарт гулдмайгаар арилждаг. Алтны тооцоололд ембүүнд агуулагдах химийн цэвэр металлын массыг харгалзан үздэг; бусад үнэт металлын арилжаа хийхдээ баарны нийт жин (хольцыг оролцуулан) төлнө.
Мэдээжийн хэрэг Лондонд алтны бүх гүйлгээг ижил стандартын алт, ижил хэмжээтэй гулдмайгаар хийдэггүй. Гэсэн хэдий ч Лондонгийн загвартай мөнгөн гулдмайн зах зээлийн үнэ нь бүх биет алтны гүйлгээний үнэ цэнийг тодорхойлох үндэс суурь болдог. Үүний тусламжтайгаар алтны үнийг бусад худалдааны төвүүдэд цэг хооронд алт тээвэрлэх зардал, дээжийг өөр өөр утгад хүргэх зардлыг харгалзан, мөн мэдээжийн хэрэг зах зээлийн эрэлт, нийлүүлэлтийг харгалзан тогтоодог. зах зээл. Энэ тохиолдолд үнэ нь өөрөө биш, харин Лондонгийн дээжийн баарны өртөгтэй холбоотой тэтгэмж эсвэл хөнгөлөлтийн хэмжээ юм.
Жижиг хэмжээтэй, стандартын бус баарыг дотоодын зах зээлд нийлүүлэх боломжтой бөгөөд дотоодын хадгаламж эзэмшигчдээс зохих эрэлт хэрэгцээтэй байдаг. Энэ бүлгийн хөрөнгө оруулагчдын дунд хамгийн алдартай хөрөнгө оруулалтын төрөл бол алтан зоос, медаль худалдаж авах явдал юм.
Бэлэн бус металлын зах зээлийн хувьд үнэт зүйлсийн биет хөдөлгөөнийг хангадаггүй. Энэ зарчим нь клирингийн компаниар дамжуулан банк хоорондын зах зээлийн төлбөр тооцооны үндэс суурь болдог. Ийм компаниудын үйл ажиллагааны механизм нь валютын клиринг хийдэг байгууллагуудаас үндсэндээ ялгаатай биш юм. Түүнчлэн алтны гүйлгээний чиглэлээр мэргэшсэн клирингийн компани алтан гулдмайг биет байдлаар нийлүүлдэг.
Бэлэн бус металлын өмчлөлийг шилжүүлэх нь тухайн төрлийн металл дансанд бичилт хийх замаар хийгддэг хуваарилагдаагүй (anellocated), алтыг тодорхой гулдмайд биш, харин грамм эсвэл унцаар тооцдог. Ийм дансыг хамгийн том банкуудад нээдэг бөгөөд тэдгээрийг хүргэх нөхцөлийг тодорхой худалдааны төвүүдтэй холбоотой тохиролцдог. Энэ дансанд банкны тодорхой хэмжээний металлаар тусгагдсан харилцагчийн өрийг харгалзан үздэг. Ийм данс нээлгэхдээ данс хөтлөх дүрмийг тодорхойлсон банктай гэрээ байгуулна.
Дансанд металл байршуулах нь түүнийг банкны хадгаламжид хүргэх, эсвэл банк хоорондын зах дээр металл худалдаж авах зэрэг орно. Металл хадгалахад дүрмээр бол ямар ч хураамж авдаггүй. Биет металл авах нь бас үнэ төлбөргүй байдаг. Ийм дансанд хүү тооцдоггүй. SWIFT системийг ашиглан данс тооцоо хийдэг. Алтыг худалдагч худалдан авагчийн клирингийн данс руу, валютыг (ихэвчлэн ам.доллар) алт худалдан авагч нь худалдагчийн долларын клирингийн данс руу шилжүүлдэг.
Зах зээл алт - энэ нь улс орны алтны нөөц, бизнесийн зохион байгуулалт, үйлдвэрлэлийн хэрэглээ гэх мэтийг хуримтлуулах, нөхөх зорилгоор алт худалдан авах, борлуулахтай холбоотой эдийн засгийн харилцааны хүрээ юм.
Зохион байгуулалтын хувьд эдгээр нь орон нутгийн банкууд болон төрөлжсөн пүүсүүдийн консорциумууд бөгөөд худалдаа хийхээс гадна үйл ажиллагаа явуулдаг цэвэршүүлэх(алт цэвэршүүлэх) болон янз бүрийн хэмжээтэй ембүү үйлдвэрлэх. захууд - 5-10 г-аас 1 кг хүртэл, түүнчлэн хуудас, хавтан, элс, зоос хэлбэрээр. Худалдагч нь алт олборлогч орнууд, төв банкууд, нөөцийн эзэд. Худалдан авагчид нь хувийн пүүс, хувь хүмүүс, аж үйлдвэрийн фирмүүд, хөрөнгө оруулагчид юм. Лондон, Цюрих нь дэлхийн алтны гол зах зээл хэвээр байна. Олон улсын зах зээлд алтыг голчлон 12.5 кг жинтэй 995 буюу 999 сорьцтой, цэвэршүүлэх үйлдвэр, гааны үйлдвэрийн тэмдэг бүхий стандарт гулдмайгаар, дотоодод худалдаалдаг.
Үнэ нь эрэлт нийлүүлэлтийн харьцаагаар тодорхойлогддог. Лондонг Лондонгийн алтны зах зээлийн холбооны хяналтад байдаг Лондонгийн үнэт цаасны зах зээл удирддаг. Холбооны гишүүдийг гурван бүлэгт хуваадаг.
зах зээлд оролцогчид, тэдгээрийн 9 нь, түүний дотор хамгийн том банкууд байдаг;
энгийн дилерүүд - 51;
янз бүрийн улс орнуудын холбогдох оролцогчид - 38.
Тус холбоо нь Английн Банкны хяналтан дор үйл ажиллагаагаа явуулдаг. Алтны үнийг өдөрт хоёр удаа: 10.20, 15.00 цагт тогтоодог. Төлбөр тооцоог клирингийн төвүүдээр дамжуулан валют арилжааны цэгүүдтэй ижил аргаар гүйцэтгэдэг. Лондонгийн зах зээлд тогтсон үнэ нь спот үнэ юм. Форвард үнэд голлох валютуудын ханш, мөнгөний зах зээлийн хүү нөлөөлдөг.
Алтан бэхэлгээ (АнглиАлт бэхэлгээ ) - Лондонгийн банк хоорондын алтны зах зээлд 9-р сарын 12-ноос эхлэн хэрэглэж байгаа алтны үнийг өдөр бүр тогтоодог арга 1919. Лондонгийн алтны үнэ ханш нь бодит металлын нийлүүлэлтийн дэлхийн үнэ бөгөөд биет алт нийлүүлэх гэрээний дийлэнх хувийг жишиг болгон ашигладаг. Лондонгийн Gold Market Fixing Limited компани алтны эрэлт нийлүүлэлтэд үндэслэн үнийг тогтоодог.
Нью-Йорк, Чикагогийн хөрөнгийн биржүүд - фьючерс хэлцлийн дэлхийн худалдааны төвүүд. Венчур капиталын хэлцлүүд өргөн хөгжсөн -гүйлгээ хийх үеийн үнээр 1, 3, 6 сарын хугацаатай форвард болон фьючерс хэлцэл.
XX зууны 60-аад оны сүүлээр. Өмнөд Африк алт олборлолтынхоо 80 гаруй хувийг энэ зах зээлээр дамжуулан борлуулж, Швейцарийн банкуудтай шууд холбоо тогтоож эхэлснээр Цюрих олны анхаарлыг татав.
Европын хамгийн том дотоодын алтны зах зээл бол Парис, Милан юм. Майн дахь Франкфурт, Азид - Токио, Бомбей, Дака. Карачи, Африкт - Каир, Александри, Касабланка, Латин Америкт - Буэнос-Айрес. Рио-де-Жанейро.
XX зууны 70-аад оноос хойш Зөвлөлт Холбоот Улс. бие даан эсвэл зуучлагчаар дамжуулан алт худалдагчийн үүрэг гүйцэтгэсэн. Алт голчлон Цюрихт зарагдсан. Борлуулалтын зорилго нь төлбөрийн тэнцлийн асуудлыг шийдвэрлэх явдал юм. Дотоодын зах зээл дээр алттай аливаа гүйлгээ хийхийг хатуу хориглож, эрүүгийн хариуцлага хүлээлгэсэн.
1990-ээд онд төр алт олборлох сонирхолгүй болсон. алтны олборлолт, үйлдвэрлэл Оросогцом уналтанд орсноор ОХУ-ын Банк болон Гохран алт худалдан авалтаа эрс бууруулсан. Гэсэн хэдий ч тус улс дэлхийн алтны зах зээлд томоохон оролцогч хэвээр байна. Сүүлийн жилүүдэд алт олборлолт аажмаар нэмэгдэж байна. Оросын алтны үйлдвэрлэлийн дундаж өртөг нь дэлхийн дунджаас хамаагүй доогуур буюу 200 ам.доллар/унц байна. Энэ нь алтны үйлдвэрлэл, экспортыг туйлын ашигтай салбар болгож байна. Гэхдээ ирээдүйд алтны нөөцийн дийлэнх нь хүдрийн ордод байгаа учраас түүний өртөг өснө.
ОХУ-д алт олборлолтыг 28 бүс нутагт 600 гаруй аж ахуйн нэгж гүйцэтгэдэг бөгөөд тэдгээрийн дийлэнх нь маш жижиг байдаг. Зах зээлийн хамгийн том операторууд бол Норильск Никель (Полюс-Золото ХК-ийн нэгдсэн компани) болон ALPOCA юм. 1998 оноос хойш тус бүр банкууд ч алт олборлолтыг санхүүжүүлэх сонирхолтой болсон. Гадаадын компаниудын зах зээл дээрх үйл ажиллагаа хязгаарлагдмал боловч Оросын нийт алтны 15 гаруй хувийг (Их Британи, Канад, Ирландын пүүсүүд) олборлодог.
Алт, зоос, хавтан гэх мэт дотоод зах зээлийг хөгжүүлэхэд саад болж байна. ОХУ-д татварын хууль тогтоомжийн төгс бус байдал юм. Алт худалдан авагчид нэмэгдсэн өртгийн албан татвар төлдөг нь алт худалдах, худалдан авах бүх гүйлгээг ашиггүй болгодог нь ойлгомжтой. Түүгээр ч зогсохгүй татварын эдгээр саад бэрхшээл нь аливаа хязгаарлалтын нэгэн адил алтны сүүдрийн хар зах зээлийг хөгжүүлэхэд түлхэц болдог.
алтны зах зээл(Алтны зах) нь алтны бэлэн мөнгө, бөөний болон бусад гүйлгээ, түүний дотор стандарт алтны гулдмай хийгдэх зах зээл юм. Биет алттай хийсэн гүйлгээний дийлэнх хэсгийг банкууд болон төрөлжсөн пүүсүүдийн хооронд хийдэг; алтны фьючерс болон опцион арилжаа нь дериватив бирж дээр төвлөрдөг.
Орос улсад ул мөрийг зохицуулдаг. хууль : ХОЛБООНЫ ХУУЛЬ 1998 оны 3-р сарын 26-ны өдрийн № 41-ФЗ.Үнэт металл ба үнэт чулууны тухай (2011 оны 11-р сарын 21-ний өдрийн нэмэлт өөрчлөлт).)
Энэхүү Холбооны хууль нь үнэт металл, үнэт чулууны ордын геологи судалгаа, хайгуул, тэдгээрийг олборлох, үйлдвэрлэх, ашиглах, эргэлтэд оруулах (иргэний эргэлт) -тэй холбоотой харилцааг зохицуулах эрх зүйн орчныг тогтоодог.
төрийн монополийн хамрах хүрээг тогтооно;
хуулийн этгээд, хувь хүний үйл ажиллагааг төрийн зохицуулах зорилго, зарчим, онцлогийг тогтооно;
оХУ-ын төрийн эрх баригчид болон ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжүүдийн төрийн эрх баригчдын бүрэн эрхийг тогтоодог;
оХУ-ын нутаг дэвсгэр дээр үнэт металл, үнэт чулууны зах зээлийн үйл ажиллагааны нөхцлийг тодорхойлдог;
Холбооны шинжилгээний хяналт, ОХУ-ын Үнэт металл, эрдэнийн улсын сан, ОХУ-ын алтны нөөц, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжүүдийн үнэт металл, үнэт чулууны улсын сангуудын статусыг тодорхойлдог.
2013 оны 10-р сарын 21-ний даваа гарагт Москвагийн бирж Орос улсад анх удаа алт, мөнгөний арилжааг эхлүүлэв. Мөн 2014 оны эхний хагасаас цагаан алт, палладий худалдаална. Хэрэв эдгээр үйл ажиллагаанд сонирхол байгаа бол үнэн. Энэ тухай МХЕГ-ын мэдээнд дурджээ.
Зээлийн хөрөнгийн зах зээл
Зээлийн хөрөнгийн зах зээлийг санхүүгийн зах зээлийн нэг болох зээлийн хөрөнгийн эргэлтийг хангах үйл явцтай холбоотой санхүүгийн харилцааны тусгай талбар гэж тодорхойлж болно.
Энэ зах зээлийн гол тоглогчид нь:
Үндсэн хөрөнгө оруулагчид, i.e. янз бүрийн нөхцөлд банкууд дайчлан зээлийн капитал болгон хувиргасан чөлөөт санхүүгийн эх үүсвэрийн эзэд;
шууд хөрөнгө босгож, түүнийг зээлийн капитал болгон хувиргадаг зээлийн болон банкны байгууллагуудаар төлөөлүүлсэн мэргэшсэн зуучлагч;
Зээлдэгч - хуулийн этгээд, хувь хүн, түүнчлэн санхүүгийн эх үүсвэрийн түр зуурын хомсдолтой муж улсууд.
Сүүлийн 20-30 жилийн хугацаанд хүн амын хуримтлалыг зээлийн хөрөнгийн эх үүсвэр болгон ашиглаж ирсэн. Энэ хандлага нь АНУ, Англи, Канад, Франц болон бусад орнуудад түгээмэл байдаг. Хадгаламж нь банкны хадгаламж, тэтгэврийн сан, даатгалын компаниудын нөөц, Төв банкны худалдан авалтаар илэрхийлэгддэг.
Зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн орчин үеийн бүтэцхоёр үндсэн шинж чанараар тодорхойлогддог: түр зуурын болон байгууллагын.
Зээлийн хөрөнгийн хөдөлгөөн нь зээлийн хөрөнгийн зах зээлээр дамждаг. Зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн орчин үеийн бүтэц нь түр зуурын (8.1-р зураг) болон байгууллагын (Зураг 8.2) гэсэн хоёр үндсэн шинж чанараараа тодорхойлогддог.
1) түр хугацаагаар ялгах мөнгөний зах зээл, хэдэн долоо хоногоос нэг жилийн хугацаатай зээл олгодог бөгөөд шууд хөрөнгийн зах зээл 1-ээс 5 жил хүртэл (дунд хугацааны зээлийн зах зээл) болон 5 ба түүнээс дээш жил (урт хугацаат зээлийн зах зээл) -ээс илүү урт хугацаатай санхүүжилт олгосон тохиолдолд.
Цагаан будаа. 8.1. Зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн цаг хугацааны бүтэц
2) By функциональ-институцийн Орчин үеийн зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн үндсэн дээр хоёр үндсэн холбоос байдаг.
зээлийн систем (янз бүрийн зээл, санхүүгийн байгууллагуудын багц);
үнэт цаасны зах зээл.
Үнэт цаасны зах зээлийг дараахь байдлаар хуваана.
шинэ үнэт цаас худалдаж авах, худалдах анхдагч руу;
өмнө нь гаргасан үнэт цаасыг худалдах, худалдан авах бирж (хоёрдогч);
бирж дээр зарагдах боломжгүй үнэт цаас худалддаг биржийн гадуурх зах зээл. Ланжаас гадуурх зах зээлийг гудамжны зах гэж бас нэрлэдэг.
Зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн хоёр шинж тэмдэг нь бүх хөгжингүй орнуудын онцлог шинж чанартай боловч мэдээжийн хэрэг үндэсний зах зээлийн байдлыг үнэлдэг. хоёр дахь (байгууллагын) үндсэн дээр, ялангуяа түүний хоёр үндсэн шатлал байгаа эсэх, хөгжлийн түвшингийн хувьд:
Зээл, банкны систем;
Үнэт цаасны зах зээл.
Зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн чиг үүрэг нь түүний мөн чанар, нийгмийн удирдлагын тогтолцоонд гүйцэтгэх үүрэг зэргээр тодорхойлогддог.
Цагаан будаа. 8.2. Зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн институцийн бүтэц
Зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн цаг хугацааны болон зохион байгуулалтын онцлог нь бүх улс орны онцлог шинж юм.
Зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн мөн чанар нь түүний чиг үүрэгт илэрдэг.
Зээлээр дамжуулан барааны эргэлтийг хангах.
Аж ахуйн нэгж, хүн ам, улс, түүнчлэн гадаадын зээлдүүлэгчдийн мөнгөн хуримтлал (хадгаламж) хуримтлал (зээлийн хөрөнгийн эх үүсвэрт үйлчлэх).
Нийгмийн үйлдвэрлэлийн салбарт зээлийн хэлбэрээр ашиглахын тулд мөнгөн хөрөнгийг шууд зээлийн капитал болгон хувиргах.
Зээлийн хөрөнгийн хэрэглэгч болох аж ахуйн нэгж, хүн ам, төрд үйлчлэх.
Эдгээр үүргийг гүйцэтгэхдээ зээлийн хөрөнгийн зах зээл нь хөрөнгийн хөдөлгөөнд зуучлагчийн үүрэг гүйцэтгэдэг. Мөнгөний хөрөнгийн хуримтлал, хөдөлгөөнийг тусгасан зээлийн хөрөнгийн зах зээл нь мөнгөн хэлбэрээр үнэ цэнийн хөдөлгөөн, зээлийн эх үүсвэр (бодит капитал), үнэт цаас (зохиомол капитал) хэлбэрээр янз бүрийн мөнгөн санг бүрдүүлэх, ашиглахтай органик холбоотой байдаг. ).
Хуваарилах зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн үндсэн таван үүрэг :
зээлээр дамжуулан барааны эргэлтийг хангах;
хуулийн этгээд, хувь хүн, төрийн мөнгөн хуримтлал, түүнчлэн гадаадын үйлчлүүлэгчдийн хуримтлал;
мөнгөн хөрөнгийг шууд зээлийн капитал болгон хувиргах, түүнийг үйлдвэрлэлийн үйл явцад үйлчлэх капиталын хөрөнгө оруулалт хэлбэрээр ашиглах;
төр, хүн амд төрийн болон хэрэглээний зардлыг нөхөх хөрөнгийн эх үүсвэр болгон үйлчлэх;
хүчирхэг санхүүгийн болон үйлдвэрлэлийн бүлгүүдийг бий болгохын тулд хөрөнгийн төвлөрөл, төвлөрлийг хурдасгах.
Зээлийн хөрөнгийн үндэсний зах зээлийн хөгжлийн түвшинг хэд хэдэн хүчин зүйлээр тодорхойлдог бөгөөд үүнд: улс орны эдийн засгийн хөгжил; тус улсад зээлийн зах зээл, үнэт цаасны зах зээлийн үйл ажиллагааны уламжлал; улс орны бүтээмжтэй хуримтлалын түвшин; хүн амын хадгаламжийн түвшин.
Үндэсний зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн хөгжлийг хэд хэдэн хүчин зүйлээр тодорхойлдог.
эдийн засгийн хөгжил;
зээлийн систем ба үнийн зах зээлийн үйл ажиллагааны уламжлал. баримт бичиг;
бүтээмжтэй хуримтлал ба хувийн хуримтлалын түвшин.
Гэсэн хэдий ч улс орны эдийн засгийн хөгжил давамгайлсан хүчин зүйл хэвээр байна (энэ үзэл баримтлалд зөвхөн аж үйлдвэр болон бусад салбаруудын чадавхи төдийгүй мөнгөний хөрөнгийн хуримтлалын хэмжээг багтаасан болно). Зээлийн хөрөнгийн хөгжингүй, уян хатан, хүчирхэг зах зээлтэй АНУ, Баруун Европын орнууд, Япон зэрэг орнууд энэ шалгуурыг хамгийн сайн хангадаг.
Зээлийн хөрөнгийн хоцрогдсон, хөгжөөгүй зах зээлийг гол төлөв төв банкаар төлөөлдөг зээлийн холбоос, түүнчлэн үйл ажиллагааны хэмжээ бага байдаг цөөн тооны арилжааны болон төрөлжсөн банкууд төлөөлдөг. Энд Үнэт цаасны зах зээл бараг байхгүй. Үүний зэрэгцээ эдгээр улсын хөрөнгийн зах зээлийн амин чухал үйл ажиллагаа нь төрийн болон гадаадын банкуудаас (Латин Америк) байнга бэлэн мөнгө шахахаас хамаардаг.
Үнэт цаасны зах зээлийг дараахь байдлаар хуваана.
дээр анхан шатнышинэ үнэт цаас худалдаж авах, худалдах; хоёрдогч- энэ нь өмнө нь гаргасан үнэт цаас эргэлддэг зах зээл юм;
солилцоххөрөнгийн бирж дээр үнэт цаас худалдаж авах, худалдах; жоргүйгээрхөрөнгийн бирж дээр зарагдах боломжгүй үнэт цаас зарагддаг зах зээл. Ланжаас гадуурх зах зээлийг гудамжны зах гэж бас нэрлэдэг.
Үүний зэрэгцээ үндэсний зах зээлийн байдлыг институцийн үндсэн дээр үнэлдэг, өөрөөр хэлбэл. зээлийн систем ба үнэт цаасны зах зээл гэсэн хоёр үндсэн шатлалтай.
Үнэт цаас гаргах үед анхдагч зах зээл үүсч, санхүүгийн эх үүсвэрийг дайчилж байдаг. Хоёрдогч зах зээлд эдгээр нөөцийг дахин хуваарилж, бүр нэгээс олон удаа хуваарилдаг.
Хэрэв анхдагч эргэлтээр нөхөн үржихүйн үйл явцыг голчлон санхүүжүүлдэг бол хөрөнгийн бирж дээр хувьцааг худалдаж авах замаар янз бүрийн санхүүгийн бүлгүүдийн хоорондын хяналтыг бий болгох, холих үйл явц явагддаг.
Бирж дээр ямар нэгэн шалтгаанаар хөрөнгийн биржид бүртгэлгүй үнэт цаасыг худалдан авах, худалдах (жишээлбэл, банкаар дамжуулан) явагддаг.
Үнийн санал – үнэт цаас, мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг (зах зээлийн үнэ) тодорхойлох.
хамгаалалтын цаас - хувьцаат компанийн дүрмийн санд өөрийн оролцоог баталгаажуулсан баримт бичиг, эсвэл хөрөнгө зээлсэн, эзэмшигчид тодорхой орлого олгосон баримт.
Дериватив баримтууд
өрийн бичиг
Хувьцааны баримтууд
Бонд
Санхүүгийн фьючерс
Сертификатууд
Хувийн шалгалтууд
Өмчийн төв банк - эзэмшигчийн үл хөдлөх хөрөнгөд эзлэх хувийг баталгаажуулж, ногдол ашгийг хязгааргүй хугацаагаар авах боломжийг олгодог хувьцаа.
Ногдол ашиг - нэг хувьцаанд хамаарах хувьцаат компанийн хуваарилсан ашгийн нэг хэсэг.
Эдгээр нь өмчлөгчийн үл хөдлөх хөрөнгийн шууд хувийг төлөөлж, ногдол ашиг авах хязгааргүй хугацааг өгдөг.
Хувьцаа нь өмчлөгчийн ХК-ийн өөрийн хөрөнгөөс хувь эзэмших эрхийг баталгаажуулдаг. Хувьцаа гаргах нь хувьцаат компани байгуулах, улсын (хотын) аж ахуйн нэгжийг худалдан авах, компанийн дүрмийн санг нэмэгдүүлэх арга зам юм.
Хувьцаа нь эзэмшигчийг ХК-ийн эд хөрөнгийн тодорхой хэсгийг өмчлөгч, хамтран эзэмшигч болгодог.
Өрийн Төв банк - цаасны хугацаа дуустал зээлийн нөхцлөөр заасан давтамжтайгаар хүүг хүлээн авахыг баталгаажуулж, өрийн хэмжээг ирээдүйд тодорхой өдөр төлөх үүрэг.
Тэд тогтмол хүүтэй бөгөөд өрийн хөрөнгийн хэмжээг ирээдүйд тодорхой хугацаанд төлөх үүрэг хүлээдэг.
Өрийн үүрэгт бонд, засгийн газрын зээл, банкуудын хадгаламж, хадгаламжийн гэрчилгээ, вексель орно. Бонд болон бусад өрийн үүрэг гаргагч нь зээлээ тодорхой хугацаанд төлөх ёстой бөгөөд хүү өөрчлөгдөхгүй буюу бага зэрэг өөрчлөгдөнө. Хүүг зээлийн бүх хугацаанд (бондын хувьд) эсвэл цаас (сертификат) эргүүлэн авах үед тэнцүү хэмжээгээр төлнө.
Бонд- Үнэт цаас гаргагчид зээл олгосон баримтыг баталгаажуулж, эзэмшигчид тогтмол орлоготой байх боломжийг олгодог Төв банк, үнэт цаасыг эргүүлэн авсны дараа зээлийн хэмжээ нь дүрмийн дагуу зээлийн нэрлэсэн үнэтэй тэнцүү байна. аюулгүй байдал.
Хувьцааны ногдол ашгаас ялгаатай нь харилцан адилгүй эсвэл огт төлөгддөггүй, бондын хүү тогтмол эсвэл бага зэрэг өөрчлөгддөг. Тиймээс бонд нь тогтмол орлоготой үнэт цаас буюу хатуу орлоготой үнэт цаас юм. Хувьцаа худалдаж авахдаа хөрөнгө оруулагч түүнийг гаргасан компанийн эздийн нэг болдог. Бонд худалдаж авснаар хөрөнгө оруулагч зээлдүүлэгчийн статусыг олж авдаг. Бондын хүүг гаргасан компанийн ашиг, санхүүгийн байдлаас үл хамааран жилд нэгээс доошгүй удаа хугацаанд нь төлдөг.
Бонд(лат. үүрэг- үүрэг; Англи бонд- урт хугацааны, тэмдэглэл- хүлээн авсан баримт) - эзэмшигч нь бонд гаргагчаас тодорхой хугацааны дотор нэрлэсэн үнийг мөнгөөр эсвэл бусад эд хөрөнгийн түүнтэй адилтгах хэлбэрээр авах эрхтэй өрийн үнэт цаас гаргах. Мөн бонд нь өмчлөгч (эзэмшигч)-ийн нэрлэсэн үнийн дүнгийн тодорхой хувийг (купон) авах эрх буюу бусад эд хөрөнгийн эрхийг хангаж болно.
Бондын нийт орлого нь төлсөн хүү (купон) болон худалдан авалтын хөнгөлөлтийн дүн юм.
Бонд нь зээлтэй дүйцэхүйц үнэт цаас гаргагчийн хөрөнгийн нэмэлт эх үүсвэр болдог. Заримдаа тэдгээрийг суллах нь тодорхой хөтөлбөр, байгууламжийг санхүүжүүлэхэд чиглэгддэг бөгөөд олсон орлого нь дараа нь бондын орлого төлөх эх үүсвэр болдог.
Бондын эдийн засгийн мөн чанар нь зээл олгохтой тун төстэй. Бонд нь үнэт цаас гаргагчийн зардлын түвшин болон худалдан авагчийн орлогын түвшинг хоёуланг нь төлөвлөх боломжийг олгодог боловч барьцаа хөрөнгө шаарддаггүй бөгөөд шинэ зээлдүүлэгчид шаардах эрхийг шилжүүлэх журмыг хялбаршуулдаг. Үнэн хэрэгтээ дунд болон урт хугацааны зээлийг бондын зах зээл дээр ихэвчлэн 1-30 жилийн хугацаатай зээлдэг.
Купон- тодорхой нэрлэсэн буюу төлбөрийн хугацаатай бонд болон бусад үнэт цаасны (зээл) таслах хэсэг. Банк хүү төлөх эсвэл бондыг эргүүлэн авах үед купон таслагдах буюу таслагдана.
Купон бонд нь нэрлэсэн үнийг бууруулдаггүй завсрын (купон) төлбөртэй бондын төрөл юм. Бонд гаргагч нь эзэмшигчдэдээ орлого төлдөг.
Бондын купоны хүү (купон хүү) нь бондын төлбөрийн нэрлэсэн үнийн жилийн хүү юм. Энэ нь бонд гаргагчаас бондын эзэнд төлөх хүү юм.
Купоны хүүгээс гадна бондын орлого олох өөр аргууд байдаг. Тиймээс, тэг купоны хүүтэй бондууд нь бондын байршуулах (гаргах) үнэ ба нэрлэсэн үнэ (цэлцэх үнэ) хоорондын зөрүү хэлбэрээр орлогыг төлөх боломжийг олгодог. Ийм бондыг нэрлэсэн үнээр нь хямдруулж байршуулдаг тул хөнгөлөлттэй бонд гэж нэрлэдэг.
"Купон" нэр нь түүхэндээ баримтат бонд гаргах уламжлалтай холбоотой бөгөөд үнэт цаас гаргагчийн үүрэг нь бондын гэрчилгээнд тогтоогдсон байдаг. Баримтат бондын гэрчилгээтэй байх нь уг бонд авах эрх бүхий этгээдийг хууль ёсны болгосон. Хэрэв бонд нь хүүгийн орлогыг төлөх хэд хэдэн хугацааг заасан бол төлбөр тус бүрт тохирсон купоныг бондын гэрчилгээнд шууд хэвлэсэн болно. Дараагийн хүүгийн орлогыг төлөх, бондыг танилцуулах хугацаа болсны дараа бондын дагуу хариуцлага хүлээсэн этгээд гэрчилгээнээс харгалзах купоныг хасч (иймээс "купон таслах" гэсэн хэллэг) орлогын төлбөрийг төлсөн.
Сертификат– өөрийн нэр дээрх хадгаламжийн тухай үнэт цаас гаргагчийн бичгээр гаргасан гэрчилгээ. Зөвхөн банк л гэрчилгээ гаргагч байж болно. Сангийн хувь нэмэр оруулагч эсвэл түүний залгамжлагч гэж нэрлэдэг ашиг хүртэгч.
30 хүртэлх жилийн зээлийн хугацаатай бондоос ялгаатай нь гэрчилгээ нь богино хугацааны өрийн үүрэг юм. Гэрчилгээний энэхүү чухал давуу тал нь үнийн тогтмол өсөлтийн үед хөрвөх чадваргүй үнэт цаасны хөрөнгөө удаан хугацаагаар няцлахыг хүсэхгүй байгаа хөрөнгө оруулагчдад инфляцийн нөхцөлд маш их сонирхол татахуйц болгодог. Богино хугацааны, боломжийн, өндөр ашигт ажиллагааны түвшин, инфляцийн түвшинтэй харьцуулахад ашиг хүртэгчид хөрөнгөө нэмэгдүүлэхгүй бол ядаж ижил түвшинд байлгах боломжийг олгодог.
Хоёр төрлийн гэрчилгээ байдаг:
Хадгаламж;
хадгаламж.
Хадгаламжийн гэрчилгээ - банк өөрт байршуулсан хадгаламжийг буцааж төлөх үүрэг; хадгаламжийн гэрчилгээ - банк өөрт байршуулсан хадгаламжийн төлбөрийг төлөх үүрэг.
Зөвхөн ОХУ-ын нутаг дэвсгэрт эсвэл өөр муж улсад бүртгэлтэй хуулийн этгээдүүд хадгаламжийн гэрчилгээг хүлээн авагчаар ажиллаж болно.
Хадгаламжийн гэрчилгээг худалдан авах, худалдах төлбөрийн хэлбэр, түүнчлэн эдгээр баримт бичгийн дагуу төлбөр хийх нь зөвхөн бэлэн бус байна.
Хадгаламжийн гэрчилгээ эзэмшигч нь хувь хүн юм. Хадгаламжийн гэрчилгээний мөнгийг бэлнээр төлдөг. Хадгаламжийн гэрчилгээний эргэлтийн хугацаа нэг жилээс илүү байж болох бөгөөд гурван жилээр хязгаарлагдана. Хэрэв гэрчилгээний дагуу хадгаламж эсвэл хадгаламж хүлээн авах эцсийн хугацаа хэтэрсэн бол ийм гэрчилгээний дагуу банк эхний шаардлагын дагуу түүнд заасан дүнг даруй төлөх үүрэгтэй. Яаралтай гэрчилгээг хүчингүй болгож, буцаан авах боломжгүй. Хэрэв үнэт цаас эзэмшигч нь хадгалуулсан мөнгөө тогтоосон хугацаанаас өмнө буцааж өгөхийг шаардсан бол түүнд хадгаламж, хадгаламж хийхдээ гэрээний үндсэн дээр тодорхойлогддог хөнгөлөлттэй хүү төлдөг.
-тэй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй CB гэрчилгээ,хувьцааны оронд үнэт цаас эзэмшигчдэд олгосон үнэт цаас буюу бонд нь үнэт цаас биш. Ийм гэрчилгээ нь тодорхой хүн үнэт цаас худалдаж авсан болохыг нотлох баримт болж, эзэмшигч нь ямар үнэт цаас, ямар хэмжээгээр, ямар үнээр, ямар үнээр худалдаж авсан талаарх мэдээллийг агуулдаг.
Амлах тэмдэглэл -Энэ нь түүний эзэмшигч (вексель эзэмшигч) нь эцсийн хугацаа дуусахад уг вексельд заасан мөнгөн дүнг хариуцагчаас шаардах маргаангүй эрхийг өгдөг хатуу хууль ёсны хэлбэрийн болзолгүй бичгээр гаргасан вексель юм.
Төв банкны дериватив - эзэмшигчийн хувьцааг худалдах, худалдан авах эрх, өрийн үүргийг баталгаажуулдаг цаас.
Төв банкны дериватив нь эзэмшигчийнхээ хувьцааг худалдах, худалдан авах эрх, өрийн үүргийг нэгтгэдэг.
Сонголт – Эзэмшигч нь тодорхой суурь хөрөнгийг тодорхой хугацааны дараа тогтсон үнээр худалдах, худалдан авах эрхийг баталгаажуулсан үнэт цаас.
санхүүгийн фьючерс - тодорхой суурь хөрөнгийг тодорхой хугацааны дараа тогтсон үнээр ирээдүйд худалдах, худалдан авах гэрээ.
Опционоос ялгаатай нь фьючерсийн гэрээ нь опцион шиг эрх биш, харин үүрэг юм: Та опцион худалдаж авах, худалдахаас татгалзаж болно, гэхдээ гэрээг цуцлах боломжгүй.
Форвард хэлцлүүд байдаг. Форвард хэлцлийн хувьд хэлцэл хийх үед талууд гэрээний шаардлагатай бүх нөхцөл, тодорхой хөрөнгө болох гэрээний зүйл, түүний чанар, гэрээний хэмжээ, гэрээний гүйцэтгэлийн үнэ (хүргэх) зэргийг харилцан тохиролцох ёстой. үнэ), хүргэх хугацаа, газар.
форвард гэрээихэвчлэн холбогдох хөрөнгийг бодитоор худалдах буюу худалдан авахад зориулж биржээс гадуур дүгнэдэг. Үнийн сөрөг өөрчлөлтөөс даатгалд хамруулах (хеджинг) хийх, эсвэл хөрөнгийн зах зээлийн үнийн зөрүүгээр тоглох зорилгоор гэрээ байгуулах боломжтой.
Форвард хэлцлийн гэрээний сэдэв нь янз бүрийн хөрөнгө байж болно: аж үйлдвэрийн бараа, үнэт цаас, валют, үнэт металл гэх мэт.
Форвард гэрээСонгосон хөрөнгийн зах зээлийн үнийн зөрүүгээр тоглох зорилгоор ихэвчлэн дүгнэлт хийдэг. Богино байр суурь эзэлдэг хүн (худалдагч) хөрөнгийн зах зээлийн үнэ буурна гэж найдаж байна. Урт байр суурь эзэлдэг хүн (худалдан авагч) гэрээний үндсэн дээр байгаа хөрөнгийн зах зээлийн үнэ цаашид өснө гэж найдаж байна.
Өмнө дурьдсанчлан форвард хэлцлийн хоёрдогч зах зээл хөгжөөгүй байгаа боловч хоёрдогч зах зээл дээрх гүйлгээ нь ашигтай болж, дараа нь гэрээ өөрөө тодорхой үнийг олж авах нөхцөл байдал үүсч болно. Энэ үнэ нь хөрөнгийн өгөөж зэрэг янз бүрийн хүчин зүйлээс хамаарч тодорхойлогддог.
Дотоодын хувьчлалын онцлог нь хувьчлал гэх мэт төв банкийг бий болгосон чек эсвэл ваучер.
Шалгах Iтөрийн болон хотын өмчийн үнэ төлбөргүй хуваарилсан эд хөрөнгөөс өөрийн өмчлөгчийн хувь эзэмших эрхийн улсын гэрчилгээ юм.
Хувьцаа, бонд, бусад үнэт цаасанд мөнгө оруулах, түүнчлэн бусад аж ахуйн нэгжид хувьцаанд оролцох үйл явцыг нэрлэдэг. санхүүгийн хөрөнгө оруулалт , эсвэл хөрөнгө оруулалт. Хөрөнгө оруулалт хийдэг хүмүүс - хөрөнгө оруулагчид, нүүр царай. үнэт цаас гаргах (гаргах) - гаргагчид. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн хувьд урт хугацааны (нэг жилээс дээш) болон богино хугацааны (нэг жил хүртэл) санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг ялгадаг.
Анхдагч болон хоёрдогч зах зээл нь зохион байгуулалттай, зохион байгуулалтгүй хэлбэрээр байдаг. Зохион байгуулалттай зах зээлийг төлөөлдөг хөрөнгийн бирж, үнэт цаасны арилжаанд хатуу дүрэм мөрддөг.
Зохион байгуулалтгүй зах зээл (гудамжны, лангуун, телефон утас) зах зээл дээр худалдан авах, худалдах хатуу дүрэм байдаггүй. Үүнийг биечлэн, утсаар болон бусад харилцааны сувгаар тохиролцож буй харилцан адилгүй зуучлагчид төлөөлдөг.
Хөрөнгийн бирж - үйл ажиллагааны онцгой субъект нь үнэт цаастай холбоотой үйл ажиллагаа явуулдаг байгууллага.
Хөрөнгийн бирж нь зах зээлийн эдийн засгийг зохицуулагчийн үүргийг гүйцэтгэдэг.
Валютын ханш, алтны үнэ, Засгийн газрын өрийн хувь хэмжээ, томоохон, дунд, жижиг компаниудын хувьцааг бирж дээр тогтоодог. Хөрөнгийн бирж нь бие даасан пүүсүүд, тэр байтугай бүхэл бүтэн салбаруудын санхүүгийн байдал, эдийн засгийн байдлыг бүхэлд нь тодорхойлдог. Компанийн хувьцааны зах зээлийн үнэ унана гэдэг нь компанийн санхүүгийн байдал муудаж, нэр хүнд нь буурч байна гэсэн үг. Харин эсрэгээр хувьцааны үнэ өсөх нь компанийн зэрэглэл өссөний үр дагавар юм.
Дотоодын хөрөнгийн биржүүдийн түүх 1990 онд Москвагийн олон улсын хөрөнгийн бирж, Москвагийн төв хөрөнгийн бирж байгуулагдсан цагаас эхэлсэн.
Зах зээлийн оролцогчдыг нэг өрөөнд цуглуулж, бирж нь эрэлт, нийлүүлэлтийг харгалзан үзэж, харьцуулдаг. Тиймээс бирж нь үнэт цаасны хөрвөх чадварыг эрс нэмэгдүүлж, бэлэн мөнгө олж авахын тулд тэдгээрийг хурдан зарах боломжийг нэмэгдүүлдэг.
AT Оросын хөрөнгийн биржхаалттай хувьцаат компанийн хэлбэрээр хуулийн этгээд үүсгэн байгуулагдсан. Биржийн ойр байдал гэдэг нь хөрөнгийн биржийн хувьцааг хоёрдогч зах зээл дээр нээлттэй худалдах боломжгүй, зөвхөн үлдсэн хувьцаа эзэмшигчдийн олонхийн зөвшөөрснөөр нэг хувьцаа эзэмшигчээс нөгөөд шилжүүлж болно гэсэн үг юм. Хөрөнгийн биржийн үйл ажиллагааны онцгой субъект нь үнэт цаастай хийх үйл ажиллагаа, тухайлбал:
санхүүгийн хөрөнгийн эргэлтэд шаардлагатай нөхцлийг бүрдүүлэх;
зах зээлийн үнийг тодорхойлох, өөрөөр хэлбэл. үнийн санал;
зах зээлийн үнийг нийтлэх;
зах зээлд оролцогчдын мэргэжлийн ур чадварыг хадгалах.
Санхүүгийн хөрөнгийн зах зээлд зуучлагч нь брокер, хөрөнгө оруулалтын дилер, худалдаачид юм.
Брокер(хөрөнгийн зуучлагч, комиссын төлөөлөгч, ордны ажилтан, хөрөнгийн брокер) - үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс болон түүний зардлаар үнэт цаас худалдах, худалдан авах гүйлгээ хийдэг хүн. Брокерын хүлээн авсан шагналыг дууддаг шүүхгүйлгээний үнийн дүнгийн хувиар илэрхийлнэ.
Хөрөнгө оруулалтын дилер ашиг олох зорилгоор дахин худалдах зорилгоор өөрийн нэр дээр болон өөрийн зардлаар үнэт цаас худалдаж авдаг.
Оросын зах зээлд брокерын үүргийг санхүүгийн зуучлагч, дилерийн үүргийг хөрөнгө оруулалтын компани гүйцэтгэдэг.
Хөрөнгийн биржийн шалан дээрх брокерийн пүүсийн төлөөлөгчийг дууддаг худалдаачин.
Санхүүгийн хөрөнгийн зах зээлийн мэргэжлийн оролцогчдын хувьд "баавгай", "бух", "туулай" гэсэн тусгай нэр томъёо байдаг.
“Баавгай” цаасны зах зээлийн үнийг бууруулахын төлөө тоглож байна. Үнийн уналтыг урьдчилан тооцоолж, тухайн үеийн ханшаар төлбөртэй цаасыг тодорхой хугацаагаар зээлдэг. Үнэт цаасыг үнэ нь унах хүртэл шууд зардаг. Зээлдүүлэгчтэй эргэн төлөгдөх үед үнэт цаасны үнэ буурч, энэ бууруулсан ханшаар "баавгай" зээлсэн цаасны өрийг төлж, зөрүү хэлбэрээр орлого олж авдаг. өрийг төлөх үеийн борлуулалтын үнэ болон үнэ. Зээлдүүлэгч нь бас ашиг тустай: цааснууд нь үхсэн жинтэй биш, харин бэлэн мөнгө болж хувирдаг.
"Бух" бэлэн мөнгөөр цаас авч, үнийн өсөлтийг хүлээдэг. Цаасны ханш мэдэгдэхүйц нэмэгдсэнээр тэд зарагдаж, "бух" орлоготой болжээ.
"Харе" гэдэг нь албан ёсны бүртгэлгүй, тогтсон үнэ бүхий зохион байгуулалтгүй зах зээл дээр үнэт цаас арилжаалах зуучлагч юм. "Харе" өөрөө эрсдэлээ үүрч, үл мэдэгдэх, тэр байтугай эргэлзээтэй пүүсүүдийн үнэт цаасыг худалдаж авч, зардаг. "Харес" бол үнэт цаасны зах зээлийн анхны зуучлагч нар бөгөөд гудамжинд гүйлгээ хийх үед "гудамжны зах" болж үүссэн түүхтэй.