Təsvir edilən mövzunun tərifləri
Dünya Bazarları qızıl: əməliyyat texnologiyası
London bazar qızıl
Bazar Sürixdə qızıl
Qızıl bazarında əməliyyatların növləri
Qlobal qızıl bazarının inkişafı
Qlobal qızıl bazarına təsir edən amillər
Təsvir edilən mövzunun tərifləri
Dünya qızıl bazarları-bu beynəlxalq ödənişlərin həyata keçirilməsini təmin edən bazarlar, sənaye və daxili istehlak, şəxsi yığım, risk sığortası, spekulyativ əməliyyatlar.
Dünya qızıl bazarları-buəməliyyatların geniş çeşidinə malik bazarlar; böyük əməliyyatlar aparılır, gömrük maneələri yoxdur. Əməliyyatların aparılması qaydaları kodlaşdırılmır, bazar iştirakçılarının özləri tərəfindən müəyyən edilir.
Dünya qızıl bazarları-bu həm qızıl, həm də strukturlaşdırılmış fyuçers əməliyyatları ilə nağd əməliyyatlar aparan satıcılar və alıcılar arasında vasitəçilər.
Dünya qızıl bazarları -bu bu metalın da cəmləşdiyi və onun müntəzəm alqı-satqısının həyata keçirildiyi qızıl ticarət mərkəzləri.
Beynəlxalq Ticarət qızıl
ticarət dünya ölkələri arasında qızıl qızıl bazarlarında həyata keçirilir, yəni. sənaye və daxili istehlak, yığım, spekulyativ əməliyyatlar, risklərin sığortası, beynəlxalq hesablaşmalar üçün xarici valyutanın alınması üçün bazar qiymətinə müntəzəm alqı-satqının həyata keçirildiyi xüsusi mərkəzlər.
İndi 50-dən çox qızıl bazarı var:
Qərbi Avropada - II bazarlar, ən böyüyü London, Sürix, Paris, Cenevrə və Frankfurtdadır;
Asiyada - 19 bazar, ən işlək - Tokio və Beyrutda, Honq Konqda;
Amerikada - 14 bazar, onlardan 5-i ABŞ;
Afrikada 8 bazar var.
Təşkilati olaraq belə mərkəzlər qızılla əməliyyatlar aparmaq səlahiyyətinə malik bank konsorsiumlarına əsaslanır. Onların vəzifələrinə ərizələrin cəmləşdirilməsi və aralarında vasitəçilik əməliyyatlarının aparılması daxildir satıcılar və alıcılar.
Dövlət tənzimlənməsinin dərəcəsindən asılı olaraq qızıl bazarları dörd əsas kateqoriyaya bölünür:
Dünya - Londonda, Sürixdə, frankfurt, Çikaqo, Honq Konq və s.;
Daxili pulsuz - Milanda, Parisdə, Rio-de-Janeyroda;
Yerli nəzarətdə - Afinada, Qahirədə;
- "qara" bazarlar - Bombeydə.
Dünya və daxili sərbəst bazarlar var vasitəçilər arasında satıcılar həm qızılda nağd əməliyyatlar, həm də strukturlaşdırılmış fyuçers əməliyyatları vasitəsilə alıcılar. Yerli bazarlar əsasən yerli istehlakçılara qızıl tədarükçüləridir.
mənbə təkliflər beynəlxalq bazarlarda qızıl mövcud və yeni yataqların işlənməsidir. Əsas qızıl hasilatı gücləri Cənubi Afrikadır, ABŞ, Kanada, MDB ölkələri, . Qərbdə illik qızıl hasilatı bəzi illərdə 1000-1800 tona çatır.
Dünya qızıl bazarı
Dünya qızıl bazarları: işləyən texnologiya
Qədim dövrlərdən bu günə qədər sərvət ölçüsü olmuşdur. Külçələrdə, sikkələrdə, zərgərlik məmulatlarında saxlanılaraq həmişə insanların gözlərini pərçimləmişdir. Soyluların iman gətirməsinin minillik tarixi metallar bəşər cəmiyyətinin inkişaf tarixindən həqiqətən ayrılmazdır. sadəcə ödəniş vasitəsi deyildi. Bu, yeni qitələrin kəşfi və sivilizasiyaların dağılması, dünyanı vaxtaşırı vuran qanlı müharibələr və qızıl tullantıları, ən əlçatmaz ərazilərin məskunlaşması və yeni sənaye sahələrinin inkişafı ilə bağlı idi.
Qızıl təkbaşına ümumbəşəri ekvivalent rolunda özünü təsdiqlədiyi andan, digər əmtəələrin müxtəlifliyindən fərqlənən bir nəslin dəyişməyib, əksinə, qızılın məhsul və vasitə kimi ikili təbiəti məhz qızılın ikili xarakteridir. ödəniş bütün qitələrdə onun zəfər yürüşünü əvvəlcədən müəyyən etdi. İnsan cəmiyyətinin təkmilləşməsi ilə qızılın funksiyaları və rolu dəyişdi; artıq vasitə kimi istifadə edilmir ödəniş, lakin hələ də iqtisadi münasibətlər sistemində öz rolunu oynayır.
Cəmiyyətin inkişafının müəyyən mərhələsində qızıl pul statusu almışdır. Metal.
Sonralar onun əsasında qızıl standart sistemi formalaşdı ki, bu sistemsiz 19-20-ci əsrlərdə dünya iqtisadiyyatının inkişafını təsəvvür etmək çətindir. Sonralar milli sərhədləri aşaraq qızıl pul sisteminin əsasına çevrilərək, əslində, 70-ci illərə qədər bu funksiyanı yerinə yetirirdi. 20-ci əsr
təmin edir kreditlər qızıl borcu ilə təminat;
Sifariş strukturlu qısa və uzun ticarətlər şərtlər performans;
Sövdələşmələr dəyişdirmək metalın yerləşdiyi yerə görə;
Təxirə salınmış vergi ödənişləri olan hesablar (metal);
Yarımfabrikatlardan qızılın emalı, əridilməsi, son emalı.
İsveçrə banklarının digərlərindən üstünlüyü onların dünyanın müxtəlif regionlarında dünya qızıl bazarlarında geniş iştirakıdır. Böyük Üç bank qiymətli metallar bazarlarında mövcuddur Avropa(Cenevrə, Sürix, London), ABŞ-da (Nyu-York), Uzaq Şərqdə (Tokio, Honq Konq), Avstraliyada (Melburnda). Bu onlara fiziki qızıl və “kağız” metal ilə əməliyyatlar apararaq beynəlxalq qızıl bazarında 24 saat iştirak etməyə imkan verir. Müştərilərə müxtəlif ölçülü qızıl külçələr və kompleks də daxil olmaqla geniş çeşiddə əməliyyatlar təklif olunur törəmə maliyyə alətləri.
ABŞ qızıl bazarı
70-ci illərdə qızılın demonetləşdirilməsi. ABŞ vətəndaşlarının külçə şəklində qızıla xüsusi mülkiyyət hüququna malik olmadığı 40 illik Qızıl Qadağa Aktını ləğv etməyə imkan verdi.
Qızıl ticarətinin liberallaşdırılması Nyu-York əmtəə birjasının (Əmtəə birjası, COMEX) və Çikaqodakı Beynəlxalq Forex (Beynəlxalq pul bazarı, IMM) əmtəə birjasının sürətli transformasiyasına səbəb oldu. Çikaqo Ticarət Birjası) ən böyük qızıl ticarət mərkəzlərinə fyuçerslər. Bütün bunların 90%-dən çoxu məhz bu mərkəzlərdədir fyuçerslərüstündə təchizatı qızıl.* Buna görə də demək olar ki, bütün Avropa dilerlər arbitraj ticarətində və ya Avropa ticarət sessiyası zamanı alınan hedcinq mövqelərində iştirak etmək.
Amerika fyuçers bazarları bu gün də mühüm iqtisadi funksiyanı yerinə yetirir ki, bu da ondan ibarətdir ki, bu bazarlarda risk götürən möhtəkirlər real istehsalçılara lazımi likvidlik səviyyəsini yaratsınlar. istehlakçılar qiymət riskindən qorunmaq üçün qızıl. Əksər əməliyyatlar spekulyativ xarakter daşıyır və qızılın fiziki tədarükü ilə bitmir.
Nyu-York Qızıl Birjasında fyuçers ticarəti ilə yanaşı, topdansatışdan külçə şəklində qızıl bazarı mövcuddur. dilerlər sənaye və ticarət sahələrinə qızıl tədarük edir istehlakçılar, həmçinin müxtəlif formalarda (sikkələr, medallar və s.) yığmaq üçün təklif edir.
Son onillikdə birjalarla yanaşı, hazırda beynəlxalq qızıl bazarında market-meyker olan aparıcı Amerika bankları, məsələn, J. R. Morgan, J. Aron & Co., son on ildə qızıl ticarətində iştirak edirlər. Nəhayət, ABŞ bazarında maliyyə aktivləri ilə aktiv ticarət edən və külçə qızılın mülkiyyət hüququ ilə alqı-satqı əməliyyatları aparan broker firmaları var. 1975-ci ildə qadağanın aradan qaldırılmasından sonra intensiv inkişaf edən Nyu-York və Çikaqo bazarları sakinləri Qızıl ticarəti üçün ABŞ gənc qızıl bazarları arasındadır. Bu bazarların xüsusiyyəti əsasən vençur xarakterli əməliyyatların geniş yayılmasıdır. Bunlara 1, 3, 6 ay müddətinə bağlanan və icrası əməliyyat zamanı müəyyən edilmiş qiymətlə həyata keçirilən müddətli əməliyyatlar (fornard və fyuçerslər) daxildir. Müqavilənin məbləği ciddi şəkildə 100 unsiya həcmində müəyyən edilir.
Digər qızıl bazarları mübadilə. 80-ci illərin sonundan. Sürix, London, Nyu-York və Frankfurtdan iri qızıl dilerlərinin nümayəndəliklərinin olduğu Honq-Konq qızıl bazarında əməliyyatlar intensiv şəkildə aparılır. Ticarət obyektləri həm qızıl külçələr, həm də sikkələr, boşqablar, vərəqlər, qızıl qırıntılarıdır. 1980-ci ildən Əmtəə mübadilə Honq Konq fyuçers ticarətinə başladı.
Nisbətən yeni yerli sərbəst bazarlar arasında Türkiyənin qızıl bazarı da var.
1989-cu ildə qiymətli metal ticarətinin liberallaşdırılması Türkiyə bazarına 1993-cü ildə 200 tondan çox qızılın keçdiyi qızıl satışı üçün əhəmiyyətli regional mərkəzə çevrilməsinə imkan verdi (müqayisə üçün, həmin ildə Almaniya Respublikası 140 ton qızıl, onun 50%-i zərgərlikdə istifadə üçün ölkə daxilində qalıb sənaye, stomatologiya, elektronika və digər sənaye sahələrində).
Türkiyə bazarı həm milli sənaye, həm də Yaxın Şərq regionu üçün - Suriya və İran üçün qiymətli metal tədarükçüsüdür.
Yaxın Şərqdə Türkiyə bazarı uğrunda rəqabət Dubayda 1950-ci illərdə çiçəklənən köhnə regional qızıl bazarıdır. qiymətli metalların qaçaqmalçılığına əsaslanırdı. Hazırda Dubay Hindistan, Oman, Bəhreyn, Küveyt, Səudiyyə Ərəbistanı və İranın zərgərlik sənayesi üçün qızıl tədarükçüsüdür. 1994-cü ildə İdxal Dubay Sürix, London və Beyrutdan 260 tona yaxın qızıl hasil edib.
Yerli nəzarət edilən bazarlar arasında qızıl bazarı önə çıxır Səudiyyə Ərəbistanı hesabına yerli zərgərlik üçün xammal təmin edən idxal məsələn, 1993-cü ildə 100 tondan çox qızıl alınıb.
Yerli qızıl bazarına Hindistan 1993-cü ildə 257 ton yeni hasil edilmiş qızıl alınmışdır ki, bu da ümumi dünya istehsalının 11%-ni təşkil edir. Üç il əvvəl qızıl ticarətinin liberallaşdırılmasından bəri qeyri-rezidentlər adambaşına 5 kq-a qədər qızıl gətirmək hüququ aldı və məmur xeyli artdı.
Strukturlaşdırılmış forvard əməliyyatları arasında əməliyyatlar xüsusi yer tutur dəyişdirmək qızılla, onun sxemi valyuta ilə oxşar sövdələşməyə bənzəyir, yəni. nağd pul və əks-forvard əməliyyatının birləşməsidir. Nağd sövdələşmədə (slot) 500 unsiya qızıl alarkən hər biri $360 qiymətinə unsiya diler eyni vaxtda 100 unsiyadan ibarət 5 əks hesabı 375 ABŞ dolları müddətinə satır. unsiya. Aşkar gəlirliliyə əlavə olaraq, qızılla bu əməliyyat bir sıra digər üstünlüklərə malikdir. Ona görə də əməliyyatlar təkcə iri banklar və kiçik maliyyələr tərəfindən həyata keçirilmir şirkətlər, həm də qızıl ehtiyatlarından ayrılmadan xarici valyuta almalı olan ölkələrin mərkəzi bankları.
Belə bir sövdələşmə 1976-cı ildə Cənubi Afrika Mərkəzi Bankı tərəfindən həyata keçirilib. İsveçrə banklarına slot şərtləri ilə 1 - 5,5 ton qızıl satan və eyni vaxtda forvard müqaviləsi bağlayan müddət bu qızılı almaq üçün 3 ay.
Eyni sövdələşmə tənzimləməsi üzv mərkəzi banklar tərəfindən qızıl kimi yüksək likvid aktivlərə sahiblik hüququnu itirmədən üç aylıq svop müqaviləsi əsasında ECU pul emissiyasının qızıl dəstəyinə 20% töhfə təmin etmək üçün istifadə olunur.
Rusiya qızıl bazarı
Rusiya və bu gün dünyanın ən böyük qızıl istehsalçılarından biridir.
İqtisadi islahatlar prosesində qızıl-valyuta ehtiyatlarının elementlərindən biri kimi qızılın əhəmiyyəti durmadan artır. mərkəzi bank Rusiya, onun artımı rublun sabitləşməsinə və ölkənin qlobal maliyyə bazarında kredit reytinqinin yüksəldilməsinə kömək edə bilər.
Qızıl hasilatının hazırkı vəziyyəti.
Qızıl hasilatı sənayeçoxlarından biridir sənaye sahələri Son beş ildə kəskin eniş yaşamayan Rusiya sənayesi. 1991-1994-cü illərdə istehsal həcminin azalması 9%, 1994-1995-ci illərdə isə 7,5 olmuşdur. Dövlət USD - CAD təhvil verilib; 1991-ci ildə - 168,1; 1994-cü ildə - 154,1; 1995-ci ildə - 131,938 ton qızıl.
Müqayisə üçün xatırladaq ki, 1991-ci ildən 1995-ci ilə qədər sənayedə orta azalma 50% təşkil edib.
Bununla belə, qızıl hasilatının bir çox problemləri var. Qızıl hasilatının təşkili üçün əsas idi: - metalın alınması üçün dövlət:
mədənçıxarma müəssisələrinin hər mövsümün əvvəlində dövlət avans ödənişi;
dövlət inhisarçılıqüçün daxil olmaqla külçə qızılın satışı üçün.
İqtisadiyyat Nazirliyinin məlumatına görə, 54 mədən müəssisələr 44-ü tükənmiş yataqlarda işləyir. Sənayedə yeni obyektlərin tikintisi və mövcud olanların yenidən qurulması demək olar ki, dayanıb. Kəşf edilmiş ehtiyatlarda qızıl filizinin 63%-nin yalnız 14%-i çıxarılır. Bu gün yeni yataqların kəşfiyyatı azaldılıb və artıq hasil edilmiş qızılın ödənişi daim gecikdirilir.
Rusiya dünya qızıl bazarında.
İqtisadi çətinliklərə baxmayaraq, Rusiya dünyanın ən böyük beş qızıl hasilatı ölkəsindən biridir və dünya bazarına qızılın əsas tədarükçülərindən biri olmaqda davam edir. İldə 3000 tondan çox olan qızıl ticarətinin qlobal həcmindən Rusiya ixrac ildə orta hesabla 70-100 ton təşkil edir.
Bu gün Rusiya Federasiyasının dünya qızıl bazarında bütün əməliyyatları dövlət əsasında həyata keçirilir monopolist onun üzərində ixrac, və Rusiya Federasiyası metalı xarici bazarda satmaq hüququna malik olan Rusiya Federasiyası Hökumətinin agentidir.
Beynəlxalq qızıl bazarında Bank VTB 24 slot marketmeykerlərindən biridir, həmçinin forvard, opsion, depozit, konsiqnasiya əməliyyatları, eləcə də maliyyə svop əməliyyatları həyata keçirir.
Rusiya Federasiyasının daxili qızıl bazarı yalnız ilk addımlarını atır. Onun yaradılması qızıl hasilatı və qızıl emalı sənayesi üçün qeyri-dövlət maliyyə mənbələrinin tapılması, yataqların kəşfiyyatının subsidiyalaşdırılması, qızıl hasilatı rayonlarının sosial bazasının inkişafına yardım kimi problemlərin həllinə kömək etməlidir.
Bazar İştirakçıları qızıl
Qızıl mədən şirkətləri
Bu, bazar iştirakçılarının mühüm kateqoriyasıdır, çünki onlar bazarı ilkin qızılın əsas hissəsi ilə təmin edirlər. Bura həm kiçik şirkətlər, həm də böyük korporasiyalar daxildir. Qızıl nə qədər çox istehsal etsə, bazara bir o qədər çox təsir edir. Bu, digər bazar iştirakçılarını iri qızıl mədənçilərinin fəaliyyəti ilə bağlı bütün hadisələri diqqətlə izləməyə məcbur edir.
Sənaye istifadəçiləri
Mübadilə sektoru
Bir sıra ölkələrdə ən böyük birjalarda qızıl və digər qiymətli daşların ticarəti üçün xüsusi bölmələr var. metallar.
İnvestorlar
mərkəzi banklar
Onların qiymətli metallar bazarındakı rolu çoxşaxəlidir. Bir tərəfdən, onlar qızıl bazarında ən böyük operatorlardır; digər tərəfdən, onların funksiyası bazarlarda qızıl alveri qaydalarını müəyyən etməkdir.
Ehtiyatlardan qızılın aktiv şəkildə satılması mərkəzi bankların fəaliyyətinin əsas məqsədi deyil, baxmayaraq ki, bu, ehtiyatlardan güclü istifadə üçün daim artan istəyin təzahürüdür. Bu iştirakçılar qrupu bazar konyukturasına əhəmiyyətli təsir göstərir və mərkəzi bankların rolu xüsusilə XX əsrin 90-cı illərində artmışdır.
Peşəkar dilerlər və vasitəçilər
Bu qrup əsasən kommersiya bankları və ixtisaslaşmış şirkətlərdən ibarətdir. Dilerlər istənilən bazarda aparıcı rollardan birini oynayırlar, çünki demək olar ki, bütün qızıl əvvəlcə onların əlinə keçir.
Qızıl bazarında əməliyyatların növləri
Spot Market
Metalın alqı-satqısı üzrə cari əməliyyatlar əməliyyatın aparıldığı gündən sonrakı 2-ci iş günü dəyər tarixi /metal və valyutanın kreditə verilmə/çıxarılma tarixi/ göstərilməklə “spot” prinsipi əsasında həyata keçirilir. Cari əməliyyatlar üçün beynəlxalq bazara spot bazar /spot bazar/ deyilir. Spot əsasında standart lot ölçüsü 5000 tr-dir. oz / troy unsiyası- dünya praktikasında ümumi qəbul edilmiş qiymətli metalların çəkisinin ölçüsü. Tərkibində 31,1034807 qr/.
Məqsədləri dataəməliyyatlar kredit təşkilatının qiymətli metallar fondunun formalaşdırılması və ya müştəri sifarişlərinin yerinə yetirilməsidir. Fiziki qızılla qiymət parametrlərinin müəyyən edilməsi üçün başlanğıc nöqtəsi London bazarının qiymətidir - loco London / "Loko" termini metalın çatdırılma yerini bildirir. Qiymətli metallarla əməliyyatlar üçün ən vacib şərtdir./.
"Swap" kimi əməliyyatlar
Bu termin iqtisadi ədəbiyyatda çox istifadə olunur. Qızıl bazarı ilə əlaqədar olaraq, əks əməliyyatın eyni vaxtda həyata keçirilməsi ilə metalın alqı-satqısı kimi şərh edilə bilər. Cildlər dataəməliyyatlar “spot” əməliyyatların həcmini üstələyir, çünki qızıl “swap”ı qiymətli metallar bazarının vəziyyətinə “spot” əməliyyatlar qədər təsir etmir. Bu əməliyyatlar üçün standart sövdələşməyə 32 min unsiya /1 ton/ daxildir. Praktikada qızılla üç növ "mübadilə" ayırmaq adətdir:
Vaxt mübadiləsi /maliyyə svop/
Bu, "mübadilə" əməliyyatının klassik növüdür. Bu, nağd pul və təcili əks sövdələşmənin birləşməsidir: “spot” şərtlərlə eyni miqdarda metalın alqı-satqısı və “” şərtləri ilə alqı-satqı/alqı-satqı. Daha yaxın əməliyyatın icra tarixi dəyər tarixi, vaxt baxımından daha uzaq olan əməliyyatın icra tarixi isə svopun bitmə tarixi adlanır. Müqavilə demək olar ki, istənilən müddətə bağlana bilər: bir gündən bir neçə ilə qədər. Adi şərtlər müqavilələr"Swap" 1, 3, 6 ay və bir il hesab olunur.
Əməliyyatın mahiyyəti "swap"ın müddəti bitdikdən sonra qızılı almaq hüququnun qorunub saxlanılması ilə qızılın valyutaya çevrilməsinin mümkünlüyündən ibarətdir. Etibarlılıq müddətinin sonunda müqavilələr tərəflər əks hesablaşmalar aparmaqla müqavilənin müddətinin uzadılması və ya “swap”ın ləğvi barədə razılığa gələ bilərlər. Əgər qızıla sahib olan tərəf onu almaq niyyətində deyilsə, o zaman o, bazarda satıla və ya vəsaiti verən bankın ehtiyatlarına əlavə oluna bilər. Maliyyə svopu üzrə faiz dərəcələri dollar depoziti ilə qızıl depoziti üzrə dərəcələr arasındakı fərqdir, yəni qızıl svopları üzrə dərəcələr müqayisə oluna bilən üçün dollarla müqayisədə aşağıdır. Bu, dolların likvidliyinin artması ilə bağlıdır aktivlər qızıla münasibətdə. Ancaq metal üçün dərəcələrin tarifləri aşdığı vaxtlar var Forex bazarı, yəni maliyyə svopları üzrə dərəcələr mənfi olacaq. Bu halda, "spot" qiyməti ""dan daha yüksək olacaq. forvard müqaviləsi". Bu vəziyyət "backwardation" /back-wardation və ya deportasiya/ adlanır. Bu, əlçatan qızılın kəskin qıtlığından qaynaqlanır. Oxşar vəziyyət xüsusilə 1995-ci ilin noyabrında London bazarında yaranmışdı.
Swap əməliyyatları son illərdə çox populyarlaşıb. Əvvəla, bu yolla vəsait cəlb etməyin faydası dollar depozitlərinin cəlb edilməsi ilə müqayisədə göz qabağındadır, çünki “swap” üzrə faiz dərəcələri aşağıdır. Bundan əlavə, bu, bank tərəfindən, məsələn, metal hesablardakı qalıqları idarə etmək üçün istifadə edilə bilən qızılın ağrısız şəkildə cəlb edilməsi imkanını yaradır.
Nəhayət, bu əməliyyatlar mərkəzi banklar arasında çox populyardır. Bunun səbəbi, qızıl ehtiyatlarını çevirmək istədikləri halda, onların hərəkətlərinin qızıl bazarına böyük təsir göstərəcəyindən qorxmaya bilərlər; birbaşa bazarda satmaq əvəzinə, qızıl qarşı tərəflər arasında daşınır.
Metal keyfiyyətinə görə dəyişdirin
Təcrübədə elə vəziyyət yarana bilər ki, qızıl bazarının iştirakçısı malik olduğundan daha yüksək standartlı qızıl tələb edə bilər. Bu istək metalın keyfiyyəti üçün "mübadilə" çərçivəsində həyata keçirilə bilər. Belə bir "mübadilə" eyni vaxtda bir keyfiyyətli metalın digər keyfiyyətli qızılın satışına / alınmasına qarşı eyni vaxtda alınmasını / satışını / nəzərdə tutur. Eyni zamanda, daha yüksək keyfiyyətli metalı satan tərəf mükafat alacaq, bu, əməliyyatın həcmindən və bir növ qızılın digəri ilə əvəzlənməsi ilə bağlı riskin miqdarından asılı ola bilər.
Məkanla dəyişdirin
Belə bir svop qızılın bir yerdə alqı-satqısını / başqa bir yerdə satılması/alınması/ qarşısını əhatə edir. Qızıl bir yerdə baha başa gələ bildiyi üçün bu halda tərəflərdən biri mükafat alır.
Depozit əməliyyatları
Qızıl maliyyə aktivi olduğundan, kredit obyektinə çevrilərsə, sahibinə gətirə bilər. Bu əməliyyatlar metalı hesaba cəlb etmək və ya müəyyən müddətə yerləşdirmək lazım olduqda həyata keçirilir. Eyni zamanda, qızıl depozit faizləri adətən valyuta məzənnələrindən aşağı olur ki, bu da daha yüksək olması ilə izah olunur likvidlik valyutalar. Standart əmanət şərtləri 1, 2, 3, 6 və 12 aydır, lakin onlar azaldıla və ya əksinə, uzadıla bilər.
Depozit müqavilələri üzrə qiymətli metalları cəlb edən bank onlardan müəyyən müddət ərzində mənfəət əldə etmək üçün istifadə edə bilər, məsələn, qızıl hasilatının maliyyələşdirilməsi sxemlərində, arbitraj əməliyyatlarında və s. Qızıl sahibləri alırlar. gəlir qoyulmuş qızıla, həmçinin fiziki metalın saxlanması ilə bağlı xərclərdən azaddırlar.
irəli
Yuxarıda göstərilən əməliyyatlara əlavə olaraq, dünya bazarında digər əməliyyatlar da həyata keçirilə bilər: söhbət ikinci iş günündən çox olan müddətə metalın faktiki tədarükünü təmin edən forvard əməliyyatlarından gedir. Belə bir sövdələşmənin bağlanması ilə gələcəkdə metalın qiymətinin artmasına qarşı sığortalanmış olur spot bazar. Satıcı da öz növbəsində gələcək qiymət endirimlərindən özünü qorumağı hədəfləyir. Sığorta qiymətin müəyyən edilməsi yolu ilə həyata keçirilir, bunun əsasında gələcəkdə qarşılıqlı hesablaşmaların aparılması nəzərdə tutulur. Lakin belə bir sövdələşmə daha əlverişli bazar şərtlərindən yararlanmağa imkan vermir.
forvard müqaviləsi ləğv edilə bilməz. Yalnız əməliyyatda göstərilən məbləği alqı-satqı ilə balanslaşdırmaq / forvard mövqeyini bağlamaq / ola bilər məhsul forvard tərəfindən müəyyən edilmiş məzənnə ilə sonrakı satışı ilə cari məzənnə ilə. Qızıl banklararası bazarda bu əməliyyatlar olduqca nadirdir. Müəyyən müddətə metal satmaq zərurəti yaranarsa, o, adətən onu spot şərtlərlə satır, sonra isə svop sövdələşməsinə girir: metalı spot şərtlərlə alır və eyni zamanda .
Qlobal qızıl bazarının inkişafı
Rəsmi (lakin hər yerdə real deyil) qızılla iki funksiyanı yerinə yetirməkdən imtina pulun- dəyər ölçüləri və tədavül vasitələri - qızılın pul orqanlarının nəzarətindən çıxmasına səbəb oldu. Beləliklə, bazar qüvvələrinin təsiri artdı.
Dünyada qızıl bazarının liberallaşdırılması davam edir. Sərbəst alqı-satqı və xüsusilə qızılın sərhəddən keçirilməsinə ümumiyyətlə icazə verilmir ölkələr(Rusiya daxil olmaqla). Hətta azad qızıl bazarları da digər əmtəələrlə müqayisə olunmayan təfərrüatlı tənzimləmələrə məruz qalır. Bazarın azadlığı artdıqca, bazar qiymətlərinin ən xoşagəlməz tərəfi daha qabarıq şəkildə özünü büruzə verir - güclü qiymət dalğalanmaları.
Bütün müasir bazarlarda istər maliyyə, istərsə də əmtəə bazarlarında virtual hissə daim böyüyür - törəmələr: fyuçerslər, opsionlar və s. İqtisadi tərəqqinin bu beyin övladları, artırmaq üçün nəzərdə tutulmuşdur likvidlikəsas aktiv və hedcinq riskləri böyük müstəqil mənfəət sahəsinə çevrilmişdir. Mərkəzləri London və Sürixdə olan real qızıl bazarının dövriyyəsi mərkəzləri Çikaqo və Nyu-Yorkda olan “kağız” qızıl bazarının dövriyyəsinin cəmi 1-2%-ni təşkil edir.
Çünki gəlir buradan çıxarılmışdır fərq müxtəlif vaxtlarda əsas aktivin qiymətləri, sonra onu maksimuma çatdırmaq üçün qiyməti çox dəyişmək faydalıdır. Bazarın virtual hissəsi nə qədər inkişaf etsə, bir o qədər spekulyativdir. 1980-ci ildə qızılın qiymətinin 850-yə yüksəlməsində dollar təşkil edib unsiyaya görə, Çikaqo möhtəkirlərinin rolu çox böyük idi, onların çoxunun hücumçuları var idi.
Qızılın qiymətinin son enişi bazarda rekord dövriyyə ilə yadda qalıb. Böyük operatorlar tərəfindən daha yaxşı qiymətə sonradan əldə edilən böyük həcmdə qızıl satışı baş verdi*.
Belə bir bazarda zənginləşmənin ən mühüm mənbəyi, buna görə də, əhəmiyyəti bilərəkdən şişirdilmiş həm pis, həm də yaxşı xəbərlərə xüsusi diqqət yetirilir.
Qlobal qızıl bazarına təsir edən amillər
Tələb və təklif
Qızılın dünya qiymətinin aşağı düşməsinin ən mühüm səbəblərindən biri onun təklifinin tələbin artması ilə müqayisədə daha çox artması idi. Sarı metala tələbatın təxminən 90%-ni təşkil edən zərgərlik sənayesi artan istehsal həcmini qəbul edə bilmədi. Qərb dünyasının işgüzar dairələrində qızılın inflyasiyadan, milli valyutaların dəyərdən düşməsindən sığortalanmanın effektiv vasitəsi kimi olması ilə bağlı əvvəlki fikirlərə yenidən baxılır.
mövsümilik
Dünya qızıl bazarının müasir inkişafının digər bir xüsusiyyəti metal qiymətlərinin hərəkətində mövsümi xarakter almışdır. Bu, özünü onda göstərir ki, bu qiymətlər qışın ortalarında il ərzində ən yüksək həddə çatır, yayın ortalarında isə qiymətlər enir. Dünyanın aparıcı qızıl istehlakçılarından birinə çevrilən Çində fevral ayı Yeni ili qeyd edir.
Dövlət qızıl ehtiyatları
İsveçrənin 2000-ci ildən sonra mümkün satış elanı (qanunda dəyişiklik ümumxalq referendumunda təsdiq olunarsa) on il ərzində 1400 ton qızıl ehtiyatı qiymətlərə sanki sövdələşmə artıq başlamış kimi təsir etdi.
Odur ki, bəzi mərkəzi bankların ehtiyatlarından son vaxtlar baş vermiş qızılın çox da böyük olmayan satışları fiziki həcm baxımından deyil, müəyyən tendensiyanın formalaşması siqnalı kimi dəyərləndirilirdi. Bu tendensiya sona qədər ekstrapolyasiya edilərsə, o zaman bütün rəsmi ehtiyatların satışı bazara 31 min ton qızıl çıxaracaq (bütün mövcud olanın dörddə biri, 12 illik hasilat həcmi). real satışa görə deyil, sadəcə trendin olması səbəbindən aşağı süründü.
Mesaj mərkəzi bank Son bir neçə ayda ehtiyatlarından 2,8 milyard ABŞ dolları məbləğində 299 ton qızıl satan Belçika qızıl qiymətlərinə yeni ağır zərbə vurdu. Birincisi, bir unsiya üçün 287 dollara qədər ucuzlaşaraq dərhal 5 dollar “çökdülər”. Mütəxəssislər onların son 18,5 ilin ən aşağı səviyyəsinə - 1997-ci ilin dekabrında mərkəzi bankın böyük qızıl satışından sonra qeydə alınan 281,3 dollara geri qayıda biləcəyini proqnozlaşdırırdılar. avstraliya.
Bu vəziyyətdə qızıl mədən korporasiyalarının perspektivləri qaranlıq görünür. Onsuz da dünya qızıl mədənlərinin yarısının gəlirsiz olduğu üzə çıxıb. Böyük narahatlıqlar, xüsusən də fyuçersləri hedcinq edənlər hələ də bir şəkildə davam edir. Lakin Kanadanın "Barrick gold" şirkəti "Swiss bank Co" ilə ittifaqdadır.
Onlar “üçüncü minillik sikkəsi” layihəsinin köməyi ilə dünya qızıl qiymətlərini dəstəkləməyə hazırlaşırlar. Barrik qızıl mütəxəssislərinin fikrincə, dəyəri bazar dəyəri ilə sıx bağlı olacaq, çəkisi bir troya unsiyası olan xatirə sikkəsi min tona qədər "artıq qızılı" udmaq gücündə olacaq.
İndi ümumi dünya qızıl ehtiyatı 120 min ton, bazar qiyməti ilə 1 trilyon 200 mindir. dollar təşkil edib.
Dünya istehsalının strukturunda qabaqcıl ölkələrin payı getdikcə azalır, inkişaf etməkdə olan ölkələrin payı artır. İndi dünyada bütövlükdə işlənməmiş ərazilərin aktiv kəşfiyyatı aparılır. Son beş il ərzində xərc Afrikada qızıl yataqlarının kəşfiyyatı beş dəfə, Latın Amerikasında dörd dəfə artmışdır. Bunlarda ucuz işçi qüvvəsi, əlverişli vergi rejimi ölkələr burada hökumətlər iqtisadi inkişafda çox maraqlıdırlar. Business Week analitiklərinin fikrincə, əgər ABŞ-da istehsalın ilkin dəyəri 240 dollara, Cənubi Afrikada 300 dollara çatırsa, bir çox yeni sahələrdə bu, cəmi 100 dollardır. Bu, qlobal orta göstəricidə eniş tendensiyasıdır orijinal dəyəri qiymətə təsir etməyə bilməzdi.
İnformasiyadan asılı olan bazar üçün ən pis şey qeyri-müəyyənlikdir. Ehtiyatlılıqdan spekulyantlar, hətta onun həyata keçirilməsi kiçik olsa belə, ən pis vəziyyətə ümid edirlər. Buna görə də, hazırkı qiymət rəsmi qızıl ehtiyatlarının böyük hissəsinin satışı və onu müşayiət edən çaxnaşma dalğasında şəxsi yığım ehtiyatlarının satışı ilə əlaqədar təklifin çökməsi və tələbin azalması variantını nəzərə alır. Əgər mərkəzi banklar öz holdinqlərindən qızıl satmaq qərarına gəlsələr, o zaman bazarı boş yerə narahat etməmək üçün əvvəlcə razılaşıb birgə plan - gələcək onilliklər üçün satış qrafiki tərtib etməlidirlər.
Buna görə də, Avropa Mərkəzi Bankının ehtiyatlarında qızılın payı məsələsinə xüsusi, şişirdilmiş əhəmiyyət verilir - bu, Avropa ölkələri üçün orta hesabla 30%, yalnız 5-10% olacaq, yoxsa sıfıra çevriləcək. Böyük Avropa bankirlərinin bəyanatları Avropa Mərkəzi Bankıçox qızıl lazım deyil, amma mütləq müəyyən pay olacaq ki, onlar qiymətlərin kəskin enişini dayandırdılar, lakin bu ilin aprel-may aylarında (1998-ci il) məsələ nəhayət həll olunana qədər əks artım hələ də başlamayacaq.
Bu amillərin 1997-ci ildəki vəziyyəti təhlil etsək, 1997-ci ildə yeni rekord səviyyəyə çatmışdır. risk hedcinqi istehsalçılar tərəfindən barlar, baxmayaraq ki, bu rəqəm opsiondakı azalma ilə qismən kompensasiya edilmişdir risk hedcinqi mərkəzi banklar. Cədvəl 1997-ci ildə qızıl bazarını xarakterizə edən göstəriciləri göstərir.
Mənbələr
Vikipediya - pulsuz ensiklopediya
- dövlət təsərrüfatları arasında kapitalın dövriyyəsi sferası. M.r.k. 19-cu əsrin sonlarında sənayeləşmiş inkişaf etmiş ölkələrdən kapital ixracının artımı şəraitində formalaşmağa başladı. və ixrac miqyası ...... müasir şəraitdə inkişaf etdirildi. Xarici iqtisadi izahlı lüğətDünya qızıl bazarı qiymətli metallar bazarının əsas həlqəsi hesab olunur. Təşkilati strukturunda sarı metalla məşğul ola bilən banklar konsorsiumundan ibarətdir.
Onların əsas vəzifəsi alıcı ilə satıcı arasında vasitəçilik etməkdir. Onlar qiymətli metalların alınması üçün ilkin müraciətləri toplayır və onları təhlil edir, həmçinin qlobal qızıl məzənnəsinin formalaşmasını həyata keçirirlər.
Bazar qlobal qızıl bazarına bölünür, yerli sərbəst və yerli olaraq idarə olunur.
Dövriyyə baxımından dünya bazarında üstünlük Nyu-York, Çikaqo, London, Sürix birjalarına məxsusdur.
London və Sürix bazarında Cənubi Afrika qızılı satılır. Gələcəkdə onların üzərində satılan qızılın böyük hissəsi onu digər qiymətli metallar bazarlarına satmaq üçün verilir.
Dünya qızıl bazarları London bazarının üstünlüyünü dəstəkləyir. Bazarın rəsmi üzvü olan beş şirkətlə təmsil olunur. Onların nümayəndələri gündə iki dəfə fiksajlarda sarı metalın təxmini dəyərini təyin edirlər.
1968-ci ildən qızılı ABŞ dolları ilə qiymətləndirmək adi təcrübədir.
Daxili və yerli bazar zərgərlərin, xəzinədarların (qızılları zərgərlik kimi alan fiziki şəxslərin), həmçinin investorların və sənayenin qızıla olan tələbatını ödəyir. Yerli və daxili bazarlarda medallar, kiçik külçələr, sikkələr ilə əməliyyatlar üstünlük təşkil edir.
Nyu York Qiymətli Metallar Birjası.
Beynəlxalq bazarda vəziyyət
1990-cı ilin əvvəlində beynəlxalq qızıl bazarında əhəmiyyətli dəyişikliklər baş verdi. Əvvəlki onilliyin qızıl bumu sona çatdı. Buna əvvəllər təşkil edən qiymətli metal külçələrinin dünya qızıl bazarına çıxması kömək etdi. 1970-ci illərin böhranından sonra dünya bazarında hökm sürən qızılın qiyməti kifayət qədər yüksək səviyyədə idi. Bu, qiymətli metalların işlənməsi və kəşfiyyatında yeni texnologiyaların yaradılmasına gətirib çıxardı ki, bu da əvvəllər sərfəli olmayan yataqların istismarına imkan verdi. Qızılın qiyməti 1980-ci ilin əvvəllərində ən yüksək həddə çatdı - 2000 ABŞ dollarından yuxarı (inflyasiyanı nəzərə alsaq, o zaman nə idi!).
2006-cı ildə dünya bazarında qızıl 1 unsiya üçün cəmi 620 ABŞ dolları dəyərində idi. Sonradan qiymət artmağa başladı və 2007-ci ildə 800 dollara çatdı, 2008-ci ildə isə artıq 1 unsiya üçün 1000 dollar təşkil etdi.
Qızıl qiymət cədvəli 1981-2011.
Qiymətli metalların qlobal maliyyə bazarının inkişaf mərhələləri
Bizim dövrümüzdə rəsmi (lakin həmişə real deyil) qızıl pulun iki əsas funksiyasını yerinə yetirmir - dəyər ölçüsü və mübadilə vasitəsi. Buna maliyyə orqanlarının nəzarətindən çıxması kömək etdi. Nəticədə bazarın təsiri gücləndi ki, bu da onun dünyada daha da liberallaşmasına səbəb oldu. Sərbəst alqı-satqı əməliyyatları, xüsusən də sarı metalın sərhəddən keçməsi ilə bağlı bütün dövlətlərdə, o cümlədən Rusiyada mümkün deyil. Hətta azad dünya qızıl bazarı da digər əmtəələrlə müqayisə olunmayan çox detallı tənzimləməyə məruz qalır. Bazar münasibətlərinin azadlığı artdıqca, bazar qiymətinin formalaşmasının o qədər də yaxşı olmayan tərəfi özünü göstərir - bunlar qiymətli metalın dəyərindəki güclü dalğalanmalardır.
Bütün bazarlar, həm əmtəə, həm də maliyyə, virtual hissənin - müxtəlif törəmə alətlərin böyüməsi ilə xarakterizə olunur: opsionlar, fyuçerslər və s. Onlar əsas aktivin likvidliyini artırmaq və riskləri hedcinq etmək üçün iqtisadi tərəqqi nəticəsində yaradılmışdır. Sonradan onlar mənfəət üçün müstəqil bir sahəyə çevrildilər.
Mərkəzləri London və Sürixdə olan dünya qızıl bazarında real qızıl dövriyyəsi var ki, bu da Nyu York və Çikaqoda mərkəzləri olan kağız metal bazarının dövriyyəsinin cəmi 1-2 faizini təşkil edir.
"Fiziki" metal bazarı qızılın satışı üzrə əməliyyatların cəmi 1-2%-ni təşkil edir.
Əsas aktivdə müxtəlif vaxtlarda dəyər fərqi bu bazar üçün əsas gəlir mənbəyidir, ona görə də onu artırmaq üçün qiyməti çox dəyişmək faydalıdır.
Dünya bazarı özünün virtual (real deyil) hissəsini inkişaf etdirərək daha çox spekulyativ xarakter alıb. Buna misal olaraq 1980-ci ildə qızılın qiymətinin bir unsiya üçün 850 dollara yüksəlməsini göstərmək olar ki, bunda Çikaqo möhtəkirlərinin böyük rol oynaması, onların forvard müqavilələrinin vaxtı bitməkdə idi. Dünya qızıl bazarında son qiymət enişi zamanı rekord dövriyyə qeydə alınıb. Qiymətli metalı sonradan daha yaxşı qiymətə almaq üçün iri operatorlar tərəfindən böyük həcmdə satışlar həyata keçirilirdi.
İnformasiya bu bazarda zənginləşmənin çox vacib mənbəyidir. Ona görə də istər mənfi, istərsə də müsbət xəbərlərə xüsusi diqqət yetirildiyi üçün qəsdən şişirdilir.
Qlobal maliyyə bazarına təsir edən amillər
Birinci amil tələb və təklifin nisbətidir ki, bu da istənilən bazara təsir edir.
Qızılın dünya qiymətinin aşağı düşməsinə təsir edən əsas səbəblərdən biri tələbin azalması ilə müqayisədə onun təklifinin artımını üstələməsi olmuşdur.
Sarı metala tələbatın əsas hissəsini (90%-ə qədər) təşkil edən zərgərlik sənayesi onun istehsalının həcminin artırılmasını tələb etmirdi.
İkinci amil mövsümilikdir.
Qiymətli metalların dünya bazarının müasir inkişafında bir xüsusiyyət var - qızılın dəyərində hərəkətin xarakteri mövsümi xarakter daşıyır. Qiymət ən yüksək qiymətə qışın ortasında çatır. Çin yeni ilin fevral ayına təsadüf etdiyi bunda (sarı metalın əsas istehlakçılarından biri) mühüm rol oynayır. Yayın ortalarında qiymətli metalın dəyərində ucuzlaşma müşahidə olunur.
Çin Yeni ili qızıl qiymətlərindəki mövsümi dalğalanmalara əhəmiyyətli dərəcədə təsir edir.
Üçüncü amil dövlət ehtiyatlarıdır
Son zamanlar bəzi mərkəzi banklar qızılı kiçik həcmdə satırlar ki, bu da artıq müəyyən tendensiyanın formalaşması kimi görünməyə başlayıb. Buna İsveçrənin 2000-ci ildən sonrakı on il ərzində qızıl ehtiyatından 1400 ton qızıl həcmində qızılın mümkün satışı barədə açıqlaması kömək etdi. Bu tendensiya güclənərsə, dövlət mənbələrindən ehtiyatların satışı dünya bazarına 31 min ton sarı metal çıxaracaq ki, bu da dünya ehtiyatlarının ¼ hissəsini təşkil edəcək. Və bu, xərcləri artıracaq.
Mövcud vəziyyətə görə, dünya mədənlərinin yarıdan çoxu gəlirsiz olacaq.
İsveçrənin qızıl ehtiyatlarını satması bazarda qızılın qiymətini artıra bilər.
Kanadanın “Barrick Gold” şirkətləri “Swiss bank Co.” ilə ittifaqda onun köməyi ilə dünya bazarında qiymətləri dəstəkləmək üçün “üçüncü minillik sikkə” layihəsi yaradıblar.
Xatirə sikkəsinin çəkisi 1 troy unsiya təşkil edəcək, onun qiyməti bazar formalaşmasına malik olacaq və dünya bazarında min tona qədər sarı metalın “artıqlığını” mənimsəməyə kömək edəcək.
Dördüncü amil istehsaldır
Dünya qızıl hasilatının strukturu dəyişikliklərə məruz qalır. Aparıcı ölkələrin payı azalır, inkişaf etməkdə olan ölkələrin payı isə artır. Dünyada işlənməmiş ərazilər fəal şəkildə araşdırılır. Məsələn, Afrikada qızıl yataqlarının kəşfiyyatına maliyyə investisiyaları son illərdə beş dəfə, Cənubi Amerikada dörd dəfə artıb.
Qızıl hasilatının həcmi onun birjalardakı dəyərinə də təsir edir.
Buna bu ölkələrdə ucuz işçi qüvvəsinin və əlverişli vergi rejiminin olması kömək edir. Business Week analitikləri bu cür məlumatlar haqqında danışırlar - qiymətli metalın çıxarılmasının dəyəri Cənubi Afrika və ABŞ-da ən yüksəkdir və 300 dollara, yeni sahələrdə isə təxminən 100 dollara çatır. İstehsal xərclərinin aşağı düşməsi dünya bazarında qızılın qiymətinə öz təsirini göstərir.
Dünya Qızıl Bazarı Xəbərləri 2014
Dünya qızıl bazarı ötən əsrin ən ciddi dəyişikliklərini gözləyir. 8 iyul 2014-cü il tarixində Londonda Ümumdünya Qızıl Şurasının rəhbərləri ilə iri bankların nümayəndələrinin görüşü baş tutdu. London Fiksinqinin islahatı müzakirə edilib. Qiymətli metalın dəyərinin müəyyən edilməsi qaydalarının dəyişdirilməsi nəzərdə tutulur. Fiksasiya proseduru 1919-cu ildən bəri dəyişməz qalmışdır. Qızılın qiyməti İkinci Dünya Müharibəsi zamanı, həm də ondan sonra - 1939-cu ildən 1954-cü ilə qədər müəyyən edilməmişdir.
Bununla belə, son yüz il ərzində qızıl fiksasiyasına qarşı kifayət qədər iddialar irəli sürülüb. Məsələn, qızılın dəyərini təyin edərkən qeyri-qanuni əməliyyatlarda yaxalanan Böyük Britaniyadan olan Barclays bankıdır. O, 2014-cü ilin mayında bu fırıldaq üçün 44 milyon ABŞ dolları məbləğində cərimələnib.
London fiksasiyası islah edilsə də, bir çox analitiklərin fikrincə, qiymətli metalın dəyərində kəskin dalğalanmalar ola bilər.
Qlobal qızıl bazarı geniş mənada bu qiymətli metalın qlobal miqyasda bütün dövriyyə sistemini - hasilatı, paylanması, istehlakını əhatə edir. Qlobal bazara qızıl tədarükünün həcmi üç mənbədən ibarətdir: qızıl hasilatı, onun təkrar emalı və xalis qızılın hedcinqi. Hazırda üçüncü mənbənin bazara praktiki olaraq heç bir təsiri yoxdur. 2015-ci ildə bazara qızıl tədarükü onun hasilatı (73%) və təkrar emal (27%) ilə müəyyən edilmişdir (Cədvəl 1).
2015-ci ildə bazara qızıl tədarükünün həcmi 2006-cı illə müqayisədə 30%-dən çox artaraq, əsasən onun hasilatının artması və risklərin hedcinqi hesabına 4306 ton təşkil edib.
Qızıl bazarının özəllikləri ondan ibarətdir ki, birincisi, qızıldan faktiki olaraq bütün dövlətlər sığorta və ehtiyat fondu kimi istifadə edirlər. Mərkəzi Banklarda və BVF-nin ehtiyatlarında cəmlənmiş qızılın qeydə alınmış dövlət ehtiyatları bu gün 31,5 min tondan artıqdır.
Bu səhmlərin əhəmiyyətli bir hissəsi satışa çıxarıla bilər. İkincisi, əhalinin daha böyük miqdarda qızılı (zinət əşyaları, sikkələr və s.) var. Bu qızılın bir hissəsi - ən azı qırıntı şəklində - bazara da daxil olur. Nəticədə aşağıdakı şəkil ortaya çıxır. Qızıl tədarükündə əsas pay onun hasilatına düşür. Lakin hasilat həcmləri əhəmiyyətli ətalətə malikdir, müvafiq olaraq, hasil edilmiş qızılın tədarükü ildən-ilə nisbətən kiçik dəyişkənliyə malikdir - qırıntı qızılın tədarükündən, banklar və investorlar tərəfindən qızılın satışından xeyli azdır.
Son 25 ildə qızıl hasilatının və kəşfiyyatının inkişafı üzrə qlobal tendensiyaların təhlili göstərir ki, qızıl hasilatında həm artım, həm də azalma fəal şəkildə özünü göstərir. 70-ci illərdə qızılın bazar qiymətinin dəfələrlə artması dünya birliyinin əksər ölkələrində onun istehsalçılarının fəaliyyətinə kəskin şəkildə təsir etdi. Kasıb və çətin dondurulan filizləri emal etmək sərfəli oldu; balansdankənar ehtiyatları (əvvəllər texniki, texnoloji və iqtisadi səbəblərə görə istehsal üçün yararsız hesab edilmiş) istifadəyə vermək; əvvəllər tərk edilmiş və “kəpəklənmiş” karxanaların və poliqonların, şaxtaların və şaxtaların istismarını bərpa etmək; tərkibində müəyyən miqdarda metallar (əlaqəli komponentlər kimi və ya ilkin emal zamanı natamam çıxarılan) olan bir çox mədən və emal müəssisələrinin texnogen tullantılarını emal etmək.
Yığın, sianidləşmə ilə yığın və kolonlarda bioloji yuyulma üsulu ilə metalın çıxarılması texnologiyasında, “kömür pulpada” üsulunda, digər piro və hidrometallurgiya üsullarının təkmilləşdirilməsi (məsələn, odadavamlı filizlərin avtoklavla zənginləşdirilməsi) əsaslı dəyişikliklər etmişdir. 1,0-0,3 q/t və ya daha az qızılın tərkibinə malik qızıl çıxarma zavodlarının zəif filizlərinin və konservləşdirilmiş “tullantılarının” təkrar emalı.
Dünyada qızıl hasilatının coğrafi strukturu son üç onillikdə köklü şəkildə dəyişmişdir. Sakit okeanın cənub-qərb hissəsində - Filippin, Papua Yeni Qvineya və İndoneziyada yeni iri qızıl istehsalçıları yaranıb. Latın Amerikasında qızıl hasilatı sürətlə inkişaf etdi. 1990-cı illərdə qızıl hasilatının ərazi strukturunda da əhəmiyyətli dəyişikliklər baş verdi.
1993-2005-ci illər arasında qızıl istehsalı artdı: Peruda demək olar ki, 850%, İndoneziyada 368%, Çində 180%, Meksikada 100%-dən çox, Malidə qızıl istehsalı 10 dəfə artdı, qızıl hasilatı sənayesi Azərbaycanda yaradıldı. Argentina və Qırğızıstan Respublikasıdır və bu, dünyada cəmi 8,7% artımladır. Eyni zamanda, Cənubi Afrikada istehsal azalmaqda davam etdi - on il ərzində 50% -dən çox və 2002-ci ildə 9 ildə ilk dəfə metal istehsalı 2001-ci ilə nisbətən 1% artsa da, 2003-cü ildə qızıl hasilatı bu ölkə yenidən çökdü. 2015-ci ildə Cənubi Afrikada qızıl hasilatı cəmi 150 ton təşkil edib.
Qlobal qızıl hasilatı 2006-cı ildən davamlı olaraq artmaqdadır və 2006-cı il səviyyəsindən 26% artaraq 2015-ci ildə 3158 tona çatıb. demək olar ki, 2 dəfə.
2015-ci ildə bütün dünya qızıl istehsalının 83%-i ilk 20 hasilat ölkəsinin payına düşüb (Cədvəl 2). 
Çin digər hasil edən ölkələri xeyli qabaqlayaraq ən böyük qızıl istehsalçısı olaraq qalır. 2015-ci ildə dünya qızıl hasilatının 14,5%-ni təşkil edib. Lakin ehtiyatlarına görə o, Avstraliya və Rusiyadan əhəmiyyətli dərəcədə (4 dəfə) geri qalır. Çini ildə 100 tondan çox qızıl çıxaran Avstraliya, Rusiya, ABŞ, Peru, Kanada, Cənubi Afrika, İndoneziya və Meksika izləyir. Dünya qızıl istehsalının 62%-i bu doqquz ölkənin payına düşür.
Son 10 ildə istehsal ən sürətlə Rusiyada (1,5 dəfə), Kanadada (1,5 dəfə), Meksikada (3,2 dəfə), Braziliyada (1,7 dəfə), Kolumbiyada (1,8 dəfə) və Çində (1,9 dəfə) artıb.
ABŞ, Peru və xüsusilə Cənubi Afrikada istehsal azalırdı. Digər ölkələrdə isə ümumiyyətlə, durğunluq müşahidə olunurdu. Bu tendensiyalar nəticəsində Cənubi Afrika qızıl hasilatında dünya lideri rolunu itirərək yeddinci yerə düşüb. ABŞ ikinci yerdən dördüncü yerə, Rusiya isə altıncı yerdən ikinci yerə yüksəlib (Cədvəl 3). 
Qızıl hasilatı və emalı ölkə iqtisadiyyatına mühüm töhfə verir. Belə töhfə şərti olaraq xalis istehsalın (əlavə dəyər) ölçüsü ilə müəyyən edilir. Bu göstərici adətən iki yolla hesablanır. Birincisi, sözdə. gəlirə əməliyyat mənfəəti, amortizasiya və əmək xərclərinin məbləğlərinin hesablamaları daxildir. İkinci üsul sözdə deyilir. şərti olaraq xalis istehsalın qızıl satışının həcmindən istehsalda istehlak edilən aralıq məhsul və xidmətlərin dəyəri çıxılmaqla hesablanan istehsal. Hesablamalara görə, 2012-ci ildə 15 aparıcı mədənçıxarma ölkəsinin qızıl hasilatı sənayesində nominal xalis istehsalın həcmi 78 milyard dollar təşkil edib.Bu məbləğ Ekvador və ya 15 və 9 milyon əhalisi olan Azərbaycan kimi ölkələrin milli gəlirindən çoxdur. , müvafiq olaraq, və ya ümumi Şanxay məhsulunun 30%-ni təşkil edir. Qızıl hasilatının töhfəsi bir sıra inkişaf etməkdə olan ölkələr üçün xüsusilə vacibdir. Belə ki, qızıl hasilatı şirkəti Newmont Ghana Gold Qanada 48,3 min iş yeri yaradır, onlardan 1700-ü şirkətin özündə, 5100-ü isə təchizatçı şirkətlərdədir. Qızıl hasilatı ilə bağlı bütün fəaliyyətləri nəzərə alsaq, bu ölkədə iş yerlərinin ümumi sayı 32 minə çatır.
Ümumdünya Qızıl Şurasının apardığı oxşar araşdırma Peruda dörd ən böyük qızıl hasilatı şirkətinin bu ölkədə birbaşa olaraq 4,5 min iş yeri yaratdığını və ölkənin ÜDM-ə 1,4% töhfə verdiyini göstərdi. Daha 4000 işçi əlaqəli sənaye sahələrində işlədilib.
Aparıcı ölkələr üçün qızıl hasilatı sənayesinin şərti xalis istehsalının həcmi Şek. 1. Çinin qızıl hasilatı ən böyük əlavə dəyərli məhsul istehsal edib – 2012-ci ildə 12,6 milyard dollar. 
Lakin onun ölkənin ÜDM-ə töhfəsi cüzi idi - cəmi 0,2%. ABŞ, Rusiya, Avstraliya və Peruda PPP-lər müvafiq olaraq 9,3, 8,6, 8,6 və 8 milyard dollar təşkil etmişdir.
Qızıl hasilatı məhsullarının ən böyük töhfəsi Qanada - 8%, Özbəkistanda - 5%, Papau Yeni Qvineyada - 15%, Peruda - 3%, Tanzaniyada - 6% qeydə alınıb. Bu ölkələr üçün qızıl hasilatı milli iqtisadiyyatın böyük və mühüm sahəsidir. Qazanılan qızılın unsiyasına görə əlavə dəyər Çində 946 dollardan Peruda 1352 dollara qədər, qlobal orta hesabla 1139 dollar təşkil edir.
Qızıl hasilatının iqtisadiyyata verdiyi töhfənin digər göstəricisi işçilərin sayıdır. 15 aparıcı ölkə üzrə belə məlumatlar Cədvəldə verilmişdir. dörd. 
İstehsal həcmlərinin işçilərin sayı ilə müqayisəsi qızıl hasilatı sənayesinin səmərəliliyinin mənzərəsini ortaya qoyur. Ən yüksək istehsal göstəriciləri ABŞ (20,8 kq/adam), Peru (18,8 kq/adam) və Kanadada (15 kq/ adam), ən aşağı isə Çində (4 kq), Rusiyada (1,7 kq) qeydə alınıb. ) və Cənubi Afrika (1,2 kq). 14 aparıcı istehsalçı ölkədə bir işçiyə düşən qızıl hasilatı sahəsində istehsal olunan əlavə dəyər istehsalının orta həcmi 295 min dollar, eyni zamanda ən yüksək ABŞ-da 842 min dollar, ən aşağısı isə Cənubi Afrikada 40 min dollar olub.
2015-ci ildə 10 şirkətdən 6-sı istehsal həcmini azaldıb ki, bu da əsasən qızılın qiymətinin aşağı olması ilə bağlı olub ki, bunun nəticələrindən biri də əsaslı xərclərin azalması və yeni yataqların işlənməsidir. Milli valyutaların dəyərdən düşməsi əsasən eyni və ya yaxından əlaqəli bazarlarda fəaliyyət göstərən şirkətlərə qısamüddətli müsbət təsir göstərir ki, bu da əksər hallarda bir neçə bazarda fəaliyyət göstərən ən iri hasilatçı şirkətlər tərəfindən qızıl hasilatının ümumilikdə daha pis dinamikasını izah edir.
2017-ci ilin yanvarında Rusiyanın Polyus şirkəti ən böyük qızıl yatağı olan Sukhoi Log-un işlənməsi hüququnu əldə edib. Bu yatağın qızıl ehtiyatları 1953 ton, gümüş 1541 ton səviyyəsində qiymətləndirilir.Belə ehtiyatlar ildə 80-90 ton qızıl və 20-25 ton gümüş hasil etməyə imkan verir. Sukhoi Log-un planlaşdırılan göstəricilərə nail olması Polyus-u dünyada doqquzuncu yerdən ikinci və ya üçüncü yerə daşıyaraq qlobal fenomenə çevriləcək. 
Verilən məlumatlar qızıl hasilatının rəsmi sektoruna, iri və orta şirkətlərə aiddir. Bununla belə, qızıl hasilatında sənətkarlıq və kiçik biznes (ASM) sektoru da mühüm rol oynayır. Bu sektor kiçik və sözdə olanların istismarı ilə xarakterizə olunur. marjinal depozitlər, əhəmiyyətli kapitalın olmaması, yüksək əmək intensivliyi və bazar və əlaqəli xidmətlərlə zəif əlaqələr. Bəzi hesablamalara görə, sənətkarlıq və kiçik sənaye sektoru ildə 330 ton qızıl və ya dünya istehsalının 12%-ni istehsal edir. Bu sektorda məşğulluğun səviyyəsini qiymətləndirmək çətindir, lakin bəzi hesablamalara görə, bu, iri mədən şirkətlərindəki məşğulluqdan 10 dəfə yüksəkdir, yəni. 5 milyon nəfər səviyyəsindədir. .
Bu sektorda qızıl mədənçilərinin qazancı gündəlik 5-10 dollar arasında dəyişir. Bu sektor həm də dövlət nəzarətinin zəif olması, sosial müdafiənin demək olar ki, olmaması, uşaq əməyindən istifadə və cinayətkarlar tərəfindən qızıl qaçaqmalçılığı ilə xarakterizə olunur. Cədvəl 1 bir sıra ölkələrin qızıl hasilatında kiçik şirkətlər və sənətkarlıq sektorunun rolu haqqında təsəvvür yaradır. 6. 
Qızıl hasilatı sənayesinin inkişafının digər mühüm göstəricisi mədən şirkətləri tərəfindən sənayeyə investisiyaların səviyyəsidir. Cədvəldə. 7 dünyanın 14 aparıcı ölkəsində qızıl hasilatı şirkətlərinin kapital qoyuluşlarına dair məlumatları təqdim edir (bunlar üçün rəsmi statistika var). Kapital qoyuluşları iki növə bölünür: cari əməliyyatların saxlanması üçün cari investisiyalar və istehsalın (istehsalın) genişləndirilməsi, həmçinin yeni yataqların işlənməsi üçün qoyulan investisiyalar. 
2012-ci ildə dünyanın aparıcı dövlətləri tərəfindən qızıl hasilatına qoyulan investisiyaların ümumi həcmi demək olar ki, 18 milyard dollar təşkil edib.Bu məlumatlar bütün hasilatı əhatə etmir, çünki bəzi ölkələrdə, xüsusən də Çində bu cür statistika əhəmiyyətli dərəcədə aşağı qiymətləndirilir.
Maraqlıdır ki, istehsalın genişləndirilməsi və inkişafına qoyulan investisiyalar istehsalın saxlanmasına qoyulan investisiyalardan təxminən iki dəfə çoxdur.
Ancaq vəziyyət ölkəyə görə dəyişir. Qızıl hasilatının daha da artmasına ən çox diqqət yetirən ölkələr Kanada (genişlənməyə qoyulan sərmayə saxlama xərclərindən 5,6 dəfə çoxdur), Rusiya (6 dəfə), Braziliya (4,2 dəfə), Argentina (4,5 dəfə). Amma Cənubi Afrika, İndoneziya və Çin kimi ölkələrdə kapital qoyuluşları əsasən cari istehsalın saxlanmasına yönəldilir ki, bu da orta müddətli dövrdə mümkün azalmanın mümkünlüyünü göstərir.
Bəzi ölkələr üçün qızıl hasilatı əhəmiyyətli ixrac mənbəyi və deməli, valyuta gəlirləri mənbəyidir (Cədvəl 8). 
Dünya bazarında qızılın ən böyük ixracatçıları ABŞ və Çindir ki, onların ixrac həcmi 2012-ci ildə müvafiq olaraq 34 milyard dollar və 23 milyard dollar təşkil edib.- 26%, Peru üçün - 21%. ABŞ və Çin üçün qızıl hasilatında lider mövqelərinə baxmayaraq, onun ixracı bu ölkələrin ümumi ixracında əhəmiyyətli rol oynamayıb və müvafiq olaraq 2,2 və 1,1% təşkil edib.
Məşğulluq və sosial məhsul yaradan milli iqtisadiyyatın əsas sektoru kimi, mədən şirkətləri tərəfindən qızıl hasilatı bu cür şirkətlərin müxtəlif vergilər və ödənişlər vasitəsilə fəaliyyət göstərdiyi ölkələrə nağd pul daxilolmaları təmin edirdi. Cədvəl 9-da dünyanın qabaqcıl ölkələrində qızıl hasilatı ilə məşğul olan şirkətlərdən tutulan vergi və ödənişlər ümumiləşdirilmişdir. 
Cədvəl 9 göstərir ki, qızıl hasilatı sənayesində ən çox yayılmış vergi resursdan istifadə səviyyəsini əks etdirən dövriyyənin həcmindən tutulan royaltidir. Digər ümumi vergi yataqların istismarının əvvəlində toplanan lisenziya haqqıdır.
Bu cədvəllər PwC-yə dünyanın ən yaxşı 14 ölkəsində qızıl mədən şirkətlərindən dövlətə daxil olan ödənişlərin həcmini hesablamağa imkan verib. Bu məlumat Cədvəldə təqdim olunur. on. 
Cədvəl göstərir ki, qızıl hasilatından dövlət büdcəsinə ən çox daxilolmalar Çin və Rusiyada müvafiq olaraq 1400 və 800 dollar təşkil edir.Hər iki ölkədə bir unsiya üçün nisbətən yüksək royalti dərəcələri və böyük istehsal həcmi var.
Royalti ödənişlərindən fərqli olaraq, digər vergi və ödənişlərdən daxilolmaları qiymətləndirmək çətindir. Bir çox hallarda bu ödənişlər layihədən layihəyə dəyişir. Üstəlik, qızıl hasilatında vergi ödənişləri mədənçiliyin həyat dövrü ərzində dəyişə bilər. Belə ki, yeddi ildən on ilədək davam edə bilən yatağın kəşfiyyatı, icazə verilməsi və hazırlanması dövründə vergi daxilolmaları adətən minimal olur. İstehsala başlayandan sonra qonorar və aksizlərdən gəlirlər yaranır. Bununla belə, ilkin investisiya özünü ödəyənə qədər korporativ gəlir vergisi gəlirləri də minimaldır.
Təkrar emal edilmiş qızıl qızıl tərkibli məhsulların və ya qırıntıların emalı nəticəsində əldə edilən qızıldır.
Cədvəldə. 11 ölkə üzrə belə qızılın istehsalına dair məlumatları təqdim edir. 
Artıq qeyd edildiyi kimi, istehsal tullantılarından qızıl istehsalı bu metalın dünya bazarına ümumi tədarükünün əhəmiyyətli hissəsini təşkil edir. Lakin son 10 ildə bu seqmentin qlobal qızıl bazarında rolu 2006-cı ildəki 37%-dən 2015-ci ildə 27%-ə qədər azalıb.Eyni zamanda, Çin, Rusiya və Böyük Britaniya kimi bir sıra ölkələrdə , belə qızılın istehsalı nəzərəçarpacaq dərəcədə artıb, ABŞ-da, İndoneziya və Cənubi Koreyada isə əksinə, xeyli azalıb. Nəticədə ABŞ və Cənubi Koreya 2000-ci illərin ortalarında tutduqları lider mövqelərini itiriblər.
Dünya bazarında qızıla ümumi tələbat dörd əsas hissədən formalaşır:
Mərkəzi banklar tərəfindən qızıl alışı
Qızıl külçə və sikkələrə investisiya tələbi
Zərgərlik
İstehsal sənayesi və texnoloji istifadə
Bu sektorların hər birinin rolu Şəkildə təqdim olunur. 2. 
Əsas qızıl istehlak edən ölkələr aydın şəkildə iki qrupa bölünür. Bir tərəfdən bu, texniki cəhətdən inkişaf etmiş ölkələr qrupudur. Onlar qızıldan texnologiya və sənayenin müxtəlif sahələrində, həmçinin zərgərlik məmulatlarının hazırlanmasında nisbətən geniş istifadə edirlər. Qızılın texniki məqsədlər üçün istifadəsində lider olan ölkələr arasında Yaponiya, ABŞ və Almaniya var.
Burada qızıl yüksək texnologiyaların inkişafının göstəricisi kimi elektron və elektrik, kosmik, cihazqayırma sənayesi və s.
Qızıl mərkəzi banklar və investorlar üçün ehtiyat aktivlərin mühüm elementidir. Beləliklə, mərkəzi banklar qızıla tələbatın mühüm mənbəyidir və onların 2012-ci ildə alışları 535 ton və ya metala olan ümumi tələbin 12%-ni təşkil edib. Qızılın qiyməti inflyasiyaya kifayət qədər davamlıdır və mərkəzi banklara iqtisadi və pul siyasəti ilə bağlı məzənnə dəyişikliyindən effektiv şəkildə hedcinq etməyə imkan verir. Dünya Qızıl Şurasının son araşdırmalarından biri qızılın mərkəzi bankların ehtiyatların diversifikasiyası strategiyasında effektiv alternativ olduğunu göstərir. Bundan əlavə, qızılın qiyməti makroiqtisadi şoklara davamlıdır və buna görə də iqtisadi qarışıqlıq dövründə likvidliyi qoruya bilir.
Qızılın əsas valyutaların dinamikasından zəif asılılığı və dollarla güclü mənfi korrelyasiya qızılı riskdən qorunmaq üçün ideal investisiyaya çevirir. Bu xassələrinə görə qızıl həm də dünyanın metala olan tələbatının 35%-ni təşkil edən fiziki şəxslər və şirkətlər tərəfindən investisiya obyektidir. Qızıla tələbatın ən böyük seqmenti qlobal tələbatın 40%-dən çoxunu təşkil edən zərgərlik məmulatlarının istehsalıdır. Dünyanın ən böyük qızıl zinət əşyaları istehsalçıları Hindistan və Çindir (Cədvəl 12). 
Son on ildə ən yaxşı 10 qızıl zərgərlik istehsalçısının payı 69%-dən 77%-ə yüksəlib. Eyni zamanda, Çin və Hindistandan başqa bütün ölkələrdə, xüsusilə Türkiyə, Yaponiya və İtaliyada belə istehsal azalmağa meylli olub. Hindistan və Çində istehsalın artımı nəticəsində 2015-ci ildə bu ölkələrin payı dünya istehsalının 50%-ni ötüb.
Qızıl müxtəlif sənaye texnoloji malların istehsalında da istifadə olunur. Elektrik keçiriciliyi, çeviklik və korroziyaya davamlılıq kimi keyfiyyətlər qızılı elektron avadanlıq və alətlərin istehsalında mühüm komponentə çevirmişdir. Bəzi sahələrdə, məsələn, quraşdırma məftilləri (qızıl komponentlərinin yüksək qiyməti səbəbindən) alternativ metallardan (mis, gümüş) getdikcə daha çox istifadə olunur. Bununla belə, onlar əsasən daha az korroziya müqavimətinə görə qızılı (bəzi oxşar xüsusiyyətlərə malik olan) ideal əvəz etmirlər.
Hətta montaj məftillərinin istehsalında qızıl vahid uzunluğa (1 m) görə aparıcı rol oynamağa davam edir. Qızıl artan yük, aqressiv mühit və təhlükəsizlik tələbləri (avtomatik əyləc sistemləri və tibbi avadanlıq) altında işləyən cihazların istehsalında da əvəzolunmazdır.
Qızılın ən böyük sənaye istehlakçısı elektronika sənayesidir (sənaye qızıl istehlakının 70%-i). Qızıl biouyğunluğu və bakteriyaların yayılmasına qarşı müqaviməti sayəsində səhiyyə və əczaçılıqda da mühüm rol oynayır. Xərçəng və bəzi biotibbi cihazların müalicəsində qızılın istifadəsi ilə bağlı araşdırmalar davam edir. Qızıl tibbi diaqnostik cihazların bir hissəsidir. Məsələn, 2012-ci ildə bütün dünyada xəstəliyin dəqiq və səmərəli diaqnostikası və aşağı qiymətə müalicəsi üçün qızıl nanohissəciklərdən ibarət 160 milyon malyariya test dəsti istifadə edilmişdir.
Nəhayət, qızıl daha çox yaşıl texnologiyalarda, o cümlədən təmiz enerji istehsalı, emissiyalara nəzarət və kimyəvi proseslərdə katalizator kimi istifadə olunur. Məsələn, avtomobil sənayesində qızılın atmosferə atılan zərərli maddələrin tullantılarını azaltmaq üçün işlənmiş katalizatorlarda istifadə ediləcəyi gözlənilir.
Cədvəldə. 13 bir sıra aparıcı istehsalçı ölkələrdə qızılın sənaye istehlakı ilə bağlı statistikanı təqdim edir. Ümumilikdə dünyada bu məqsədlər üçün 400 tona yaxın göndərilir.Əsas sənaye istehlakçısı 70%-ə yaxın payla elektronika sənayesidir. Çin və ABŞ sənaye məqsədləri üçün qızılın əsas istehlakçılarıdır; Amerika Birləşmiş Ştatları elektronikada, Çin isə stomatologiyada istehlakda liderdir. Ümumilikdə yeddi aparıcı ölkə Cədvəldə təqdim olunur. 13 qızılın dünya sənaye istehlakının təxminən 50%-ni təşkil edir. 
Qızılın investisiya məhsulu kimi spesifikliyi onun qiymətinə təsir edir, onun dəyişkənliyi əksər digər mineral ehtiyatlar üzrə qiymətlərin dəyişkənliyindən xeyli yüksəkdir və bu, tələb strukturunda investisiya komponentinin yüksək payı ilə izah olunur.
Qiymətlərlə yanaşı, sənaye üçün problem filizdə yüksək miqdarda qızıl olan yataqların tükənməsinə kapital qoyuluşlarının azalması olaraq qalır. Yeni yataqların işlənməsinə investisiya qoyuluşunun aşağı səviyyəsi, zaman keçdikcə, hasil edilən metalın bir unsiyasına görə orta xərclərin artmasına və onsuz da qiymətdən asılı olan marjanın azalmasına səbəb ola bilər.
2012-ci ildə qızılın qiyməti il ərzində orta hesabla 1,684 dollar/unsiya səviyyəsinə çatmışdır ki, bu da ilk növbədə investorların metala olan güclü tələbi ilə bağlıdır. 2013-cü ildə qızılın qiyməti bir qədər azaldı, lakin kifayət qədər yüksək səviyyədə qaldı - unsiya üçün təxminən 1400 dollar. 2015-ci ildə qızılın orta qiyməti 1 unsiya üçün 1160,1 dollar olub. 2016-cı ildə qızılın qiyməti artmağa başladı və bir unsiya üçün 1300 dolları keçdi. 
Gördüyünüz kimi, qızıl aparıcı maliyyə alətlərindən biri kimi öz mövqeyini itirmək fikrində deyil, baxmayaraq ki, formal olaraq sarı metal otuz ildən artıqdır ki, pulla sinonim deyil: 1971-ci ildə qızıl standartı ləğv edildikdən sonra heç bir valyuta qızılın qiyməti ilə bağlıdır və dövlətlər arasında hesablaşmalar külçələrin bir anbardan digərinə fiziki hərəkətindən daha müasir formada həyata keçirilir. Lakin dövlətlərin qızıl ehtiyatları onun gücündə mühüm amil olaraq qalır. Bu, xüsusilə iqtisadi qeyri-sabitlik dövründə nəzərə çarpır: hətta çox da dərin olmayan böhran qaçılmaz olaraq qızılın qiymətinin artmasına səbəb olur. Onu da nəzərə alsaq ki, dünya qızıl hasilatının həcmi azalır və qiymətli metala tələbat (təkcə maliyyə institutlarından deyil, həm də aviasiya, kosmos, zərgərlik sənayesi, eləcə də tibb) əksinədir. , böyümək lazımdır, belə nəticəyə gəlmək asandır ki, qızıl hasilatı hələ də gəlirli və sosial əhəmiyyətli bir işdir.
6.2. Qızıl bazarının iştirakçıları və onun funksiyaları
Müasir qızıl bazarı bir çox xarici və daxili amillərdən asılı olan mürəkkəb funksional struktura malikdir. Onun formalaşması və inkişafı dünya valyuta sisteminin təkamülü ilə eyni vaxtda baş vermiş və təbii olaraq qızılın qlobal iqtisadi sistemdə maliyyə rolu ilə əlaqəli olmuşdur.
Qlobal qızıl bazarı geniş mənada bu qiymətli metalın qlobal miqyasda bütün dövriyyə sistemini əhatə edir: istehsalı, paylanması, istehlakı. Bəzən bu anlayışa həm də daha dar mənada - milli və beynəlxalq səviyyədə qızılın əmtəə kimi alqı-satqısına xidmət edən bazar mexanizmi kimi baxılır.
Sistemli bir hadisə kimi qızıl bazarına iki nöqteyi-nəzərdən baxmaq olar - institusional və funksional.
İnstitusional olaraq qızıl bazarı iqtisadi münasibətlərin təşkilinin bütün səviyyələrində iri ticarət-maliyyə mərkəzləri əsasında nağd qızıl və onun törəmələri ilə davamlı ticarəti həyata keçirən ticarət birlikləri və ixtisaslaşmış qurumların məcmusudur. Onun fəaliyyəti metala tələb və təklifin həyata keçirilməsi yolu ilə baş verir.
Bazar iştirakçıları arasında aşağıdakı qrupları ayırd etmək olar:
zolotereya mədən şirkətləri. Bu, bazar iştirakçılarının mühüm kateqoriyasıdır, çünki onlar bazarı ilkin qızılın əsas hissəsi ilə təmin edirlər. Bura həm kiçik şirkətlər, həm də və nəhəng korporasiyalar. Şirkət nə qədər çox qızıl hasil edirsə, onun bazara təsiri bir o qədər güclü olur. Bu, digər bazar iştirakçılarını iri qızıl mədənçilərinin fəaliyyəti ilə bağlı bütün hadisələri (birləşmələr, iflaslar və s.) yaxından izləməyə məcbur edir;
mübadilə sektoru. Bir sıra ölkələrdə ən böyük birjalarda qızıl və digər qiymətli metalların ticarəti üçün xüsusi bölmələr var. Orada qızılla bağlı müxtəlif alətlər alına bilər: metallar, külçələr və sikkələr üzrə fyuçers müqavilələri, qızılla ifadə olunmuş qiymətli kağızlar;
mərkəzi banklar. Onların qiymətli metallar bazarındakı rolu çoxşaxəlidir. Bir tərəfdən qızılın ən böyük satıcıları və alıcılarıdırlar; digər tərəfdən, onların funksiyası bazarlarda qızıl alveri qaydalarını müəyyən etməkdir;
peşəkar dilerlər və vasitəçilər. Bu qrup əsasən kommersiya bankları və ixtisaslaşmış şirkətlərdən (ticarət assosiasiyaları, market-meykerlər, diler, broker və klirinq mərkəzləri) ibarətdir. Dilerlər istənilən bazarda aparıcı rol oynayırlar, çünki demək olar ki, bütün qızıl əvvəlcə onların əlinə keçir.
Qızıla olan tələbatın ödənilməsi mənbələri bunlardır: yeni hasilat, qızıl qırıntıları (hurda), dövlət ehtiyatlarından tədarüklər, dezaurasiya (şəxsi yığımlardan tədarük). İlk iki mənbə ilkin metal mənbələridir ki, onların satışı dünyada toplanmış qızıl kütləsinin ümumi həcmini artırır. Qalanları əvvəllər yığılmış vəsaitlərin yenidən bölüşdürülməsi qaydasında bazara daxil olan təkrar metal mənbələridir. İlkin metalın daxilolmaları üstünlük təşkil edir.
Qızıl hasilatının iki əsas üsulunu ayırmaq adətdir: boş və filiz. Allüvial yataqların (qum və tərkibində qızıl olan digər torpaqlar) “planetimizdə qızılın əsas mənbəyi” adlandırılmasına baxmayaraq, onun sənaye inkişafı çox vaxt sərfəli deyil. Dünyada orta qızılın hasilatı 7% təşkil edir. Rusiya hər il orta hesabla 16% hasil etməklə, plaser qızıl ehtiyatlarına görə şəksiz liderdir. Filiz yataqlarının işlənməsi qızıl hasilatının ən genişmiqyaslı və gəlirli yoludur: dünyada qızılın təxminən 93%-i filizlə, Rusiyada isə 84%-i 1 . Hazırda 60-dan çox ölkə sənaye səviyyəsində qızıl hasilatı ilə məşğuldur. Son 20-25 il ərzində illik dünya qızıl hasilatı əhəmiyyətli dərəcədə artmışdır: 1988-ci ildəki 1908 tondan 2006-cı ildə 2500 tona qədər; 2409 ton - 2008-ci ildə; 2572 ton - 2009-cu ildə; 2652 ton - 2010-cu ildə (artım 39%) 1 . Sarı metalın istehsalının belə yüksək templəri əsasən aşağı dərəcəli qızıl filizlərinin emalı zamanı istifadə olunan qabaqcıl texnologiyaların istifadəsi ilə bağlıdır. Xüsusilə, qızılın çıxarılması üçün kömür-sorbsiya texnologiyası və yığın yuyulması üsulu geniş tətbiq olunur. Əsas qızıl istehsalçıları Cənubi Afrika, Avstraliya, ABŞ, Kanada, Çin, Rusiyadır. Rusiya dünya bazarının təqribən 7%-ni təşkil edərək qızıl hasilatı baxımından ilk on ölkə arasında yer alır 2 .
Son illərdə qlobal qızıl hasilatında əsas struktur dəyişiklikləri baş verdi. Bu, ilk növbədə, onun coğrafi quruluşuna aiddir. Belə ki, dünya qızıl hasilatının ənənəvi lideri Cənubi Afrika 1980-ci ildə 675 ton, 1990-cı ildə 605 ton qızıl hasil edibsə, 2006-cı ildə dünyanın ən böyük qızıl hasilatı mövqeyini itirərək cəmi 254 ton qızıl hasil edib. Cənubi Afrikanı yeni lider - eyni 2006-cı ildə 270 ton qızıl hasil edən Çin əvəz etdi. 2009-cu ildə Çində qızıl hasilatının həcmi 313,98 tona, 2010-cu ildə 340,0 tona çatıb və bu, artıq dördüncü ildir ki, dünyada birinci olub. Sakit okeanın cənub-qərb hissəsində də yeni iri qızıl istehsalçıları meydana çıxdı: Filippin, Papua Yeni Qvineya, İndoneziya, Latın Amerikası. Məsələn, İndoneziya 1992-ci ildə 2 ton qızıl hasil edib, 2005-ci ildə - artıq 114 ton; Peruda qızıl hasilatı 1992-ci ildəki 18 tondan 2006-cı ildə 203 tona yüksəlmişdir. Ən mühüm tendensiyalardan biri, əsasən qızıl ixracı hesabına mövcud olan ən yoxsul ölkələrdə istehsalın artması olmuşdur. Məsələn, Qanada qızılın ümumi ixracda payı üçdə biri, Malidə isə 3-ün yarısıdır. Cədvəl 6.2. GFMS Dünyanın ən yaxşı 10 qızıl istehsalçısı 2006-2009*
|
Oturacaq/ton | ||||||||
|
Avstraliya | ||||||||
|
İndoneziya | ||||||||
|
Özbəkistan | ||||||||
|
Dünyada cəmi |
* Mənbə:FinancialTimes. 2011. 14.01.
Funksional baxımdan qızıl bazarı qızıl ticarəti və bu aktivlə digər kommersiya və əmlak əməliyyatlarının cəmləşdiyi və mahiyyətcə qızıla tələb və təklif agentlərini bir araya gətirən, onların kommersiya maraqlarının qarşılıqlı faydalı əsaslarla həyata keçirilməsini təmin edən ticarət və maliyyə mərkəzidir. şərtlər. Bu mövqedən qızıl bazarının fəaliyyəti qızılın kəşfiyyatı, hasilatı, emalı mərhələsindən tutmuş sənaye və zərgərlik məmulatlarının istehlakına, dövlət tərəfindən qızıl ehtiyatının yaradılmasına qədər bazar subyektləri arasında müxtəlif münasibətlərin məcmusunu təmin etməlidir. yığıcılar.
Dünyada 50-dən çox qızıl ticarət mərkəzi var, o cümlədən: 11-i Qərbi Avropada; 19 - Asiyada; 14 - Amerikada; 8 - Afrikada.
Fiziki qızılla əməliyyatların ən böyük həcmi London və Sürixin payına düşür. Eyni zamanda bütün bazar iştirakçıları iki qrupa bölünür: market-meykerlər və adi iştirakçılar. Market-meykerlər (bazarı formalaşdıran iştirakçılar) bu barədə maraqlı tərəfləri (öz müştəriləri, digər market-meykerlər) məlumatlandırmaqla daim ikitərəfli tender təklifi və satış kotirovkalarını saxlamağa borcludurlar. Adi iştirakçılar öz fəaliyyətlərini market-meykerlərin kotirovkalarına yönəldərək bazar qiymətlərini formalaşdırmırlar. London bazarında mühüm rol külçə qızılın topdansatış bazarına nəzarət edən İngiltərə Bankına məxsusdur.
Bazar iştirakçılarının əksəriyyəti əvvəllər qızılın idxalı və İngiltərə Bankına satılması üzrə ixtisaslaşmış keçmiş broker evləridir, indi isə dünyanın ən böyük banklarının bölmələridir. Ən məşhur şirkətlərə aşağıdakılar daxildir:
M.Rotschild və oğulları;
Hoccatta & Goldsmith(bölmə Standard Chartered Bank);
Samuel Montague(bölmə Midland Bank PLC); Sharp Pixley(bölmə Deutsche Bank).
Bazar iştirakçıları öz müştərilərinin adından və onların hesabına fəaliyyət göstərərək alıcı və satıcıları bir araya gətirərək broker xidmətləri göstərə bilərlər. Brokerlər bağlanmış əqdlərdən komissiyalarla mükafatlandırılır. Banklararası bazarda cəmi iki sırf broker şirkəti var: ənənə Maliyyə Xidmət Londonda və PREMEXA.S. Sürixdə. Kotirovkalarını təqdim etmirlər və açıq mövqe tutmurlar. Şirkətin mənfəəti spot əməliyyatları asanlaşdırmaq üçün aldıqları komissiyalardan əldə edilir.
Dilerlərə gəlincə, bu rolu ilk növbədə ən iri banklar və onların törəmə strukturları oynayır. Bu onunla bağlıdır ki, beynəlxalq ticarət mərkəzlərində müntəzəm topdansatış əməliyyatları aparmaq üçün böyük vəsait səfərbər edilməlidir. Çox vaxt bu, bank kreditlərini cəlb etməklə əldə edilir. Londonda standart külçələrin topdan satışı ilə yanaşı, müxtəlif ölkələrin kiçik külçələri və sikkələri də satılır.
London bazarından danışarkən "fiksasiya" prosedurunu - bazarlarda hansı faktiki əməliyyatların aparıldığını nəzərə alaraq qızılın təxmini qiymətinin müəyyən edilməsini nəzərdən qaçırmaq olmaz. Fiksinqdə beş daimi üzv iştirak edir, hər biri öz nümayəndəsini göndərir: Rotşild bank; Standart Chartered bank; Respublika Milli bank; Deutsche bank; midland bank.
Əvvəlcə fiksinq gündə bir dəfə həyata keçirilirdi və qiymət ingilis funt sterlinqində müəyyən edilirdi. 1968-ci ildə ABŞ bazarının və dolların artan əhəmiyyətini əks etdirmək üçün fiksinq sisteminə dəyişikliklər edildi: Nyu-Yorkda iş gününün başlanması ilə vaxta təsadüf edən gündəlik fiksinq proseduru tətbiq olundu; qiymətləri funt sterlinqlə ifadə etmək əvəzinə, dollarla kotirovka tətbiq olundu. Bu valyutada qiymətlər müəyyən edilir və əksər hallarda ödənişlər əməliyyatlar üzrə həyata keçirilir. Beləliklə, gündə iki dəfə (səhər fiksasiyası 10:30-da; axşam fiksasiyası London vaxtı ilə 15:00-da) tarazlıq qiyməti müəyyən edilir. Metala tələb və təklifin bərabərləşdirilməsi müştərilərin qızıl alqı-satqısı sifarişlərini uyğunlaşdırmaqla əldə edilir. Fiksinq iştirakçıları müştərilərinə yerləşdirilmiş sifarişlərin sayı haqqında məlumatları ehtiva edən fiksasiya prosesini davamlı olaraq şərh edirlər. Fiksasiya zamanı müştəri sifarişinin həcmini dəyişdirmək hüququna malikdir. Qiymət müəyyən edildikdən sonra sabit sifarişlərin icra qiyməti müəyyən edilir. Eyni zamanda satış sifarişi +0,05 dollar, alış sifarişi isə +0,25 dollar fiksasiya qiyməti ilə icra edilir. Satış və alış qiymətləri arasındakı fərq fiksinq iştirakçılarının gəlirləridir.
Bu mexanizm istənilən bazar iştirakçısına bərabər şərtlərlə qızıl alveri aparmağa imkan verir ki, satış və alış qiyməti arasında minimum fərqlə böyük həcmdə qızıl alın və ya satılsın. London fiksinqinin qiyməti dərhal digər mərkəzlərə rabitə vasitəsi ilə ötürülür qızıl ticarəti, mediada dərc olunur və digər bazarlarda qiymətlərin müəyyən edilməsi üçün əsas rolunu oynayır.
Gümüş üzərində fiksasiya gündə bir dəfə gündəlik həyata keçirilir. Burada üç iştirakçı qiymətin müəyyən edilməsi prosedurunda iştirak edir. Şirkət nümayəndəsi tərəfindən həyata keçirilən qızıl fiksasiyasından fərqli olaraq N. M. Rotschild & oğulları, gümüşün bərkidilməsi proseduru bir nümayəndənin rəhbərliyi altında həyata keçirilir standart Chartered. Qızıl fiksasiyadan fərqli olaraq, gümüş bağlama qapalıdır, yəni prosedur zamanı təqdim olunan sifarişlərin həcmini dəyişdirmək mümkün deyil. Gümüşün qiyməti ABŞ dolları ilə müəyyən edilir və sonra Britaniya funtuna çevrilir. Gümüş fiksasiya iştirakçıları üçün komissiyalar aşağıdakılardır:
Satıcının qiymətinin 1/16%-i;
alıcının qiymətinin 3/16%-i;
Qızıl və gümüş üçün fiksasiya ilə yanaşı, platin və palladium üçün fiksasiya gündə iki dəfə aparılır. Onların saxlanması şərtləri, əsasən, qızıl fiksasiyasının saxlanması şərtləri ilə üst-üstə düşür.
Sürixdə qızıl bazarı, qeyd edildiyi kimi, qızılla öz vəsaitləri hesabına əməliyyatlar aparan, yəni broker kimi deyil (London bazarının iştirakçıları kimi) fəaliyyət göstərən universal tipli ən böyük bankların hovuzundan formalaşır. dilerlər. Ona görə də onların gəlirləri komisyon haqlarından deyil, qızılın alqı-satqısı qiymətlərindəki fərqdən formalaşır. Qeyd edək ki, qızıl mədənçiləri üçün metalı vasitəçilərə deyil, birbaşa banklara - hovuzun üzvlərinə satmaq daha rahatdır.
Universal bankların - bazar iştirakçılarının hərəkətləri bazar şəraitinə ciddi təsir göstərə bilər. Eyni zamanda, bazar əməliyyatlarında iştirakçının payı nə qədər yüksək olarsa, onun qiymət təyin etməklə yaranan vəziyyətə təsir etmək qabiliyyəti bir o qədər çox olar. Ən böyük banklar alınmış metalın bir hissəsini İsveçrədə yüksək inkişaf etmiş pərakəndə bazara göndərirlər.
Fiziki ticarət obyektlərindən danışarkən qeyd etmək lazımdır ki, hazırda qiymətli metallarla ticarətin forma və qaydaları standartlaşdırılıb.
Sənaye istehlakçılarını qızılla təmin etmək üçün, bir qayda olaraq, konsiqnasiya ticarəti üsulundan istifadə olunur. Eyni zamanda qızılın sahibi (bank, ixtisaslaşmış şirkət) müəyyən müddət ərzində qızılı geri almaq şərti ilə metalı əvvəlcədən ödəniş etmədən istehlakçının anbarına təhvil verir. Bundan sonra alıcı vaxtaşırı anbarda olan müəyyən miqdarda metal üçün sahibi ilə sövdələşmələr bağlayır. Anbarda olan mallara mülkiyyət hüququnun verilməsi əməliyyatın hesablanması zamanı həyata keçirilir. O vaxta qədər qızılın sahibi mülkiyyət hüququnu özündə saxlayır. Göstərilən müddətdə metal geri alınmazsa, istehlakçının anbarından sahibinə qaytarılmalıdır. Bu metodun üstünlükləri arasında metalların istehlakçılara fasiləsiz tədarükü, metalların tədarükü üçün bankın məsrəflərinə qənaət edilməsi, bazarın dəyişməsinə operativ reaksiya vermək, yəni əməliyyatın səmərəliliyi baxımından optimal olan vaxtı qaçırmamaq daxildir.
Fiziki metal ticarəti kimi metal hesabların istifadəsinə əsaslanır ayrılmışdır (ayrılmış) – saxlama hesabları. Onlar metalın sonrakı satışı və ya başqa yerə köçürülməsi ilə banklarda müvəqqəti saxlanması üçün nəzərdə tutulub. Bu cür hesabların istifadəsi metalın saxlanması xərclərinə səbəb olur. Bu hesabın özəlliyi belədir: bu hesabı aparan bankın metaldan hər hansı formada istifadə etmək hüququ yoxdur; bu hesabdan yalnız onun üzərinə qoyulmuş külçələr alınır.
Metalın fiziki çatdırılmasında ticarət obyekti müəyyən ölçüdə külçələrdə təmizlənmiş qızıldır. Bu barlara tez-tez bank və ya maliyyə barları deyilir. Ən məşhur standartdır London Yaxşı Çatdırılma. O, bir sıra əsas tələbləri ehtiva edir:
külçə çəkisi - 350-400 unsiya (11,5-13 kq);
külçə markası olan emalçı London bazarının xüsusi siyahısına daxil edilməlidir;
metalın saflığı liqaturanın 1000 hissəsinə ən azı 995 hissə xalis qızıl olmalıdır;
Külçədə bir sıra məcburi işarələr olmalıdır:
seriya nömrəsi;
istehsalçının markası və çəkisini 0,25 troy unsiyaya qədər göstərən təhlil edən orqan.
Külçənin səthində məsamələr və çökəkliklər olmamalıdır; külçə daşımaq və saxlamaq üçün əlverişli olmalıdır. 1 troy unsiyası (31,1034807 q) təmiz qızıl üçün nağd hesablaşmalar ABŞ dolları ilə həyata keçirilir. Tədarük edilən qızılın miqdarı qızıl külçələrin fiziki miqdarına uyğun tam ədədlərlə ifadə edilməlidir. Külçələrin texniki xarakteristikaları standartlaşdırıldığı üçün müqavilələr bağlanarkən standarta uyğun gələn külçələr meydana çıxır.
Digər qiymətli metallar da standart külçələrlə satılır. Qızıl üçün hesablamalarda külçələrin tərkibində olan kimyəvi cəhətdən təmiz metalın kütləsi nəzərə alınır; digər qiymətli metalların ticarəti zamanı külçənin ümumi çəkisi (çirkləri daxil olmaqla) ödənilir.
Təbii ki, Londonda bütün qızıl əməliyyatları eyni standartda və eyni ölçülü külçə qızılla aparılmır. Bununla belə, London dizaynlı pul külçələrinin bazar qiyməti bütün fiziki qızıl əməliyyatlarının dəyərini müəyyən etmək üçün əsasdır. Onun köməyi ilə qızılın qiyməti digər ticarət mərkəzlərində qızılın məntəqələr arasında daşınması xərcləri, nümunənin müxtəlif qiymətlərə çatdırılması xərcləri nəzərə alınmaqla və təbii ki, bazarda tələb və təklif nəzərə alınmaqla müəyyən edilir. bazar. Bu halda, qiymətin özü deyil, London nümunə çubuğunun dəyəri ilə əlaqədar müavinətin və ya endirimin məbləği qeyd edilə bilər.
Kiçik, qeyri-standart çubuqlar yerli xəzinədarların müvafiq tələbi olan daxili bazarlarda satıla bilər. Bu qrup investorlar arasında ən populyar investisiya növü qızıl sikkələrin və medalların alınmasıdır.
Nağdsız metal bazarına gəlincə, burada qiymətlilərin fiziki hərəkəti təmin edilmir. Bu prinsip banklararası bazarda klirinq şirkətləri vasitəsilə həyata keçirilən hesablaşmaların əsasını təşkil edir. Belə şirkətlərin fəaliyyət mexanizmi valyuta klirinqi ilə məşğul olan qurumlardan əsaslı şəkildə fərqlənmir. Bundan əlavə, qızıl əməliyyatları üzrə ixtisaslaşmış klirinq şirkəti külçə qızılın fiziki çatdırılmasını təmin edir.
Nağdsız metala mülkiyyət hüququnun ötürülməsi növündə metal hesablar üzrə yazılışlar aparılmaqla həyata keçirilir bölüşdürülməmiş (anellocated), burada qızıl müəyyən külçələrdə deyil, qram və ya unsiyalarda hesablanır. Belə hesablar ən böyük banklarda açılır və onlar üçün çatdırılma şərtləri müəyyən ticarət mərkəzlərinə münasibətdə razılaşdırılır. Bu hesabda bankın müəyyən miqdarda metalda əks olunmuş müştəriyə borcu nəzərə alınır. Belə hesabın açılması bankla hesabın aparılması qaydalarını müəyyən edən müqavilənin bağlanması ilə müşayiət olunur.
Metalın hesaba qoyulması onun bankın kassasına çatdırılması və ya banklararası bazarda metalın alınması ilə müşayiət olunur. Metalın saxlanması üçün, bir qayda olaraq, heç bir haqq tutulmur. Fiziki metal əldə etmək də pulsuzdur. Belə hesablar üzrə faiz hesablanmır. Hesablar SWIFT sistemindən istifadə etməklə həyata keçirilir. Qızıl satıcı tərəfindən alıcının klirinq hesabına, valyuta (adətən ABŞ dolları) isə qızıl alıcı tərəfindən satıcının dollar klirinq hesabına köçürülür.
Bazar qızıl - bu, ölkənin qızıl ehtiyatlarını toplamaq və artırmaq məqsədilə qızılın alqı-satqısı ilə bağlı iqtisadi münasibətlər sferası, biznesin təşkili, sənaye istehlakı və s.
Təşkilati olaraq bunlar ticarətlə yanaşı həyata keçirən yerli bankların və ixtisaslaşmış firmaların konsorsiumlarıdır saflaşdırma(qızıl emalı) və müxtəlif ölçülü külçələr istehsal edir. bazarlar - 5-10 q-dan 1 kq-a qədər, həmçinin təbəqələr, lövhələr, qum, sikkələr şəklində. Satıcılar qızıl hasil edən ölkələr, mərkəzi banklar, ehtiyat sahibləridir. Alıcılar özəl firmalar və fiziki şəxslər, sənaye firmaları, investorlardır. London və Sürix dünyanın əsas qızıl bazarları olaraq qalır. Beynəlxalq bazarlarda qızıl əsasən 12,5 kq çəkisi olan 995 və ya 999 nümunədən ibarət standart külçələrdə, daxili bazarlarda emalı zavodlarının və zərbxanaların nişanları ilə satılır.
Qiymət tələb və təklifin nisbəti ilə müəyyən edilir. London London Qızıl Bazarı Assosiasiyası tərəfindən idarə olunan London Külçə Bazarı tərəfindən idarə olunur. Birliyin üzvləri üç qrupa bölünür:
market-meykerlər, ən böyük banklar da daxil olmaqla 9-u var;
adi dilerlər - 51;
müxtəlif ölkələrdən assosiativ iştirakçılar - 38.
Assosiasiya İngiltərə Bankının nəzarəti altında fəaliyyət göstərir. Qızılın qiyməti gündə iki dəfə müəyyən edilir: 10.20 və 15.00. Hesablaşmalar valyuta birjalarında olduğu kimi klirinq mərkəzləri vasitəsilə həyata keçirilir. London bazarında müəyyən edilmiş qiymət spot qiymətdir. Forvard qiymətlərinə əsas valyutaların məzənnələri və pul bazarı faiz dərəcələri təsir edir.
Qızıl fiksasiya (İngilis diliQızıl Təsbit ) - Sentyabrın 12-dən London Banklararası Qızıl Bazarında tətbiq edilən gündəlik qızıl qiymətlərinin müəyyən edilməsi üsulu 1919. London Qızıl Fiksinqi nəticəsində yaranan qızılın qiyməti bu fiziki metalın tədarükü üçün praktiki olaraq dünya qiymətidir və fiziki qızılın tədarükü üzrə müqavilələrin böyük əksəriyyətində etalon kimi istifadə olunur. Qiymət London Gold Market Fixing Limited tərəfindən qızıla mövcud tələb və təklif əsasında müəyyən edilir.
Nyu York və Çikaqo birjaları - fyuçers müqavilələri üçün dünya ticarət mərkəzləri. Vençur kapitalı sövdələşmələri geniş şəkildə inkişaf etdirilir -əməliyyat zamanı qiymətlə 1, 3 və 6 ay müddətinə forvard və fyuçers müqavilələri.
XX əsrin 60-cı illərinin sonlarında. Sürix Cənubi Afrikanın İsveçrə bankları ilə birbaşa əlaqə quraraq qızıl hasilatının 80%-dən çoxunu bu bazar vasitəsilə satmağa başladığı zaman gündəmə gəlib.
Avropanın ən böyük daxili qızıl bazarları Paris və Milandır. Frankfurt am Main, Asiyada - Tokio, Bombay, Dəkkə. Kəraçi, Afrikada - Qahirə, İsgəndəriyyə, Kasablanka, Latın Amerikasında - Buenos-Ayres. Rio de Janeiro.
XX əsrin 70-ci illərindən Sovet İttifaqı. qızıl satıcısı kimi - müstəqil və ya vasitəçilər vasitəsilə fəaliyyət göstərmişdir. Qızıl əsasən Sürixdə satılırdı. Satışın məqsədi tədiyə balansı problemlərini həll etməkdir. Daxili bazarda qızılla hər hansı əməliyyatlar qəti şəkildə qadağan edildi və mühakimə olundu.
1990-cı illərdə dövlət qızıl hasilatına marağı itirdi. Qızıl hasilatı və hasilatı Rusiya kəskin düşdü, Rusiya Bankı və Gökhran qızıl alışlarını əhəmiyyətli dərəcədə azaldıb. Bununla belə, ölkə qlobal qızıl bazarının əsas iştirakçısı olaraq qalır. Son illərdə qızıl hasilatı tədricən artmaqdadır. Rusiya qızılının istehsalının orta dəyəri 200 ABŞ dolları/unsiya civarında olduğu təxmin edilir ki, bu da dünya ortalamasından xeyli aşağıdır. Bu, qızılın istehsalını və ixracını son dərəcə gəlirli bir sahəyə çevirir. Lakin gələcəkdə qızılın maya dəyəri artacaq, çünki ehtiyatlarının böyük əksəriyyəti filiz yataqlarındadır.
Rusiyada qızıl hasilatı 28 regionda 600-dən çox müəssisə tərəfindən həyata keçirilir, onların böyük əksəriyyəti çox kiçikdir. Ən böyük bazar operatorları Norilsk Nikel (Polyus-Zoloto ASC-nin birləşdirilmiş şirkəti) və ALPOCA-dır. 1998-ci ildən sonra ayrı-ayrı banklar da qızıl hasilatının maliyyələşdirilməsinə maraq göstərdilər. Xarici şirkətlərin bazarda fəaliyyəti məhduddur, lakin onlar hələ də bütün Rusiya qızılının 15%-dən çoxunu hasil edirlər (Britaniya, Kanada və İrlandiya firmaları).
Qızılın daxili bazarının inkişafına mane olan külçə, sikkə, boşqab və s. Rusiya Federasiyasında vergi qanunvericiliyinin qeyri-kamilliyidir. Qızıl alıcıları yüksək əlavə dəyər vergisi ödəyirlər ki, bu da açıq-aydın qızılın alqı-satqısı üzrə bütün əməliyyatları sərfəli etmir. Üstəlik, bu vergi maneələri istənilən məhdudiyyətlər kimi qızılın kölgə, qara bazarının inkişafına təkan verir.
qızıl bazarı(Qızıl bazarı) qızıl, o cümlədən standart qızıl külçələri ilə nağd pul, topdansatış və digər əməliyyatların aparıldığı bazardır. Fiziki qızılla əməliyyatların əsas hissəsi banklar və ixtisaslaşmış firmalar arasında həyata keçirilir; qızılla fyuçers və opsion ticarəti törəmə birjalarda cəmləşmişdir.
Rusiyada ayaq izi tənzimlənir. qanun : FEDERAL QANUNU 26 mart 1998-ci il № 41-FZQiymətli metallar və qiymətli daşlar haqqında (21 noyabr 2011-ci il tarixli dəyişikliklərlə)
Bu Federal Qanun qiymətli metalların və qiymətli daşların yataqlarının geoloji tədqiqi və kəşfiyyatı, onların hasilatı, istehsalı, istifadəsi və dövriyyəsi (mülki dövriyyə) sahəsində yaranan münasibətlərin tənzimlənməsi üçün hüquqi baza müəyyən edir, o cümlədən:
dövlət inhisarının əhatə dairəsini müəyyən edir;
hüquqi və fiziki şəxslərin fəaliyyətinin dövlət tənzimlənməsinin məqsədlərini, prinsiplərini və xüsusiyyətlərini müəyyən edir;
Rusiya Federasiyasının dövlət orqanlarının və Rusiya Federasiyasının təsis qurumlarının dövlət orqanlarının səlahiyyətlərini müəyyən edir;
Rusiya Federasiyasının ərazisində qiymətli metallar və qiymətli daşlar bazarının fəaliyyəti üçün şərtləri müəyyən edir;
Rusiya Federasiyasının Qiymətli Metallar və Qiymətli Daşlar Dövlət Fondunun, Rusiya Federasiyasının qızıl ehtiyatlarının, Rusiya Federasiyasının təsis qurumlarının qiymətli metalların və qiymətli daşların dövlət fondlarının federal təhlil nəzarətinin vəziyyətini müəyyən edir.
Bazar ertəsi, 21 oktyabr 2013-cü il, Moskva Birjası Rusiyada ilk dəfə qızıl və gümüş ticarətinə başladı. 2014-cü ilin birinci yarısından isə platin və palladiumla ticarətə başlayacaq. Düzdür, əgər bu əməliyyatlara maraq varsa. Bu barədə MSK-nın məlumatında deyilir.
Kredit kapital bazarı
Kredit kapitalı bazarı maliyyə bazarlarından biri kimi kredit kapitalının dövriyyəsinin təmin edilməsi prosesi ilə bağlı maliyyə münasibətlərinin xüsusi sahəsi kimi müəyyən edilə bilər.
Bu bazarın əsas oyunçuları bunlardır:
İlkin investorlar, yəni. banklar tərəfindən müxtəlif şərtlərlə səfərbər edilən və kredit kapitalına çevrilən sərbəst maliyyə resurslarının sahibləri;
birbaşa vəsait cəlb edən və onları kredit kapitalına çevirən kredit və bank institutları tərəfindən təmsil olunan ixtisaslaşmış vasitəçilər;
Borcalanlar - hüquqi və fiziki şəxslərin, habelə müvəqqəti maliyyə resursları çatışmazlığı yaşayan dövlətlərin şəxsində.
Son 20-30 ildə əhalinin əmanətlərindən kredit kapitalı mənbəyi kimi istifadə olunub. Bu tendensiya ABŞ, İngiltərə, Kanada, Fransa və digər ölkələr üçün xarakterikdir. Əmanətlər bank depozitlərində, pensiya fondlarının, sığorta şirkətlərinin ehtiyatlarında və Mərkəzi Bankın alışında ifadə olunur.
Kredit kapitalı bazarının müasir strukturu iki əsas xüsusiyyət ilə xarakterizə olunur: müvəqqəti və institusional.
Kredit kapitalının hərəkəti kredit kapitalı bazarı vasitəsilə həyata keçirilir. Kredit kapitalı bazarının müasir strukturu iki əsas xüsusiyyətlə xarakterizə olunur: müvəqqəti (şək. 8.1) və institusional (şək. 8.2).
1) Müvəqqəti olaraq fərqləndirmək pul bazarı, bir neçə həftədən bir ilə qədər müddətə kredit verən və birbaşa kapital bazarı vəsaitlər daha uzun müddətə verildikdə: 1 ildən 5 ilədək (ortamüddətli kreditlər bazarı) və 5 ildən və daha çox müddətə (uzunmüddətli kreditlər bazarı).
düyü. 8.1. Kredit Kapital Bazarının Vaxt Strukturu
2) By funksional-institusional Müasir kredit kapitalı bazarı əsasında iki əsas əlaqə mövcuddur:
kredit sistemi (müxtəlif kredit və maliyyə institutlarının məcmusu);
qiymətli kağızlar bazarı.
Qiymətli kağızlar bazarı aşağıdakılara bölünür:
yeni qiymətli kağızların alındığı və satıldığı birinciliyə;
əvvəllər buraxılmış qiymətli kağızların alınıb satıldığı birja (ikinci dərəcəli);
birjada satıla bilməyən qiymətli kağızların satıldığı birjadankənar bazar. Birjadankənar bazara küçə bazarı da deyilir.
Kredit kapitalı bazarının hər iki əlaməti bütün inkişaf etmiş ölkələr üçün xarakterikdir, lakin təbii ki, milli bazarın vəziyyəti qiymətləndirilir. ikinci (institusional) əsasda, xüsusən onun iki əsas pilləsinin mövcudluğu və inkişaf dərəcəsi baxımından:
Kredit və bank sistemi;
Qiymətli kağızlar bazarı.
Kredit kapitalı bazarının funksiyaları onun mahiyyəti və sosial idarəetmə sistemində oynadığı rolla müəyyən edilir.
düyü. 8.2. Kredit Kapital Bazarının İnstitusional Strukturu
Kredit kapitalı bazarının müvəqqəti və institusional xüsusiyyətləri bütün ölkələr üçün xarakterikdir.
Kredit kapitalı bazarının mahiyyəti onun funksiyalarında təzahür edir:
Kredit vasitəsilə əmtəə dövriyyəsinin təmin edilməsi.
Müəssisələrin, əhalinin, dövlətin, habelə xarici borc verənlərin (kredit kapitalının mənbələrinə xidmət göstərən) pul əmanətlərinin (əmanətlərinin) yığılması.
Pul vəsaitlərinin ictimai istehsal sferasında kredit formasında istifadəsi üçün bilavasitə kredit kapitalına çevrilməsi.
Kredit kapitalının istehlakçısı kimi müəssisələrə, əhaliyə və dövlətə xidmət göstərmək.
Bu funksiyaları yerinə yetirməklə kredit kapitalı bazarı kapitalın hərəkətində bir növ vasitəçi kimi çıxış edir. Pul kapitalının yığılmasını və hərəkətini əks etdirən kredit kapitalı bazarı onun pul formasında dəyərin hərəkəti ilə, kredit resursları (real kapital) və qiymətli kağızlar (uydurma kapital) şəklində müxtəlif pul fondlarının formalaşması və istifadəsi ilə üzvi şəkildə bağlıdır. ).
ayırmaq kredit kapitalı bazarının beş əsas funksiyası :
kredit vasitəsilə əmtəə dövriyyəsinin təmin edilməsi;
hüquqi, fiziki şəxslərin və dövlətin, habelə xarici müştərilərin pul əmanətlərinin toplanması;
pul vəsaitlərinin bilavasitə ssuda kapitalına çevrilməsi və istehsal prosesinə xidmət üçün kapital qoyuluşu şəklində istifadə edilməsi;
dövlət və istehlak xərclərini ödəmək üçün kapital mənbələri kimi dövlətə və əhaliyə xidmət göstərmək;
güclü maliyyə və sənaye qruplarının formalaşması üçün kapitalın təmərküzləşməsinin və mərkəzləşdirilməsinin sürətləndirilməsi.
Kredit kapitalı üçün milli bazarların inkişaf səviyyəsi bir sıra amillərlə müəyyən edilir, bunlar arasında: ölkənin iqtisadi inkişafı; ölkədə kredit bazarının və qiymətli kağızlar bazarının fəaliyyət ənənələrini; ölkədə məhsuldar yığım səviyyəsi; əhalinin əmanətlərinin səviyyəsi.
Milli kredit kapitalı bazarlarının inkişafı bir sıra amillərlə müəyyən edilir:
iqtisadi inkişaf;
kredit sisteminin və qiymət bazarının fəaliyyət ənənələri. sənədlər;
məhsuldar yığım və şəxsi qənaət səviyyəsi.
Bununla belə, ölkənin iqtisadi inkişafı dominant amil olaraq qalır (bu konsepsiya təkcə sənaye və digər sahələrin potensialını deyil, həm də pul kapitalının toplanmasının həcmini əhatə edir). Bu meyara ən yaxşı şəkildə ABŞ, Qərbi Avropa ölkələri və kredit kapitalı üçün inkişaf etmiş, çevik və güclü bazarların mövcud olduğu Yaponiya cavab verir.
Kredit kapitalının geridə qalmış və inkişaf etməmiş bazarları əsasən mərkəzi bank tərəfindən təmsil olunan kredit əlaqəsi, eləcə də əməliyyatlarının həcmi aşağı olan az sayda kommersiya və ixtisaslaşmış banklar ilə təmsil olunur. Budur qiymətli kağızlar bazarı demək olar ki, yoxdur. Eyni zamanda, bu ölkələrin kapital bazarının həyati fəaliyyəti dövlətdən və xarici banklardan (Latın Amerikası) daimi nağd pul inyeksiyalarından asılıdır.
Qiymətli kağızlar bazarı aşağıdakılara bölünür:
üstündə ilkin yeni qiymətli kağızların alındığı və satıldığı yerlərdə; ikinci dərəcəli- bu, əvvəllər buraxılmış qiymətli kağızların dövriyyədə olduğu bazardır;
mübadilə qiymətli kağızların birjalarda alınıb-satıldığı yerlərdə; reseptsiz birjada satıla bilməyən qiymətli kağızların satıldığı bazar. Birjadankənar bazara küçə bazarı da deyilir.
Eyni zamanda, milli bazarın vəziyyəti institusional əsaslarla mühakimə olunur, yəni. iki əsas pillənin mövcudluğu ilə: kredit sistemi və qiymətli kağızlar bazarı.
İlkin bazar qiymətli kağızların buraxılışı zamanı yaranır, maliyyə resurslarını səfərbər edir. Təkrar bazarda bu resurslar yenidən bölüşdürülür, hətta bir dəfədən çox.
Əgər ilkin dövriyyə vasitəsilə təkrar istehsal prosesi əsasən maliyyələşdirilirsə, birjada səhmlərin alınmasının köməyi ilə müxtəlif maliyyə qrupları arasında nəzarətin formalaşması və qarışdırılması baş verir.
Birjadankənar bazarda müəyyən səbəblərə görə birjaya çıxarılmayan qiymətli kağızların alqı-satqısı həyata keçirilir (məsələn, banklar vasitəsilə).
Sitat – qiymətli kağızın və ya valyutanın məzənnəsinin (bazar qiymətinin) müəyyən edilməsi.
təhlükəsizlik kağızı - səhmdar cəmiyyətinin kapitalında səhmdar iştirakını və ya vəsaitin kreditləşdirilməsi faktını təsdiq edən və sahibinə müəyyən gəlir təmin edən sənəd.
Törəmə sənədlər
İstiqrazlar
Səhm sənədləri
İstiqrazlar
Maliyyə fyuçersləri
Sertifikatlar
Şəxsi çeklər
Səhmdar Mərkəzi Bank - sahibinin daşınmaz əmlakda payını təsdiq edən və qeyri-məhdud müddətə dividend alınmasını təmin edən səhmdir.
Dividend - səhmdar cəmiyyətinin paylanmış mənfəətinin bir səhmə aid edilən hissəsi.
Onlar daşınmaz əmlak sahibinin birbaşa payını təmsil edir və dividend almaq üçün qeyri-məhdud vaxt verir.
Səhmlər sahibinin SC-nin öz vəsaitində paya hüququnu təsdiq edir. Səhmlərin emissiyası səhmdar cəmiyyətinin yaradılması, dövlət (bələdiyyə) müəssisəsinin satın alınması, cəmiyyətin nizamnamə kapitalının artırılması yoludur.
Səhm öz sahibini SC-nin əmlakının bir hissəsinin sahibinə, onun ortaq mülkiyyətçisinə çevirir.
Borc Mərkəzi Bankı - borcun məbləğini gələcəkdə müəyyən bir tarixdə ödəmək öhdəliyi, kreditin şərtlərində müəyyən edilmiş tezlikdə, kağızın ödəmə müddəti bitənə qədər faizlərin alınmasını təmin edir.
Onlar sabit faiz dərəcəsinə malikdirlər və borcun kapital məbləğini gələcəkdə müəyyən bir tarixdə ödəmək öhdəliyidir.
Borc öhdəliklərinə istiqrazlar, dövlət kreditləri, bankların depozit və əmanət sertifikatları, veksellər daxildir. İstiqraz və digər borc öhdəliklərinin emitenti krediti müəyyən müddət ərzində, dəyişməz qalan və ya bir qədər dəyişən faizləri ödəməlidir. Faizlər kreditin bütün müddəti ərzində (istiqrazlar üçün) və ya kağızın (sertifikatın) geri alınması zamanı bərabər hissələrlə ödənilir.
Bond– emitentə kreditin verilməsi faktını təsdiq edən və sahibinə sabit gəlirin müntəzəm olaraq alınmasını təmin edən Mərkəzi Bank, qiymətli kağızı geri aldıqda isə kredit məbləği, bir qayda olaraq, kreditin nominal qiymətinə bərabərdir. təhlükəsizlik.
Geniş şəkildə dəyişən və ya ümumiyyətlə ödənilməyən səhm dividendlərindən fərqli olaraq, istiqraz faizi sabit qalır və ya bir qədər dəyişir. Buna görə də istiqrazlar sabit gəlirli qiymətli kağızlar və ya sərt gəlirli qiymətli kağızlardır. Səhm alarkən investor onu buraxan şirkətin sahiblərindən birinə çevrilir. İstiqraz almaqla investor kreditor statusu əldə edir. İstiqrazlar üzrə faizlər, emitent şirkətin mənfəətindən və maliyyə vəziyyətindən asılı olmayaraq, ildə bir dəfədən az olmayaraq vaxtında ödənilir.
Bond(lat. öhdəlik- öhdəlik; İngilis dili bağ- uzun müddətli, Qeyd- qəbz) - sahibinin müəyyən müddət ərzində istiqrazların emitentindən nominal dəyərini pul və ya digər əmlak ekvivalenti şəklində almaq hüququ olan borc qiymətli kağızı. Həmçinin istiqrazda mülkiyyətçinin (sahibinin) onun nominal dəyərinin faizini (kuponunu) almaq hüququ və ya digər əmlak hüquqları nəzərdə tutula bilər.
İstiqraz üzrə ümumi gəlir ödənilən faizlərin (kuponların) məbləği və alış zamanı endirimin məbləğidir.
İstiqrazlar kreditin ekvivalenti olmaqla emitent üçün əlavə vəsait mənbəyi rolunu oynayır. Bəzən onların buraxılması məqsədəuyğundur - gəlirləri sonradan istiqrazlar üzrə gəlirlərin ödənilməsi üçün mənbə kimi xidmət edən konkret proqramları və ya obyektləri maliyyələşdirmək.
İstiqrazların iqtisadi mahiyyəti kreditləşməyə çox oxşardır. İstiqrazlar həm emitent üçün xərclərin səviyyəsini, həm də alıcının gəlir səviyyəsini planlaşdırmağa imkan verir, lakin girov tələb etmir və tələb hüququnun yeni kreditora ötürülməsi prosedurunu sadələşdirir. Əslində orta və uzunmüddətli borclanmalar istiqraz bazarında adətən 1 ildən 30 ilədək müddətə həyata keçirilir.
Kupon- müəyyən nominalda və ya ödəniş müddətində istiqrazların və ya digər qiymətli kağızların (kreditlərin) kəsilmiş hissəsi. Faiz ödənildikdə və ya istiqraz bank tərəfindən geri alındıqda kupon kəsilir və ya qoparılır.
Kupon istiqrazı nominal dəyərini aşağı salmayan aralıq (kupon) ödənişli istiqraz növüdür. İstiqrazların emitenti öz sahiblərinə gəlir ödəyir.
İstiqrazın kupon dərəcəsi (kupon faiz dərəcəsi) istiqraz üzrə ödənişin nominal dəyəri üzrə illik faiz dərəcəsidir. Bu, istiqraz emissiyasının emitentinin istiqraz sahibinə ödədiyi faiz dərəcəsidir.
Kupon dərəcəsinə əlavə olaraq, istiqraz üzrə gəlir əldə etməyin başqa yolları da var. Belə ki, sıfır kupon dərəcəsi olan istiqrazlar istiqrazın yerləşdirmə (buraxma) qiyməti ilə nominal dəyəri (ödəniş qiyməti) arasındakı fərq şəklində gəlirin ödənilməsini nəzərdə tutur. Belə istiqrazlar nominal qiymətinə endirimlə yerləşdirildiyi üçün onlara diskont istiqrazları deyilir.
“Kupon” adı tarixən emitentin öhdəliyi istiqraz sertifikatında təsbit edilmiş sənədli istiqrazların buraxılması ənənəsinə gedib çıxır. Sənədli istiqraz şəhadətnaməsinə malik olmaq istiqraz hüququna malik olan şəxsi qanuniləşdirmişdir. İstiqraz bir neçə faiz gəlirinin ödənilməsini nəzərdə tutursa, hər bir ödənişə uyğun kuponlar birbaşa istiqraz sertifikatında çap olunurdu. Növbəti faiz gəlirinin ödənilməsi və istiqrazın təqdim edilməsi üçün son tarixdən sonra istiqraz üzrə məsul şəxs sertifikatdan müvafiq kuponu kəsir (buna görə də “kəsilmiş kuponlar” ifadəsi) və gəlirin ödənilməsini həyata keçirir.
Sertifikat– emitentin öz vəsaiti adına depozitə dair yazılı arayışı. Yalnız bank sertifikatın emitenti ola bilər. Vəsait verən şəxs və ya onun varisi deyilir benefisiar.
Kredit müddəti 30 ilə qədər olan istiqrazlardan fərqli olaraq, sertifikat qısamüddətli borc öhdəliyidir. Sertifikatların bu mühüm üstünlüyü onları inflyasiya şəraitində çox cəlbedici edir, davamlı qiymət artımı şəraitində öz vəsaitlərini likvid olmayan qiymətli kağızlardakı uzun müddət hissizləşdirmək istəməyən investorlar üçün. Qısamüddətli, fizibilite, inflyasiya tempi ilə müqayisə edilə bilən yüksək rentabellik benefisiara imkan verir ki, kapitalı artırmasa, heç olmasa onu eyni səviyyədə saxlasın.
İki növ sertifikat var:
Depozit;
qənaət.
Depozit sertifikatı – bankın ona qoyulmuş əmanətləri geri qaytarmaq öhdəliyi; əmanət sertifikatı - bankın ona qoyulmuş əmanət əmanətlərini ödəmək öhdəliyi.
Depozit sertifikatının benefisiarı kimi yalnız Rusiya Federasiyasının və ya başqa dövlətin ərazisində qeydiyyatdan keçmiş hüquqi şəxslər çıxış edə bilər.
Depozit sertifikatlarının alqı-satqısı, habelə bu sənədlər üzrə ödənişlər üçün ödəniş forması yalnız nağdsızdır.
Əmanət sertifikatının əmanətçiləri fiziki şəxslərdir. Əmanət sertifikatı vəsaitləri nağd şəkildə ödənilir. Əmanət sertifikatının tədavül müddəti bir ildən çox ola bilər və üç ilə məhdudlaşır. Sertifikat üzrə əmanətin və ya əmanətin qəbulu üçün son müddət keçibsə, belə arayışa əsasən bank ilk tələb edildikdən sonra orada göstərilən məbləği dərhal ödəməyə borcludur. Təcili sertifikatlar geri alına və geri alına bilməz. Qiymətli kağızın sahibi depozitə qoyulmuş vəsaitin müəyyən edilmiş müddətdən əvvəl qaytarılmasını tələb etdikdə, ona depozit və ya depozit qoyarkən səviyyəsi müqavilə əsasında müəyyən edilən güzəştli faiz ödənilir.
ilə qeyd etmək lazımdır CB sertifikatları, səhm və ya istiqraz əvəzinə qiymətli kağız sahiblərinə verilən qiymətli kağızlar deyil. Belə sertifikatlar müəyyən bir şəxs tərəfindən qiymətli kağızların alınmasının sübutu kimi çıxış edir və sahibinin onları hansı qiymətli kağızları, hansı miqdarda, hansı qiymətə və hansı məbləğə alması barədə məlumatları ehtiva edir.
Veksel - bu, onun sahibinə (köçürmə vekselinin sahibinə) borclundan ödəmə müddəti başa çatdıqdan sonra vekseldə göstərilən pul məbləğinin ödənilməsini tələb etmək üçün mübahisəsiz hüquq verən ciddi şəkildə qanunla müəyyən edilmiş formada qeyd-şərtsiz yazılı vekseldir.
Mərkəzi Bankın törəmə aləti - sahibinin səhmləri və borc öhdəliklərini almaq və ya satmaq hüququnu təmin edən kağız.
Mərkəzi Bankın törəmə alətləri öz sahibinin səhmləri və borc öhdəliklərini almaq və ya satmaq hüququnu birləşdirir.
Seçim – Sahibinin müəyyən bir əsas aktivi müəyyən bir müddətdən sonra sabit qiymətə almaq və ya satmaq hüququnu təsdiq edən qiymətli kağız.
maliyyə fyuçersləri - müəyyən bir əsas aktivin müəyyən müddətdən sonra müəyyən edilmiş qiymətə gələcəkdə alınması və ya satılması müqaviləsi.
Opsiondan fərqli olaraq fyuçers müqaviləsi opsion kimi hüquq deyil, öhdəlikdir: Siz opsion almaqdan və ya satmaqdan imtina edə bilərsiniz, lakin müqavilə ləğv edilə bilməz.
Forvard müqavilələri var. Forvard müqaviləsində, əməliyyat zamanı tərəflər müqavilənin bütün zəruri şərtlərini və müəyyən bir aktivi - müqavilənin predmetini, keyfiyyətini, müqavilənin ölçüsünü, müqavilənin icra qiymətini (çatdırılma) razılaşdırmalıdırlar. qiymət), çatdırılma vaxtı və yeri.
forvard müqaviləsi adətən müvafiq aktivin faktiki satışı və ya alınması üçün birjadan çıxarılır. Mümkün mənfi qiymət dəyişikliyindən sığorta (hedcinq) məqsədi ilə və ya aktivin bazar dəyərindəki fərqlə oynamaq məqsədi ilə də müqavilə bağlamaq mümkündür.
Forvard müqavilələri üzrə müqavilənin predmeti müxtəlif aktivlər ola bilər: sənaye malları, qiymətli kağızlar, valyuta, qiymətli metallar və s.
Forvard müqavilələriçox vaxt seçilmiş aktivin bazar dəyərindəki fərq üzərində oynamaq məqsədi ilə bağlanılır. Qısa mövqeyə sahib olan şəxs (satıcı) aktivin bazar qiymətinin düşəcəyini gözləyir. Uzun mövqeyə sahib olan şəxs (alıcı) müqavilənin əsasını təşkil edən aktivin bazar qiymətində daha da artımlara ümid edir.
Artıq qeyd edildiyi kimi, forvard müqavilələri üçün təkrar bazar inkişaf etməmişdir, lakin təkrar bazarda əməliyyatların gəlirli olduğu və sonra müqavilənin özü müəyyən bir qiymət əldə etdiyi vəziyyətlər mümkündür. Bu qiymət müxtəlif amillərdən, o cümlədən aktivlərin gəlirliliyindən asılı olaraq müəyyən edilir.
Daxili özəlləşdirmənin xüsusiyyətləri özəlləşdirmə kimi mərkəzi bankın yaranmasına səbəb oldu çek və ya çek.
Yoxlayın I onun mülkiyyətçisinin əvəzsiz bölüşdürülmüş dövlət və bələdiyyə əmlakında pay hüququna dair dövlət şəhadətnaməsidir.
Səhmlərə, istiqrazlara, digər qiymətli kağızlara, habelə digər müəssisələrdə səhmlərdə iştiraka pul qoyuluşu prosesi adlanır. maliyyə sərmayəsi , və ya investisiya. Aktivlərə investisiya qoyan şəxslər - investorlar, və üzlər. qiymətli kağızların buraxılması (emissiyası) - emitentlər. Müəssisələrin aktivlərində uzunmüddətli (bir ildən çox) və qısamüddətli (bir ilədək) maliyyə qoyuluşları fərqləndirilir.
İlkin və təkrar bazarlar mütəşəkkil və qeyri-mütəşəkkil formalarda mövcuddur. Mütəşəkkil Bazar Təmsil olunur Birja qiymətli kağızlarla ticarət üçün ciddi qaydalara tabe olan .
Mütəşəkkil olmayan bazar (küçə, kassa, telefon) bazarında alqı-satqı ilə bağlı ciddi qaydalar yoxdur. O, telefon və digər rabitə kanalları ilə şəxsən sövdələşməni aparan müxtəlif vasitəçilər ilə təmsil olunur.
Birja - müstəsna fəaliyyət predmeti qiymətli kağızlarla əməliyyatlar olan təşkilat.
Fond birjası bazar iqtisadiyyatının tənzimləyicisi kimi çıxış edir.
Birjada valyuta məzənnələri, qızılın qiyməti, dövlət borcunun dərəcələri və iri, orta və kiçik şirkətlərin səhmləri müəyyən edilir. Birja ayrı-ayrı firmaların və hətta bütün sənaye sahələrinin maliyyə vəziyyətini, bütövlükdə iqtisadiyyatın vəziyyətini müəyyən edir. Şirkətin səhmlərinin bazar qiymətlərinin aşağı düşməsi şirkətin maliyyə vəziyyətinin pisləşməsi, nüfuzunun azalması deməkdir. Əksinə, səhm qiymətlərinin artması şirkətin reytinqinin artmasının nəticəsidir.
Yerli fond birjalarının tarixi 1990-cı ildə Moskva Beynəlxalq Fond Birjası və Moskva Mərkəzi Fond Birjasının yaradılması ilə başlayıb.
Bazar iştirakçılarını bir otağa toplayan birja tələb və təklifi nəzərə alır, onları müqayisə edir. Buna görə də birja qiymətli kağızların likvidliyini, nağd pul əldə etmək üçün onların sürətlə satılması imkanlarını kəskin şəkildə artırır.
AT Rusiya birjası qapalı səhmdar cəmiyyəti formasında hüquqi şəxs kimi yaradılır. Birjanın yaxınlığı o deməkdir ki, birja səhmləri təkrar bazarda açıq satışa çıxarılmır, onlar yalnız qalan səhmdarların əksəriyyətinin razılığı ilə bir səhmdardan digərinə keçirilə bilər. Birjanın müstəsna fəaliyyətinin predmeti qiymətli kağızlarla əməliyyatlardır, yəni:
maliyyə aktivlərinin dövriyyəsi üçün zəruri şəraitin təmin edilməsi;
bazar qiymətlərinin müəyyən edilməsi, yəni. kotirovka;
bazar qiymətlərinin dərci;
bazar iştirakçılarının peşəkarlığının qorunması.
Maliyyə aktivləri bazarında vasitəçilər brokerlər, investisiya dilerləri, treyderlərdir.
Broker(birja brokeri, komisyonçu, saray xadimi, birja brokeri) - müştərinin tapşırığına və onun hesabına qiymətli kağızların alqı-satqısı üzrə əməliyyatlar aparan şəxs. Brokerin aldığı mükafat adlanır məclis və əməliyyat məbləğinin faizi kimi ifadə edilir.
İnvestisiya dileri mənfəət əldə etmək məqsədilə yenidən satmaq məqsədilə öz adına və öz hesabına qiymətli kağızları alır.
Rusiya bazarında brokerin funksiyalarını maliyyə vasitəçisi, diler funksiyalarını isə investisiya şirkəti həyata keçirir.
Birjada bir broker firmasının nümayəndəsi çağırılır tacir.
Maliyyə aktivləri bazarının peşəkar iştirakçıları üçün xüsusi terminlər var: "ayılar", "öküzlər", "dovşanlar".
“Ayı” kağızın bazar qiymətinin aşağı düşməsi üçün oynayır. Qiymətlərin enməsini gözləyərək, o, cari məzənnə ilə ödəniş etməklə müəyyən müddətə kağız borc alır. Qiymətli kağızlar onların qiyməti düşənə qədər dərhal satılır. Kreditorla ödəniş zamanı qiymətli kağızlar ucuzlaşır və bu endirimlə “ayı” fərq şəklində gəlir əldə edərək borc götürdüyü kağızlara görə borcunu qaytarır. borcun ödənilməsi zamanı satış qiymətləri və qiymətləri. Kreditor da faydalanır: sənədlər ölü çəki deyil, nağd pula çevrilir.
“Buğa” nağd pula kağız alır və qiymət artımını gözləyir. Kağız nisbətinin əhəmiyyətli dərəcədə artması ilə onlar satılır və "öküz" gəlir əldə edir.
"Dovşan" qeyri-mütəşəkkil bazarda rəsmi qeydiyyatı və sabit qiyməti olmayan qiymətli kağızların ticarətində vasitəçidir. Öz riski ilə "Hare" az tanınan, hətta şübhəli firmaların qiymətli kağızlarını alıb satır. “Dovşanlar” tarixən qiymətli kağızlar bazarında ilk vasitəçilər olub, küçədə əməliyyatlar aparılarkən “küçə bazarı” kimi yaranıb.