A leírt tárgy definíciói
Világpiacok Arany: üzemeltetési technológia
London piac Arany
Piac arany Zürichben
Az aranypiaci tranzakciók típusai
A globális aranypiac fejlődése
A globális aranypiacot befolyásoló tényezők
A leírt tárgy definíciói
A világ aranypiacai-ez a nemzetközi fizetések megvalósítását biztosító piacok, ipari és belföldi fogyasztás, magánfelhalmozás, kockázatbiztosítás, spekulatív ügyletek.
A világ aranypiacai-ezügyletek széles skáláját kínáló piacok; nagy tranzakciókat bonyolítanak le, és nincsenek vámkorlátok. Az ügyletek lebonyolításának szabályait nem kodifikálják, hanem maguk a piaci szereplők állapítják meg.
A világ aranypiacai-ez közvetítők az eladók és a vevők között, mind készpénzes aranyügyleteket, mind strukturált határidős ügyleteket bonyolítanak le.
A világ aranypiacai -ez aranykereskedelmi központok, ahol ez a fém is koncentrálódik, és rendszeres vétel-adásvétele folyik.
nemzetközi kereskedelem Arany
kereskedelmi aranyat a világ országai között az aranypiacokon végzik, i.e. speciális központok, ahol ipari és belföldi fogyasztásra, felhalmozásra, spekulatív műveletekre, kockázatbiztosításra, valamint nemzetközi elszámolásokhoz devizavásárlásra piaci áron rendszeres vétel-eladás történik.
Jelenleg több mint 50 aranypiac létezik:
Nyugat-Európában - II. piacok, amelyek közül a legnagyobbak Londonban, Zürichben, Párizsban, Genfben és Frankfurtban találhatók;
Ázsiában - 19 piac, a legforgalmasabb - Tokióban és Bejrútban, Hong Kongban;
Amerikában - 14 piac, ebből 5 - be USA;
Afrikának 8 piaca van.
Szervezetileg az ilyen központok olyan banki konzorciumokon alapulnak, amelyek jogosultak arannyal történő tranzakciók végrehajtására. Feladataik közé tartozik az alkalmazások koncentrálása és a közöttük lévő közvetítői műveletek elvégzése eladókés a vásárlók.
A kormányzati szabályozás mértékétől függően az aranypiacokat négy fő kategóriába sorolják:
Világ - Londonban, Zürichben, frankfurt, Chicago, Hong Kong satöbbi.;
Belföldi ingyenes - Milánóban, Párizsban, Rio de Janeiróban;
Helyi irányítás - Athénban, Kairóban;
- "fekete" piacok - Bombayben.
A világ és a hazai szabad piacok közvetítők között eladók a vásárlók pedig készpénzes aranytranzakciókon és strukturált határidős ügyleteken keresztül. A helyi piacok elsősorban a helyi fogyasztóknak szállítanak aranyat.
forrás javaslatokat arany a nemzetközi piacokon meglévő és új betétek fejlesztése. A fő aranybányász hatalmak Dél-Afrika, USA, Kanada, FÁK országok, . Az éves aranytermelés Nyugaton egyes években eléri az 1000-1800 tonnát.
Az arany világpiaca az
Világ aranypiacai: működő technológia
Az ókortól napjainkig a gazdagság mértéke. Rúdban, érmében, ékszerben tárolva mindig is lekötötte az emberek tekintetét. A nemesek megtérésének évezredes története fémek valóban elválaszthatatlan az emberi társadalom fejlődésének történetétől. nem csak fizetőeszköz volt. Új kontinensek felfedezésével és civilizációk összeomlásával, a világot időszakosan sújtó véres háborúkkal és aranylázzal, a legelérhetetlenebb területek letelepedésével és új iparágak kialakulásával kapcsolták össze.
Attól a pillanattól kezdve, amikor az arany egymaga beállt az univerzális megfelelő szerepébe, kiemelve más áruk sokaságából, az embereknek nem egy generációja változott meg, hanem éppen az arany, mint termék és eszköz kettős természete. fizetés előre meghatározta diadalmenetét minden kontinensen. Az emberi társadalom javulásával az arany funkciói és szerepe megváltozott; már nem használják eszközként fizetés, de továbbra is betölti szerepét a gazdasági kapcsolatrendszerben.
A társadalom fejlődésének egy bizonyos szakaszában az arany megszerezte a pénz státuszát. fém.
Később ennek alapján alakult ki az aranystandard rendszere, amely nélkül nehezen képzelhető el a világgazdaság fejlődése a XIX-XX. Később, a nemzeti határok leküzdésével, az arany a monetáris rendszer alapja lett, és ezt a funkciót a 70-es évekig látta el. 20. század
Gondoskodás kölcsönök aranyadóssággal biztosított;
Megbízás-strukturált rövid és hosszú ügyletek feltételeket teljesítmény;
Ajánlatok csere a fém elhelyezkedése szerint;
Számlák (fém) halasztott adófizetéssel;
Arany finomítása, olvasztása, végső feldolgozása félkész termékekből.
A svájci bankok előnye másokkal szemben a világ aranypiacain való széles körű jelenlétük a világ különböző régióiban. A három nagy bank jelen van a nemesfémek piacán Európa(Genfben, Zürichben, Londonban), az USA-ban (New York), a Távol-Keleten (Tokió, Hong Kong), Ausztráliában (Melbourne). Ez lehetővé teszi számukra a 24 órás jelenlétet a nemzetközi aranypiacon, tranzakciókat kötve fizikai arannyal és "papír" fémmel. Az ügyfeleknek különféle méretű aranyrudakat kínálnak, és széles körű műveleteket kínálnak, beleértve az összetettet is származékos pénzügyi eszközök.
amerikai aranypiac
Az arany demonetizálása a 70-es években. lehetővé tette a 40 éves aranytilalmi törvény hatályon kívül helyezését, amely szerint az amerikai állampolgárok nem jogosultak a nemesfém formájú arany magántulajdonára.
Az aranykereskedelem liberalizációja a New York-i árutőzsde (Commodity Exchange, COMEX) és a chicagói Nemzetközi Forex (Nemzetközi pénzpiac, IMM) árutőzsde gyors átalakulásához vezetett. Chicagói árutőzsde) a legnagyobb aranykereskedelmi központokhoz határidős ügyletek. Ezekben a központokban található az összes több mint 90%-a határidős ügyletek a kínálat arany.* Ezért szinte minden európai kereskedők vegyen részt az európai kereskedési szakasz során megkötött arbitrázs ügyletekben vagy fedezeti pozíciókban.
Az amerikai határidős piacok ma is fontos gazdasági funkciót töltenek be, ami abban áll, hogy az ezeken a piacokon kockázatot vállaló spekulánsok megteremtik a szükséges likviditási szintet, amely lehetővé teszi a valódi termelők, ill. fogyasztók aranyat, hogy fedezze az árkockázatot. A legtöbb tranzakció spekulatív, és nem ér véget az arany fizikai szállításával.
A New York-i aranytőzsdén a határidős kereskedés mellett létezik a nemesfém formájú arany piaca is, ahonnan a nagykereskedelem kereskedők aranyat szállít ipari és kereskedelmi célokra fogyasztók, valamint felhalmozásra is kínálnak különféle formában (érmék, érmek stb.).
Az elmúlt évtizedben a tőzsdék mellett a nemzetközi aranypiacon jelenleg árjegyzőnek számító vezető amerikai bankok, mint például a J. R. Morgan, a J. Aron & Co., az utóbbi évtizedben vettek részt az aranykereskedelemben. Végül az Egyesült Államok piacán működnek olyan brókercégek, amelyek aktívan kereskednek pénzügyi eszközökkel, és vételi és eladási tranzakciókat végeznek nemesfém arany tulajdonjogával. A New York-i és a chicagói piac, amely intenzív fejlődésen ment keresztül az 1975-ös tilalom feloldása után. lakosok Az arannyal kereskedõ Egyesült Államok a fiatalabb aranypiacok közé tartozik. E piacok sajátossága a túlnyomórészt kockázati jellegű tranzakciók széles körű megoszlása. Ide tartoznak a futamidejű ügyletek (fornard és határidős ügyletek), amelyeket 1, 3, 6 hónapra kötnek, és amelyek végrehajtása az ügylet időpontjában rögzített áron történik. A szerződés összegét szigorúan a 100 uncia mennyiség határozza meg.
Egyéb aranypiacok csere. A 80-as évek végétől. A műveletek intenzíven zajlanak a hongkongi aranypiacon, ahol a nagy zürichi, londoni, New York-i és frankfurti aranykereskedőknek van képviselete. A kereskedelem tárgya aranyrudak és érmék, tányérok, lapok, aranyhulladék egyaránt. 1980 óta árucikk csere Hong Kong megkezdte a határidős kereskedést.
A viszonylag új hazai szabadpiacok közé tartozik a törökországi aranypiac.
A nemesfém-kereskedelem 1989-es liberalizációja lehetővé tette, hogy a török piac gyorsan az arany értékesítésének jelentős regionális központjává váljon, amelyen 1993-ban több mint 200 tonna arany haladt át (összehasonlításképpen: ugyanabban az évben a Német Köztársaság importált 140 tonna arany, melynek 50%-a az országban maradt ékszergyártás céljából ipar, a fogászatban, az elektronikában és más iparágakban).
A török piac a nemesfém beszállítója mind a nemzeti ipar, mind a közel-keleti régió számára - Szíriába és Iránba.
A közel-keleti török piacért a verseny a Dubaj régebbi regionális aranypiaca, amely az 1950-es években virágzott. nemesfémcsempészeten alapult. Jelenleg Dubai arany beszállítója India, Omán, Bahrein, Kuvait, Szaúd-Arábia és Irán ékszeriparának. 1994-ben Importálás Dubai mintegy 260 tonna aranyat gyártott Zürichből, Londonból és Bejrútból.
A helyi ellenőrzött piacok közül kiemelkedik az aranypiac Szaud-Arábia költségén biztosít alapanyagot a helyi ékszerekhez import: például 1993-ban több mint 100 tonna aranyat vásároltak.
A helyi aranypiacra India 1993-ban 257 tonna újonnan bányászott arany érkezett be, ami a világ össztermelésének 11%-a. Az aranykereskedelem három évvel ezelőtti liberalizációja óta nem rezidensek megkapták a jogot, hogy személyenként legfeljebb 5 kg aranyat hozzanak magukkal, és a hivatalos személy jelentősen megnövekedett.
A strukturált határidős ügyletek között kiemelt helyet foglalnak el a műveletek csere arannyal, amelynek konstrukciója hasonló egy valutával kötött hasonló ügylethez, i.e. készpénz és határidős ügylet kombinációja. 500 uncia arany vásárlásakor készpénzes üzletben (résidőben) 360 dolláros áron egy uncia a kereskedő egyidejűleg 5 100 unciás ellenszámlát ad el 375 dolláros időszakra egy uncia. A nyilvánvaló jövedelmezőségen kívül ez az arannyal végzett művelet más előnyökkel is jár. Ezért a műveleteket nem csak a nagy bankok és a kis pénzintézetek végzik cégek, hanem azon országok központi bankjai is, amelyeknek devizát kell vásárolniuk anélkül, hogy megválnának aranytartalékuktól.
Egy ilyen ügyletet 1976-ban kötött a Dél-afrikai Központi Bank. aki 1-5,5 tonna aranyat adott el svájci bankoknak slot feltételekkel, és ezzel párhuzamosan határidős ügyletet kötött kifejezést 3 hónapig, hogy megvásárolja ezt az aranyat.
Ugyanezt az ügyleti megállapodást használják a tag központi bankok, hogy 20%-os hozzájárulást biztosítsanak az ECU-pénzkibocsátás aranyfedezetéhez egy három hónapos swapügylet alapján, anélkül, hogy elveszítenék a rendkívül likvid eszközök, például az arany tulajdonjogát.
Orosz aranypiac
Oroszországés ma a világ egyik legnagyobb aranytermelője.
A gazdasági reformok folyamatában az arany, mint az arany- és devizatartalék egyik eleme, jelentősége folyamatosan nő. központi Bank Oroszország, amelynek növekedése hozzájárulhat a rubel stabilizálásához és az ország hitelminősítésének emeléséhez a globális pénzügyi piacon.
Az aranybányászat jelenlegi helyzete.
Aranybányászat ipar egy a sok közül iparágak Az orosz ipar, amely az elmúlt öt évben nem tapasztalt meredek visszaesést. A termelési volumen csökkenése 1991-től 1994-ig 9%, 1994-től 1995-ig pedig 7,5% volt. Állapotban USD - CAD átadásra került; 1991-ben - 168,1; 1994-ben - 154,1; 1995-ben - 131,938 tonna arany.
Összehasonlításképpen emlékezzünk meg, hogy az ipar átlagos visszaesése 1991-től 1995-ig 50% volt.
Az aranybányászatnak azonban számos problémája van. Az aranybányászat megszervezésének alapja: - fémvásárlási állapot:
bányászati vállalkozások állami előlegfizetése minden szezon elején;
Állapot monopólium nemesfém arany értékesítésére, beleértve a.
A Gazdasági Minisztérium szerint 54 bányászatból vállalkozások 44-en dolgoznak kimerült mezőkön. Az új létesítmények építése és a meglévők rekonstrukciója szinte leállt az iparban. A feltárt készletekben az aranyérc 63%-ának csak 14%-át bányászják. Mára az új lelőhelyek feltárása csökkent, és a már kibányászott arany kifizetése folyamatosan késik.
Oroszország a világ aranypiacán.
A gazdasági nehézségek ellenére Oroszország a világ öt legnagyobb aranybányászati országának egyike, és továbbra is az egyik fő aranyszállító a világpiacon. Az évi 3000 tonnát meghaladó globális aranykereskedelemből az orosz exportévente átlagosan 70-100 tonnát tesz ki.
Ma az Orosz Föderáció minden műveletét a világ aranypiacán az állam alapján végzik monopólium ezen export, és az Orosz Föderáció az Orosz Föderáció kormányának ügynöke, amely jogosult a fémet a külföldi piacon értékesíteni.
A nemzetközi aranypiacon Bank VTB 24 az egyik nyerőgép-piaci döntéshozó, és határidős, opciós, betéti, konszignációs, valamint pénzügyi swap ügyleteket is folytat.
Az Orosz Föderáció hazai aranypiaca még csak az első lépéseket teszi. Létrehozása segíthet olyan problémák megoldásában, mint az aranybányászat és az aranyfeldolgozó ipar nem állami finanszírozási forrásainak felkutatása, a lelőhelyek feltárásának támogatása, valamint az aranybányászati régiók társadalmi bázisának fejlesztése.
Piaci szereplők Arany
Aranybányász társaságok
Ez a piaci szereplők fontos kategóriája, mivel ők látják el a piacot az elsődleges arany zömével. Ez magában foglalja mind a kisvállalatokat, mind a nagyvállalatokat. Minél több aranyat termel, annál jobban befolyásolja a piacot. Ez arra kényszeríti a többi piaci szereplőt, hogy szorosan figyelemmel kísérjék a nagy aranybányászok tevékenységével kapcsolatos összes eseményt.
Ipari felhasználók
Csere szektor
Számos országban a legnagyobb tőzsdék speciális részlegekkel rendelkeznek az arany és más drágakövek kereskedelmére. fémek.
Befektetők
Központi bankok
Szerepük a nemesfémek piacán sokrétű. Egyrészt ők a legnagyobb szereplők az aranypiacon; másrészt az a feladatuk, hogy meghatározzák a piacokon az arannyal való kereskedés szabályait.
Az arany tartalékból történő aktív értékesítése nem a központi bankok tevékenységének fő célja, bár ez a tartalékok erőteljes felhasználása iránti egyre erősödő vágy megnyilvánulása. Ez a résztvevői kör jelentős hatással van a piaci viszonyokra, és a jegybankok szerepe különösen a XX. század 90-es éveiben nőtt meg.
Profi kereskedők és közvetítők
Ez a csoport elsősorban kereskedelmi bankokból és szakosodott társaságokból áll. A kereskedők minden piacon az egyik vezető szerepet töltik be, mivel kezdetben szinte minden arany az ő kezükben köt ki.
Az aranypiaci tranzakciók típusai
Spot piac
Az aktuális fém adás-vételi ügyletek "spot" alapon, értéknappal /fém és deviza jóváírás/kivétel napja/ az ügylet napját követő 2. munkanapon történnek. A jelenlegi műveletek nemzetközi piacát azonnali piacnak /spot market/ nevezzük. A standard tételnagyság azonnali alapon 5000 tr. oz / troy uncia- a nemesfémek tömegének a világgyakorlatban általánosan elfogadott mértéke. Tartalmaz 31.1034807 gr./.
A célok a adat a műveletek egy hitelintézet nemesfém-alapjának létrehozása vagy ügyfélmegbízások végrehajtása. A fizikai arannyal történő árparaméterek meghatározásának kiindulópontja a londoni piac ára - loco London / A "loco" kifejezés a fém szállítási helyét jelenti. A nemesfémekkel folytatott tranzakciók legfontosabb feltétele./.
Olyan műveletek, mint a "csere"
Ezt a kifejezést nagyon gyakran használják a közgazdasági irodalomban. Az aranypiac vonatkozásában fém adásvételeként értelmezhető penziós ügylet egyidejű végrehajtásával. Kötetek adatügyletek meghaladják az "azonnali" tranzakciók volumenét, mivel az arany "swap" nem befolyásolja annyira a nemesfémpiac helyzetét, mint az "azonnali" ügyletek. Ezekre a műveletekre a standard üzlet 32 ezer unciát tartalmaz /1 tonna/. A gyakorlatban az arannyal történő "csere" három típusát szokás megkülönböztetni:
Időcsere /pénzügyi csere/
Ez egy klasszikus típusú "csere" művelet. Készpénz és sürgős ellenügylet kombinációja: azonos mennyiségű fém vétele / eladása / "spot" feltételekkel és eladás / vétel / " " feltételekkel. A közelebbi tranzakció végrehajtásának dátumát értéknapnak, az időben távolabbi ügylet végrehajtásának dátumát pedig a swap záró dátumának nevezzük. A megállapodás szinte bármilyen időtartamra megköthető: egy naptól több évig. Rendszeres feltételek megállapodások"csere" 1, 3, 6 hónap és egy év.
A művelet lényege abban rejlik, hogy a „csereügylet” lejárta után az arany vásárlási jogának megőrzésével lehet valutává váltani az aranyat. Az érvényességi idő végén megállapodások a felek megegyezhetnek a szerződés meghosszabbításában vagy a "csereügylet" felszámolásában fordított elszámolásokkal. Ha az aranyat birtokló fél nem szándékozik megvenni, akkor eladható a piacon, vagy hozzáadható a forrást biztosító bank tartalékaihoz. A pénzügyi csereügyletek kamatai a dollárbetét és az aranybetét kamatlábai közötti különbséget jelentik, vagyis az aranyswap-ügyletek kamatai alacsonyabbak, mint a dolláros kamatlábai egy hasonló esetében. Ennek oka a dollár nagyobb likviditása eszközök az arannyal kapcsolatban. De vannak olyan esetek, amikor a fém árak meghaladják az árakat Forex piac, vagyis a pénzügyi swapok kamatai negatívak lesznek. Ebben az esetben a „spot” ár magasabb lesz, mint a „ határidős szerződés". Ezt a helyzetet "hátrálásnak" / backwardation vagy deportálásnak / nevezik. Ezt az elérhető arany éles hiánya okozza. Hasonló helyzet alakult ki, különösen a londoni piacon 1995 novemberében.
A csereműveletek nagyon népszerűvé váltak az elmúlt években. Először is, a pénzeszközök ilyen módon történő bevonásának előnyei nyilvánvalóak a dollárbetétek vonzásához képest, mivel a "swap" kamatai alacsonyabbak. Emellett lehetőséget teremt az arany fájdalommentes vonzására, amelyet a bank például fémszámlák egyenlegének kezelésére használhat fel.
Végül ezek a műveletek nagyon népszerűek a központi bankok körében. Ennek az az oka, hogy amikor át akarják váltani aranykészleteiket, nem tarthatnak attól, hogy tetteik jelentős hatással lesznek az aranypiacra; ahelyett, hogy közvetlenül a piacon értékesítene, az aranyat a partnerek között mozgatják.
Csere fém minőségre
A gyakorlatban olyan helyzet állhat elő, amikor az aranypiaci szereplő magasabb színvonalú aranyat igényelhet, mint amilyenje van. Ez a vágy a fém minőségére vonatkozó "csere" keretein belül megvalósítható. Az ilyen "csere" magában foglalja az egyik minőségű fém egyidejű vételét / eladását / egy másik minőségű arany eladása / vétele / eladása ellenében. A jobb minőségű fémet értékesítő fél ugyanakkor prémiumot kap, amely függhet a tranzakció nagyságától és az egyik aranyfajta másikkal való helyettesítésével járó kockázat mértékétől.
Csere hely szerint
Az ilyen csereügylet magában foglalja az arany egyik helyen történő vételét / eladását / annak egy másik helyen történő eladása / vétele / ellenében. Mivel az arany egy helyen többe kerülhet, ebben az esetben az egyik fél prémiumot kap.
Betéti műveletek
Mivel az arany pénzügyi eszköz, akkor elhozhatja tulajdonosát, ha kölcsön tárgyává válik. Ezeket a műveleteket akkor hajtják végre, ha fémet kell vonzani a számlára, vagy el kell helyezni egy bizonyos időszakra. Ugyanakkor az aranybetéti kamatok általában alacsonyabbak, mint a devizaárfolyamok, ami a magasabbval magyarázható likviditás valuták. A standard betéti futamidő 1, 2, 3, 6 és 12 hónap, de csökkenthető, vagy fordítva, meghosszabbítható.
A betéti szerződések alapján nemesfémeket bevonó bank bizonyos ideig profitszerzésre használhatja azokat, például aranybányászati finanszírozási konstrukciókban, arbitrázs ügyletekben stb. Az arany tulajdonosai kapnak jövedelem a befektetett aranyon, és mentesülnek a fizikai fém tárolásával kapcsolatos költségek alól is.
Előre
A világpiacon a fenti ügyletek mellett egyéb ügyletek is lebonyolíthatók: olyan határidős ügyletekről beszélünk, amelyek a második munkanapot meghaladó időszakra biztosítanak tényleges fémszállítást. Egy ilyen ügylet megkötésével biztosítva van a fém árának jövőbeni emelkedése ellen spot piac. Az eladó pedig arra törekszik, hogy megvédje magát a jövőbeni árcsökkentésektől. A biztosítás az árrögzítéssel történik, mely alapján a jövőben kölcsönös elszámolások lebonyolítását tervezik. Egy ilyen ügylet azonban nem ad lehetőséget a kedvezőbb piaci feltételek kihasználására.
határidős szerződés nem törölhető. Kiegyensúlyozható / határidős pozíció zárása / csak az ügyletben meghatározott összeg vételével és eladásával lehetséges termék jelenlegi árfolyamon, további eladásával a határidős árfolyamon. Az arany bankközi piacon ezek a tranzakciók meglehetősen ritkák. Ha egy időszakra fémet kell eladni, általában azonnali feltételekkel értékesíti, majd csereügyletet köt: azonnali feltételekkel vásárol fémet, és egyidejűleg ad el.
A globális aranypiac fejlődése
Hivatalos (de nem mindenhol valós) megtagadása két funkció ellátásának arany által pénzről- értékmérők és forgalmi eszközök - az arany kivonásához vezetett a monetáris hatóságok ellenőrzése alól. Így a piaci erők befolyása megnőtt.
Folytatódik az aranypiac liberalizációja a világban. A szabad vétel-eladás, és különösen az arany határon túli mozgása nem minden esetben megengedett országok(Oroszországot is beleértve). Még a szabad aranypiacok is olyan részletes szabályozás alá esnek, amely összehasonlíthatatlan más árucikkekkel. A piac szabadságának növekedésével egyre hangsúlyosabbá válik a piaci árképzés nem legkellemesebb oldala - az erős áringadozás.
Minden modern piacon, mind a pénzügyi, mind az árupiacon folyamatosan növekszik a virtuális rész - származékos ügyletek: határidős ügyletek, opciók stb. Ezek a gazdasági fejlődés agyszüleményei, amelyek célja, hogy növeljék likviditás alapvető eszközés a kockázatok fedezése hatalmas, független profitterületté váltak. A londoni és zürichi központokkal rendelkező valódi aranypiac forgalma mindössze 1-2%-a a chicagói és New York-i központokkal rendelkező "papír" aranypiac forgalmának.
Mert a jövedelem innen kivonva különbség A mögöttes eszköz árai különböző időpontokban, akkor annak maximalizálása érdekében előnyös az árfolyam jelentős kilengése. Minél fejlettebb a piac virtuális része, annál spekulatívabb. Az arany árának emelkedésében 1980-ban 850-re dollárt unciánként a chicagói spekulánsok szerepe nagyon nagy volt, sok közülük támadó volt esedékes.
Az arany árfolyamának utolsó esését a piac rekordforgalma jelentette. A nagy piaci szereplők nagy mennyiségben értékesítettek aranyat, majd ezt követően jobb áron vásároltak*.
Egy ilyen piacon a gazdagodás legfontosabb forrása, ezért kiemelt figyelmet fordítanak a rossz és a jó hírekre is, amelyek jelentőségét szándékosan eltúlozzák.
A globális aranypiacot befolyásoló tényezők
Kereslet és kínálat
Az arany világpiaci árának csökkenésének egyik legfontosabb oka az volt, hogy a kereslet növekedéséhez képest meghaladta a kínálat növekedését. A sárga fém iránti kereslet mintegy 90%-át adó ékszeripar nem tudta felvenni a megnövekedett termelési volument. A nyugati világ üzleti köreiben felülvizsgálják az aranyról, mint az infláció, a nemzeti valuták leértékelődése elleni hatékony biztosítási eszközről alkotott korábbi nézeteket.
szezonalitás
Az arany világpiacának modern fejlődésének másik jellemzője a fémárak mozgásának szezonális jellege. Ez abban nyilvánul meg, hogy ezek az árak a tél közepén érik el év közbeni legmagasabb szintjüket, míg a nyár közepén esnek. Februárban ünneplik az új évet Kínában, amely a világ egyik vezető aranyfogyasztójává válik.
Állami aranytartalékok
Svájc esetleges eladási bejelentése (amennyiben népszavazáson elfogadják a törvénymódosítást) 2000 után, tíz évre 1400 tonna aranytartalék úgy befolyásolta az árakat, mintha az üzlet már elkezdődött volna.
Ezért egyes központi bankok tartalékaiból a közelmúltban nem túl nagyarányú aranyeladásokat nem a fizikai mennyiség szempontjából, hanem egy bizonyos trend kialakulásának jelzésének tekintették. Ha ezt a trendet a végsőkig extrapoláljuk, akkor az összes hivatalos készlet értékesítése 31 ezer tonna aranyat dob a piacra (az összes elérhető, 12 éves termelési mennyiség negyede). nem a valódi eladás miatt kúszott le, hanem csak azért, mert volt egy trend.
Üzenet központi Bank Belgium, amely az elmúlt hónapokban 299 tonna aranyat adott el készleteiből 2,8 milliárd dollár értékben, újabb súlyos csapást mért az arany árára. Először is azonnal „összeomlottak” 5 dollárral, és unciánként 287 dollárra csökkentek. Szakértők azt jósolták, hogy az elmúlt 18,5 év legalacsonyabb szintjére – 281,3 dollárra – 1997 decemberében regisztráltak, miután a központi bank jelentős aranyeladást hajtott végre. Ausztrália.
Ebben a helyzetben az aranybányászati vállalatok kilátásai borúsnak tűnnek. A világ aranybányáinak fele már most veszteségesnek bizonyult. A nagy aggodalmak, és különösen azok, amelyek határidős ügyleteket fedeztek, még mindig kitartanak valahogy. De a kanadai "Barrick gold" cég szövetségben áll a "Swiss Bank Co"-val.
A „harmadik évezred érme” projektje segítségével támogatják az arany világpiaci árát. Az állítólag egy troy uncia súlyú emlékérme, amelynek értéke szorosan kötődik a piaci értékhez, a Barrick aranyszakértői szerint akár ezer tonna "aranyfelesleget" is képes elnyelni.
Jelenleg a világ teljes aranytartaléka 120 ezer tonna, piaci áron 1 billió 200 ezer dollárt.
A világtermelés szerkezetében a vezető országok aránya fokozatosan csökken, a fejlődő országoké pedig növekszik. Most a világon teljes beépítetlen területek aktív feltárása folyik. Az elmúlt öt évben költségek Az aranylelőhelyek feltárása Afrikában ötszörösére, Latin-Amerikában négyszeresére nőtt. Olcsó munkaerő, kedvező adózás ezekben országok ahol a kormányok nagyon érdeklődnek a gazdasági fejlődés iránt. A Business Week elemzői szerint, ha az Egyesült Államokban a termelés kezdeti költsége eléri a 240 dollárt, Dél-Afrikában - akár 300 dollárt, akkor sok új területen csak 100 dollár. Ez a csökkenő tendencia a globális átlagban eredeti költség nem tudta nem befolyásolni az árat.
Az információktól függő piac számára a legrosszabb a bizonytalanság. A spekulánsok óvatosságból a legrosszabb esettel számolnak, még akkor is, ha annak megvalósítása csekély. Ezért a jelenlegi ár a kínálat összeomlásának és a kereslet csökkenésének lehetőségét is figyelembe veszi a hivatalos aranytartalékok jelentős részének értékesítése és a pánikhullámmal együtt járó magánfelhalmozói készletek értékesítése miatt. Ha a jegybankok úgy döntenek, hogy a készletükből aranyat adnak el, akkor először meg kell állapodniuk és közös tervet kell készíteniük – egy értékesítési ütemtervet az elkövetkező évtizedekre, hogy ne zavarják hiába a piacot.
Ezért különös, eltúlzott jelentőséget kap az arany részesedésének kérdése az Európai Központi Bank tartalékaiból - 30% lesz-e, mint az európai országok átlagában, csak 5-10%, vagy akár nulla lesz. A nagy európai bankárok nyilatkozatai arról Európai Központi Bank sok arany nem kell, hanem hogy biztosan lesz valami részvény, megállították a rohamos áresést, de a fordított növekedés mégsem indul be, amíg a kérdés végleg meg nem oldódik idén április-májusban (1998).
Ha ezen tényezők 1997-es helyzetét elemezzük, akkor 1997-ben új rekordszintet értünk el. kockázat fedezés bár ezt a számot részben ellensúlyozta az opció csökkenése kockázat fedezés Központi bankok. A táblázat az aranypiacot jellemző mutatókat mutatja 1997-ben.
Források
Wikipédia, a szabad enciklopédia
- az állami gazdaságok közötti tőkeáramlás szférája. M.r.k. század végén kezdett formát ölteni az iparosodott fejlett országokból származó tőkeexport növekedésének körülményei között. és modern körülmények között fejlesztették ki, amikor az export mértéke ... ... Külgazdasági magyarázó szótárAz arany világpiacát tekintik a nemesfémek piacának fő láncszemének. Szervezeti felépítésében a sárga fémmel foglalkozni tudó bankok konzorciumából áll.
Fő feladatuk a közvetítés a vevő és az eladó között. Előzetes kérvényeket gyűjtenek nemesfémvásárlásra és elemzik azokat, valamint a globális aranyárfolyam alakulását.
A piac fel van osztva a globális aranypiacra, belföldi ingyenes és helyileg ellenőrzött aranypiacra.
A forgalom tekintetében a világpiaci erőfölény a New York-i, chicagói, londoni, zürichi tőzsdéké.
A londoni és zürichi piacon dél-afrikai aranyat árulnak. A jövőben a rajtuk eladott arany nagy részét azért szállítják, hogy azt más nemesfémpiacokon továbbértékesítsék.
A világ aranypiacai a londoni piac dominanciáját támogatják. Öt olyan cég képviseli, amelyek hivatalosan is tagjai a piacnak. Képviselőik naponta kétszer rögzítéseken határozzák meg a sárga fém becsült értékét.
1968 óta bevett gyakorlat az arany ára amerikai dollárban.
A hazai és a helyi piac kielégíti az ékszerészek, felhalmozók (az aranyat ékszerként vásárló magánszemélyek), valamint a befektetők és az ipar arany iránti keresletét. A helyi és a hazai piacon érvényesülnek az érmekkel, kisrudakkal, érmékkel kapcsolatos tranzakciók.
New York-i Nemesfémtőzsde.
Helyzet a nemzetközi piacon
1990 elején a nemzetközi aranypiac jelentős változáson ment keresztül. Az előző évtized aranykonjunktúrája véget ért. Ezt elősegítette a nemesfém tuskók világ aranypiacára való belépés, ami korábban elérte. Az 1970-es évek válsága után a világpiacon uralkodó arany ára meglehetősen magas szinten volt. Ez új technológiák létrehozásához vezetett a nemesfémek fejlesztésében és feltárásában, amelyek lehetővé tették a korábban veszteséges lelőhelyek kiaknázását. Az arany ára 1980 elején érte el legmagasabb értékét - 2000 USA dollár felett (képzeld el, mi volt akkor az inflációt figyelembe véve!).
2006-ban a világpiacon az arany 1 unciánként mindössze 620 USA dollárt ért. Ezt követően az ár emelkedni kezdett, és 2007-ben elérte a 800 dollárt, 2008-ban pedig már 1000 dollárt tett ki 1 unciánként.
Arany árdiagram 1981-2011.
A nemesfémek globális pénzügyi piacának fejlődési szakaszai
Hivatalosan (de nem mindig valódi) az arany korunkban nem tölti be a pénz két fő funkcióját - az értékmérőt és a forgalom médiumát. Ezt elősegítette, hogy kikerült a pénzügyi hatóságok ellenőrzése alól. Ennek eredményeként a piac befolyása megerősödött, ami további liberalizációjához vezetett a világban. Ingyenes adásvételi ügyletek, különösen a sárga fém határon való átszállításával kapcsolatban, nem minden államban lehetségesek, beleértve Oroszországot is. Még a szabad világ aranypiaca is nagyon részletes szabályozás alá esik, amely összehasonlíthatatlan más árukkal. Minél inkább nő a piaci viszonyok szabadsága, annál inkább megnyilvánul a piaci árképzés nem túl jó oldala - ezek a nemesfém értékének erős ingadozásai.
Minden piacot, mind az árupiacot, mind a pénzügyi piacot a virtuális rész növekedése jellemzi - különféle származékos eszközök: opciók, határidős ügyletek stb. A gazdasági fejlődés eredményeként jöttek létre a mögöttes eszköz likviditásának növelésére és a kockázatok fedezésére. Ezt követően önálló haszonterületté váltak.
A londoni és zürichi központtal rendelkező világ aranypiaca valódi arany forgalmat bonyolít le, amely a New York-i és Chicagói központú papírfém piac forgalmának mindössze 1-2 százalékát teszi ki.
A piac a "fizikai" fém csak 1-2%-a tranzakciók értékesítése arany.
A mögöttes eszköz különböző időpontokban tapasztalható értékkülönbsége a fő bevételi forrása ennek a piacnak, ezért ennek növelése érdekében érdemes az árfolyamot erősen megingatni.
A világpiac, miután kifejlesztette virtuális (és nem valós) részét, spekulatívabbá vált. Példa erre az arany unciánkénti árának 850 dollárra emelkedése 1980-ban, amiben nagy szerepet játszottak a chicagói spekulánsok, akiknek határidős kontraktusaik lejártak. A legutóbbi áresés során rekordforgalmat könyvelt el az arany világpiaca. Hatalmas mennyiségben értékesítették a nemesfémet a nagy szolgáltatók, hogy később jobb áron megvásárolhassák.
Az információ nagyon fontos gazdagodási forrás ezen a piacon. Ezért a negatív és pozitív híreket szándékosan eltúlozzák, mivel kiemelt figyelmet kapnak.
A globális pénzügyi piacot befolyásoló tényezők
Az első tényező a kereslet és kínálat aránya, amely minden piacot érint.
Az arany világpiaci árának csökkenését befolyásoló egyik fő ok az volt, hogy a kereslet csökkenéséhez képest meghaladta a kínálat növekedését.
A sárgafém iránti kereslet oroszlánrészét (akár 90%-át) kitevő ékszeripar nem követelte gyártási volumenének növekedését.
A második tényező a szezonalitás.
A nemesfémek világpiacának modern fejlődésében van egy sajátosság - az arany értékének mozgása szezonális. Az ár a tél közepén éri el legmagasabb értékét. Ebben jelentős szerepet játszik Kína (a sárga fém egyik fő fogyasztója), amelyben az új év februárra esik. A nyár közepén a nemesfém értékének csökkenése tapasztalható.
A kínai újév jelentős hatással van az arany árának szezonális ingadozására.
A harmadik tényező az állam tartalékai
A közelmúltban egyes jegybankok kis mennyiségben értékesítenek aranyat, amit már kezdett egy bizonyos trend kialakulásának tekinteni. Ezt elősegítette, hogy Svájc bejelentette, hogy a 2000 utáni tíz év során 1400 tonna arany mennyiségben adnak el aranyat az aranytartalékból. Ha ez a tendencia felerősödik, a készletek állami forrásból történő értékesítése 31 000 tonna sárga fémet hoz a világpiacra, ami a világ készleteinek ¼-e lesz. És ez megnöveli a költségeket.
A jelenlegi helyzet miatt a világ bányáinak több mint fele veszteségessé válna.
Aranytartalékainak Svájc általi eladása növelheti az arany árát a piacon.
A kanadai Barrick Gold cégek a „Swiss Bank Co.”-val szövetségben létrehoztak egy „harmadik évezred érme” projektet, hogy segítségével támogassák az árakat a világpiacon.
Az emlékérme súlya 1 troy uncia lesz, ára piacformáló, és akár ezer tonna sárga fém "felesleg" felszívását is segíti a világpiacon.
A negyedik tényező a termelés
A világ aranytermelésének szerkezete átalakulóban van. A vezető országok aránya csökken, a fejlődő országoké pedig nő. A világ fejletlen területeit aktívan feltárják. Például az afrikai aranylelőhelyek feltárására irányuló pénzügyi befektetések ötszörösére, Dél-Amerikában pedig négyszeresére nőttek az elmúlt években.
Az aranybányászat volumene is befolyásolja annak értékét a tőzsdéken.
Ezt elősegíti az olcsó munkaerő jelenléte ezekben az országokban és a kedvező adórendszer. A Business Week elemzői ilyen adatokról beszélnek – a nemesfém bányászatának költsége Dél-Afrikában és az Egyesült Államokban a legmagasabb, eléri a 300 dollárt, új területeken pedig a 100 dollárt. A termelési költségek csökkenő tendenciája hatással van az arany világpiaci árára.
Világ aranypiaci hírek 2014
Az elmúlt évszázad legkomolyabb változásaira számít az arany világpiaca. 2014. július 8-án az Arany Világtanács vezetőinek és a nagy bankok képviselőinek találkozójára került sor Londonban. Szóba került a London Fixing reformja. A tervek szerint módosítják azokat a szabályokat, amelyek alapján a nemesfém értékét meghatározzák. A rögzítési eljárás 1919 óta változatlan. Az arany árát nem határozták meg a második világháború alatt, és azt követően sem - 1939 és 1954 között.
Az elmúlt száz évben azonban jó néhány követelést emeltek az aranyrögzítés ellen. Példa erre az Egyesült Királyságból származó Barclays bank, amelyet illegális műveleteken kaptak az arany értékének megállapítása során. 2014 májusában 44 millió dollárra büntették ezért a csalásért.
Míg a londoni fixing megreformálásra kerül, sok elemző szerint a nemesfém értékének erős ingadozása valószínű.
A tág értelemben vett globális aranypiac lefedi ennek a nemesfémnek a teljes keringési rendszerét globális szinten - a termelést, az elosztást, a fogyasztást. A globális piac aranyellátásának volumene három forrásból áll: az aranybányászatból, annak újrahasznosításából és a tiszta arany fedezetéből. A harmadik forrásnak jelenleg gyakorlatilag nincs hatása a piacra. 2015-ben a piac aranyellátását a bányászata (73%) és az újrahasznosítás (27%) határozta meg (1. táblázat).
A piacra szállított arany mennyisége 2015-ben 4306 tonnát tett ki, amely 2006-hoz képest több mint 30%-kal nőtt, elsősorban a termelés növekedése és a kockázati fedezetek miatt.
Az aranypiac sajátosságai, hogy egyrészt az aranyat gyakorlatilag minden állam biztosítási és tartalékalapként használja. A nyilvántartott állami aranytartalékok, amelyek a központi bankokban és az IMF-tartalékokban összpontosulnak, ma több mint 31 500 tonnát tesznek ki.
E készletek jelentős része értékesítésre kerülhet. Másodszor, a lakosság még nagyobb mennyiségű arannyal rendelkezik (ékszerek, érmék stb.). Ennek az aranynak egy része - legalábbis ócskavas formájában - szintén piacra kerül. Ennek eredményeként a következő kép rajzolódik ki. Az aranyellátásban a fő részesedés a bányászatára esik. De a termelési volumennek jelentős tehetetlensége van, illetve a bányászott arany kínálata évről évre viszonylag kis ingadozást mutat - sokkal kisebb, mint az aranyhulladék kínálata, a bankok és a befektetők által értékesített arany.
Az aranybányászat és -kutatás fejlődésében az elmúlt 25 évben tapasztalt globális trendek elemzése azt mutatja, hogy az aranytermelés növekedése és csökkenése egyaránt aktívan megnyilvánul. Az arany piaci árának többszörös emelkedése a hetvenes években drámaian befolyásolta termelőinek tevékenységét a világközösség legtöbb országában. Kifizetődővé vált a szegényes és nehezen feldolgozható ércek feldolgozása; mérlegen kívüli tartalékokat üzembe helyezni (korábban műszaki, technológiai és gazdasági okok miatt termelésre alkalmatlannak tartották); a korábban felhagyott és „molylepényes” kőbányák és hulladéklerakók, bányák és aknák működésének újraindítása; számos bányászati és feldolgozó üzem mesterséges szemétlerakóit dolgozzák fel, amelyek bizonyos mennyiségű fémet tartalmaznak (mint kapcsolódó komponensek vagy az elsődleges feldolgozás során nem teljesen kivonták).
A fémkinyerés technológiájában alapvető változások történtek a kupac, cianidozásos kupac és az oszlopos biológiai kilúgozás, a "szén a pépben" módszer, valamint az egyéb piro- és hidrometallurgiai módszerek továbbfejlesztése (például tűzálló ércek autoklávos dúsítása) miatt. az 1,0–0,3 g/t vagy annál kisebb aranytartalmú szegény ércek és tartósított „zagyok” másodlagos feldolgozása aranyhasznosító üzemekben.
A világ aranybányászatának földrajzi szerkezete gyökeresen megváltozott az elmúlt három évtizedben. Új nagy aranytermelők jelentek meg a Csendes-óceán délnyugati részén - a Fülöp-szigeteken, Pápua Új-Guineában és Indonéziában. Az aranybányászat Latin-Amerikában gyorsan növekedett. Az aranybányászat területi szerkezetében is jelentős változások mentek végbe az 1990-es években.
1993 és 2005 között az aranytermelés nőtt: Peruban csaknem 850%-kal, Indonéziában 368%-kal, Kínában 180%-kal, Mexikóban több mint 100%-kal, Maliban tízszeresére nőtt az aranytermelés, aranybányászati iparágak jöttek létre Argentína és a Kirgiz Köztársaság, és ez mindössze 8,7%-os növekedéssel a világon. A dél-afrikai termelés ugyanakkor tovább csökkent - tíz év alatt több mint 50%-kal, és bár 2002-ben 9 év után először 1%-kal nőtt a fémtermelés 2001-hez képest, 2003-ban az aranytermelés ez az ország ismét elesett. 2015-ben Dél-Afrika aranytermelése mindössze 150 tonnát tett ki.
A globális aranytermelés 2006 óta folyamatosan növekszik, és 2015-ben elérte a 3158 tonnát, ami 26%-os emelkedés a 2006-os szinthez képest. majdnem 2 alkalommal.
A 20 legnagyobb termelő ország adta a világ összes aranytermelésének 83%-át 2015-ben (2. táblázat). 
Kína továbbra is a legnagyobb aranytermelő, messze megelőzve a többi kitermelő országot. 2015-ben a világ aranytermelésének 14,5%-át adta. A tartalékok tekintetében azonban jelentősen (4-szer) elmarad Ausztráliától és Oroszországtól. Kínát Ausztrália, Oroszország, az USA, Peru, Kanada, Dél-Afrika, Indonézia és Mexikó követi, amelyek évente több mint 100 tonna aranyat termelnek ki. Ez a kilenc ország adja a világ aranytermelésének 62%-át.
Az elmúlt 10 évben a termelés Oroszországban (1,5-szeres), Kanadában (1,5-szeres), Mexikóban (3,2-szeres), Brazíliában (1,7-szeres), Kolumbiában (1,8-szoros) és Kínában (1,9-szeres) nőtt a leggyorsabban.
Az Egyesült Államokban, Peruban és különösen Dél-Afrikában a termelés csökkent. Más országokban általában stagnált. E trendek következtében Dél-Afrika elvesztette világelső szerepét az aranytermelésben, és a hetedik helyre esett vissza. Az Egyesült Államok a másodikról a negyedik helyre, míg Oroszország a hatodikról a másodikra lépett előre (3. táblázat). 
Az aranybányászat és -finomítás jelentős mértékben hozzájárul az ország gazdaságához. Ezt a hozzájárulást a feltételesen nettó termelés (hozzáadott érték) nagysága határozza meg. Ezt a mutatót általában kétféleképpen számítják ki. Az első, az ún. bevétel, tartalmazza az üzemi eredmény, az amortizáció és a munkaerőköltség összegének számításait. A második módszer az ún. termelés, amelyben a feltételesen nettó termelést úgy számítják ki, hogy az aranyeladások mennyisége mínusz a termelés során felhasznált közbenső termékek és szolgáltatások költsége. Számítások szerint a 15 vezető bányászati ország aranybányászatának nominálisan nettó termelése 2012-ben 78 milliárd dollár volt, ez az összeg meghaladja az olyan országok nemzeti jövedelmét, mint a 15 és 9 milliós lakosságú Ecuador vagy Azerbajdzsán. , illetve a bruttó sanghaji termék 30%-a. Az aranybányászat hozzájárulása különösen fontos számos fejlődő ország számára. Így a Newmont Ghana Gold aranybányászati vállalat 48,3 ezer munkahelyet hoz létre Ghánában, ebből 1700 magán a cégnél, 5100 pedig beszállító cégeknél. Ha figyelembe vesszük az aranybányászattal kapcsolatos összes tevékenységet, akkor ebben az országban a munkahelyek száma eléri a 32 ezret.
A World Gold Council által végzett hasonló tanulmány kimutatta, hogy a négy legnagyobb perui aranybányászati vállalat közvetlenül 4,5 ezer munkahelyet teremtett ebben az országban, és 1,4%-kal járult hozzá az ország GNP-jéhez. További 4000 dolgozót foglalkoztattak a kapcsolódó iparágakban.
ábra mutatja az aranybányászat feltételesen nettó termelésének volumenét a vezető országok esetében. 1. Kína aranybányászata termelte a legnagyobb mennyiségű hozzáadott értékű terméket – 2012-ben 12,6 milliárd dollárt. 
Az ország GDP-jéhez való hozzájárulása azonban jelentéktelen volt – mindössze 0,2%. Az Egyesült Államokban, Oroszországban, Ausztráliában és Peruban a PPP 9,3, 8,6, 8,6 és 8 milliárd dollár volt.
Az aranybányászati termékek legnagyobb hozzájárulását Ghána - 8%, Üzbegisztán - 5%, Pápau Új-Guinea - 15%, Peru - 3%, Tanzánia - 6%. Ezen országok számára az aranybányászat a nemzetgazdaság nagy és fontos ágazata. A bányászott arany unciánkénti hozzáadott értéke a kínai 946 dollártól a perui 1352 dollárig terjed, a globális átlag pedig 1139 dollár.
Az aranybányászat gazdasághoz való hozzájárulásának másik mutatója a foglalkoztatottak száma. 15 vezető ország ilyen adatait a táblázat tartalmazza. négy. 
A termelési mennyiségek és az alkalmazottak számának összehasonlítása képet ad az aranybányászat hatékonyságáról. A legmagasabb termelési rátákat az Egyesült Államokban (20,8 kg/fő), Peruban (18,8 kg/fő) és Kanadában (15 kg/fő), a legalacsonyabb Kínában (4 kg) és Oroszországban (1,7 kg) regisztrálták. ) és Dél-Afrika (1,2 kg). Az aranybányászatban termelt hozzáadott értékű termelés átlagos mennyisége egy alkalmazottra jutó 14 vezető termelő országban 295 000 dollár volt, ugyanakkor az USA-ban volt a legmagasabb - 842 000 dollár, a legalacsonyabb - Dél-Afrikában - 40 000 dollár.
2015-ben 10 cégből 6 csökkentette termelési volumenét, ami elsősorban az alacsony aranyáraknak volt köszönhető, aminek egyik következménye a beruházási ráfordítások csökkenése és új betétek kialakítása. A nemzeti valuták leértékelődése rövidtávon elsősorban az azonos vagy egymással szorosan összefüggő piacokon tevékenykedő cégekre gyakorol pozitív hatást, ami magyarázza a legnagyobb, legtöbbször több piacon tevékenykedő termelő cégek aranybányászatának általában rosszabb dinamikáját.
2017 januárjában az orosz Polyus cég megszerezte a legnagyobb aranylelőhely, a Sukhoi Log fejlesztési jogot. A lelőhely aranykészletét 1953 tonnára, az ezüstöt 1541 tonnára becsülik, amelyek évente 80-90 tonna arany és 20-25 tonna ezüst kitermelését teszik lehetővé. A Sukhoi Log által tervezett mutatók elérése globális jelenséggé válik, és a Polyust a kilencedikről a második vagy harmadik helyre teszi a világon. 
A megadott adatok az aranybányászat hivatalos szektorára, a nagy- és középvállalatokra vonatkoznak. Az aranybányászatban azonban a kézműves és kisvállalkozási (ASM) szektor is fontos szerepet játszik. Erre a szektorra jellemző a kis- és ún. marginális betétek, jelentős tőke hiánya, magas munkaerő-intenzitás, valamint gyenge kapcsolat a piaccal és a kapcsolódó szolgáltatásokkal. Egyes becslések szerint a kézműves és kisipari szektor évente 330 tonna aranyat állít elő, ami a világ össztermelésének 12%-a. Az ágazat foglalkoztatási szintjét nehéz megbecsülni, de egyes számítások szerint 10-szer magasabb, mint a nagy bányavállalatoknál, pl. 5 millió ember szintjén van. .
Az aranybányászok keresete ebben a szektorban napi 5-10 dollár között mozog. Erre a szektorra is jellemző a gyenge állami kontroll, a szociális védelem szinte hiánya, a gyermekmunka alkalmazása és a bűnözők általi aranycsempészet. Az 1. táblázat képet ad a kisvállalkozások és a kézműves szektor szerepéről számos ország aranybányászatában. 6. 
Az aranybányászat fejlődésének másik fontos mutatója a bányavállalatok iparági beruházásainak mértéke. táblázatban. A 7 a világ 14 vezető országának aranybányászati társaságainak tőkebefektetéseit mutatja be (amelyekről van hivatalos statisztika). A tőkebefektetések két típusra oszthatók: a jelenlegi működés fenntartását szolgáló folyó beruházásokra és a termelés (termelés) bővítését, valamint új lelőhelyek fejlesztését célzó beruházásokra. 
2012-ben a világ vezető országai által az aranybányászatba fektetett összvolumen közel 18 milliárd dollárt tett ki, ezek az adatok nem fedik le a teljes termelést, mivel egyes országokban, különösen Kínában, az ilyen statisztikákat jelentősen alulbecsülik.
Figyelemre méltó, hogy a termelés bővítésére és fejlesztésére irányuló beruházások közel kétszerese a termelés fenntartását célzó beruházásoknak.
A helyzet azonban országonként eltérő. Az aranytermelés további növekedésére leginkább Kanada (a terjeszkedési beruházások 5,6-szor nagyobbak, mint a fenntartási költségek), Oroszország (6-szor), Brazília (4,2-szer), Argentína (4,5-szeres) koncentráltak leginkább. Ám az olyan országokban, mint Dél-Afrika, Indonézia és Kína, a tőkebefektetések főként a jelenlegi termelés fenntartására irányulnak, ami középtávon lehetséges csökkenést jelez.
Egyes országok számára az aranybányászat jelentős exportforrás, és ebből következően devizabevételi forrás (8. táblázat). 
A világpiacon a legnagyobb aranyexportőr az USA és Kína, amelyek exportvolumene 2012-ben 34 milliárd dollárt, illetve 23 milliárd dollárt tett ki, Peru esetében 21%-ot. Az Egyesült Államok és Kína esetében az aranybányászatban betöltött vezető pozíciók ellenére exportja nem játszott jelentős szerepet ezen országok teljes exportjában, 2,2, illetve 1,1%-ot.
A bányavállalatok által végzett aranybányászat a nemzetgazdaság egyik jelentős, foglalkoztatást és szociális terméket teremtő ágazata pénzbevételeket biztosított azoknak az országoknak, ahol az ilyen társaságok különféle adók és díjak révén működtek. A 9. táblázat a világ vezető országainak aranybányászati vállalataira kivetett adókat és díjakat foglalja össze. 
A 9. táblázatból kitűnik, hogy az aranybányászatban a legelterjedtebb adó a forgalom volumenére kivetett jogdíj, amely tükrözi az erőforrás-felhasználás mértékét. Egy másik gyakori adó a lelőhelyek kiaknázásának kezdetekor beszedett licencdíj.
Ezek a táblázatok lehetővé tették a PwC számára, hogy kiszámítsa az állam által a világ legjobb 14 országának aranybányászati vállalataitól kapott kifizetések volumenét. Ezt az információt a táblázat tartalmazza. tíz. 
A táblázat azt mutatja, hogy az állami költségvetésben az aranybányászatból a legnagyobb bevételt Kínában, illetve Oroszországban, 1400, illetve 800 dollárt könyvelték el.Mindkét országban viszonylag magas az unciánkénti jogdíj, és nagy a termelési volumen.
A jogdíjfizetésekkel ellentétben az egyéb adókból és díjakból származó bevételeket nehéz megbecsülni. Sok esetben ezek a kifizetések projektenként ingadoznak. Ezenkívül az aranybányászat adófizetése a bányászat életciklusa során változhat. Így a mező feltárásának, engedélyezésének, előkészítésének héttől tíz évig tartó időszakában általában minimális az adóbevétel. A termelés beindítása után megjelennek a jogdíjakból és a jövedékekből származó bevételek. Amíg azonban a kezdeti befektetés megtérül, a társasági adóbevétel is minimális.
Az újrahasznosított arany az aranytartalmú termékek feldolgozásából nyert arany vagy törmelék.
táblázatban. A 11. ábra az ilyen arany termelésére vonatkozó adatokat mutatja be országonként. 
Amint már említettük, a termelési hulladékból előállított arany e fém teljes kínálatának jelentős részét képezi a világpiacon. Az elmúlt 10 év során azonban ennek a szegmensnek a szerepe a globális aranypiacon a 2006-os 37%-ról 2015-re 27%-ra csökkent. Ugyanakkor számos országban, például Kínában, Oroszországban és az Egyesült Királyságban , az ilyen arany termelése jelentősen megnőtt, az Egyesült Államokban, Indonéziában és Dél-Koreában pedig ezzel szemben jelentősen csökkent. Ennek eredményeként az Egyesült Államok és Dél-Korea elvesztette a 2000-es évek közepén betöltött vezető pozícióit.
A világpiacon az arany iránti teljes kereslet négy fő részből tevődik össze:
Aranyvásárlás a központi bankok által
Aranyrudak és érmék befektetési kereslete
Ékszerek
Feldolgozóipar és technológiai felhasználás
Az egyes szektorok szerepét az ábra mutatja be. 2. 
A fő aranyfogyasztó országok egyértelműen két csoportra oszthatók. Ez egyrészt technikailag fejlett országok csoportja. Viszonylag széles körben használják az aranyat a technológia és az ipar különböző területein, valamint ékszergyártáshoz. Az arany műszaki célú felhasználásában vezető országok közé tartozik Japán, az USA és Németország.
Itt az arany a csúcstechnológiák fejlődésének mutatója az elektronikai és elektromos, az űriparban, a műszergyártásban stb.
Az arany a központi bankok és a befektetők számára a tartalékeszközök fontos eleme. A jegybankok tehát az arany iránti kereslet fontos forrásai, és 2012-ben 535 tonnát vásároltak, ami a teljes fémkereslet 12%-a. Az arany ára meglehetősen ellenálló az inflációval szemben, és lehetővé teszi a központi bankok számára, hogy hatékonyan fedezzék magukat a gazdaság- és monetáris politikával összefüggő árfolyam-ingadozások ellen. Az Arany Világtanács egyik legújabb tanulmánya azt mutatja, hogy az arany hatékony alternatíva a központi bankok stratégiájában a tartalékok diverzifikálására. Ezenkívül az arany ára ellenáll a makrogazdasági sokkoknak, ezért képes fenntartani a likviditását a gazdasági zavarok idején.
Az aranynak a kulcsfontosságú valuták dinamikájától való gyenge függése és a dollárral való erős negatív korreláció miatt az arany ideális befektetés a kockázatok fedezésére. Ezeknek a tulajdonságoknak köszönhetően az arany magánszemélyek és cégek befektetéseinek tárgya is, amelyek a világ fém iránti keresletének 35%-át teszik ki. Az arany iránti kereslet legnagyobb szegmense az ékszergyártás, amely a globális kereslet több mint 40%-át teszi ki. A világ legnagyobb arany ékszergyártói India és Kína (12. táblázat). 
Az elmúlt tíz évben a 10 legnagyobb aranyékszergyártó részesedése 69%-ról 77%-ra nőtt. Ugyanakkor Kína és India kivételével minden országban csökkent az ilyen termelés, különösen Törökországban, Japánban és Olaszországban. Az indiai és kínai termelés növekedésének eredményeként ezen országok részesedése 2015-ben meghaladta a világtermelés 50%-át.
Az aranyat különféle ipari technológiai termékek előállítására is használják. Az olyan tulajdonságok, mint az elektromos vezetőképesség, a hajlékonyság és a korrózióállóság, az aranyat az elektronikus berendezések és műszerek gyártásában fontos összetevővé tették. Egyes területeken, például a szerelőhuzaloknál (az arany alkatrészek magas költsége miatt), egyre gyakrabban használnak alternatív fémeket (réz, ezüst). Ezek azonban nem ideálisak az arany helyettesítésére (hasonló tulajdonságokkal rendelkeznek), elsősorban a kisebb korrózióállóság miatt.
Még a szerelőhuzalok gyártásában is az arany továbbra is vezető szerepet tölt be hosszegységenként (1 m). Az arany nélkülözhetetlen a fokozott terhelés mellett, agresszív környezetben és biztonsági követelmények mellett működő eszközök (automatikus fékrendszerek és orvosi berendezések) gyártásában is.
A legnagyobb ipari aranyfogyasztó az elektronikai ipar (az ipari aranyfogyasztás 70%-a). Az arany az egészségügyben és a gyógyszeriparban is fontos szerepet játszik biokompatibilitása és a baktériumok terjedésével szembeni ellenálló képessége miatt. Kutatások folynak az aranynak a rák kezelésében való felhasználásáról és egyes orvosbiológiai eszközökről. Az arany az orvosi diagnosztikai eszközök része. 2012-ben például 160 millió malária tesztkészletet használtak szerte a világon, amelyek mindegyike arany nanorészecskéket tartalmazott a betegség pontos és hatékony diagnosztizálására és alacsony költségű kezelésére.
Végezetül, az aranyat egyre gyakrabban használják zöld technológiákban, beleértve a tiszta energiatermelést, a károsanyag-kibocsátás szabályozását, valamint a kémiai folyamatok katalizátoraként. Például az autóiparban az aranyat várhatóan kipufogógáz-katalizátorokban fogják felhasználni, hogy csökkentsék a káros anyagok légkörbe való kibocsátását.
táblázatban. A 13. szám statisztikát mutat be az arany ipari felhasználásáról számos vezető termelő országban. Összesen mintegy 400 tonnát küldenek ezekre a célokra a világon.A fő ipari fogyasztó az elektronikai ipar mintegy 70%-os részesedéssel. Kína és az USA az ipari célokra használt arany fő fogyasztói; az Egyesült Államok vezet az elektronikai termékek fogyasztásában és Kína a fogászatban. Általánosságban elmondható, hogy a hét vezető országot a táblázat tartalmazza. 13 a világ ipari aranyfelhasználásának mintegy 50%-át teszi ki. 
Az arany, mint befektetési termék sajátossága befolyásolja az árát, amelynek volatilitása jóval magasabb, mint a legtöbb egyéb ásványi nyersanyag árának volatilitása, ami a befektetési komponens keresleti szerkezetben való magas részesedésével magyarázható.
Az árakon túl az iparág problémáját továbbra is a tőkebefektetések visszaesése jelenti az ércben található magas aranytartalmú lelőhelyek kimerülésében. Az új lelőhelyek fejlesztésébe történő beruházások alacsony szintje idővel a bányászott fém egy unciájára jutó átlagos költségek növekedéséhez és az amúgy is árpréselt árrések csökkenéséhez vezethet.
2012-ben az arany ára unciánként átlagosan 1684 dollár volt az év során, ami elsősorban a fém iránti erős befektetői keresletnek volt köszönhető. 2013-ban az arany ára enyhén csökkent, de meglehetősen magas szinten maradt - körülbelül 1400 dollár unciánként. 2015-ben az arany átlagos ára unciánként 1160,1 dollár volt. 2016-ban az arany ára emelkedni kezdett, és unciánként 1300 dollár fölé emelkedett. 
Amint látható, az arany nem veszíti el pozícióját az egyik vezető pénzügyi eszközként, bár formálisan a sárga fém már több mint harminc éve nem a pénz szinonimája: az aranystandard 1971-es eltörlése után nem volt valuta. az arany árához kötődik, és az államok közötti elszámolások modernebb formában zajlanak, mint a tuskók fizikai mozgása egyik trezorból a másikba. De az államok aranytartalékai továbbra is lényeges tényező a hatalmában. Ez különösen a gazdasági instabilitás idején válik szembetűnővé: még egy nem túl mély válság is elkerülhetetlenül magával hozza az arany árának emelkedését. Ha azt is figyelembe vesszük, hogy a világ aranytermelésének volumene csökken, a nemesfém iránti kereslet pedig (nemcsak a pénzintézetek, hanem a légiközlekedés, az űrhajózás, az ékszeripar, valamint az orvostudomány részéről is) éppen ellenkezőleg. , növekednie kell, könnyű arra a következtetésre jutni, hogy az aranybányászat továbbra is jövedelmező és társadalmilag jelentős vállalkozás.
6.2. Az aranypiac résztvevői és funkciói
A modern aranypiac összetett funkcionális szerkezettel rendelkezik, amely számos külső és belső tényezőtől függ. Kialakulása és fejlődése a világ monetáris rendszerének fejlődésével egy időben ment végbe, és természetesen összefüggött az arany pénzügyi szerepével a globális gazdasági rendszerben.
A tág értelemben vett globális aranypiac lefedi ennek a nemesfémnek a teljes keringési rendszerét globális szinten: a termelést, az elosztást, a fogyasztást. Néha ezt a fogalmat szűkebb értelemben is tekintik - piaci mechanizmusnak, amely az arany áruként történő vásárlását és eladását szolgálja nemzeti és nemzetközi szinten.
Rendszerjelenségként az aranypiacot két szempontból – intézményi és funkcionális – szemlélhetjük.
Intézményileg aranypiac kereskedelmi szövetségek és szakosodott intézmények összessége, amelyek a legnagyobb kereskedelmi és pénzügyi központok alapján, a gazdasági kapcsolatok szervezésének minden szintjén folyamatos kereskedelmet folytatnak készpénzes arannyal és származékaival. Működése a fém iránti kereslet és kínálat megvalósításán keresztül történik.
A piaci szereplők közül a következő csoportokat lehet megkülönböztetni:
zolottó bányatársaságok. Ez a piaci szereplők fontos kategóriája, mivel ők látják el a piacot az elsődleges arany zömével. Ez magában foglalja mind a kis cégeket, mind és hatalmas vállalatok. Minél többet bányászik egy cég az aranyat, annál erősebb a befolyása a piacon. Ez arra kényszeríti a többi piaci szereplőt, hogy szorosan figyelemmel kísérjék a nagy aranybányászok tevékenységével kapcsolatos összes eseményt (fúziók, csődök stb.);
csereszektor. Számos országban a legnagyobb tőzsdék speciális részlegekkel rendelkeznek az arany és más nemesfémek kereskedelmére. Különféle arannyal kapcsolatos instrumentumokkal lehet ott kereskedni: fémekre, rudak és érmék határidős szerződései, aranyban denominált értékpapírok;
központi bankok. Szerepük a nemesfémek piacán sokrétű. Egyrészt ők az arany legnagyobb eladói és vásárlói; másrészt feladatuk a piacokon az arany kereskedés szabályainak meghatározása;
professzionális kereskedők és közvetítők. Ez a csoport elsősorban kereskedelmi bankokból és szakosodott társaságokból áll (kereskedelmi szövetségek, árjegyzők, kereskedők, brókerek és elszámolóházak). A kereskedők vezető szerepet játszanak minden piacon, mivel kezdetben szinte minden arany az ő kezükben köt ki.
Az aranykereslet fedezetének forrásai: új bányászat, aranyhulladék (hulladék), állami készletekből történő beszerzés, deszaturáció (magántakarékból történő ellátás). Az első két forrás az elsődleges fém forrása, amelyek értékesítése növeli a világon felhalmozott aranytömeg teljes mennyiségét. A többi a másodlagos fém forrása, amely a korábban felhalmozott pénzeszközök újraelosztásának sorrendjében kerül a piacra. Az elsődleges fém bevételei dominálnak.
Az aranybányászat két fő módszerét szokás megkülönböztetni: laza és érces. Annak ellenére, hogy az alluviális lelőhelyeket (homokot és egyéb aranyat tartalmazó talajokat) „bolygónk fő aranyforrásának” nevezik, ipari fejlesztése gyakran veszteséges. A világ átlagos aranytermelése 7%. Oroszország vitathatatlanul vezető szerepet tölt be az aranytartalékok terén, évente átlagosan 16%-ot termel. Az érctelepek fejlesztése az aranybányászat legszélesebb körű és legjövedelmezőbb módja: a világon az arany mintegy 93%-át ércbányászik, Oroszországban pedig 84%-át 1 . Jelenleg több mint 60 ország foglalkozik ipari szintű aranybányászattal. Az elmúlt 20-25 évben a világ éves aranytermelése jelentősen megnőtt: az 1988-as 1908 tonnáról 2006-ra 2500 tonnára; 2409 tonna - 2008-ban; 2572 tonna - 2009-ben; 2652 tonna - 2010-ben (növekedés 39%) 1 . A sárga fém ilyen magas termelési aránya nagyrészt az alacsony minőségű aranyércek feldolgozásához használt fejlett technológiák alkalmazásához kapcsolódik. Különösen az arany kinyerésére szolgáló szénszorpciós technológiát és a kupacos kilúgozási módszert használják széles körben. A fő aranytermelők Dél-Afrika, Ausztrália, az USA, Kanada, Kína és Oroszország. Oroszország az első tíz ország közé tartozik az aranybányászat tekintetében, és a világpiac mintegy 7%-át teszi ki 2 .
Az elmúlt években jelentős szerkezeti változások mentek végbe a globális aranybányászatban. Ez mindenekelőtt földrajzi szerkezetére vonatkozik. Tehát, ha a világ aranybányászatának hagyományos vezetője, Dél-Afrika 1980-ban 675 tonna aranyat termelt, 1990-ben 605 tonnát, akkor 2006-ban már csak 254 tonnát, elvesztve a világ legnagyobb aranytermelői pozícióját. Dél-Afrikát új vezető váltotta fel, Kína, amely 2006-ban 270 tonna aranyat termelt. 2009-ben a kínai aranytermelés volumene elérte a 313,98 tonnát, 2010-ben pedig a 340,0 tonnát, ezzel sorozatban negyedik éve a világelső. Új nagy aranytermelők is megjelentek a Csendes-óceán délnyugati részén: a Fülöp-szigeteken, Pápua Új-Guineában, Indonéziában, Latin-Amerikában. Például Indonézia 1992-ben 2 tonna aranyat termelt, 2005-ben már 114 tonnát; Peruban az aranytermelés az 1992-es 18 tonnáról 2006-ra 203 tonnára nőtt. Az egyik legfontosabb tendencia a termelés növekedése volt a legszegényebb országokban, amelyek gyakran elsősorban az arany exportja miatt léteznek. Például az arany részesedése a teljes exportból Ghánában egyharmada, Maliban pedig fele 3. 6.2. táblázat. A GFMS világ legjobb 10 aranytermelője 2006-2009*
|
Ülés/tonna | ||||||||
|
Ausztrália | ||||||||
|
Indonézia | ||||||||
|
Üzbegisztán | ||||||||
|
Összesen a világon |
* Forrás:FinancialTimes. 2011. 14.01.
Funkcionálisan az aranypiac egy kereskedelmi és pénzügyi központ, ahol az arany kereskedési és egyéb kereskedelmi és ingatlanügyletek összpontosulnak ezzel az eszközzel, és amely lényegében összehozza az aranykereslet és -kínálat ügynökeit, biztosítva ezzel kölcsönösen előnyös kereskedelmi érdekeik érvényesülését. feltételeket. Ebből a pozícióból az aranypiac működésének különféle kapcsolatokat kell biztosítania a piaci entitások között, az arany feltárásától, bányászatától, feldolgozásától az ipari és ékszerfelhasználásig, az állami aranytartalék létrehozásáig, felhalmozók.
A világon több mint 50 aranykereskedelmi központ működik, köztük: 11 Nyugat-Európában; 19 - Ázsiában; 14 - Amerikában; 8 - Afrikában.
A fizikai arannyal folytatott tranzakciók legnagyobb volumene Londonra és Zürichre esik. Ugyanakkor az összes piaci szereplő két csoportra oszlik: árjegyzőkre és hétköznapi szereplőkre. Az árjegyzők (a piacot alkotó szereplők) kötelesek folyamatosan kétoldalú vételi és eladási jegyzéseket fenntartani, erről tájékoztatni az érdeklődőket (ügyfeleik, egyéb árjegyzők). A hétköznapi szereplők nem képeznek piaci árakat, tevékenységüket az árjegyzők jegyzéseire összpontosítják. A londoni piacon fontos szerepet tölt be a Bank of England, amely ellenőrzi a nemesfém arany nagykereskedelmi piacát.
A piaci szereplők többsége egykori brókerházak, amelyek korábban aranyimportra és a Bank of Englandnek történő eladására szakosodtak, ma pedig a világ legnagyobb bankjainak részlegei. A leghíresebb cégek a következők:
M.Rotschild és fiai;
Hoccatta és Goldsmith(felosztás Standard Chartered Bank);
Samuel Montague(felosztás Midland Bank PLC); Sharp Pixley(felosztás német bank).
A piaci szereplők ügyfeleik nevében és költségére közvetítői szolgáltatásokat nyújthatnak, összehozva a vevőket és az eladókat. A brókerek jutalékot kapnak a megkötött ügyletekből. Csak két tisztán brókercég van a bankközi piacon: hagyomány Pénzügyi Szolgáltatás Londonban és PREMEXMINT. Zürichben. Nem adják meg árajánlatukat, és nem tartanak nyitott pozíciókat. A társaság nyeresége az azonnali ügyletek elősegítéséért kapott jutalékokból származik.
Ami a kereskedőket illeti, ezt a szerepet elsősorban a legnagyobb bankok és a hozzájuk tartozó struktúrák töltik be. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy nagy összegeket kell mozgósítani a nemzetközi kereskedelmi központok rendszeres nagykereskedelmi tevékenységéhez. Ezt leggyakrabban banki hitelek vonzásával érik el. A szabványos nemesfém nagykereskedelme mellett különböző országokból származó kis rudakat és érméket is kereskednek Londonban.
Ha a londoni piacról beszélünk, nem lehet figyelmen kívül hagyni a "fixing" eljárást - az arany hozzávetőleges árának meghatározását, figyelembe véve, hogy a piacokon milyen tranzakciók születnek. A rögzítésben öt állandó tag vesz részt, mindegyik kiküldi képviselőjét: Rothschild bank; Alapértelmezett Okleveles bank; Republik Nemzeti bank; Deutsche bank; belországi bank.
Kezdetben a javítást naponta egyszer végezték, az árat angol fontban rögzítették. 1968-ban megváltoztatták a rögzítési rendszert, hogy tükrözzék az amerikai piac és a dollár megnövekedett jelentőségét: napi rögzítési eljárást vezettek be, amely időben egybeesett egy New York-i munkanap kezdetével; a fontban történő jegyzés helyett a dollárban történő jegyzést vezették be. Ebben a pénznemben határozzák meg az árakat, és leggyakrabban a tranzakciók után fizetnek. Így naponta kétszer (reggeli rögzítés 10:30-kor; esti fixálás londoni idő szerint 15:00-kor) kerül meghatározásra az egyensúlyi ár. A fém iránti kereslet és kínálat kiegyenlítése az ügyfelek arany vételi és eladási rendeléseinek összehangolásával érhető el. A rögzítő résztvevők folyamatosan kommentálják ügyfeleik felé a rögzítési folyamatot, tájékoztatást adva a leadott rendelések számáról. A rögzítés során az ügyfélnek jogában áll a megrendelése mennyiségét módosítani. Az ár rögzítése után a fix megbízások végrehajtási ára kerül meghatározásra. Ezzel egyidejűleg az eladási megbízás +0,05 dolláros fix áron, a vételi megbízás +0,25 dolláros fix áron történik. Az eladási és vételi ár közötti különbség a fixing résztvevők bevétele.
Ez a mechanizmus lehetővé teszi bármely piaci szereplő számára, hogy egyenlő feltételekkel kereskedjen arannyal, így nagy mennyiségű aranyat lehet vásárolni vagy eladni az eladási és vételi ár közötti minimális különbséggel. A londoni fixing ára azonnali kommunikáció útján más központokba kerül arany kereskedés, közzéteszik a médiában, és más piacokon az árképzés alapjául szolgál.
Az ezüst rögzítése naponta egyszer történik. Itt három résztvevő vesz részt az árképzésben. Ellentétben az aranyrögzítéssel, amelyet a cég képviselője végez N. M. Rotschild & fiai, az ezüst rögzítésének eljárása képviselői irányítással történik alapértelmezett Okleveles. Az aranyrögzítéssel ellentétben az ezüströgzítés zárt, azaz az eljárás során a leadott rendelések mennyiségét nem lehet módosítani. Az ezüst árát amerikai dollárban határozzák meg, majd angol fontra váltják át. Az ezüströgzítés résztvevőinek jutalékai a következők:
az eladói ár 1/16%-a;
a vevő árának 3/16%-a;
Az arany és ezüst rögzítése mellett a platina és palládium rögzítése naponta kétszer történik. Tartásuk feltételei alapvetően egybeesnek az aranyrögzítés birtoklási feltételeivel.
A zürichi aranypiacot, mint már említettük, a legnagyobb univerzális típusú bankok csoportja alkotja, amelyek saját költségükön bonyolítanak le arannyal tranzakciókat, azaz nem brókerként (a londoni piac résztvevőiként), hanem kereskedők. Ezért a bevételük nem jutalékokból, hanem az arany vételi és eladási árának különbségéből alakul ki. Meg kell jegyezni, hogy az aranybányászok számára sokkal kényelmesebb, ha a fémet közvetlenül a bankoknak – a pool tagjainak – értékesítik, nem pedig a közvetítőknek.
Az univerzális bankok – piaci szereplők – intézkedései komoly hatással lehetnek a piaci viszonyokra. Ugyanakkor minél nagyobb részesedése van a résztvevőnek a piaci műveletekben, annál nagyobb a képessége, hogy az ár meghatározásával befolyásolja a kialakuló helyzetet. A legnagyobb bankok a felvásárolt fém egy részét a Svájcban igen fejlett kiskereskedelmi piacra küldik.
A fizikai kereskedelem tárgyairól szólva megjegyzendő, hogy jelenleg a nemesfémek kereskedelmének formái és szabályai egységesek.
Az ipari fogyasztók arannyal való ellátása érdekében általában a konszignációs kereskedési módszert alkalmazzák. Ezzel egyidejűleg az arany tulajdonosa (bank, szakcég) előre fizetés nélkül szállítja a fémet a fogyasztó raktárába, azzal a feltétellel, hogy az aranyat meghatározott időn belül visszavásárolja. Ezt követően a vevő időszakonként üzleteket köt a tulajdonossal egy bizonyos mennyiségű készleten lévő fémre. A raktárban lévő áru tulajdonjogának átruházása az ügylet elszámolásának időpontjában történik. Addig az arany tulajdonosa tartja meg a tulajdonjogot. Ha a fémet a megadott határidőn belül nem váltják vissza, azt a fogyasztó raktárából vissza kell adni tulajdonosának. Ennek a módszernek az előnyei közé tartozik a fogyasztók folyamatos fémellátása, a bank fémellátási költségeinek megtakarítása, a piaci ingadozásokra való gyors reagálás, vagyis a tranzakciós hatékonyság szempontjából optimális idő elmulasztása.
A fizikai fémekkel való kereskedés olyan fémszámlák használatán alapul, mint pl kiosztott (kiosztott) – letéti számlák. A fémek bankokban való ideiglenes tárolására szolgálnak, további értékesítés vagy más helyre való áthelyezés céljából. Az ilyen számlák használata a fém tárolásának költségeit vonja maga után. A számla sajátossága a következő: a számlát vezető bank semmilyen formában nem jogosult a fém felhasználására; ebből a számlából csak azok a tuskók érkeznek, amelyeket ráhelyeztek.
A fém fizikai szállítása során a kereskedelem tárgya a finomított arany bizonyos méretű rúdokban. Ezeket a bárokat gyakran banki vagy pénzügyi bároknak nevezik. A legismertebb szabvány az London Jó Szállítás. Számos alapvető követelményt tartalmaz:
rúd súlya - 350-400 uncia (11,5-13 kg);
a nemesfémet jelző finomítót fel kell venni a londoni piac speciális listájára;
a fém tisztaságának legalább 995 rész tiszta aranynak kell lennie a kötés 1000 részében;
A tuskón számos kötelező jelölésnek kell lennie:
sorozatszám;
a gyártó és a vizsgálatot végző hatóság márkája, a súlyt 0,25 troy uncia pontossággal feltüntetve.
A tuskó felületén nem lehetnek pórusok és mélyedések; az öntvénynek kényelmesnek kell lennie a szállításhoz és a tároláshoz. A készpénzes elszámolások 1 troy uncia (31,1034807 g) finom aranyért amerikai dollárban történnek. A szállított arany mennyiségét az aranyrudak fizikai mennyiségének megfelelő egész számokban kell kifejezni. Mivel a bugák műszaki jellemzői szabványosítottak, ezért a szerződéskötéskor megjelennek a szabványnak megfelelő bugák.
Más nemesfémekkel is szokásos veretlen fémekkel kereskednek. Az aranyra vonatkozó számítások során figyelembe veszik a tömbökben található vegytiszta fém tömegét; egyéb nemesfémekkel való kereskedés esetén a rúd teljes tömegét (a szennyeződéseket is beleértve) kell fizetni.
Természetesen nem minden aranytranzakciót hajtanak végre Londonban azonos színvonalú és azonos méretű rúddal. A londoni tervezésű készpénzrudak piaci ára azonban az összes fizikai aranytranzakció értékének meghatározásának alapja. Segítségével az arany árát más kereskedelmi központokban is meghatározzák, figyelembe véve az arany pontok közötti szállításának költségét, a minta különböző értékre hozásának költségét, és természetesen figyelembe véve a kereslet és a kínálat arányát a kereskedelemben. piac. Ebben az esetben nem magát az árat lehet jegyezni, hanem a juttatás vagy engedmény összegét a londoni mintasáv költségeihez viszonyítva.
A kisméretű, nem szabványos rudakat a hazai piacokon lehet kereskedni, ahol ennek megfelelő kereslet van a helyi felhalmozók részéről. E befektetői kör körében a legnépszerűbb befektetési forma az aranyérmék és érmek vásárlása.
Ami a nem készpénzes fémpiacot illeti, nem biztosítja az értékek fizikai mozgását. Ez az elv a bankközi piacon az elszámolótársaságokon keresztül történő elszámolások alapja. Az ilyen társaságok működési mechanizmusa alapvetően nem különbözik a devizaelszámolásban részt vevő intézményektől. Ezen túlmenően egy aranytranzakciókra szakosodott elszámoló cég biztosítja az aranyrúd fizikai szállítását.
A nem készpénzes fém tulajdonjogának átruházása a típusú fémszámlákon történő bejegyzéssel történik kiosztatlan (anellocated), amelyben az aranyat nem bizonyos rúdokban, hanem grammokban vagy unciában számolják el. Az ilyen számlákat a legnagyobb bankokban nyitják meg, és a szállítási feltételeket bizonyos kereskedési központokkal kapcsolatban egyeztetik. Ez a számla figyelembe veszi a banknak az ügyféllel szemben fennálló tartozását, amely bizonyos mennyiségű fémben tükröződik. Az ilyen számlanyitáshoz a bankkal kötött szerződést kell kötni, amely meghatározza a számlavezetés szabályait.
A fém számlára történő befizetése a banki értéktárba történő beszállítással, vagy a bankközi piacon történő fémvásárlással jár. A fém tárolásáért általában nem kell díjat fizetni. A fizikai metal beszerzése szintén ingyenes. Az ilyen számlákra nem számítanak fel kamatot. Az elszámolás a SWIFT rendszeren keresztül történik. Az aranyat az eladó utalja át a vevő elszámolószámlájára, a valutát (általában USA-dollár) pedig az aranyvásárló az eladó dollár elszámolási számlájára.
Piac Arany - ez az arany vételével és eladásával kapcsolatos gazdasági kapcsolatok szférája az ország aranytartalékainak felhalmozása, pótlása, üzletszervezése, ipari fogyasztása stb.
Szervezetileg ezek helyi bankok és szakosodott cégek konzorciumai, amelyek a kereskedelemmel együtt végeznek finomítás(aranyfinomítás) és különféle méretű rúdokat gyártanak. piacok - 5-10 g-tól 1 kg-ig, valamint lapok, tányérok, homok, érmék formájában. Az eladók aranybányász országok, központi bankok, tartalékok tulajdonosai. A vevők magáncégek és magánszemélyek, ipari cégek, befektetők. London és Zürich továbbra is a világ fő aranypiaca. A nemzetközi piacokon az aranyat főként 12,5 kg tömegű, 995-ös vagy 999-es, finomítók és pénzverdék jegyeivel ellátott szabványos rudak formájában értékesítik a hazai piacon.
Az árat a kereslet és kínálat aránya határozza meg. Londont a London Bullion Market üzemelteti, amelyet a London Gold Market Association irányít. Az egyesület tagjait három csoportra osztják:
árjegyzők, 9 ilyen van, köztük a legnagyobb bankok;
rendes kereskedők - 51;
társult résztvevők különböző országokból - 38.
Az egyesület a Bank of England felügyelete alatt működik. Az arany ára napi kétszer fix: 10.20-kor és 15.00-kor. Az elszámolások az elszámolóházakon keresztül ugyanúgy zajlanak, mint a devizaváltókon. A londoni piacon rögzített ár az azonnali ár. A határidős árakat a főbb devizák árfolyamai és a pénzpiaci kamatlábak befolyásolják.
Arany rögzítés (angolArany rögzítés ) - napi aranyárrögzítési módszer, amelyet a londoni bankközi aranypiacon szeptember 12. óta alkalmaznak 1919. A londoni aranyrögzítésből származó arany ára gyakorlatilag az adott fizikai fém szállításának világpiaci ára, és a fizikai arany szállítására vonatkozó szerződések túlnyomó többségében viszonyítási alapként használják. Az árat a London Gold Market Fixing Limited határozza meg az arany jelenlegi kínálata és kereslete alapján.
New York-i és chicagói tőzsdék - határidős ügyletek világkereskedelmi központjai. A kockázati tőke ügyleteket széles körben fejlesztik - határidős és határidős kontraktusok 1, 3 és 6 hónapra az ügylet időpontjában érvényes áron.
A XX. század 60-as éveinek végén. Zürich akkor került előtérbe, amikor Dél-Afrika aranytermelésének több mint 80%-át ezen a piacon kezdte eladni, közvetlen kapcsolatokat létesítve a svájci bankokkal.
Európa legnagyobb hazai aranypiaca Párizs és Milánó. Frankfurt am Main, Ázsiában - Tokió, Bombay, Daka. Karacsi, Afrikában - Kairó, Alexandria, Casablanca, Latin-Amerikában - Buenos Aires. Rio de Janeiro.
Szovjetunió a XX. század 70-es évei óta. aranyeladóként járt el – függetlenül vagy közvetítőkön keresztül. Az aranyat főleg Zürichben értékesítették. Az értékesítés célja a fizetési mérleg problémák megoldása. A hazai piacon arannyal folytatott minden tranzakció szigorúan tilos volt, és büntetőeljárás alá vonták.
Az 1990-es években az állam elvesztette érdeklődését az aranybányászat iránt. Arany bányászat és termelés in Oroszország jelentősen visszaesett, a Bank of Russia és Gokhran jelentősen csökkentette aranyvásárlásait. Az ország azonban továbbra is jelentős szereplője a globális aranypiacnak. Az elmúlt években az aranybányászat fokozatosan bővült. A becslések szerint az orosz arany előállításának átlagos költsége 200 USD/oz, jóval a világátlag alatt van. Ez rendkívül jövedelmező iparággá teszi az arany előállítását és exportját. A jövőben azonban az arany ára növekedni fog, mivel készleteinek túlnyomó többsége érctelepekben van.
Az oroszországi aranybányászatot 28 régióban több mint 600 vállalkozás végzi, amelyek túlnyomó többsége nagyon kicsi. A legnagyobb piaci szereplők a Norilsk Nickel (az OJSC Polyus-Zoloto egyesült cége) és az ALPOCA. 1998 után az egyes bankok is érdeklődést mutattak az aranybányászat finanszírozása iránt. A külföldi cégek tevékenysége a piacon korlátozott, de továbbra is ők bányászják az összes orosz arany több mint 15%-át (brit, kanadai és ír cégek).
Akadálya a belföldi aranyrudak, érmék, lemezek stb. piacának fejlődésének. az Orosz Föderációban az adójogszabályok tökéletlensége. Az arany vásárlói magas hozzáadottérték-adót fizetnek, ami nyilvánvalóan veszteségessé tesz minden arany vételi és eladási tranzakciót. Ráadásul ezek az adókorlátok, mint minden korlátozás, serkentik az árnyék, az arany feketepiacának kialakulását.
aranypiac(Aranypiac) egy olyan piac, ahol készpénzes, nagykereskedelmi és egyéb arannyal kapcsolatos tranzakciókat bonyolítanak le, beleértve a szabványos aranyrudakat is. A fizikai arannyal végzett tranzakciók nagy része bankok és erre szakosodott cégek között zajlik; Az arany határidős és opciós kereskedése a származékos tőzsdékre összpontosul.
Oroszországban a lábnyomot szabályozzák. törvény : 1998. március 26-i SZÖVETSÉGI TÖRVÉNY, 41-FZA nemesfémekről és drágakövekről (a 2011. november 21-i módosítással)
Ez a szövetségi törvény létrehozza a jogi keretet a nemesfémek és drágakövek lelőhelyeinek geológiai tanulmányozása és feltárása, kitermelése, előállítása, felhasználása és forgalmazása (polgári forgalom) területén felmerülő kapcsolatok szabályozására, beleértve:
megállapítja az állami monopólium hatályát;
megállapítja a jogi személyek és magánszemélyek tevékenységének állami szabályozásának céljait, elveit és jellemzőit;
megállapítja az Orosz Föderáció állami hatóságainak és az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok állami hatóságainak hatáskörét;
meghatározza a nemesfémek és drágakövek piacának működési feltételeit az Orosz Föderáció területén;
meghatározza a szövetségi vizsgálati felügyelet, az Orosz Föderáció Nemesfémek és Drágakövek Állami Alapja, az Orosz Föderáció aranytartalékai, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok állami nemesfém- és drágaköv-alapjait.
2013. október 21-én, hétfőn a moszkvai tőzsde első alkalommal indította el az arany és ezüst kereskedését Oroszországban. 2014 első felétől pedig platinával és palládiummal fog kereskedni. Igaz, ha van érdeklődés ezekre a műveletekre. Ez áll a MICEX üzenetében.
Hitel tőkepiac
A kölcsöntőke-piac, mint a pénzügyi piacok egyike a kölcsöntőke-forgalom biztosításának folyamatához kapcsolódó pénzügyi kapcsolatok speciális területeként határozható meg.
A piac főbb szereplői:
Elsődleges befektetők, pl. a bankok által különféle feltételek mellett mozgósított és kölcsöntőkévé konvertált szabad pénzügyi források tulajdonosai;
Hitel- és bankintézetek által képviselt szakosított közvetítők, amelyek közvetlenül forrásokat vonnak be és kölcsöntőkévé alakítanak át;
Hitelfelvevők - jogi személyek és magánszemélyek, valamint átmeneti pénzügyi forráshiányt tapasztaló államok.
Az elmúlt 20-30 évben a lakosság megtakarításait kölcsöntőkeként használták fel. Ez a tendencia jellemző az USA-ra, Angliára, Kanadára, Franciaországra és más országokra. A megtakarításokat bankbetétekben, nyugdíjalapok, biztosítótársaságok tartalékaiban és a jegybank megvásárlásában fejezik ki.
A kölcsöntőkepiac modern szerkezete két fő tulajdonság jellemzi: ideiglenes és intézményes.
A kölcsöntőke mozgása a hiteltőke-piacon keresztül történik. A kölcsöntőkepiac modern szerkezetét két fő jellemző jellemzi: ideiglenes (8.1. ábra) és intézményi (8.2. ábra).
1) Ideiglenes jelleggel megkülönböztetni pénz piac, amely több héttől egy évig terjedő futamidőre nyújt kölcsönt, és közvetlenül fő piac ahol az alapokat hosszabb időtartamra bocsátják ki: 1-től 5 évig (középlejáratú hitelek piaca) és 5 évtől vagy tovább (hosszú távú hitelek piaca).
Rizs. 8.1. A kölcsöntőke piac időszerkezete
2) Által funkcionális-intézményi A modern hiteltőke-piac alapján két fő kapcsolat van:
a hitelrendszer (különféle hitel- és pénzintézetek összessége);
értékpapírpiac.
Az értékpapírpiac megosztott:
az elsődlegeshez, ahol új értékpapírokat vásárolnak és adnak el;
csere (másodlagos), ahol korábban kibocsátott értékpapírokat vásárolnak és adnak el;
tőzsdén kívüli piac, ahol olyan értékpapírokat adnak el, amelyek nem adhatók el a tőzsdén. A vény nélkül kapható piacot utcai piacnak is nevezik.
A hiteltőke-piac mindkét jele minden fejlett országra jellemző, de természetesen a nemzeti piac helyzetét is megítélik. a második (intézményi) alapon, különösen a két fő szint megléte és fejlettségi foka tekintetében:
Hitel- és bankrendszer;
Értékpapír piac.
A kölcsöntőkepiac funkcióit annak lényege és a társadalmi menedzsment rendszerében betöltött szerepe határozza meg.
Rizs. 8.2. A kölcsöntőkepiac intézményi felépítése
A hiteltőke-piac időbeli és intézményi sajátosságai minden országra jellemzőek.
A kölcsöntőkepiac lényege a funkcióiban nyilvánul meg:
Az áruforgalom fenntartása hitellel.
A vállalkozások, a lakosság, az állam, valamint a külföldi hitelezők (kölcsöntőke kiszolgáló forrásai) monetáris megtakarításainak (megtakarításainak) felhalmozása.
Pénzalapok közvetlen kölcsöntőkévé történő átalakítása hitel formájában a társadalmi termelés területén.
A vállalkozások, a lakosság és az állam, mint kölcsöntőke fogyasztók kiszolgálása.
E funkciókat ellátva a hiteltőke-piac egyfajta közvetítőként működik a tőkemozgásban. A kölcsöntőke-piac a pénztőke felhalmozódását és mozgását tükrözve szervesen kapcsolódik a monetáris formájú értékmozgáshoz, a különféle pénzalapok kialakulásához és felhasználásához hitelforrások (reáltőke) és értékpapírok (fiktív tőke) formájában. ).
Kioszt a hiteltőkepiac öt fő funkciója :
áruforgalom fenntartása hitel révén;
jogi személyek, magánszemélyek és állam, valamint külföldi ügyfelek pénzbeli megtakarításainak felhalmozása;
a pénzalapok közvetlen kölcsöntőkévé alakítása és tőkebefektetések formájában történő felhasználása a termelési folyamat kiszolgálására;
az állam és a lakosság tőkeforrásként való kiszolgálása a kormányzati és fogyasztói kiadások fedezésére;
a koncentráció felgyorsítása és a tőke centralizálása erőteljes pénzügyi és ipari csoportok kialakítása érdekében.
A nemzeti hiteltőke-piacok fejlettségi szintjét számos tényező határozza meg, amelyek között szerepel: az ország gazdasági fejlettsége; a hitelpiac és az értékpapírpiac működésének hagyományai az országban; a produktív felhalmozás szintje az országban; a lakosság megtakarítási szintjét.
A nemzeti hiteltőke-piacok fejlődését számos tényező határozza meg:
gazdasági fejlődés;
a hitelrendszer és az árpiac működésének hagyományai. papírok;
a produktív felhalmozás és a személyes megtakarítások szintje.
A domináns tényező azonban továbbra is az ország gazdasági fejlettsége (ebbe a fogalomba nemcsak az ipar és más ágazatok potenciálja, hanem a pénztőke-felhalmozás volumene is beletartozik). Ennek a kritériumnak leginkább az Egyesült Államok, a nyugat-európai országok és Japán felel meg, ahol fejlett, rugalmas és erőteljes hiteltőkék piacai vannak.
A hiteltőke elmaradott és fejletlen piacait elsősorban a jegybank által képviselt hitelkapcsolat, valamint kis számú kereskedelmi és szakosodott bank képviseli, amelyek működési volumene alacsony. Itt gyakorlatilag nincs értékpapírpiac. Ugyanakkor ezen országok tőkepiacának létfontosságú tevékenysége az állam és a külföldi bankok (Latin-Amerika) folyamatos készpénzinjekcióitól függ.
Az értékpapírpiac megosztott:
a elsődleges ahol új értékpapírokat vásárolnak és adnak el; másodlagos- ez az a piac, amelyen a korábban kibocsátott értékpapírok forognak;
csere ahol az értékpapírokat a tőzsdéken vásárolják és adják el; vény nélkül kapható olyan piac, ahol olyan értékpapírokat adnak el, amelyeket nem lehet tőzsdén értékesíteni. A vény nélkül kapható piacot utcai piacnak is nevezik.
Ugyanakkor a nemzeti piac helyzetét intézményi alapon ítélik meg, i. két fő szint: a hitelrendszer és az értékpapírpiac jelenlétével.
Az elsődleges piac az értékpapírok kibocsátásakor keletkezik, pénzügyi forrásokat mozgósít. A másodlagos piacon ezeket az erőforrásokat újra elosztják, sőt többször is.
Ha az elsődleges forgalomból elsősorban a szaporodási folyamatot finanszírozzák, akkor a tőzsdén részvények felvásárlásával az irányítás kialakítása és felcserélése történik a különböző pénzügyi csoportok között.
A tőzsdén kívül olyan értékpapírok adásvétele zajlik, amelyek valamilyen oknál fogva nem szerepelnek a tőzsdén (például bankokon keresztül).
Idézet – értékpapír vagy valuta árfolyamának (piaci árának) meghatározása.
biztonsági papír - papír, amely megerősíti a részvénytársaság tőkéjében való részesedést vagy a pénzkölcsön tényét, és bizonyos bevételt biztosít a tulajdonos számára.
Származékos papírok
Kötvények
Részvénypapírok
Kötvények
Pénzügyi határidős ügyletek
Tanúsítványok
Magán ellenőrzi
Részvény Központi Bank - részvény, amely megerősíti a tulajdonos ingatlanrészesedését, és korlátlan ideig biztosítja az osztalék megszerzését.
Osztalék - a részvénytársaság felosztott nyereségének egy részvényre jutó része.
Ezek a tulajdonos közvetlen ingatlanrészesedését jelentik, és korlátlan időt biztosítanak az osztalék kifizetésére.
A részvények a tulajdonosnak a JSC szavatolótőkéjéből való részesedéshez való jogát igazolják. A részvénykibocsátás módja részvénytársaság létrehozásának, állami (önkormányzati) vállalkozás kivásárlásának, a társaság alaptőkéjének emelésének.
A részvény tulajdonosát a JSC ingatlan egy részének tulajdonosává, társtulajdonosává teszi.
Adósság Központi Bank - kötelezettség az adósság összegének egy bizonyos időpontban történő kifizetésére a jövőben, biztosítva a kamat beérkezését a kölcsön feltételeiben meghatározott gyakorisággal, a papír lejáratáig.
Rögzített kamatozásúak, és a jövőben egy bizonyos időpontban vissza kell fizetniük az adósság tőkeösszegét.
Az adósságkötelezettségek közé tartoznak a kötvények, az államkölcsönök, a bankok betét- és takaréklevelei, a váltók. A kötvények és egyéb hitelviszonyt megtestesítő kötelezettségek kibocsátójának meghatározott időn belül vissza kell fizetnie a kölcsönt, változatlan vagy kismértékben változó kamat mellett. A kamatot egyenlő arányban fizetik a kölcsön teljes futamideje alatt (kötvényeknél), vagy a papír (igazolás) visszaváltásakor.
Kötvény– Központi Bank, amely megerősíti a kibocsátónak nyújtott kölcsön tényét, és a tulajdonosnak rendszeres fix bevételt, az értékpapír visszaváltásakor pedig a kölcsön összegét, főszabály szerint a kölcsön névértékének megfelelő összeget biztosítja. Biztonság.
Ellentétben a részvényosztalékkal, amely nagy eltéréseket mutat, vagy egyáltalán nem fizethető ki, a kötvény kamata állandó marad, vagy enyhén változik. Ezért a kötvények fix kamatozású értékpapírok vagy kemény kamatozású értékpapírok. Részvényvásárláskor a befektető az azt kibocsátó társaság egyik tulajdonosává válik. A kötvény megvásárlásával a befektető hitelezői státuszt szerez. A kötvények kamatait évente legalább egyszer, határidőre fizetik, függetlenül a kibocsátó társaság nyereségétől és pénzügyi helyzetétől.
Kötvény(lat. obligatio- kötelezettség; angol kötvény- hosszútávú, jegyzet- átvétel) - olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapír kibocsátása, amelynek tulajdonosa jogosult a kötvénykibocsátótól meghatározott időn belül pénzben vagy egyéb vagyoni egyenértékben kifejezett névértékét megkapni. A kötvény rendelkezhet továbbá a tulajdonos (tulajdonos) jogáról, hogy névértékének egy százalékát (szelvényét) vagy egyéb tulajdonjogot kapjon.
A kötvény teljes bevétele a kifizetett kamat (kuponok) és a vásárláskor kapott kedvezmény összege.
A kötvények kiegészítő forrásként szolgálnak a kibocsátó számára, egyenértékűek a kölcsönnel. Néha a kiadásuk célzott – konkrét programok vagy létesítmények finanszírozására, amelyekből származó bevétel később a kötvényekből származó bevételek kifizetésének forrásaként szolgál.
A kötvények gazdasági lényege nagyon hasonlít a hitelezéshez. A kötvények lehetővé teszik a kibocsátó költségszintjének és a vevő bevételének megtervezését, de nem igényelnek biztosítékot, és leegyszerűsítik a követelési jog új hitelezőre való átruházását. Valójában a kötvénypiacon közép- és hosszú távú kölcsönöket vesznek fel, általában 1-30 éves futamidőre.
Kupon- meghatározott denominációjú vagy fizetési időtartamú kötvények vagy egyéb értékpapírok (kölcsönök) levágása. A szelvény a kamat kifizetésekor vagy a kötvény bank általi visszaváltásakor le van vágva vagy letépve.
A kuponkötvény olyan kötvényfajta, amelynek köztes (szelvény) kifizetései nem csökkentik a névértékét. A kötvénykibocsátó jövedelmet fizet a tulajdonosainak.
A kötvény kamatláb (kupon kamatláb) a kötvény kifizetésének névértékére eső éves kamatláb. Ez az a kamat, amelyet a kötvénykibocsátó kibocsátó fizet a kötvény tulajdonosának.
A kamatláb mellett más módok is vannak a kötvény bevételére. Tehát a zéró kamatozású kötvények a kötvény kibocsátási (kibocsátási) ára és a névérték (visszaváltási ár) különbözete formájában biztosítják a bevétel kifizetését. Mivel az ilyen kötvényeket a névértékhez képest diszkonttal helyezik el, ezeket diszkont kötvényeknek nevezik.
A „szelvény” elnevezés történelmileg visszanyúlik az okiratos kötvények kibocsátásának hagyományához, amelyek kibocsátójának kötelezettségét a kötvényigazolásban rögzítették. Az okirati kötvény igazolásának birtoklása legitimálta a kötvényre jogosult személyt. Ha a kötvény több periódusra biztosított kamatbevétel fizetést, az egyes kifizetésekhez tartozó kuponokat közvetlenül a kötvényigazolásra nyomtatták. A következő kamatbevétel esedékessége és a kötvény bemutatása után a kötvényköteles levágta az igazolásról a megfelelő szelvényt (innen a „cut kuponok”), és teljesítette a bevétel kifizetését.
Bizonyítvány– a kibocsátó írásos igazolása az alapok nevében elhelyezett betétről. Csak bank lehet a tanúsítvány kibocsátója. Az alapok befizetőjét vagy utódját ún kedvezményezett.
A legfeljebb 30 éves hitel futamidejű kötvényekkel ellentétben az igazolás rövid lejáratú hitelviszonyt megtestesítő kötelezettség. A certifikátok ezen fontos előnye az inflációs viszonyok között nagyon vonzóvá teszi azokat a befektetők számára, akik nem akarják hosszú időre elzsibbadni az illikvid értékpapírokban az állandó árfolyamemelkedés mellett. A rövid távú, megvalósíthatóság, az infláció mértékéhez mérhető magas jövedelmezőség lehetővé teszi a kedvezményezettnek, ha nem is tőkét emel, de legalább szinten tart.
Kétféle tanúsítvány létezik:
Letét;
megtakarítás.
Letéti igazolás – a bank kötelezettsége a nála elhelyezett betétek visszafizetésére; takaréklevél - a bank kötelezettsége a nála elhelyezett takarékbetétek kifizetésére.
Csak az Orosz Föderáció vagy más állam területén bejegyzett jogi személyek járhatnak el letéti igazolás kedvezményezettjeként.
A letéti jegyek adásvétele, valamint ezen okmányok alapján történő fizetés fizetési formája kizárólag készpénz nélküli.
A takaréklevél betétesek természetes személyek. A takaréklevél alapok kifizetése készpénzben történik. A takaréklevél forgalomba hozatali ideje meghaladhatja az egy évet, és legfeljebb három év. Ha a betét, illetve az igazolás szerinti betét átvételének határideje lejárt, az igazolás szerint a bank köteles az abban feltüntetett összeget első felszólításra haladéktalanul megfizetni. A sürgős tanúsítványok visszavonhatók és visszavonhatatlanok. Ha az értékpapír tulajdonosa a megállapított időpont előtt kéri a letétbe helyezett pénzeszközök visszaszolgáltatását, kedvezményes kamatot fizetnek, melynek mértékét a betét vagy betét letételekor szerződéses alapon határozzák meg.
Meg kell jegyezni, hogy azzal CB tanúsítványok, részvények vagy kötvények helyett értékpapírok tulajdonosai számára kibocsátott értékpapírok nem értékpapírok. Az ilyen igazolások egy adott személy értékpapír-vásárlásának bizonyítékaként szolgálnak, és adatokat tartalmaznak arról, hogy a tulajdonos mely értékpapírokat, milyen mennyiségben, milyen áron és milyen összegért vásárolta meg.
Ígérvény - ez egy szigorúan törvényi formájú, feltétlen írásos váltó, amely tulajdonosának (a váltó birtokosának) vitathatatlan jogot biztosít arra, hogy az adóstól a váltóban feltüntetett pénzösszeg lejáratkor történő megfizetését követelje.
Központi banki származékos ügylet - olyan papír, amely biztosítja a tulajdonos részvények és adósságkötelezettségek vételi vagy eladási jogát.
A Központi Bank származékos ügyletei megszilárdítják tulajdonosaik azon jogát, hogy részvényeket és adósságkötelezettségeket vásároljanak vagy értékesítsenek.
választási lehetőség – Olyan értékpapír, amely megerősíti a tulajdonos azon jogát, hogy bizonyos idő elteltével fix áron vásároljon vagy adjon el egy adott mögöttes eszközt.
pénzügyi határidős ügyletek - szerződés egy bizonyos mögöttes eszköz jövőbeni vásárlására vagy eladására bizonyos idő elteltével rögzített áron.
Az opcióval ellentétben a határidős szerződés nem jog, mint az opció, hanem kötelezettség: Az opció vételét vagy eladását megtagadhatja, de a szerződés nem mondható fel.
Vannak határidős szerződések. A határidős szerződésben a feleknek az ügylet időpontjában meg kell állapodniuk egymás között a szerződés minden szükséges feltételében és egy konkrét eszközben - a szerződés tárgya, minősége, a szerződés nagysága, a szerződés szerinti végrehajtási ár (szállítás). ár), a szállítási idő és hely.
határidős szerződés rendszerint az adott eszköz tényleges eladására vagy vételére vonatkozó cserén kötik le. Lehetõség van szerzõdés megkötésére az esetleges kedvezõtlen árváltozás elleni biztosítás (fedezet) vagy az eszköz piaci értékének különbözetére való rájátszás céljából is.
A határidős ügyletekre vonatkozó megállapodás tárgya különféle eszközök lehetnek: iparcikkek, értékpapírok, valuta, nemesfémek stb.
Határidős szerződések gyakran azzal a céllal kötődnek, hogy a kiválasztott eszköz piaci értékének különbségére játsszanak. A short pozíciót tartó személy (az eladó) az eszköz piaci árának csökkenésére számít. A long pozíciót tartó személy (a vevő) a szerződés alapjául szolgáló eszköz piaci árának további emelkedésében reménykedik.
Mint már említettük, a határidős kontraktusok másodlagos piaca fejletlen, azonban előfordulhatnak olyan helyzetek, amikor a másodlagos piacon a tranzakciók nyereségessé válnak, és ekkor maga a kontraktus szerez egy bizonyos árat. Ezt az árat számos tényező határozza meg, beleértve az eszközök megtérülését is.
A hazai privatizáció sajátosságaiból olyan központi bank született, mint a privatizáció csekket vagy utalványt.
Jelölje be én tulajdonosának az ingyenesen felosztott állami és önkormányzati vagyonban való részesedési jogáról szóló állami igazolás.
A pénz részvényekbe, kötvényekbe, egyéb értékpapírokba, valamint más vállalkozásokban való részesedésbe történő befektetésének folyamatát ún. pénzügyi befektetés , vagy befektetés. Olyan személyek, akik eszközökbe fektetnek be - befektetők, és arcok. értékpapírok kibocsátása (kibocsátása) kibocsátók. A vállalkozások vagyonában megkülönböztetik a hosszú távú (egy évnél hosszabb) és a rövid távú (maximum egy évig terjedő) pénzügyi befektetéseket.
Az elsődleges és másodlagos piacok szervezett és nem szervezett formákban léteznek. A szervezett piac képviselete tőzsde, amelyre szigorú szabályok vonatkoznak az értékpapírokkal való kereskedésre.
A rendezetlen piaci (utcai, vényköteles, telefonos) piacon nincsenek szigorú vételi és eladási szabályok. Különálló közvetítők képviselik, akik személyesen, telefonon és egyéb kommunikációs csatornákon tárgyalnak az ügyletről.
Tőzsde - olyan szervezet, amelynek kizárólagos tevékenységi tárgya az értékpapírokkal végzett művelet.
A tőzsde a piacgazdaság szabályozójaként működik.
A tőzsdén rögzítik az árfolyamokat, az arany árat, az államadósság árfolyamait, valamint a legnagyobb, közepes és kis cégek részvényeit. A tőzsde meghatározza az egyes cégek, sőt egész iparágak pénzügyi helyzetét, a gazdaság egészének állapotát. Egy cég részvényeinek piaci áresése a vállalat pénzügyi helyzetének romlását, presztízsének csökkenését jelenti. Ezzel szemben a részvényárak emelkedése a vállalat minősítésének emelkedésének következménye.
A hazai tőzsdék története 1990-ben kezdődött, amikor megalakult a Moszkvai Nemzetközi Értéktőzsde és a Moszkvai Központi Értéktőzsde.
A piaci szereplőket egy helyiségben összegyűjtve a tőzsde figyelembe veszi a kereslet-kínálatot, összehasonlítja azokat. Ezért a csere drámaian növeli az értékpapírok likviditását, gyors eladásuk lehetőségét a készpénz megszerzése érdekében.
NÁL NÉL Orosz tőzsde zárt részvénytársaság formájában jogi személyként jön létre. A tőzsdei zártság azt jelenti, hogy a tőzsdei részvények nem képezik nyílt értékesítés tárgyát a másodlagos piacon, csak a fennmaradó részvényesek többségének beleegyezésével ruházhatók át egyik részvényestől a másikhoz. A tőzsde kizárólagos tevékenységi köre az értékpapírokkal végzett műveletek, nevezetesen:
a pénzügyi eszközök forgalmához szükséges feltételek biztosítása;
piaci árak meghatározása, i.e. Idézet;
piaci árak közzététele;
a piaci szereplők szakmaiságának fenntartása.
A pénzügyi eszközök piacán a közvetítők brókerek, befektetési kereskedők, kereskedők.
Bróker(más néven tőzsdeügynök, bizományos, udvaronc, tőzsdeügynök) - olyan személy, aki értékpapírok adásvételére ügyleteket köt az ügyfél nevében és költségére. A bróker által kapott jutalmat ún udvarlásés a tranzakció összegének százalékában van kifejezve.
Befektetési kereskedő saját nevében és költségén értékpapírt vásárol haszonszerzés céljából történő továbbértékesítés céljából.
Az orosz piacon a bróker funkcióit egy pénzügyi közvetítő, a kereskedő funkcióit pedig egy befektetési társaság látja el.
A tőzsde padlóján lévő brókercég képviselőjét hívják kereskedő.
A pénzügyi eszközök piacának hivatásos résztvevői számára speciális kifejezések vannak: "medve", "bika", "nyúl".
"Medve" a papír piaci árának csökkenésére játszik. Az árak esésére számítva bizonyos időre papírt kölcsönöz, az aktuális árfolyamon történő fizetés mellett. Az értékpapírokat azonnal eladják, mindaddig, amíg az ár le nem esik. A hitelezővel történő törlesztéskor az értékpapírok drágulnak, és ezen a kedvezményes árfolyamon a "medve" törleszti a kölcsönzött papírok tartozását, különbözet formájában jövedelme van. eladási árak és a tartozás megfizetésének időpontjában érvényes árak. A hitelező is profitál: a papírok nem holtsúlyúak, hanem készpénzre váltják.
"Bika" készpénzért vásárol papírt, és várja az áremelkedést. A papírarány jelentős növekedésével eladják, a „bikának” van bevétele.
A "nyúl" egy olyan közvetítő, aki olyan értékpapírokkal kereskedik egy nem szervezett piacon, amely nem rendelkezik hivatalos regisztrációval és fix áron. A "Hare" saját kockázatára vásárol és ad el kevéssé ismert, sőt kétes cégek értékpapírjait. A „nyulak” történelmileg az első közvetítők az értékpapírpiacon, amely „utcai piacként” alakult ki, amikor az utcán bonyolították le a tranzakciókat.